Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
Největší riziko, které trhy ignorují

Největší riziko, které trhy ignorují

08.10.2018 16:33
Autor: Redakce, Patria.cz

Známý ekonom Brad DeLong v roce 2014 ve své úvaze o hrozbách býčího trhu tvrdil, že tou největší je válka či pouhá hrozba války. Jak na stránkách Bloombergu poukazuje Noah Smith, v současné době se mnoho investorů války neobává, jen někteří zmiňují možnost konfliktu se Severní Koreou nebo tenze v Jihočínském moři. Podle Smithe ale může jít o přehnaný optimismus, který by tu nebyl poprvé. „Je dobře známo, že trhy ani náznakem nepředpověděly první světovou válku i přesto, že ve světě byly tehdy jasně zřejmé rostoucí tenze,“ píše Smith. Podle něj může být nyní situace podobná v tom, že akcie jsou na amerických trzích na historických rekordech, ale mezinárodní klima se zhoršuje.

Existuje tedy nebezpečí, že investoři opakují hrubou chybu historie? Zdaleka největší hrozbou je v této souvislosti konflikt mezi USA a Čínou. Je ale tato možnost reálná? Podle Smithe to neví nikdo a naše zkušenosti spíše naznačují, že ne. Koneckonců i Sovětský svaz a Spojené státy se dokázaly vyhýbat válce, a to po celou polovinu století. „Jenže některé teorie mezinárodních vztahů naznačují, že nějaký druh konfliktu mezi USA a Čínou je nevyhnutelný,“ píše Smith. Mohlo by k němu dojít zejména po delším období tenzí.

Z geografického hlediska se nejnebezpečnější oblastí zdá být Jihočínské moře, ve kterém se Čína v posledních letech chová, jako kdyby zde bylo její suverénní území. Spojené státy a většina dalších zemí ale tvrdí, že by mělo jít o oblast, kde by se lodě měly pohybovat volně. Američané tak dávají najevo svůj postoj tím, že do této oblasti opakovaně vysílají své válečné lodě, zatímco Čína tu zase buduje umělé ostrovy a vojenské základny.

Dochází tak k potenciálně výbušným situacím a olej do ohně přilévá i obchodní válka mezi oběma zeměmi. Podle některých názorů jsou na sobě obě země ekonomicky příliš závislé na to, aby si mohly dovolit vážný konflikt. Jenže podle Smithe takový názor ignoruje historii. Mezi Německem a Velkou Británií totiž také existovalo významné obchodní partnerství, ale to jim nezabránilo, aby nakonec proti sobě během první světové války poslaly své armády. A ekonom dodává, že se přeceňuje i vliv Číny na americký finanční systém. To se jasně ukázalo v posledních letech, kdy Čína místo nákupu amerických vládních obligací tyto cenné papíry prodávala, ale na americkou ekonomiku a finance to nemělo žádný znatelný negativní dopad.

Podle Smithe by byl vojenský konflikt mezi USA a Čínou devastující pro globální ekonomiku i v případě, že by nebyly použity jaderné zbraně. Světová ekonomika by si totiž musela zvyknout, že ekonomická symbióza mezi těmito dvěma giganty je u konce. Došlo by k rozpadu globálních dodavatelských a výrobních řetězců, vznikl by chaos, dostavila by se recese. Jako zajištění proti takovému extrémnímu riziku lze v první řadě uvažovat o hotovosti, zlatu či amerických vládních obligacích. Lépe by si pak v případě rostoucích tenzí měly vést akcie společností, které se již odklání od čínského trhu. „Je možné, že válka velmocí je skutečně již věcí minulosti... Ale nesázejte na tuto možnost úplně všechno,“ radí Smith.

Zdroj: Bloomberg

 

Čtěte více:

Víkendář: Život bez „Made in China“ možná není zase tak špatný nápad
22.09.2018 8:18
Nové kolo amerických cel uvalených na čínské zboží je podle komentátor...
Nová Čína: USA zaváděním cel provozují obchodní šikanu
24.09.2018 8:23
Spojené státy se dopouštějí obchodní šikany a zaváděním opatření jako ...
Tvrdá hra s Čínou začala, nemá smysl si nalhávat opak
27.09.2018 6:37
Například k takové výrobě triček není třeba moc kapitálu či specializo...
Obchodní válka USA s Čínou jen tak neskončí, Trump chce totiž i nemožné
28.09.2018 13:30
The Economist se domnívá, že v dosavadním obchodním konfliktu s Čínou ...
Jak se investičně postavit k eskalaci americko-čínské obchodní války
04.10.2018 17:49
Podle některých názorů je obchodní konflikt mezi USA a Čínou trochu ji...

Váš názor
  •  
    09.10.2018 9:42

    Bohužel se velmi mnoho myšlenek věnuje přípravě na minulou válku (zde dokonce na první světovou ;-) ne na válku budoucí...
    Kalka.
Aktuální komentáře
03.08.2020
11:17Pozvánka na webinář: Jak využít ETF ve svém portfoliu
11:10Aktivita továren v eurozóně se v červenci vrátila k růstu
10:45Komentář analytika ke KB: slabší příjmy a možné firemní defaulty versus celkový růst úvěrů a vybavenost kapitálem  
10:39The Economist: Letecký průmysl povstane z popela, zářivější než kdy dřív
10:12Petr Dufek: Lepší PMI navzdory slabým zakázkám a stále nízká nezaměstnanost
9:48Apple je největší firmou na světě podle tržní kapitalizace
9:25Zisk banky HSBC v pololetí klesl o 65 procent
9:10SocGen, vlastník Komerční banky, má další čtvrtletní ztrátu
9:04Rozbřesk: Pozornost se obrací k ČNB. Eurodolar testoval 1,20
8:54Microsoft zvažuje koupi amerických operací TikToku
8:47Evropské futures hledají směr. KB kvartálním ziskem zklamala  
8:45Český výrobce bezpilotních letounů Primoco se dostal do provozního zisku, zvýšil tržby a uzavřel nové zakázky
8:30MONETA Money Bank, a.s. - Pozvánka na řádnou valnou hromadu, která se bude konat dne 2. září 2020
8:16Komerční banka zaostává za odhady. Za celý rok čeká jednociferný pokles příjmů a zisku, růst úvěrů
02.08.2020
14:59Project Syndicate: Války se zakrytými tvářemi
9:12Víkendář: Prospívají finance společnosti?
01.08.2020
16:03Project Syndicate: Snižování chudoby musí zůstat středem zájmu
9:09Víkendář: „Žít a nechat žít“ pro Čínu a Spojené státy
31.07.2020
22:10Obrat na Wall Street v poslední hodině, Ford -1,9 %  
17:20Dluhy a „kritická“ hranice 100 % HDP

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Kalendář událostí
ČasUdálost
American International Group Inc (06/20 Q2, Aft-mkt)
Berkshire Hathaway Inc (06/20 Q2)
Diamondback Energy Inc (06/20 Q2, Aft-mkt)
Ferrari NV (06/20 Q2, Bef-mkt)
Marathon Petroleum Corp (06/20 Q2, Bef-mkt)
McKesson Corp (06/20 Q1, Bef-mkt)
Natixis SA (06/20 Q2, Aft-mkt)
Siemens Healthineers AG (06/20 Q3)
Societe Generale SA (06/20 Q2)
Take-Two Interactive Software Inc (06/20 Q1, Aft-mkt)
Tyson Foods Inc (06/20 Q3)
Virgin Galactic Holdings Inc (06/20 Q2, Aft-mkt)
3:45Čína - PMI v průmyslu
6:00HSBC Holdings PLC (06/20 Q2)
6:30Dufry AG (06/20 Q2)
7:00Heineken NV (06/20 Q2)
9:30CZ - PMI v průmyslu
9:55DE - PMI v průmyslu
10:00EMU - PMI v průmyslu
10:30UK - PMI v průmyslu
16:00USA - Index ISM v průmyslu
16:00USA - Výdaje ve stavebnictví, m/m