Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
Americká ekonomika zrychlila nepatrně, ale při silné soukromé spotřebě

Americká ekonomika zrychlila nepatrně, ale při silné soukromé spotřebě

29.07.2021 15:55, aktualizováno: 29.7. 16:00
Autor: Tomáš Vlk, Patria Finance

Aktualizováno

Předběžná data o americkém HDP za druhý kvartál mohou na první pohled vypadat slabší, ale díky struktuře růstu podle nás o negativní překvapení nejde. Ekonomika stoupla o 6,5 procenta po 6,3 pct v prvním čtvrtletí. Tržní konsensus byl přitom nastaven na hodnotu 8,5 procenta (vše mezikvartální anualizované změny).

1

Za negativním překvapením stojí další pokles stavu zásob, který z růstu ubral 1,1 procentního bodu. Menší měrou se ale podílelo také snížení vládních výdajů a zahraniční obchod. Zatímco vývoz stoupl o 6 procent, dovozy ekonomika nasávala 7,8procentním tempem.

Naopak silnější, než se čekalo, se ukázala spotřeba domácností. Ta se zvedla o 11,8 procenta, přičemž nákupy zboží i služeb šly nahoru zhruba stejným tempem. Investice do fixních aktiv stouply ve 2Q o 3 procenta.

Jak bylo řečeno, data podle nás nejsou špatná. Ukazují na sílu spotřebitelské poptávky, které se rychle zvedla nově i díky rozjezdu útrat za služby. Produkce za poptávkou zaostává, navíc jsou zde pořád problémy s dodávkami a dopravou, což v důsledku vede k vyprazdňování skladů. To však zároveň může představovat potenciál pro budoucí období. Poptávka spotřebitelů má možnost čerpat z pokračujícího oživení trhu práce, rostoucího sentimentu a konec konců také úspor, jejichž úroveň i po poklesu zůstává značně nad dlouhodobým průměrem. Zatímco tedy oživení ve 2Q nedosáhlo očekávané úrovně, odhady pro následující čtvrtletí by se mohly vylepšit a horní fáze cyklu by tak dostala plošší a širší tvar.

Z pohledu měnové politiky jde o potvrzení, že je třeba ujít ještě kus cesty k nápravě, a tedy o podporu pro záměr "nepospíchat" s utažením měnové politiky. V tomto smyslu má opodstatnění nárůst amerických výnosů a oslabení dolaru po datech. Reakce na samotná čísla je však malá, většina pohybu se udála ještě před nimi.

 
 

Čtěte více:

Sumner: Nepřivolávejme recesi špatnými cíli pro monetární politiku
26.07.2021 16:02
"Nečekám, že se v následujících několika letech objeví recese, ty je t...
Recese americké ekonomiky během pandemie byla rekordně krátká
20.07.2021 8:46
Recese americké ekonomiky vyvolaná šířením koronaviru byla rekordně kr...
Pár varovných příznaků, proč hospodářské uzdravování nemusí jít tak hladce
25.07.2021 14:58
Zakolísání na světovém akciovém trhu, které nastalo tento týden, a vel...

Váš názor
Na tomto místě můžete zahájit diskusi. Zatím nebyl zadán žádný názor. Do diskuse mohou přispívat pouze přihlášení uživatelé (Přihlásit). Pokud nemáte účet, na který byste se mohli přihlásit, registrujte se zde.
Aktuální komentáře
21.09.2021
12:53OECD zvýšila inflační výhled a varuje před předčasným koncem státní pomoci
12:16Z šílenství kolem zelených investic by mohla vzniknout bublina. Návrh regulace už je na spadnutí
12:12Akcie Universal Music Group při svém debutu vylétly až o 39 procent. Investoři sází na streamování
11:28Strach klesá, investoři hledají příležitosti. Akcie obrátily nahoru  
11:07Shell ustupuje z Permské nížiny  
10:33Holub z ČNB se "pravděpodobně" přikloní ke zvýšení sazeb o půl procentního bodu
10:11Šéf Evergrande věří, že se firma z problémů dostane. Podle S&P ale vláda jen tak nezasáhne
9:50UNICAPITAL Invest III a.s.: Oznámení o výplatě výnosů dluhopisů
9:42UNICAPITAL Invest III a.s.: Oznámení o výplatě výnosů dluhopisů
9:02Rozbřesk: Čínská realitní nákaza děsí trhy
8:47Akciové výprodeje ustávají, futures míří do zeleného  
6:07Hlas z Morgan Stanley: Začínají trhy věštit obrat směrem nahoru?
20.09.2021
22:02Krach čínského obra se může přelít do celého světa  
17:57Evergrande a jádro věci
17:32Amerika přebírá štafetu, investoři se dál zbavují akcií, daří se dluhopisům  
16:40Evropské akcie mají prozatím to nejlepší za sebou
15:54Lufthansa prodá nové akcie za 2,14 miliard eur. Chce tak splatit pomoc Německa
14:43Yardeni: Evergrande není Lehman, do Číny neinvestujte, komodity možná za vrcholem
13:36Týdenní výhled: Zabrání opatrný Fed výraznější korekci?  
12:37Dovedu si představit utažení sazeb o 100 bps ještě letos, říká člen rady ČNB Nidetzký

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Kalendář událostí
ČasUdálost
Adobe Inc (08/21 Q3, Aft-mkt)
AutoZone Inc (08/21 Q4, Bef-mkt)
FedEx Corp (08/21 Q1, Aft-mkt)
14:00HU - Jednání MNB, základní sazba
14:30USA - Počet nově zahájených staveb