Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
Damodaran: Je štěpení akcií příležitostí?

Damodaran: Je štěpení akcií příležitostí?

08.09.2020 10:42
Autor: Redakce, Patria.cz

„Jsem hrdý na svou kreativitu, když jde o nalezení nějaké hodnoty v téměř jakémkoliv kroku, který činí korporace. Ale musím se přiznat, že co se týče štěpení akcií, jsem v koncích.“ Takto komentuje známý valuační odborník Aswath Damodaran štěpení akcií, ke kterému přistupuje společnost Apple a Tesla. Přirovnává vše k rozřezání pizzy na více kousků s tím, že „pokud se vám zdál Apple příliš drahý při ceně 500 dolarů za akcii, bude se vám zdát příliš drahý při ceně 125 dolarů za akcii poté, co místo jedné akcie nyní existují čtyři.“ Profesor financí má ale přece jen pár dodatečných komentářů.

Damodaran připouští, že teoreticky může štěpení akcií působit jako faktor, který společnost posune do většího zájmu médií a investorů. Ti tak mohou zjistit, že akcie jsou a byly podhodnocené a štěpení tedy poslouží jako katalyzátor, který vede k objevení skryté hodnoty a růstu cen na trhu. Tento mechanismus je ovšem relevantní u analytiky opomíjených společností a ne u firem, jako je Tesla či Apple. Opak platí u firem jako Marten Transport – ta ohlásila štěpení na konci července poté, co cena její akcie tři roky stagnovala.

Damodaran také míní, že štěpení akcií může ovlivnit likviditu daného titulu a následně i cenu. Jenže podle jeho názoru podobný argument spíše platí u reverzního štěpení, kdy cena klesne na velmi nízké úrovně a „pět nebo deset akcií je pak zabaleno do akcie jedné“. Takový krok totiž může snížit transakční náklady a pak je relevantní i argument týkající se likvidity. Svou roli při štěpení ale může hrát to, že se akcie stane dostupnější pro ty, kteří nemohou provádět nákupy za větší částky. A podle Damodarana může hrát určitou roli i psychologie: Někdo se může obávat toho, že když akcie Applu vzrostly během relativně krátké doby na vysoké hodnoty, štěpením snížená cena může tyto obavy zmenšit, i když pro to není žádný logický základ.

„Pokud jste investorem, pak by nic, co se stalo na konci srpna, nemělo měnit váš pohled na tyto firmy. Jinak řečeno, pokud jste se domnívali, že akcie Tesly a Applu byly příliš drahé, budete si to myslet i dál bez ohledu na štěpení a bez ohledu na hovory o zahrnutí Tesly do indexu S&P 500. Pokud jste věřili, že akcie jsou podhodnocené a štěpení vytáhne jejich cenu výš, budete pravděpodobně zklamáni, protože jde o dvě z nejsledovanějších akcií na trhu,“ míní Damodaran. Dodává však, že pokud je někdo namísto investorem spíše traderem, může štěpení posílit aktuální momentum akcie a trader toho může využít.

Ani takový přístup ale není bez problémů, protože „momentum je prchavé“. Damodaran vše uzavírá s tím, že on sám „zůstává stranou, protože není dobrým traderem“. A skeptikem je i ohledně „post mortem“ vysvětlování toho, proč se daná akcie pohnula tím či oním směrem.

Zdroj: Blog Aswatha Damodarana

 

Čtěte více:

Tesla a investiční vítězství drobných investorů
29.07.2020 17:46
Toni Sacconaghi z Bernsteinu na CNBC hovořil o tom, že současná valuac...
Jen proto, aby Tesla vypadala levně?
11.08.2020 17:52
Nikola existuje jen proto, aby akcie Tesly vypadaly levně. Takto se o ...
Tesla rozdělí své akcie v poměru pět ku jedné
12.08.2020 9:03
Americký výrobce elektrovozů Tesla rozdělí své akcie v poměru pět ku j...
Powell: Apple, Tesla a proč akcie nejsou jako pomeranče
24.08.2020 15:47
Kolik byste byli ochotni zaplatit za jeden pomeranč? Jamie Powell na s...
Jakou hodnotu by měl Apple před 150 lety?
26.08.2020 17:20
Apple před několika dny svou kapitalizací převýšil 2 biliony dolarů, ...

Váš názor
Na tomto místě můžete zahájit diskusi. Zatím nebyl zadán žádný názor. Do diskuse mohou přispívat pouze přihlášení uživatelé (Přihlásit). Pokud nemáte účet, na který byste se mohli přihlásit, registrujte se zde.
Aktuální komentáře
05.05.2025
13:07Týdenní výhled: Fed sazby nezmění, ČNB nejspíš ano. Z našich tipů reportují AMD, PLTR, UBER nebo MELI  
12:32Evropské akcie začínají týden smíšeně. Zlato se opět zvedá  
11:50ČEB, a.s.: Informace o výplatě výnosu s rozhodným dnem 4. května 2025
11:39Legendární investor Warren Buffett míří do penze. Nahradí ho Greg Abel
11:32Květnová důvěra investorů se v eurozóně zotavila po dubnových obavách o dopadech cel
11:22Hledá se nový šéf Tesly? Změnil by výrazně atraktivitu akcií?
10:38Výrobce bezpilotních letadel Primoco UAV SE oznámil výsledek prvního čtvrtletí. Čeká vytěžení certifikace dle standardů NATO do hospodaření
10:12NUPEH CZ s.r.o.: Výroční zpráva za rok 2024
9:36Erste převezme kontrolní podíl v třetí největší polské bance. Kvůli financování zruší zpětný odkup akcií v objemu 700 mil. EUR
9:10Rozbřesk: Proč se akcie vrací na úrovně před “dnem osvobození” a je to udržitelné?
9:0694letý Warren Buffett odejde do důchodu. Jeho nástupcem má být Greg Abel
8:50Trumpovy celní hrátky pokračují, Buffett odchází na odpočinek a ČEZ na volebním programu politiků  
6:29Co čeká kapitálové trhy v příštích deseti letech podle Amundi?
04.05.2025
14:44Co dělat, když se dlouhodobé dluhopisy chovají jako akcie? Postřehy Fidelity
8:31Víkendář: Prudký růst ziskovosti evropských bank jako důsledek protiinflační politiky ECB
03.05.2025
14:37PIMCO: Přichází změna investičního paradigmatu, posun k novému ale bude trvat dlouho
8:21Víkendář: Podle nové studie hrála politika ECB při snižování inflace jen podružnou roli
02.05.2025
17:20Evropa směřuje k rovnováze, USA se budou letos (opět) spoléhat na spotřebitele?
16:48TikTok dostal v EU pokutu 530 milionů eur za nedostatky při ochraně dat
16:19S&P 500 stoupá a přesně po měsíci maže ztráty z cel  

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Kalendář událostí
ČasUdálost
Berkshire Hathaway Inc (03/25 Q1)
ON Semiconductor Corp (03/25 Q1, Bef-mkt)
Palantir Technologies Inc (03/25 Q1, Aft-mkt)
Tyson Foods Inc (03/25 Q2, Bef-mkt)
Vertex Pharmaceuticals Inc (03/25 Q1, Aft-mkt)
16:00USA - Index ISM ve službách
22:05Ford Motor Co (03/25 Q1)
22:05Mattel Inc (03/25 Q1)
22:15Clorox Co/The (03/25 Q3)