Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
Jak zabránit, aby se globální měnový systém stal bojištěm světových velmocí?

Jak zabránit, aby se globální měnový systém stal bojištěm světových velmocí?

29.10.2018 15:42
Autor: Redakce, Patria.cz

Mezinárodní monetární systém, jehož základ tvoří americký dolar, podle ekonoma Paula dos Santose nevyhovuje současným potřebám globální ekonomiky a vytváří řadu nerovnováh a zbytečných rizik. Santos na stránkách Institute for New Economic Thinking tvrdí, že současný systém „nutí centrální banky rozvíjejících se zemí nákladně akumulovat dolarové rezervy a vystavuje je nestabilitě spojené s fluktuacemi cen investičních aktiv a měnových kurzů.“ Tato nestabilita je přitom vyvolávána monetárním cyklem v americké ekonomice.

Současný systém má negativní dopady i na samotnou americkou ekonomiku, která není schopna uspokojit celosvětovou poptávku po bezpečných aktivech. Investoři se tak mohou obracet k aktivům, která jen budí zdání bezpečí, což ale může skončit podobně jako v roce 2007 po prasknutí hypotéční bubliny. A vysoká poptávka po dolarových aktivech může vést i k tomu, že americký finanční sektor má příliš velkou politickou sílu, což se může nakonec projevovat třeba pomalým růstem mezd.

Po roce 2008 padlo několik návrhů na změnu i samotných reforem, ty ale podle Santose nestačí. Překážkou je zejména to, jak složité je prosadit „alternativní monetární formy“. Funguje tu totiž síťový efekt, který značně favorizuje systém nyní existující. Pro dolar pak hovoří i likvidita a velikost amerických trhů a zřejmě i to, že některé subjekty by na přechodu k novému systému tratily. Potřeba reformy je ale dnes palčivá i proto, že američtí politici se „znovu vydali na nebezpečnou cestu deregulace a jejich daňové škrty oslabí fiskální pozici jejich země“.

Santos vidí řešení v takzvané Multilaterální clearingové unii (MCU). Jejím základem by měla být spolupráce centrálních bank a státních subjektů z vyspělých i rozvíjejících se zemí, které se významnou měrou podílí na mezinárodním obchodu. MCU by spočívala ve společném systému vypořádání plateb a vypořádací jednotkou by byl koš měn zemí, které by byly členy MCU. Takový systém by snižoval kurzová rizika, a to i v době vysoké averze k riziku, kdy řada měn rozvíjejících se zemí k dolaru oslabuje. Podle ekonoma by taková unie fungovala nejlépe, kdyby jejím základem bylo společné sdílení rizik a mechanismy, které by pomáhaly řešit vysoké deficity běžných účtů.

Pro vytvoření takové unie hovoří jednak nedostatky současného systému, ale také to, že vytváření systému nového by se mohlo stát předmětem mocenské hry, která se rozehrála například poté, co svou pozici ve světové ekonomice ztratila britská libra. MCU by měla naopak oddělovat domácí zájmy jednotlivých zemí na straně jedné a fungování mezinárodního měnového systému na straně druhé, což je přesně to, co současná globální ekonomika potřebuje.

Zdroj: Institute for New Economic Thinking

 

Čtěte více:

Základy historie alkoholové ekonomiky
28.10.2018 16:53
Známý ekonom Tim Taylor se na svém populárním blogu The Conversable Ec...
Pokud „není Tesly bez Muska“, pak mají investoři vážný problém
26.10.2018 11:31
Ředitelé velkých společností, kteří jsou veřejností považováni za hvěz...
To nejlepší od Amazonu možná teprve přijde
29.10.2018 10:02
Co kdyby existovala společnost, která ví, co si chcete koupit, ještě d...

Váš názor
Na tomto místě můžete zahájit diskusi. Zatím nebyl zadán žádný názor. Do diskuse mohou přispívat pouze přihlášení uživatelé (Přihlásit). Pokud nemáte účet, na který byste se mohli přihlásit, registrujte se zde.
Aktuální komentáře
28.03.2024
17:21Růstové a hodnotové akcie a jeden padesátiletý cyklus
16:53Jaký závěr nás čeká tentokrát? Wall Street v úvodu pouze přešlapuje  
16:06Přehled (ne)obchodování na trzích přes Velikonoce 2024
16:06Čínský výrobce chytrých telefonů Xiaomi vstupuje na trh s elektromobily
15:48Růst americké ekonomiky ve čtvrtém čtvrtletí zpomalil pouze na 3,4 procenta
15:44Tesla už odepsala na akciích 350 miliard dolarů. Očekávání investorů ohledně dalšího vývoje jsou nevalná
13:29Invesco: Významný týden pro měnovou politiku je pro trhy dobrým znamením
12:22Než otevře Wall Street: Snowflake, MillerKnoll, Sprinklr  
11:20Podle guvernéra Fedu by se po posledních datech o ekonomice měla snížení sazeb odložit nebo zredukovat
11:02Investoři se připravují na konec kvartálu, Fed nechce spěchat se snižováním  
9:42Jan Bureš: HDP revidován vzhůru, reálné příjmy domácností rostou a s nimi i útraty
8:55Se snižováním sazeb v USA není kam spěchat, opakuje guvernér Fedu Waller. Futures jsou zelené  
8:52Putin: Rusko nezaútočí na Pobaltí, Polsko či Česko. Jde jen o strašení lidí
8:45Rozbřesk: HDP potvrdí pozitivní obrat v útratách domácností
6:03Britské akcie jsou nyní (historicky) mimořádně levné a Evropa už obchoduje s výrazným diskontem i vůči Japonsku
27.03.2024
21:19Americké indexy posilovaly díky silnému závěru  
18:26Jen kousek od intervence? Akcie a dluhopisy dnes lehce v zeleném  
17:50Pavol Mokoš: Je čas svézt se na vlně růstu, ne chytat dno. A technické cíle pro pražské banky
15:43BlackRock: Dlouhodobě nebude pokračovat scénář vyšší inflace a sazeb. Postará se o to umělá inteligence a další technologie
15:00ČEZ, a.s.: Zvolen nový místopředseda dozorčí rady ČEZ

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Kalendář událostí
ČasUdálost
Varta AG (12/23 Q4, Bef-mkt)
9:00CZ - HDP, q/q
12:00Walgreens Boots Alliance Inc (02/24 Q2)
13:30USA - HDP, q/q a
13:30USA - Nové žádosti o dávky v nezam.
14:45USA - Index aktivity ISM Chicago
15:00USA - Index spotř. důvěry Mich. university