Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
Trump chytil cyklus dokonale. Jak je to se strukturálními problémy?

Trump chytil cyklus dokonale. Jak je to se strukturálními problémy?

11.02.2019 16:06
Autor: Redakce, Patria.cz

Pokaždé, když hovoříme o stavu ekonomiky a nějakém konkrétním indikátoru, měli bychom rozlišovat, zda jde o věc cyklickou či strukturální. Takže například vývoj podnikatelské a spotřebitelské důvěry jde obvykle ruku v ruce a jde o cyklický jev. Chová se jako vlny, jednou je nahoře, jednou dole. Právě tenhle cyklus pak podle FTAlphaville hraje do karet současnému americkému prezidentovi Donaldu Trumpovi a jeho vládě. A to samé platí o cyklickém vývoji zaměstnanosti a mezd. Jenže pohled na strukturální stránku věci již tak radostný není.

„Jedním ze základních úkolů demokracie je řešit strukturální ekonomické problémy. Komplikace však spočívá v tom, že pokud vyřešíte strukturální problém, budou za to voliči chválit až toho dalšího prezidenta. A jestliže jej neřešíte, ale vezete se na správné cyklické vlně, nikdo si toho nevšimne,“ píše FTAlphaville. Ve Spojených státech se tak například nezaměstnanost nachází na nejnižších úrovních za celá desetiletí a to je bezpochyby pozitivní. Trump si to také přisvojuje jako svou zásluhu, i když jde do značné míry o jev cyklický. A některé vážné strukturální problémy na trhu práce přetrvávají.

„Trump se chválí za to, že nyní panuje nejnižší nezaměstnanost mezi černošským obyvatelstvem, ale i to je cyklická věc. Zůstává ale strukturální problém, protože tito lidé jsou během recese vyhozeni z práce jako první a ta nejhorší část cyklu na ně vždy doléhá nejvíce,“ tvrdí FTAlphaville. K tomu stále přetrvává nízký podíl lidí v produktivním věku na celkové pracovní síle. Muži z pracovní síly odcházejí a podíl žen se již nezvyšuje. Jde o typický strukturální problém, který lze například řešit podporou v době, kdy jsou vychovávány malé děti.

Cyklicky vypadá dobře i růst mezd, ale současný 3,4% růst je s ohledem na současnou fázi cyklu a historický vývoj stále velmi nízko. Nahoře leží i ceny nemovitostí, a to prospívá všem, kteří již dům vlastní. A nejlépe, pokud jej vlastní v nějakém větším městě. Vlastnictví nemovitostí ale prošlo v letech 1995–2015 strukturální bublinou. Nyní podle FTAlphaville není jasné, jaký bude další vývoj. A pro všechny, kteří dům nevlastní, představují současné vysoké ceny komplikaci.

„Donald Trump ale neměl jen štěstí na cyklus, také snížil daně... Jeho záměrem mělo být snížení nákladu kapitálu a podpora firemních investic. To je skutečný strukturální krok. Nicméně v datech je těžké poznat, že by již rok staré snížení daní investice skutečně podpořilo,“ tvrdí FTAlphaville.

Zdroj: FTAlphaville

 

Čtěte více:

Nejlepší investiční kompas pro tuto fázi cyklu: Hotovost
26.11.2018 14:22
Během pozdní fáze cyklu, ve které se nyní nacházíme, je pro investory ...
Franklin Templeton: Odrazí se evropské akcie v pozdní fázi cyklu?
27.12.2018 16:57
Rok 2018 byl pro evropské akciové trhy zklamáním. Dlouho očekávaný odr...
Investiční výhled Patrie na 2019: Strategie I.
11.01.2019 10:40
Po nepříliš vyvedeném konci roku 2018 nelze očekávat výrazné zlepšení ...
Fiskální tragikomedie – děj první
28.01.2019 17:54
Jestli ohledně monetární politiky a činnosti centrálních bank někdy pa...
Americká ekonomika přes všechny překážky ještě na své hranice nenarazila
05.02.2019 6:13
Investiční společnost Pictet si všímá toho, že počet nových pracovních...

Váš názor
Na tomto místě můžete zahájit diskusi. Zatím nebyl zadán žádný názor. Do diskuse mohou přispívat pouze přihlášení uživatelé (Přihlásit). Pokud nemáte účet, na který byste se mohli přihlásit, registrujte se zde.
Aktuální komentáře
05.08.2020
10:39Nezaměstnanost pozvolna roste, o dalším vývoji rozhodne kondice ekonomiky a kurzarbeit
10:02Jak využít ETF ve svém portfoliu. Webinář začíná dnes v 16:30! Ještě se můžete přihlásit!
9:36Nákupy v obchodech v červnu stagnovaly (komentář analytika)
9:34TOMA, a.s. - Zpráva z valné hromady společnosti TOMA, a.s. konané dne 4.8.2020
9:14Commerzbank ve čtvrtletí klesl zisk o pětinu, za rok čeká ztrátu
9:06Rozbřesk: Česko jako ekonomika dvou tváří, slabý dolar a zlato nad 2000 USD
8:45Rally na zlatu pokračuje, futures míří do zeleného  
8:13Cena zlata poprvé překonala hranici 2000 dolarů za troyskou unci
6:23Natixis: Ekonomický útlum jako nástroj dosažení klimatických cílů?
04.08.2020
22:08Další výjimečný den pro Advanced Micro Devices  
18:24Nikola, Tesla a akciové modly
17:13CEO Spurný a šéf rizik Monety nakoupili po výsledcích akcie banky za více než 4 miliony korun
16:54Průzkum Reuters: ČNB zřejmě bude držet úrokové sazby beze změn až do roku 2022  
16:35Chuť riskovat se vytrácí, Wall Street hledá směr a dluhopisy rostou
16:32Plán Google převzít Fitbit přezkoumá EU, zaměří se na data
15:48The Economist: Mystérium GE
14:11Stratég Morgan Stanley: Čeká nás 10% korekce na akciových trzích
12:40Bayer částečně urovnává Roundup, ale publikuje slabší výhled  
12:22ČSSD chce superhrubou mzdu zrušit, příjmy rozpočtu by mohla řešit bankovní daň
12:04Moneta, Komerční banka, Erste: Jak se změnil náhled analytiků po pololetních výsledcích?  

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Kalendář událostí
ČasUdálost
9:00CZ - Maloobchodní tržby, y/y
9:00CZ - Nezaměstnanost
11:00EMU - Maloobchodní tržby, m/m
14:15USA - Změna zaměstnanosti (ADP)
14:30USA - Zahraniční obchod, mld. USD
16:00USA - Index ISM v nevýrobním sektoru