Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
Trump chytil cyklus dokonale. Jak je to se strukturálními problémy?

Trump chytil cyklus dokonale. Jak je to se strukturálními problémy?

11.2.2019 16:06
Autor: Redakce, Patria.cz

Pokaždé, když hovoříme o stavu ekonomiky a nějakém konkrétním indikátoru, měli bychom rozlišovat, zda jde o věc cyklickou či strukturální. Takže například vývoj podnikatelské a spotřebitelské důvěry jde obvykle ruku v ruce a jde o cyklický jev. Chová se jako vlny, jednou je nahoře, jednou dole. Právě tenhle cyklus pak podle FTAlphaville hraje do karet současnému americkému prezidentovi Donaldu Trumpovi a jeho vládě. A to samé platí o cyklickém vývoji zaměstnanosti a mezd. Jenže pohled na strukturální stránku věci již tak radostný není.

„Jedním ze základních úkolů demokracie je řešit strukturální ekonomické problémy. Komplikace však spočívá v tom, že pokud vyřešíte strukturální problém, budou za to voliči chválit až toho dalšího prezidenta. A jestliže jej neřešíte, ale vezete se na správné cyklické vlně, nikdo si toho nevšimne,“ píše FTAlphaville. Ve Spojených státech se tak například nezaměstnanost nachází na nejnižších úrovních za celá desetiletí a to je bezpochyby pozitivní. Trump si to také přisvojuje jako svou zásluhu, i když jde do značné míry o jev cyklický. A některé vážné strukturální problémy na trhu práce přetrvávají.

„Trump se chválí za to, že nyní panuje nejnižší nezaměstnanost mezi černošským obyvatelstvem, ale i to je cyklická věc. Zůstává ale strukturální problém, protože tito lidé jsou během recese vyhozeni z práce jako první a ta nejhorší část cyklu na ně vždy doléhá nejvíce,“ tvrdí FTAlphaville. K tomu stále přetrvává nízký podíl lidí v produktivním věku na celkové pracovní síle. Muži z pracovní síly odcházejí a podíl žen se již nezvyšuje. Jde o typický strukturální problém, který lze například řešit podporou v době, kdy jsou vychovávány malé děti.

Cyklicky vypadá dobře i růst mezd, ale současný 3,4% růst je s ohledem na současnou fázi cyklu a historický vývoj stále velmi nízko. Nahoře leží i ceny nemovitostí, a to prospívá všem, kteří již dům vlastní. A nejlépe, pokud jej vlastní v nějakém větším městě. Vlastnictví nemovitostí ale prošlo v letech 1995–2015 strukturální bublinou. Nyní podle FTAlphaville není jasné, jaký bude další vývoj. A pro všechny, kteří dům nevlastní, představují současné vysoké ceny komplikaci.

„Donald Trump ale neměl jen štěstí na cyklus, také snížil daně... Jeho záměrem mělo být snížení nákladu kapitálu a podpora firemních investic. To je skutečný strukturální krok. Nicméně v datech je těžké poznat, že by již rok staré snížení daní investice skutečně podpořilo,“ tvrdí FTAlphaville.

Zdroj: FTAlphaville

 

Čtěte více:

Nejlepší investiční kompas pro tuto fázi cyklu: Hotovost
26.11.2018 14:22
Během pozdní fáze cyklu, ve které se nyní nacházíme, je pro investory ...
Franklin Templeton: Odrazí se evropské akcie v pozdní fázi cyklu?
27.12.2018 16:57
Rok 2018 byl pro evropské akciové trhy zklamáním. Dlouho očekávaný odr...
Investiční výhled Patrie na 2019: Strategie I.
11.1.2019 10:40
Po nepříliš vyvedeném konci roku 2018 nelze očekávat výrazné zlepšení ...
Fiskální tragikomedie – děj první
28.1.2019 17:54
Jestli ohledně monetární politiky a činnosti centrálních bank někdy pa...
Americká ekonomika přes všechny překážky ještě na své hranice nenarazila
5.2.2019 6:13
Investiční společnost Pictet si všímá toho, že počet nových pracovních...

Váš názor
Na tomto místě můžete zahájit diskusi. Zatím nebyl zadán žádný názor. Do diskuse mohou přispívat pouze přihlášení uživatelé (Přihlásit). Pokud nemáte účet, na který byste se mohli přihlásit, registrujte se zde.
Aktuální komentáře
17.2.2019
14:58Kanada poznává, že Čína dává, ale také bere
10:35Víkendář: Tenze mezi Francií a Itálii eskalují, evropská rodina moc harmonická není
16.2.2019
16:25Islámská revoluce čtyřicetiletá
12:58Socialisti miléniálové: Nová levicová doktrína
8:08Víkendář: Brexit jako pomsta za Thatcherovou a šílenost, která musí brzy skončit
15.2.2019
22:01Dow Jones i Nasdaq mají za sebou osmý růstový týden v řadě
18:12Trh a hlavně technologie s energetikou mají být pod negativním ziskovým tlakem, valuace už si své odpracovaly
17:58Summary: Divize brambůrků prozšířila provozní marži Pepsico
17:41ECB dnes pomohla akciím bankovního sektoru  
17:29Trump vyhlásí stav nouze, aby mohl postavit hraniční zeď s Mexikem
17:15Optimistický závěr týdne podpořil Trump. Akcie navyšují zisky  
17:12Jak rychle vlastně roste čínská ekonomika? Těžko říct...
16:21Coeuré: ECB by mohla podpořit ekonomiku levnými úvěry pro banky
15:36Nástupkyně Merkelové AKK: Musíme se postavit nefér praktikám Číny, integrace jen pomalu
14:41PepsiCo ve čtvrtletí v zisku, za celý rok ale čeká propad
13:13Perly týdne: Flirtování s recesí, šílená poptávka po Tesle a ČR skrytě mířící řeckým směrem
12:13Výhled na rok 2020 posílá akcie Nvidie nahoru  
11:15ČEZ, a.s. - Oznámení o výplatě úrokového výnosu
10:13Koruna dostává další pozitivní impuls z ekonomiky. Hlavní trhy zatím bez jasného směru  
10:09ČNB: Neřízený brexit by oslabil korunu a vynutil si zvýšení sazeb

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Kalendář událostí
Nebyla nalezena žádná data