Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
Trump chytil cyklus dokonale. Jak je to se strukturálními problémy?

Trump chytil cyklus dokonale. Jak je to se strukturálními problémy?

11.02.2019 16:06
Autor: Redakce, Patria.cz

Pokaždé, když hovoříme o stavu ekonomiky a nějakém konkrétním indikátoru, měli bychom rozlišovat, zda jde o věc cyklickou či strukturální. Takže například vývoj podnikatelské a spotřebitelské důvěry jde obvykle ruku v ruce a jde o cyklický jev. Chová se jako vlny, jednou je nahoře, jednou dole. Právě tenhle cyklus pak podle FTAlphaville hraje do karet současnému americkému prezidentovi Donaldu Trumpovi a jeho vládě. A to samé platí o cyklickém vývoji zaměstnanosti a mezd. Jenže pohled na strukturální stránku věci již tak radostný není.

„Jedním ze základních úkolů demokracie je řešit strukturální ekonomické problémy. Komplikace však spočívá v tom, že pokud vyřešíte strukturální problém, budou za to voliči chválit až toho dalšího prezidenta. A jestliže jej neřešíte, ale vezete se na správné cyklické vlně, nikdo si toho nevšimne,“ píše FTAlphaville. Ve Spojených státech se tak například nezaměstnanost nachází na nejnižších úrovních za celá desetiletí a to je bezpochyby pozitivní. Trump si to také přisvojuje jako svou zásluhu, i když jde do značné míry o jev cyklický. A některé vážné strukturální problémy na trhu práce přetrvávají.

„Trump se chválí za to, že nyní panuje nejnižší nezaměstnanost mezi černošským obyvatelstvem, ale i to je cyklická věc. Zůstává ale strukturální problém, protože tito lidé jsou během recese vyhozeni z práce jako první a ta nejhorší část cyklu na ně vždy doléhá nejvíce,“ tvrdí FTAlphaville. K tomu stále přetrvává nízký podíl lidí v produktivním věku na celkové pracovní síle. Muži z pracovní síly odcházejí a podíl žen se již nezvyšuje. Jde o typický strukturální problém, který lze například řešit podporou v době, kdy jsou vychovávány malé děti.

Cyklicky vypadá dobře i růst mezd, ale současný 3,4% růst je s ohledem na současnou fázi cyklu a historický vývoj stále velmi nízko. Nahoře leží i ceny nemovitostí, a to prospívá všem, kteří již dům vlastní. A nejlépe, pokud jej vlastní v nějakém větším městě. Vlastnictví nemovitostí ale prošlo v letech 1995–2015 strukturální bublinou. Nyní podle FTAlphaville není jasné, jaký bude další vývoj. A pro všechny, kteří dům nevlastní, představují současné vysoké ceny komplikaci.

„Donald Trump ale neměl jen štěstí na cyklus, také snížil daně... Jeho záměrem mělo být snížení nákladu kapitálu a podpora firemních investic. To je skutečný strukturální krok. Nicméně v datech je těžké poznat, že by již rok staré snížení daní investice skutečně podpořilo,“ tvrdí FTAlphaville.

Zdroj: FTAlphaville

 

Čtěte více:

Nejlepší investiční kompas pro tuto fázi cyklu: Hotovost
26.11.2018 14:22
Během pozdní fáze cyklu, ve které se nyní nacházíme, je pro investory ...
Franklin Templeton: Odrazí se evropské akcie v pozdní fázi cyklu?
27.12.2018 16:57
Rok 2018 byl pro evropské akciové trhy zklamáním. Dlouho očekávaný odr...
Investiční výhled Patrie na 2019: Strategie I.
11.01.2019 10:40
Po nepříliš vyvedeném konci roku 2018 nelze očekávat výrazné zlepšení ...
Fiskální tragikomedie – děj první
28.01.2019 17:54
Jestli ohledně monetární politiky a činnosti centrálních bank někdy pa...
Americká ekonomika přes všechny překážky ještě na své hranice nenarazila
05.02.2019 6:13
Investiční společnost Pictet si všímá toho, že počet nových pracovních...

Váš názor
Na tomto místě můžete zahájit diskusi. Zatím nebyl zadán žádný názor. Do diskuse mohou přispívat pouze přihlášení uživatelé (Přihlásit). Pokud nemáte účet, na který byste se mohli přihlásit, registrujte se zde.
Aktuální komentáře
05.05.2025
17:41Setkání s analytikem a makléřem Patrie již zítra v Českých Budějovicích
17:32Firmy se cel nebojí? Průzkumy ISM za duben nedopadly špatně  
16:38Burza v USA otevírá v červeném. V Evropě roste DAX a z titulů Erste po oznámení akvizice  
14:53Obchodní chaos. Trumpovo eso v rukávu, Powellova noční můra
13:07Týdenní výhled: Fed sazby nezmění, ČNB nejspíš ano. Z našich tipů reportují AMD, PLTR, UBER nebo MELI  
12:32Evropské akcie začínají týden smíšeně. Zlato se opět zvedá  
11:50ČEB, a.s.: Informace o výplatě výnosu s rozhodným dnem 4. května 2025
11:39Legendární investor Warren Buffett míří do penze. Nahradí ho Greg Abel
11:32Květnová důvěra investorů se v eurozóně zotavila po dubnových obavách o dopadech cel
11:22Hledá se nový šéf Tesly? Změnil by výrazně atraktivitu akcií?
10:38Výrobce bezpilotních letadel Primoco UAV SE oznámil výsledek prvního čtvrtletí. Čeká vytěžení certifikace dle standardů NATO do hospodaření
10:12NUPEH CZ s.r.o.: Výroční zpráva za rok 2024
9:36Erste převezme kontrolní podíl v třetí největší polské bance. Kvůli financování zruší zpětný odkup akcií v objemu 700 mil. EUR
9:10Rozbřesk: Proč se akcie vrací na úrovně před “dnem osvobození” a je to udržitelné?
9:0694letý Warren Buffett odejde do důchodu. Jeho nástupcem má být Greg Abel
8:50Trumpovy celní hrátky pokračují, Buffett odchází na odpočinek a ČEZ na volebním programu politiků  
6:29Co čeká kapitálové trhy v příštích deseti letech podle Amundi?
04.05.2025
14:44Co dělat, když se dlouhodobé dluhopisy chovají jako akcie? Postřehy Fidelity
8:31Víkendář: Prudký růst ziskovosti evropských bank jako důsledek protiinflační politiky ECB
03.05.2025
14:37PIMCO: Přichází změna investičního paradigmatu, posun k novému ale bude trvat dlouho

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Kalendář událostí
ČasUdálost
9:00CZ - CPI, y/y