Morgan Stanley doporučuje: Sázejte na firmy s hotovostním polštářem, které přežijí zpomalení ekonomiky

Americké akcie se obchodují na rekordních úrovních, zatímco se objevují známky zpomalování ekonomiky. To vede Morgan Stanley k doporučení, aby klienti nakupovali společnosti s vysokou hotovostní rezervou, které dokážou přečkat případný pokles.

„Společnosti s dostatečným volným cash flow si financují provoz samy a mohou lépe odolávat hlubším korekcím na trhu,“ uvedli analytici Morgan Stanley v úterní zprávě pro klienty. Volné cash flow je částka, která společnosti zůstane po uhrazení provozních nákladů a kapitálových výdajů. Firmy mohou tyto zbývající prostředky využít například k rozvoji svého podnikání nebo ke snižování dluhu.

Doporučení Morgan Stanley přichází v době, kdy se objevují problémy na americkém trhu práce. V srpnu bylo vytvořeno pouze 22 000 pracovních míst — výrazně méně, než se očekávalo. A nezaměstnanost minulý měsíc vzrostla na 4,3 %, což je nejvyšší úroveň za téměř čtyři roky.

Společnosti s dostatečnou hotovostí však mají schopnost i nadále efektivně využívat prostředky k udržení růstu, a to i v náročných tržních podmínkách. Banka provedla výběr společností z indexu Russell 1000 (s výjimkou realitního sektoru, finančních služeb a utilit), které splňují následující kritéria: za prvé poměr hotovosti k hodnotě podniku vyšší než 5 %, za druhé očekávaný růst volného peněžního toku o více než 10 % v každém z následujících dvou let a za třetí očekávaná návratnost investovaného kapitálu vyšší než 7,5 % v každém z následujících dvou let.

Zde jsou některé společnosti, které podle Morgan Stanley prošly tímto výběrem:

DoorDash

Volné cash flow společnosti DoorDash by podle Morgan Stanley mělo letos vzrůst o 26,6 % a v roce 2026 o 41,5 %. Firma zároveň zaznamenala silný celkový výnos přesahující 55 %.

Rostoucí hotovostní rezervy této aplikace pro doručování jídla přicházejí v době, kdy konkurent Uberu vykazuje výrazný růst tržeb, včetně nárůstu počtu předplatitelů prémiové služby DashPass. Ve druhém čtvrtletí roku 2025 společnost vykázala téměř 3,3 miliardy dolarů, což představuje 25% nárůst oproti stejnému období předchozího roku.

Spotify
Podle Morgan Stanley by volné cash flow společnosti Spotify mělo v roce 2025 vzrůst o 27,6 % a v následujícím roce o 34,3 %. Od začátku roku firma zaznamenala výnos přesahující 54 %.

Tato platforma pro streamování audia nashromáždila značné volné cash flow díky silnému růstu tržeb, který byl podpořen rostoucím počtem aktivních uživatelů v posledních finančních čtvrtletích. Podle finanční zprávy Spotify vzrostly tržby ve druhém čtvrtletí 2025 o 10 % oproti stejnému období předchozího roku.

FedEx
Podle analytiků Morgan Stanley se očekává, že volné cash flow společnosti FedEx vzroste v roce 2025 o 31,4 % a v roce 2026 o 14,9 %. Hotovostní rezervy firmy narostly navzdory smíšeným výsledkům za druhé čtvrtletí, protože společnost pokračuje v oddělení své nákladní divize. Tento přepravní gigant letos přišel téměř o 19 % své hodnoty.


Zdroj: CNBC, Patria