Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
Bofinger: Proč Němci uvažují o ekonomice jinak

Bofinger: Proč Němci uvažují o ekonomice jinak

05.03.2020 12:06
Autor: Redakce, Patria.cz

Na první pohled je těžké pochopit, proč se makroekonomická debata a politika v Německu tak moc liší od jiných zemí i přesto, že i v této zemi jsou běžně používány standardní modely a učebnice ekonomie. Německý ekonom Peter Bofinger na stránkách VoxEU vysvětluje, že v jeho zemi hluboce zakořenily teze Waltera Euckena. K tomu platí, že „úspěch německé makroekonomické politiky může být připsán otevřenosti německého hospodářství, které těží i z toho, jakou politiku sledují jiné země“.

„Keynes na základě zkušeností z Velké deprese došel k závěru, že je třeba aktivního přístupu k agregátní poptávce. Eucken ale čerpal ze specifických zkušeností, kterými si Německo prošlo ve třicátých letech. Keynes vnímal depresi jako výsledek vnitřní nestability tržní ekonomiky, Eucken jako výsledek nedostatečné flexibility mezd a neadekvátního monetárního systému. Podle něj flexibilní ceny a mzdy a adekvátní monetární politika umožní vyhnout se nestabilitě. Jeho odmítání aktivní makroekonomické politiky vysvětluje německou snahou o vyrovnaný rozpočet, cenovou stabilitu a strukturální reformy, které nechávají poptávku stranou, a to jak na německé, tak na celoevropské úrovni,“ píše Eucken.

Ekonom ale dodává, že úspěch německé ekonomiky úzce souvisí i s její vysokou otevřeností. Ta jí totiž umožňuje, aby profitovala z politiky v jiných zemích, které stimulují svou poptávku. Jenže tento přístup již nelze aplikovat na celoevropské úrovni a zde tak aplikace politiky prosazované Německem vede ke zklamání. Německý přístup se plně projevil i během a po poslední krizi. Německo se nevydalo cestou Japonska, Velké Británie či USA a neuvolnilo výrazně svou fiskální politiku. A jeho vliv je zřejmý i na politice ECB, jelikož „její reakce na krizi byla mnohem slabší než u jiných významných centrálních bank“. V roce 2011 pak ECB dokonce zvedla sazby i přesto, že „eurozóna se nacházela uprostřed krize“.

„Ať již si o německém paradigmatu myslíme cokoliv, není pochyb, že pro něj byl relativně přínosný, a to minimálně z dlouhodobého hlediska. Německý růst byl sice slabší než americký či britský, ale vyrovnal se růstu francouzskému a nacházel se výš než v Itálii a Japonsku. A obdivuhodné je zejména snížení nezaměstnanosti po roce 2005,“ píše ekonom. V následujícím grafu nalezneme porovnání celkové ekonomické aktivity.

001

Ekonom dodává, že Walter Eucken nepřišel ve své době s ničím převratným, podobné koncepty jako on prosazovala univerzita v Chicagu a zejména Henry Simons. Eucken se ale vymykal razancí toho, co odmítal. Týkalo se to zejména centrálního plánování a také ostré kritiky politiky plné zaměstnanosti. Jejím základem byly zkušenosti z doby nacismu, kdy snaha o plnou zaměstnanost šla ruku v ruce s kontrolou cen na trhu se zbožím a službami, omezováním objemu zboží, které si lidé mohli koupit, a také zmíněným centrálním plánováním. 

Bofinger ovšem tvrdí, že Eucken ve svých analýzách například úplně ignoroval extrémní politickou situaci v Německu po roce 1933 a tudíž docházel k mylným závěrům. Ze zpětného pohledu je pak „s podivem, že se Eucken domníval, že na základě velmi specifických zkušeností z německé historie může odvodit obecný model fungování ekonomiky“. 

Zdroj: VoxEU


 
 

Čtěte více:

Perotti: Euro bere slabým a dává silným
28.02.2020 5:46
Monetární unie vytvořená mezi fundamentálně rozdílnými ekonomikami pod...
Jak se vyhnout investičnímu barbarství
27.02.2020 17:26
Pokud posloucháme třeba Bachovy suity pro violoncello, Knopflerovu „I ...
Víkendář: Kdo platí za dominanci Googlu a Facebooku
29.02.2020 9:42
Podle britské British Competition and Markets Authority (CMA) jsou bar...
Project Syndicate: Záchranný plán proti dopadům koronaviru
29.02.2020 14:10
Epidemie viru COVID-19 zrychluje, a jak se blíží do stavu pandemie, je...
Víkendář: Neoprávněná posedlost roboty
01.03.2020 9:41
Průzkumy veřejného mínění ukazují, že Evropané se obávají ekonomických...

Váš názor
  • Plná zaměstnanost
    05.03.2020 17:37

    A tady mezi námi snad je nějaký ekonom, neplacený Středulou, který by chtěl vážně obhajovat koncept plné zaměstnanosti? Tedy vyšší než přirozené?
    Pracovitý Prosecký
Aktuální komentáře
05.05.2021
22:01Americké akcie skládaly reparát, technologie neúspěšně  
17:45Ameriku při dohánění včerejšku brzdí slabší data  
17:42Zdravotnický favorit Novo Nordisk překvapil prodeji inzulinu, management vylepšil výhled  
17:41Klidný investiční spánek
17:39Přísné německé emisní cíle povzbudily akcie obnovitelných zdrojů energie. Co Berlín slibuje?
16:35Investiční tip Deutsche Post: Boom v e-commerce akciím ještě nedošel  
16:04ČEZ, a.s.: Zrušení zpětně odkoupených dluhopisů
15:32EU chce dál omezovat snahy o převzetí zahraničními firmami. Obává se čínského rozmachu
14:34Siemens Energy míří na tradiční a obnovitelné zdroje i vodík. Trh odměňuje výhled mírným růstem akcií  
14:27General Motors má za sebou skvělý kvartál. Ukazatel návratnosti na dvojnásobku!  
13:31Může digitální měna zacloumat stabilitou bankovního systému?
12:42Herní vývojář Activision s přehledem překonal očekávání a vylepšil výhled  
12:15Vestas hlásí překvapivě slabý kvartál, výhled ale potvrzuje  
11:36Deutsche Post zvedá výhled na tento rok  
11:13Buffett: Nespoléhat se na cizí pomoc a svět nulových sazeb
11:04Po propadu se akcie odrážejí vzhůru, dolar dál posiluje  
10:33Automobilka Stellantis zvýšila odbyt a varuje před dopadem chybějících čipů
9:04Rozbřesk: Jak se nám skládá obrázek české ekonomiky?
8:46Evropské burzy by si ráno mohly spravit chuť. Komodity rostly a polská centrální banka rozhoduje o sazbách  
8:28BBC: Co se stane se starými bateriemi elektrických aut?

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Kalendář událostí
ČasUdálost
0:00Albemarle Corp (03/21 Q1, Aft-mkt)
0:00ANSYS Inc (03/21 Q1, Aft-mkt)
0:00AP Moller - Maersk A/S (03/21 Q1, Bef-mkt)
0:00Emerson Electric Co (03/21 Q2, Bef-mkt)
0:00Hilton Worldwide Holdings Inc (03/21 Q1, Bef-mkt)
0:00HUGO BOSS AG (03/21 Q1, Bef-mkt)
0:00Intesa Sanpaolo SpA (03/21 Q1, Bef-mkt)
0:00Lumen Technologies Inc (03/21 Q1, Aft-mkt)
0:00Marathon Oil Corp (03/21 Q1, Aft-mkt)
0:00MetLife Inc (03/21 Q1, Aft-mkt)
0:00New York Times Co/The (03/21 Q1, Bef-mkt)
0:00Novo Nordisk A/S (03/21 Q1)
0:00PayPal Holdings Inc (03/21 Q1, Aft-mkt)
0:00PL - Jednání NBP, základní sazba
0:00Twilio Inc (03/21 Q1, Aft-mkt)
0:00Uber Technologies Inc (03/21 Q1, Aft-mkt)
0:00Vestas Wind Systems A/S (03/21 Q1, Bef-mkt)
7:00Deutsche Post AG (03/21 Q1)
7:00Siemens Energy AG (03/21 Q2)
7:30Veolia Environnement SA (03/21 Q1)
13:30General Motors Co (06/21 Q2)
14:05SunPower Corp (03/21 Q1)
14:15USA - Změna zaměstnanosti (ADP)
16:00USA - Index ISM ve službách
22:00Booking Holdings Inc (03/21 Q1)
22:00Qorvo Inc (03/21 Q4)
22:05Zynga Inc (03/21 Q1)