Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
Bubliny přináší i pozitiva, pár rysů mají vždy společných, říká stratég Morgan Stanley

Bubliny přináší i pozitiva, pár rysů mají vždy společných, říká stratég Morgan Stanley

21.06.2021 13:56
Autor: Redakce, Patria.cz

Ruchir Sharma působí jako hlavní investiční stratég v Morgan Stanley Investment Management a na Bloomberg Markets hovořil o své analýze deseti největších bublin posledního století. Bubliny podle něj mají vždy některá specifika, ale také společné rysy. Tím hlavním je pak to, že po několika letech cenového růstu dochází během posledního roku k prudké cenové akceleraci.

Podle stratéga je právě několikaletý cenový růst kulminující prudce během posledního roku jedním z nejobjektivnějších rysů bublin. K tomu se může přidávat masivní spekulační aktivita či třeba vysoká participace drobných investorů. Stratég dodal, že bublina může vznikat na základě nějaké nové dobré myšlenky či nápadu, který ale „zašel příliš daleko“. Tedy nápadu, který je přínosný, ale jehož přínosy jsou nakonec investory mnohonásobně přeceněny.

Sharma uvedl, že zatímco bublina se obvykle týká celého trhu, vznikat mohou i bublinky, které se tvoří v určitém segmentu trhu nebo na určitém aktivu. Následující graf ukazuje, která aktiva a segmenty trhu si letos připsaly více než 100 %:
bubliny ekonomika
 
Zdroj: Bloomberg, Youtube

Druhý graf tvrdí, že bublina po svém prasknutí obvykle dosahuje dna déle než dva roky po dosažení vrcholu. Výrazně déle tomu bylo u zlata v sedmdesátých letech či niklu v letech osmdesátých, opak platí o ropě po finanční krizi nebo třeba o akciích na trzích BRIC:
bubliny ekonomika 2
 
Zdroj: Bloomberg, Youtube

Stratég následně hovořil o mimořádné kombinaci stimulační monetární a fiskální politiky, kterou můžeme nyní pozorovat v USA. Pro demonstraci uvedl, že asi 20 % všech dolarů ve světové ekonomice bylo „vytištěno“ jen za minulý rok. I když se ze strany Fedu a dalších centrálních bank mohou objevit náznaky posunu k utaženější politice, skutečný obrat v monetární politice by byl obrovským krokem. Sharma přitom patří k těm, kteří se domnívají, že by Fed měl věnovat více pozornosti cenám na kapitálových trzích a nejen cenám zboží a služeb, protože při posledních recesích hrála finanční nestabilita výraznou roli.

Na závěr rozhovoru hovořil stratég o tom, že technologické bubliny mohou i přes škody, které napáchají, přinést pozitiva. Patrné to bylo například u technologické bubliny devadesátých let, která přinesla hodně nových technologií. Bublina sice praskla a tyto technologie našly uplatnění až později, než se očekávalo, ale celý proces přilákal kapitál a vedl k tomu, že očekávaný rozvoj skutečně nastal, i když později, než se čekalo.

Zdroj: Youtube, Bloomberg

Disclaimer:

Investování do virtuálních aktiv (např. Bitcoin) či investičních nástrojů navázaných na virtuální aktiva je spojeno s řadou rizik, na která upozorňuje např. EBA (European Banking Authority) v článku „Crypto-assets: ESAs remind consumers about risks“ ze dne 17.3.2021. Tato upozornění naleznete ZDE. Patria Finance a.s. nedoporučuje investovat do nástrojů navázaných na virtuální aktiva z důvodu rizik, která jsou s nimi spojena.

 

Čtěte více:

Globální minimální daň pro nadnárodní giganty a jak ji narovnat
20.06.2021 16:57
Historická, přelomová, revoluční. Převážně takové ohlasy zaznívají ohl...
Bitcoin a další kryptoměny kvůli zátahu na těžaře v Číně prudce klesají
21.06.2021 10:30
Bitcoin a další kryptoměny dnes prudce klesají v reakci na rozhodnutí ...
Ve druhé polovině roku výrazný inflační obrat, tvrdí ekonom Rosenberg. Růstové tituly opět potáhnou
21.06.2021 10:33
Jak interpretovat reakci dluhopisového trhu na páteční slova Jamese Bu...
Týdenní výhled: Fed míchá kartami, ČNB se chystá zvednout sazby
21.06.2021 12:15
Poslední jestřábí překvapení od Fedu dost možná zamíchá sektorovými ka...

Váš názor
Na tomto místě můžete zahájit diskusi. Zatím nebyl zadán žádný názor. Do diskuse mohou přispívat pouze přihlášení uživatelé (Přihlásit). Pokud nemáte účet, na který byste se mohli přihlásit, registrujte se zde.
Aktuální komentáře
03.10.2022
22:03Wall Street zahajuje nový měsíc pozitivně. Akcie Tesla však - 8,6%  
18:12Komerční banka, a.s.: Návrh představenstva KB na distribuci části nerozděleného zisku
17:43Akcie se nadechly k růstu spolu s propadem dluhopisových výnosů  
17:29Stabilizace sazeb na vrcholu, nebo za čas opět znatelný pokles?
16:00Jízda na tržní dno zářím ještě neskončila, vyplývá z ukazatelů
15:28Schodek státního rozpočtu ke koni září vzrostl na 270,9 miliardy korun
14:15Týdenní výhled: Systémová rizika se derou do popředí  
12:48Fed to může přehnat a dno na akciích nepřichází během zvedání sazeb, domnívá se expert z Guggenheim
12:01Inflace v Turecku v září vystoupila na 83,5 procenta, nejvýše od roku 1998
11:37Logistické problémy Tesly zastiňují rekordní dodávky
11:11Česká exportní banka, a.s.: Informace o vyplácení úrokových výnosů z emisí dluhopisů
10:51SAB Finance a.s.: SAB Finance a.s. oznamuje ukončení veřejné nabídky akcií společnosti
10:46Credit Suisse na rekordním dnu. Máme před sebou "kritický" okamžik, vzkazuje vedení zaměstnancům (+komentář)
10:27Podmínky v průmyslu se v září čtvrtý měsíc v řadě zhoršily. Index PMI je nejslabší od května 2020
10:15Trh se zemním plynem zůstane kvůli omezeným dodávkám napjatý i příští rok, varuje Mezinárodní agentura pro energii
9:57Britská vláda odvolala plán snížení daně z příjmu pro lidi s nejvyššími příjmy
9:35OPEC+ ve středu zasedne ve Vídni. Diskutovat se bude o snížení produkce o 1 milion barelů denně
9:33Pro arte, investiční fond s proměnným základním kapitálem, a.s.: Informace o Pololetní zprávě k 30.06.2022
9:02Rozbřesk: Evropský plán na boj s drahými energiemi? Minimum možného
8:52Evropské akcie mohou týden zahajovat v záporu. Zátěží jsou Británie i Credit Suisse. Ropa vyhlíží zasedání OPEC+  

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Kalendář událostí
ČasUdálost
1:50JP - Index podnikatelské aktivity Tankan
9:30CZ - PMI v průmyslu
9:55DE - PMI v průmyslu
10:00EMU - PMI v průmyslu
10:30UK - PMI v průmyslu
16:00USA - Index ISM v průmyslu
16:00USA - Výdaje ve stavebnictví, m/m