Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
Japonsko jde se svou měnovou politikou proti proudu

Japonsko jde se svou měnovou politikou proti proudu

11.07.2022 12:35
Autor: Redakce, Patria.cz

Natixis poukazuje na to, že japonská centrální banka BoJ je nyní jedinou z velkých centrálních bank, která chce držet dlouhodobé sazby stále u nuly. „S ohledem na výši vládního zadlužení jde o pochopitelnou věc, ale dokáže BoJ tuto strategii udržet?“ ptá se Natixis.

Ekonomové banky tvrdí, že pokud budou sazby v Japonsku i nadále výrazně pod sazbami jiných zemí, bude docházet k výraznému odlivu kapitálu z japonského dluhopisového trhu. To by znamenalo, že BoJ by musela ve velkých objemech kupovat japonské vládní dluhopisy, což by přineslo výraznou monetární expanzi.



Tato expanze by nastala v době, kdy jiné centrální banky naopak přistupují k monetárnímu utahování a snižují velikost svých rozvah. Natixis míní, že taková situace by vedla k prudkému oslabování kurzu japonského jenu. A jeho depreciace by zvedala inflační tlaky v japonské ekonomice a posílala reálné sazby hluboko do záporných čísel. Kurz jenu k dolaru ukazuje následující graf:
04

Reálné sazby u desetiletých vládních obligací ukazuje druhý obrázek:
05

Důsledkem záporných reálných sazeb může být podle Natixisu vyšší zájem japonských subjektů o nákup zahraničních měn a nafukování cen realit na domácím trhu. Navíc může BoJ ztratit kontrolu nad domácím úvěrovým cyklem.

Politika BoJ a kurz jenu je nyní často diskutovaným tématem, na Bloombergu se mu nedávno věnoval i Takehiko Nakao, který stojí v čele z Mizuho Research Institute. Podle něj se slabý jen projevuje na růstu cen dovozů, trhy by pak měly spíše oceňovat silnější jen, protože ten zvyšuje kupní sílu v domácí ekonomice. Nakao dodal, že je těžké určit, kde by se nyní měl kurz japonské měny ideálně pohybovat, ale současné pohyby jsou podle něj „nadměrné“. BoJ podle ekonoma dává stále najevo, že primární je pro ni dosáhnout inflačního cíle, kurz jenu leží na druhém místě.

Zdroj: Natixis, Bloomberg







 

Čtěte více:

Proč se japonská inflace stále drží na velmi nízkých hodnotách?
16.04.2022 14:59
V řadě zemí dochází ke znatelnému růstu inflace, týká se to i americk...
Závaží za skoro půl bilionu dolarů. Japonská centrální banka hromadila akciová ETF,  teď se jich možná nezbaví
18.04.2022 11:43
Pro většinu světa jsou veřejně obchodované fondy (ETF) jednoduše nástr...
Rotace směrem k dividendám a hodnotě a neprávem opomíjené japonské akcie
25.04.2022 11:12
Fed bude sice zvedat sazby, ale v době, kdy je ekonomika silná. To sa...
Sedmdesátá léta a japonská bublina jsou špatným porovnáním pro současnou situaci, tvrdí ekonom
27.05.2022 6:01
Začal medvědí trh, je výsledkem zvedání sazeb v USA, pandemie a války...
Nejbezpečnější měna na světě. A dolar to není, říká Goldman Sachs
08.06.2022 13:02
V této volatilní a nejisté době se domníváme, že nejbezpečnější měnou ...

Váš názor
Na tomto místě můžete zahájit diskusi. Zatím nebyl zadán žádný názor. Do diskuse mohou přispívat pouze přihlášení uživatelé (Přihlásit). Pokud nemáte účet, na který byste se mohli přihlásit, registrujte se zde.
Aktuální komentáře
18.07.2025
22:03Rekordní S&P 500 a Nasdaq, ale propad Netflixu kazí optimismus  
17:14Bank of America: USA už investory tolik nelákají. Tvoří se tam bublina
15:45Kdysi Fink označil Bitcoin za pračku peněz, teď si mne ruce. BlackRock eviduje masivní příliv do kryptoměnových ETF
14:59Další verze americké výjimečnosti
13:39Celní dohoda s USA bude podle Merze nesymetrická, jednání vrcholí
13:24Perly týdne: Zvedají se celní inflační tlaky, umělá inteligence se začne ukazovat v ziscích
13:23Saab těží ze zbrojního boomu. Ve 2Q překonal odhady a navýšil celoroční výhled
12:30Stát zaplatí firmě KHNP za dva bloky Dukovan 407 miliard a 15 miliard za palivo
10:41Akcie Netflix i přes silné výsledky doplácejí na prémiovou valuaci  
10:25Akcie pokračují v růstu před spotřebitelskou důvěrou a holubičím komentářem z Fedu  
10:10M2C oznámila kontakt, který má zvýšit příjmy z trhů západní Evropy o dvě třetiny
9:14Netflix šlape na plyn: Rekordní zisky, vylepšený výhled i nové hity
8:54Rozbřesk: Zdražování potravin zůstává v Česku nadprůměrné
8:49ČEZ plánuje SMR v Temelíně, Meta pokračuje v náboru AI expertů z Applu a futures jsou v zeleném  
6:43Velká dohoda s Čínou? Trumpův obrat u Nvidie k ní možná otevírá dveře
17.07.2025
22:02Dynamické pokračování trendu na indexech v USA  
17:23Traders Talk: Trhy se třesou s Powellovou židlí, volatilita nahrává bankám a ASML jako skrytá šance
17:14Vítězí obrana, prohrávají zemědělci a příroda, hodnotí rozpočet EU server Politico
16:27Uber a Lucid spojují síly, chtějí zaplavit svět autonomními taxíky. Akcie automobilky prudce rostou
16:11Když si soused dá k obědu kuře a vy nic…

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Kalendář událostí
Nebyla nalezena žádná data