Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
Automobilky pro elektrobudoucnost a aktuální nadšení trhu

Automobilky pro elektrobudoucnost a aktuální nadšení trhu

29.07.2021 17:49

Morningstar přichází se seznamem pěti automobilek, které jsou podle ní v „nejlepší pozici pro budoucnost“. Za dané se tu bere to, že budoucnost bude v elektrifikaci, a tudíž tedy jde o firmy, které by si měly vést nejlépe na tomto poli. Krátce o nich a také o tom, jak to vypadá s „rizikovou prémií“ na americkém trhu (tudíž s jedním z ukazatelů, který může ukazovat na pod/předraženost akcií).

1. Top elektrická pětka: Morningstar v první řadě prezentuje své projekce vývoje na globálním automobilovém trhu. Podle nich by 30 % nově prodávaných aut v roce 2030 mělo být představováno elektromobily, dohromady s hybridy by dokonce měly představovat dvě ze tří aut. Onu pětku pak tvoří BMW, VW, Tesla, Ford a GM.

Původně jsem si myslel, že se budu firmám na seznamu věnovat na základě úvahy od Morningstar více, ale onen seznam nebyl sám o sobě podložen nějakými hlubšími argumenty. Je jen poukazováno na to, jakou pozici nyní daná firma na trhu má (všechny bez výrazné konkurenční výhody) a na plánované investice do elektromobility v následujících pár letech (pohybující se často kolem 30 miliard dolarů).

S čím se ovšem Morningstar s běžným čtenářem dělí (článek je jen výtahem analýzy pro předplatitele), jsou odhady cílových cen u zmíněných akcií. U VW to je 40 dolarů, cena na trhu je nyní na 24 dolarech (VWAPY). U Tesly to je 550 dolarů, cena na trhu se nyní pohybuje nad 640 dolary. U BMW je cílovka na 53 dolarech, cena na trhu na 33 dolarů (BMWYY), Ford má cílovku na 17 dolarech, cenu na 14 dolarech a GM cílovku na 62 dolarech, cenu na 56 dolarech.

2. Aktuální „rizikové prémie“. Onen značně selektivní pohled na uvedené poměry cílových cen a cen na trhu by naznačoval, že to s někdy zmiňovanou předražeností akcií není zdaleka tak zlé. Atraktivní není totiž jen Tesla. Jedním z méně častěji zmiňovaných měřítek drahosti a levnosti akcií jako celku přitom bývá riziková prémie trhu (pro pohled na mnohem častěji používané PE viz předchozí dvě úvahy z tohoto týdne).

Pokud bychom brali následující graf za danou věc, tak ještě před pár týdny byla prémie hodně nízko, což by naznačovalo na, řekněme, přílišné nadšení a tudíž větší tendenci ke korekci. Od té doby se ale křivka posunula znatelně nahoru. Stále nejde o nijak vysoké hodnoty, které by naopak mohly naznačovat nezvykle vysokou averzi k riziku, prostor pro její opadnutí a tudíž posílení trhu. Ale již se pohybujeme blíže nějakému grafem naznačovanému standardu, neutrálu:

Automobilky pro elektrobudoucnost a aktuální nadšení trhu
Zdroj: Twitter

Jde o aktualizaci grafu ukázaného před několika týdny, tehdy jsem k němu měl jednu technickou poznámku: Morgan Stanley onu prémii počítá jako rozdíl mezi ziskovým výnosem akcií (obráceným PE) a bezrizikovými sazbami. Ovšem obrácené PE neodráží jen celkovou požadovanou návratnost (od které bychom odečetli bezrizikové výnosy a dostali tak rizikovou prémii). Odráží požadovanou návratnost, očekávaný růst a takzvaný výplatní poměr (poměr dividend a zisků).

Jednak tedy nelze brát konkrétní čísla v grafu jako současnou výši prémie. A pohyb křivky bychom měli spíše interpretovat jako změnu rizikové prémie a/nebo očekávaného růstu (výplatní poměr se krátkodobě většinou moc nemění). Takže bychom to třeba mohli vnímat jako ukazatel celkového nadšení/skepse. A současný posun křivky nahoru je dán buď větší averzí k riziku a/nebo zhoršeným růstovým výhledem. Jak ukazuje druhý dnešní graf, ten se ve srovnání s nedávným vrcholem skutečně zhoršil, ale stále jsme na této rovině hodně vysoko. Jde ale o očekávání analytiků, která se mohou lišit od toho, co čekají a svým kapitálem reflektují investoři:

automobilky elektro

Zdroj: Twitter

 

Čtěte více:

Ford odolal propadu do ztráty kvůli nedostatku čipů a navíc zlepšil výhled pro celý rok
29.07.2021 8:56
Čistý zisk americké automobilky Ford Motor ve druhém čtvrtletí klesl n...
Vyšší ceny ropy a plynu vykouzlily Shellu vyšší zisk. Plánuje vyšší dividendu i odkup akcií
29.07.2021 10:45
Britsko-nizozemská ropná společnost Royal Dutch Shell zvýšila ve druhé...
Globální dodávky čipů pro automobilky by se ještě letos mohly zlepšit
29.07.2021 10:51
Nedostatek mikročipů, který už delší dobu trápí celý svět, možná přetr...
Důvěra v české ekonomice klesá, komentuje sentiment v ČR analytik Petr Dufek
29.07.2021 12:55
V eurozóně je sice ekonomický sentiment na maximu, avšak v ČR se v čer...
Analytik k výsledkům Volkswagenu: Znovu lepší výhled a  ziskovost lepší než před koronavirem
29.07.2021 13:28
Volkswagen je naším favoritem mezi evropskými automobilkami kvůli expo...
Americká ekonomika zrychlila nepatrně, ale při silné soukromé spotřebě
29.07.2021 15:55
Předběžná data o americkém HDP za druhý kvartál mohou na první pohled...

Váš názor
  •  
    29.07.2021 23:01

    /// oica za rok 2020 prezentuje produkci celkem 55M osobních, a současně podíly z celku takto: elektrické 10%, hybridy 11%, benzín 47% (32% diesel?); tj. 5,5mil elektrických, přitom Tesla prodala v 2020 0,5mil, tedy jen 10% z celku? https://www.oica.net/wp-content/uploads/Passenger-Cars_Sales-2020.pdf https://www.oica.net/acea-fuel-types-of-new-cars-electric-10-5-hybrid-11-9-petrol-47-5-market-share-full-year-2020/ https://www.6dhub.cz/uvod/portal/tesla-v-roce-2020-dodala-pul-milionu-elektroautomobilu/ /// prodeje 2017 70M osobních je peak, 2020 pokles k 55M /// když prognóza 30% čistě elktrických v roce 2030, tak z nižší základny 55M tj. 16M, potom tedy růst elektrických 300% za dekádu se jeví reálně.. ale nějak mi nesedí ten rok 2020 10% podíl elektro, že má Tesla tržní podíl jen 10% (možná včetně jednostopých motorek a elektrokol?) /// Vilfredo Pareto a jeho princip
    Mudr.c
  • no
    29.07.2021 18:45

    moc z toho nechapu na zaklade ceho by mely rust. Ma to bejt rust jejich podilu na svetovem trhu na ukor jinych automobilek, nebo snad vyssi marze na EV? a kolik vubec predpohladaji celosvetovy prodej aut pri tretine elektro a dalsi tretine hybrid? Taky to muze byt min nez ted.
    Ai-kun
    • Re: no
      29.07.2021 20:14

      Oni jenom tak tlachaj…, aby se pořád o ílalo dokolalalala o těch EV, jako jediné možné alternativa pro budouctnost … Klidně to může být zcela jinak…?
      Čert
Aktuální komentáře
05.05.2025
9:36Erste převezme kontrolní podíl v třetí největší polské bance. Kvůli financování zruší zpětný odkup akcií v objemu 700 mil. EUR
9:10Rozbřesk: Proč se akcie vrací na úrovně před “dnem osvobození” a je to udržitelné?
9:0694letý Warren Buffett odejde do důchodu. Jeho nástupcem má být Greg Abel
8:50Trumpovy celní hrátky pokračují, Buffett odchází na odpočinek a ČEZ na volebním programu politiků  
6:29Co čeká kapitálové trhy v příštích deseti letech podle Amundi?
04.05.2025
14:44Co dělat, když se dlouhodobé dluhopisy chovají jako akcie? Postřehy Fidelity
8:31Víkendář: Prudký růst ziskovosti evropských bank jako důsledek protiinflační politiky ECB
03.05.2025
14:37PIMCO: Přichází změna investičního paradigmatu, posun k novému ale bude trvat dlouho
8:21Víkendář: Podle nové studie hrála politika ECB při snižování inflace jen podružnou roli
02.05.2025
17:20Evropa směřuje k rovnováze, USA se budou letos (opět) spoléhat na spotřebitele?
16:48TikTok dostal v EU pokutu 530 milionů eur za nedostatky při ochraně dat
16:19S&P 500 stoupá a přesně po měsíci maže ztráty z cel  
16:16Reuters: ČNB pravděpodobně sníží úrokové sazby, ale zůstává opatrná
15:41Trh práce v zámoří dál podporuje akcie. Útlum zaměstnanosti se nekoná  
14:23Dubnový deficit rozpočtu se prohloubil, příjmová strana se ale lepší
13:53Morgan Stanley: Trh s humanoidními roboty dosáhne na 5 bilionů dolarů
13:50Výsledky ropných gigantů Chevronu a Exxonu: Zisky klesají, ale strategie zůstává
13:45LVMH propustí přes tisíc zaměstnanců. Důvodem jsou problémy na klíčových trzích
13:23Škoda Auto zvýšila v prvním čtvrtletí prodej o 8,2 procenta na 238.600 aut
13:06Perly týdne: Americké akcie za zenitem, Čína pod tlakem

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Kalendář událostí
ČasUdálost
Berkshire Hathaway Inc (03/25 Q1)
ON Semiconductor Corp (03/25 Q1, Bef-mkt)
Palantir Technologies Inc (03/25 Q1, Aft-mkt)
Tyson Foods Inc (03/25 Q2, Bef-mkt)
Vertex Pharmaceuticals Inc (03/25 Q1, Aft-mkt)
16:00USA - Index ISM ve službách
22:05Ford Motor Co (03/25 Q1)
22:05Mattel Inc (03/25 Q1)
22:15Clorox Co/The (03/25 Q3)