Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
Kdy je načase bát se dluhů

Kdy je načase bát se dluhů

04.10.2018 10:46
Autor: Redakce, Patria.cz

Profesorka ekonomie Stephanie Keltonová ze Stony Brook University se v rozhovoru se známým ekonomem Noahem Smithem zveřejněném na Bloombergu věnuje jedné z klíčových ekonomických otázek současnosti: Kdy je načase začít se obávat rozpočtových deficitů? Ekonomka uvedla, že projekce rostoucích rozpočtových deficitů americké vlády v ní nebudí panické obavy, pozoruhodná je ale jiná věc: „Republikáni provedli stimulaci v řádu 2 bilionů dolarů v době, kdy téměř všichni tvrdili, že by tak činit neměli, protože ekonomika se nachází blízko stavu plné zaměstnanosti.“ Jenže nyní se ukazuje, že zatím žádný velký problém nevznikl, nezaměstnanost se mírně snížila, inflace je pod kontrolou, důvěra podniků se nachází na velmi vysokých úrovních a růst zrychlil.

Smith na tuto úvahu namítá, že popsaný vývoj může být také důkazem nízké efektivity stimulace provedené přes snižování daní. „Existují důvody se domnívat, že multiplikátory jsou při snižování daní menší než multiplikátory u vyšších vládních výdajů. A že multiplikátory leží během boomu níž než multiplikátory během recese. Z toho bychom také mohli usuzovat, že k velké stimulaci vlastně nedošlo a ekonomické oživení probíhá z jiných důvodů. Takže možná hromadíme dluhy jen kvůli tomu, abychom posunuli daňový systém do větší regrese,“ uvedl ekonom. A dodal, že pro stranu amerického prezidenta je rozhodující, jak si vede soukromý sektor, na rozpočtové deficity zase tolik nehledí. Jinak řečeno, nezajímají je vládní deficity, ale přebytky soukromého sektoru.

Keltonová s ním souhlasila, že „jsou lepší způsoby, jak použít 2 biliony dolarů“, a „republikáni je použili zejména k daňové úlevě pro velké korporace a nejbohatší lidi v USA“. „Deficity se mohou vyšplhat příliš vysoko a pak roste riziko akcelerující inflace. Ale mohou být i příliš nízké. V takovém případě okrádají ekonomiku o důležitý zdroj příjmů, tržeb a zisků. V určitém bodě dojde i nyní k oslabení agregátní poptávky a expanze skončí. S ohledem na současný inflační vývoj se ale nedomnívám, že by současné deficity byly hrozbou. Pokud je něco hrozbou, pak je to možná přehnaná reakce Fedu na tyto deficity,“ tvrdí ekonomka.

Smith následně poukazuje na to, že inflace vyvolaná deficity může růst pomalu a pak je dostatek času na ni reagovat. V takovém případě není důvod k větším obavám. Nicméně může nastat i možnost, že rozpočtové deficity vyvolají prudce zrychlující inflaci. Jinak řečeno, ekonomika se může náhle přesunout z nízkoinflační rovnováhy do rovnováhy vysokoinflační a my nikdy nezjistíme, kdy nastal klíčový bod zlomu. A jelikož je trh práce nyní tak silný, zdá se, že potenciální přínosy velkých deficitů jsou relativně malé, zatímco vznikající rizika vážná. „A to není právě ta nejvýhodnější sázka na světě,“ uzavřel Smith.

Zdroj: Bloomberg




Čtěte více:

Nejslabší místo finančního systému
27.09.2018 13:31
Známý ekonom Tim Taylor se deset let po poslední krizi podobně jako řa...
Italský plán rozpočtu odporuje podle EK evropským pravidlům
01.10.2018 8:39
Italský plán rozpočtu odporuje evropským pravidlům, řekl v rozhovoru p...
Itálie se nestává dalším Řeckem. Vzniká další Argentina
02.10.2018 11:48
„Nejde jen o to, že v Římě nyní vládne koalice extrémistů, kterou zast...
MMF: Španělsko by mělo krotit dluh
03.10.2018 14:29
Španělsko by mělo držet své zadlužení pod kontrolou a stát si za refor...

Váš názor
  • Nevěřte
    04.10.2018 12:25

    Nevěřte žádnému ekonomovi placenému vládou, že deficit, veřejný dluh i inflace jsou pod kontrolou. Je to legální olupování poctivých a pracovitých hlupáků.
Aktuální komentáře
07.05.2025
11:16Evropa obchoduje smíšeně i přes nadějné politické zprávy. ČNB sníží sazby, večer se do hry vloží Fed  
11:00Průmysl v březnu meziročně vzrostl o 1,4 %, stavebnictví stouplo o 12,1 %
10:58Šéf ČEZ Beneš: Nabídku EDF bychom nikdy nepodepsali, nebyla výhodná. Škody půjdou do stamilionů
9:12Gen představil rekordní výsledky a očekává další růst příjmů
9:01Rozbřesk: ČNB dnes zřejmě sníží sazby na 3,50 %, komentář však zůstane jestřábí
8:52Evropské trhy budou v úvodu mírně ztrácet, ekonomickým tématem dne, zda ČNB sníží sazby a rozhodnutí Fedu  
6:29Vláda (ne)hospodařící jako rodina a americké snahy o snížení obchodních deficitů
06.05.2025
22:04Býci ztrácejí půdu: Trumpovy tarify dusí rally na amerických trzích  
17:08Traders Talk: Rekordní akvizice Erste, zvláštní pohyby na ČEZ a akciová inspirace v USA
17:06Pokračování americké výjimečnosti?
17:02Británie a Indie uzavřely rozsáhlou dohodu o volném obchodu
16:52Negativní směr akcií se přenáší zpět na Wall Street  
16:31Šok v Německu: Merz se napoprvé nestal kancléřem, parlament to napravil ještě dnes
16:09Palantir Technologies (Investiční tipy): Lídra indexu S&P 500 doběhla realita (-13 %)  
14:59Pokud jednání s USA selžou, EU zavede cla za 100 miliard eur
14:29Kdo je Buffettův nástupce? Nenápadný Kanaďan je součástí Berkshire již 25 let
13:12FLASH: Merz utrpěl šokující porážku. Nezískal potřebné množství hlasů ke zvolení kancléřem
12:27Podpis nových Dukovan musí čekat. EDF i KHNP chystají právní kroky
11:25Damodaran: Investoři dopad cel na Apple přeceňují a nedoceňují jeho schopnost adaptovat se
11:21Čínské firmy obcházejí americká cla manipulací s fakturami, upozornil FT

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Kalendář událostí
ČasUdálost
PL - Jednání NBP, základní sazba
8:00DE - Průmyslové objednávky, m/m
9:00CZ - Obchodní bilance - nár. pojetí, mld. Kč
9:00CZ - Průmyslová výroba, y/y
11:00EMU - Maloobchodní tržby, m/m
14:30CZ - Měnové jednání ČNB, zákl. sazba
20:00USA - Jednání Fedu, základní sazba