Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
Bubliny přináší i pozitiva, pár rysů mají vždy společných, říká stratég Morgan Stanley

Bubliny přináší i pozitiva, pár rysů mají vždy společných, říká stratég Morgan Stanley

21.06.2021 13:56
Autor: Redakce, Patria.cz

Ruchir Sharma působí jako hlavní investiční stratég v Morgan Stanley Investment Management a na Bloomberg Markets hovořil o své analýze deseti největších bublin posledního století. Bubliny podle něj mají vždy některá specifika, ale také společné rysy. Tím hlavním je pak to, že po několika letech cenového růstu dochází během posledního roku k prudké cenové akceleraci.

Podle stratéga je právě několikaletý cenový růst kulminující prudce během posledního roku jedním z nejobjektivnějších rysů bublin. K tomu se může přidávat masivní spekulační aktivita či třeba vysoká participace drobných investorů. Stratég dodal, že bublina může vznikat na základě nějaké nové dobré myšlenky či nápadu, který ale „zašel příliš daleko“. Tedy nápadu, který je přínosný, ale jehož přínosy jsou nakonec investory mnohonásobně přeceněny.

Sharma uvedl, že zatímco bublina se obvykle týká celého trhu, vznikat mohou i bublinky, které se tvoří v určitém segmentu trhu nebo na určitém aktivu. Následující graf ukazuje, která aktiva a segmenty trhu si letos připsaly více než 100 %:
bubliny ekonomika
 
Zdroj: Bloomberg, Youtube

Druhý graf tvrdí, že bublina po svém prasknutí obvykle dosahuje dna déle než dva roky po dosažení vrcholu. Výrazně déle tomu bylo u zlata v sedmdesátých letech či niklu v letech osmdesátých, opak platí o ropě po finanční krizi nebo třeba o akciích na trzích BRIC:
bubliny ekonomika 2
 
Zdroj: Bloomberg, Youtube

Stratég následně hovořil o mimořádné kombinaci stimulační monetární a fiskální politiky, kterou můžeme nyní pozorovat v USA. Pro demonstraci uvedl, že asi 20 % všech dolarů ve světové ekonomice bylo „vytištěno“ jen za minulý rok. I když se ze strany Fedu a dalších centrálních bank mohou objevit náznaky posunu k utaženější politice, skutečný obrat v monetární politice by byl obrovským krokem. Sharma přitom patří k těm, kteří se domnívají, že by Fed měl věnovat více pozornosti cenám na kapitálových trzích a nejen cenám zboží a služeb, protože při posledních recesích hrála finanční nestabilita výraznou roli.

Na závěr rozhovoru hovořil stratég o tom, že technologické bubliny mohou i přes škody, které napáchají, přinést pozitiva. Patrné to bylo například u technologické bubliny devadesátých let, která přinesla hodně nových technologií. Bublina sice praskla a tyto technologie našly uplatnění až později, než se očekávalo, ale celý proces přilákal kapitál a vedl k tomu, že očekávaný rozvoj skutečně nastal, i když později, než se čekalo.

Zdroj: Youtube, Bloomberg

Disclaimer:

Investování do virtuálních aktiv (např. Bitcoin) či investičních nástrojů navázaných na virtuální aktiva je spojeno s řadou rizik, na která upozorňuje např. EBA (European Banking Authority) v článku „Crypto-assets: ESAs remind consumers about risks“ ze dne 17.3.2021. Tato upozornění naleznete ZDE. Patria Finance a.s. nedoporučuje investovat do nástrojů navázaných na virtuální aktiva z důvodu rizik, která jsou s nimi spojena.

 

Čtěte více:

Globální minimální daň pro nadnárodní giganty a jak ji narovnat
20.06.2021 16:57
Historická, přelomová, revoluční. Převážně takové ohlasy zaznívají ohl...
Bitcoin a další kryptoměny kvůli zátahu na těžaře v Číně prudce klesají
21.06.2021 10:30
Bitcoin a další kryptoměny dnes prudce klesají v reakci na rozhodnutí ...
Ve druhé polovině roku výrazný inflační obrat, tvrdí ekonom Rosenberg. Růstové tituly opět potáhnou
21.06.2021 10:33
Jak interpretovat reakci dluhopisového trhu na páteční slova Jamese Bu...
Týdenní výhled: Fed míchá kartami, ČNB se chystá zvednout sazby
21.06.2021 12:15
Poslední jestřábí překvapení od Fedu dost možná zamíchá sektorovými ka...

Váš názor
Na tomto místě můžete zahájit diskusi. Zatím nebyl zadán žádný názor. Do diskuse mohou přispívat pouze přihlášení uživatelé (Přihlásit). Pokud nemáte účet, na který byste se mohli přihlásit, registrujte se zde.
Aktuální komentáře
18.04.2024
17:45Růst cen akcií a cena za riziko
17:23DJIA dnes v čele a ECB se od Fedu neodpoutá  
15:59Deloitte: Cena nájemného v prvním čtvrtletí vzrostla o procento na 295 Kč/m2
15:48Jak na DIP? A na čem čeští investoři letos nejvíce vydělali? Zjistěte na webináři Patrie v úterý 23. dubna od 16:00
15:20Lee: I kdyby sazby šly letos dolů jen jednou, pro akcie by to stále bylo dobré prostředí
12:56Vasle: Rozdílná měnová politika ECB a Fedu má své limity
11:52Výhled TSMC překonal odhady díky podpoře poptávky po AI čipech
11:36Akcie se zvedají. Jak pevnou oporu dodají firmy?  
9:54Ifo: Německé firmy letos plánují snižování investic
9:05Rozbřesk: Zachrání Super-Mario (znovu) Evropu?
8:45EU nebude formálně vyšetřovat investici Microsoftu do OpenAI
8:30Evropa čelí podle guvernéra BoE menší inflační hrozbě než USA, Microsoft se vyhne vyšetřování kvůli akvizici Open AI a futures jsou zelené  
6:40Fidelity International: Německá medvědí data jsou příznivá pro německé státní dluhopisy
17.04.2024
22:01Zámořské akciové indexy nedokázaly zvrátit úvodní pokles  
18:46Martin Uher: Rozruch na dluhopisech, české banky a zranitelné USA
17:32Wall Street mezi výsledky a sazbami dál klesá  
17:14Jednoduchý scénář: Inflace neklesá, Fed nesnižuje, inflace klesá, Fed snižuje
16:01Tesla žádá akcionáře o obnovení odměn pro Muska, v Indii chce investovat až 3 mld. dolarů
14:36Komentář analytika: Objednávky ASML prudce klesají, avšak výhled zůstává nezměněn  
13:46Míra inflace v EU v březnu zvolnila na 2,6 procenta, v Česku je beze změny

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Kalendář událostí
ČasUdálost
14:30USA - Index filadelfského Fedu
14:30USA - Nové žádosti o dávky v nezam.
16:00USA - Prodeje starších domů, m/m
16:00USA - Předstihový index Conference Board, m/m