Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
Wall Street si své už užila, Phillipsova křivka vstává z mrtvých

Wall Street si své už užila, Phillipsova křivka vstává z mrtvých

08.11.2018 14:53
Autor: Redakce, Patria.cz

Minulý pátek přinesl podle investiční společnosti Schwab další silná čísla z amerického trhu práce. Může se tak stát, že zatímco letošní rok nebude nijak radostný pro akcie, pro běžné lidi bude platit opak. A podle některých indikátorů to dokonce vypadá, že ožívá již mnohými pohřbená Phillipsova křivka.

Vedle tradičních indikátorů vývoje na trhu práce ukazuje na jeho sílu a vyšší mzdové tlaky i úroveň nominálního růstu produktu k míře nezaměstnanosti. Ten popisuje následující graf a je zřejmé, že nominální růst se po delší době opět dostává nad míru nezaměstnanosti:

001

Grafem popsaný aktuální vývoj podle ekonomů společnosti Schwab pomáhá vysvětlit, proč doposud „nefungovala“ Phillipsova křivka. Tedy to, proč jsme během současného cyklu nepozorovali pevnější vazbu mezi mzdovou inflací a mírou nezaměstnanosti. Stále častěji se tak objevují názory, podle nichž je Phillipsova křivka „mrtvá“. Schwab ovšem v této souvislosti poukazuje na rozdílný vývoj během období, kdy se nominální růst drží pod mírnou nezaměstnanosti a kdy je naopak nad ní.

Rozdíl popisují následující dva grafy od Leuthold Group, které ukazují vztah mezi nezaměstnaností na straně jedné a rozdílem mezi růstem produktu a mírou nezaměstnanosti na straně druhé. První z nich se zaměřuje na období, kdy je tento rozdíl záporný, a druhá na období, kdy růst převyšuje nezaměstnanost. Zatímco v prvním grafu je Phillipsova křivka „mrtvá“, druhý již naznačuje tradiční vztah mezi nezaměstnaností a růstem mezd.

001

Podle Schwabu se tak opět dostáváme do období, kdy začíná fungovat vztah mezi nezaměstnaností a mzdovou inflací. Na utažené podmínky na trhu práce pak podle společnosti ukazuje i to, že nezaměstnanost se pohybuje mimořádně nízko pod odhadem přirozené míry nezaměstnanosti. Objevují se tedy klasické známky končícího cyklu, mezi které můžeme vedle vývoje na trhu práce zařadit i utaženější finanční podmínky. Není proto divu, že akcie na takovou situaci reagují tak, jak v posledních týdnech činí.

Zdroj: Schwab


 

Čtěte více:

Riziko euroakcií
06.11.2018 18:33
Je to již dlouho, co jsme tu uvažovali nad tím, že evropské akcie mají...
Trhy výsledek amerických voleb vítají. Jaké jsou hlavní důsledky?
07.11.2018 10:43
Zatímco Asie byla dost rozpačitá, evropské akcie po otevření výsledek ...
Ropný trh a břidlicová revoluce: Nový hegemon na scéně? (První část)
08.11.2018 11:33
Přinášíme Vám trojdílný analytický seriál “Ropný trh a břidlicová revo...
Apple, kam se podíváš. Dopropadal se už na atraktivní úrovně?
07.11.2018 18:26
Akcie společnosti Apple se v současné době starají o možná největší čá...

Váš názor
  • Nikdy nebyla mrtvá!!!
    08.11.2018 15:51

    Phillipsova křivka nikdy nebyla mrtvá, to jen vládní a odborářští ekonomové chtěli udělat radost svým voličům/chlebodárcům. Převaha poptávky nad nabídkou vždy vedec k růstu ceny. To se bere v prvním semestru.
Aktuální komentáře
17.07.2025
22:02Dynamické pokračování trendu na indexech v USA  
17:23Traders Talk: Trhy se třesou s Powellovou židlí, volatilita nahrává bankám a ASML jako skrytá šance
17:14Vítězí obrana, prohrávají zemědělci a příroda, hodnotí rozpočet EU server Politico
16:27Uber a Lucid spojují síly, chtějí zaplavit svět autonomními taxíky. Akcie automobilky prudce rostou
16:11Když si soused dá k obědu kuře a vy nic…
15:36Pepsi (+6 %) potěšila a akcie postupně dohání letošní ztráty  
14:56ČEZ a Rolls-Royce SMR začnou připravovat první modulární reaktor v Česku
14:16Firmě PepsiCo ve čtvrtletí klesl zisk o 59 procent, tržby se ale mírně zvýšily
13:17Blíží se další raketový růst? Co od výsledků Netflixu očekávat
11:55Eurostat: Inflace v EU v červnu zrychlila na 2,3 procenta, v ČR na 2,8 procenta
11:52Kryptotýden pokračuje: Trump chce z USA kryptoměnovou velmoc. Digitální dolar ale odmítá
11:04Trump zvyšuje tlak na Fed a zvedá hrozbu pro dolar. Včerejšek byl další test  
10:39TSMC: dvouciferný růst zisku pátý kvartál v řadě a silný výhled na třetí čtvrtletí
10:18Volvo předčilo očekávaní, v Americe mění strategii. Akcie poskočily o 10 %
9:12Rozbřesk: Jaké Trumpově celní sazbě čelí Česko? A proč je na tom Slovensko nejhůře?
8:53Trump se blíží dohodě s EU, Německo odmítlo rozpočet EU a Coca-Cola přejde na třtinový cukr  
6:16Jsou namístě mírnější odhady přínosů umělé inteligence?
16.07.2025
22:00Wall Street si přes Trumpovo zastrašování Powella připsala další zisky  
18:23Jsou americké akcie drahé, nebo jen nad svým valuačním standardem? To mohou být dvě rozdílné věci
16:55Evropská komise chce výrazně zvýšit sedmiletý rozpočet: z 1,2 na dva biliony eur

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Kalendář událostí
ČasUdálost
Abbott Laboratories (06/25 Q2, Bef-mkt)
General Electric Co (06/25 Q2, Bef-mkt)
Novartis AG (06/25 Q2, Bef-mkt)
PepsiCo Inc (06/25 Q2, Bef-mkt)
US Bancorp (06/25 Q2, Bef-mkt)
6:30Nordea Bank Abp (06/25 Q2)
7:00ABB Ltd (06/25 Q2)
7:00EQT AB (03/25 Q1)
7:00Volvo Car AB (06/25 Q2)
7:20Volvo AB (06/25 Q2)
7:30Evolution AB (06/25 Q2)
14:30USA - Index filadelfského Fedu
14:30USA - Maloobchodní tržby, m/m
14:30USA - Nové žádosti o dávky v nezam.
22:00Interactive Brokers Group Inc (06/25 Q2)
22:01Netflix Inc (06/25 Q2)