Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
Trump chytil cyklus dokonale. Jak je to se strukturálními problémy?

Trump chytil cyklus dokonale. Jak je to se strukturálními problémy?

11.02.2019 16:06
Autor: Redakce, Patria.cz

Pokaždé, když hovoříme o stavu ekonomiky a nějakém konkrétním indikátoru, měli bychom rozlišovat, zda jde o věc cyklickou či strukturální. Takže například vývoj podnikatelské a spotřebitelské důvěry jde obvykle ruku v ruce a jde o cyklický jev. Chová se jako vlny, jednou je nahoře, jednou dole. Právě tenhle cyklus pak podle FTAlphaville hraje do karet současnému americkému prezidentovi Donaldu Trumpovi a jeho vládě. A to samé platí o cyklickém vývoji zaměstnanosti a mezd. Jenže pohled na strukturální stránku věci již tak radostný není.

„Jedním ze základních úkolů demokracie je řešit strukturální ekonomické problémy. Komplikace však spočívá v tom, že pokud vyřešíte strukturální problém, budou za to voliči chválit až toho dalšího prezidenta. A jestliže jej neřešíte, ale vezete se na správné cyklické vlně, nikdo si toho nevšimne,“ píše FTAlphaville. Ve Spojených státech se tak například nezaměstnanost nachází na nejnižších úrovních za celá desetiletí a to je bezpochyby pozitivní. Trump si to také přisvojuje jako svou zásluhu, i když jde do značné míry o jev cyklický. A některé vážné strukturální problémy na trhu práce přetrvávají.

„Trump se chválí za to, že nyní panuje nejnižší nezaměstnanost mezi černošským obyvatelstvem, ale i to je cyklická věc. Zůstává ale strukturální problém, protože tito lidé jsou během recese vyhozeni z práce jako první a ta nejhorší část cyklu na ně vždy doléhá nejvíce,“ tvrdí FTAlphaville. K tomu stále přetrvává nízký podíl lidí v produktivním věku na celkové pracovní síle. Muži z pracovní síly odcházejí a podíl žen se již nezvyšuje. Jde o typický strukturální problém, který lze například řešit podporou v době, kdy jsou vychovávány malé děti.

Cyklicky vypadá dobře i růst mezd, ale současný 3,4% růst je s ohledem na současnou fázi cyklu a historický vývoj stále velmi nízko. Nahoře leží i ceny nemovitostí, a to prospívá všem, kteří již dům vlastní. A nejlépe, pokud jej vlastní v nějakém větším městě. Vlastnictví nemovitostí ale prošlo v letech 1995–2015 strukturální bublinou. Nyní podle FTAlphaville není jasné, jaký bude další vývoj. A pro všechny, kteří dům nevlastní, představují současné vysoké ceny komplikaci.

„Donald Trump ale neměl jen štěstí na cyklus, také snížil daně... Jeho záměrem mělo být snížení nákladu kapitálu a podpora firemních investic. To je skutečný strukturální krok. Nicméně v datech je těžké poznat, že by již rok staré snížení daní investice skutečně podpořilo,“ tvrdí FTAlphaville.

Zdroj: FTAlphaville

 

Čtěte více:

Nejlepší investiční kompas pro tuto fázi cyklu: Hotovost
26.11.2018 14:22
Během pozdní fáze cyklu, ve které se nyní nacházíme, je pro investory ...
Franklin Templeton: Odrazí se evropské akcie v pozdní fázi cyklu?
27.12.2018 16:57
Rok 2018 byl pro evropské akciové trhy zklamáním. Dlouho očekávaný odr...
Investiční výhled Patrie na 2019: Strategie I.
11.01.2019 10:40
Po nepříliš vyvedeném konci roku 2018 nelze očekávat výrazné zlepšení ...
Fiskální tragikomedie – děj první
28.01.2019 17:54
Jestli ohledně monetární politiky a činnosti centrálních bank někdy pa...
Americká ekonomika přes všechny překážky ještě na své hranice nenarazila
05.02.2019 6:13
Investiční společnost Pictet si všímá toho, že počet nových pracovních...

Váš názor
Na tomto místě můžete zahájit diskusi. Zatím nebyl zadán žádný názor. Do diskuse mohou přispívat pouze přihlášení uživatelé (Přihlásit). Pokud nemáte účet, na který byste se mohli přihlásit, registrujte se zde.
Aktuální komentáře
21.04.2019
8:49Víkendář: Spojené státy propadají nebezpečným falešným nadějím
20.04.2019
16:20Jak osvobodit alžírskou ekonomiku
8:42Víkendář: Nová slovenská prezidentka je „skutečnou populistkou“ a to je dobře
19.04.2019
15:42Nakonec možná budeme řešit, zda je monetární politika dost zelená
8:11Fed se intenzivně připravuje na další útlum, ECB je pozadu
18.04.2019
22:04Americké akcie takřka na historickém maximu
17:56Ministr spravedlnosti Kněžínek oznámil odchod, střídá ho Benešová
17:33Tohle je dobrá dlouhodobá investice...
17:27Solidní americké tržby podpořily dolar, euro potopily indexy aktivity
17:27Summary: Pokles příjmů Morgan Stanley a lepší výhled Schlumbergeru
16:32Jakub Brukner: Jak poznat, zda je akcie levná nebo drahá
15:31Státní dluh ve čtvrtletí stoupl o 109,6 miliardy 1,732 bilionu Kč
14:50Perly týdne: Těžce předražený Uber, optimističtí američtí milionáři a u nás bez diskuse o jádru
13:28WindEurope: Investice do větrné energie přesáhnou v Evropě v roce 2021 100 miliard eur
13:26AVAST: Očekáváme směr k dalším úspěchům (komentář analytika)  
12:51Nejsme sociální síť ani vyhledávač, vzkazuje trhu Pinterest
12:41Babiš: Národní investiční plán je interní materiál, poslancům jej neposkytnu. 17 tisíc projektů, 3,5 bilionu korun
11:42Přehled (ne)obchodování na trzích přes Velikonoce 2019
11:09Nejbídnější ekonomiku světa má Venezuela, ČR letos v top 10
10:42ČEZ, a.s.- Výroční zpráva 2018

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Kalendář událostí
Nebyla nalezena žádná data