Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
Co čekat od typického akciového medvěda

Co čekat od typického akciového medvěda

5.11.2018 13:24
Autor: Redakce, Patria.cz

Investiční společnost Schwab se domnívá, že v následujících 6 – 18 měsících můžeme dosáhnout vrcholu ekonomického cyklu. Spolu se současným vývojem na trzích by to měl být dobrý důvod pro zvážení toho, co by přinesl případný medvědí trh. Odpověď může nabídnout pohled na historický vývoj před a během recesí ve světovém hospodářství. 

Jak vypadal typický medvědí trh na světových trzích? V následujícím grafu je vyznačen vývoj MSCI World Index během posledních šesti recesí. Vedle průměru a celého rozsahu jeho hodnot je zobrazen i vývoj během současného cyklu. Osa x ukazuje počet týdnů před a po začátku recese:

001

„Současný vývoj akciových trhů by naznačoval, že jsme už jen týdny vzdáleni od globální recese,“ uvádí Schwab ke grafu. Dodává však, že současný cyklus má před sebou pravděpodobně ještě delší dobu. Ukazuje na to řada vedoucích indikátorů včetně výnosové křivky či rozdílu mezi mírou nezaměstnanosti a inflace. Na druhou stranu je ovšem dobré si všimnout několika základních rysů v chování akcií před a během recese:

Akcie dosáhnou vrcholu v průměru asi šest měsíců před začátkem recese. Dna pak dosahují asi rok po jejím začátku. A pak jim trvá přibližně 3,5 roku, než se dostanou na úroveň předchozího vrcholu. Pohled na tato průměrná čísla ale může být zavádějící, protože ta obsahují Velkou recesi, která přišla v roce 2008 a v některých ohledech připomínala Velkou depresi třicátých let. Schwab tak nabízí i následující graf, který data poslední recese neobsahuje:

002 

Podle druhého grafu akcie po dosažení vrcholu padají v průměru asi o 20 %, ale rozsah těchto hodnot je vysoký. Dna bývá dosaženo zhruba ve stejné době, kdy končí recese (ty ale často nejsou oficiálně prohlášeny za skončené ještě řadu měsíců po jejich skutečném konci). Plné zotavení ze ztrát trvá přibližně 3,5 roku a vidíme tedy, že poslední recese změní průběh průměru hlavně prohloubením ztrát.

Schwab poukazuje i na to, že globální akciové trhy již z letošních maxim oslabily asi o 10 % a pokud by se současný cyklus vyvíjel stejně jako průměr těch předchozích, „polovinu ztrát již bychom měli za sebou.“ Z dlouhodobého hlediska pak medvědí trhy a korekce vypadají jen jako méně významné epizody, protože akcie mají tendenci dlouhodobě růst. „Na to, aby ceny akcií již odrážely recesi, může být ještě brzy, ale investoři by měli přemýšlet o podvážení nejvolatilnějších aktiv, jako jsou akcie na rozvíjejících se trzích,“ píše Schwab.

Zdroj: Schwab

 

Čtěte více:

Co se můžeme naučit od nejúspěšnější vyspělé ekonomiky na světě
31.10.2018 13:24
Jaký je největší problém Spojených států, Japonska, Velké Británie či ...
Jak fungují ratingové agentury a proč se jich obávat
1.11.2018 5:58
Na ratingové agentury je možné dívat se jako na rádoby strážce finančn...
Akcie se čtyřnásobným jednodenním růstem ceny a zbytečně zahazovaná šance
31.10.2018 18:17
V Číně se prý přeje druhým, ať „žijí v zajímavých časech.“ Zatím jsem ...
Na stopě následujícímu prezidentovi ECB. Nová vodítka?
1.11.2018 7:51
Jak se mandát současného prezidenta Evropské centrální banky (ECB) Mar...

Váš názor
Na tomto místě můžete zahájit diskusi. Zatím nebyl zadán žádný názor. Do diskuse mohou přispívat pouze přihlášení uživatelé (Přihlásit). Pokud nemáte účet, na který byste se mohli přihlásit, registrujte se zde.
Aktuální komentáře
13.11.2018
17:20Na trzích převládá nervozita, Bayer pozitivní reakci na výsledky neudržel  
17:09ČEZ, a.s. - Oznamuje stanovení ceny emise dluhopisu
16:59Poptávka po telefonech vrcholí a Apple má plán. Co jeho dodavatelé?
16:37Úterý na trzích: Mírné zotavení akcií, body pro euro proti dolaru  
16:08Brexit vyřeší dohoda na poslední chvíli. Německo, Francie i Belgie ji potřebují, tvrdí Euler Hermes
15:25Největší producent uranu vstupuje na burzu, akcie má v Londýně a v Astaně
14:52Blog ČNB: Na horší časy je potřeba se připravovat v těch lepších
14:34Dozorčí rada ČEZ prověří opční program firmy, uvedl její předseda
14:21Home Depot se blýskl 30% růstem zisku, ještě více ale potěšil výhled (komentář analytika)  
13:52OPEC varuje před nadbytkem ropy na trzích v příštím roce
13:25Kauza Čapí hnízdo a Babišův syn: Opoziční strany žádají nedůvěru vládě, ČSSD výměnu premiéra?
11:51Nálada německých investorů zůstává nízká, rychlé zotavení se nečeká
11:16Povýsledková Kofola naděje na dnešního tahouna pražské burzy neplní  
10:57Běžný účet v září s nečekaně vysokým schodkem 3 mld Kč
10:49Od hospodářské krize k třetí světové válce
10:29Trhy se snaží korigovat včerejšek, Trump poslal ropu opět dolů  
9:20IEA: Poptávku po ropě ohrožují elektromobily a čistší paliva
9:14Rozbřesk: Akcie pod palbou, Apple táhne trh dolů. Co trh řekne na středeční čínská čísla?
9:00ČEB, a.s. - Informace o splacení emise v rámci ECP
8:57Ráno by v Evropě mohlo být optimistické. Bude i pro povýsledkovou Kofolu?  

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Denní kalendář hlavních událostí
ČasUdálost
Advance Auto Parts Inc (09/18 Q3, Bef-mkt)
Bayer AG (09/18 Q3)
Tyson Foods Inc (09/18 Q4, Bef-mkt)
Vodafone Group PLC (09/18 Q2)
7:00Innogy SE (09/18 Q3)
10:00CZ - Běžný účet, mld. Kč
10:30UK - Průměrná týdenní mzda za 3M, y/y
11:00DE - Index očekávání ZEW
15:00Home Depot Inc/The (10/18 Q3)