Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
Proč se japonská inflace stále drží na velmi nízkých hodnotách?

Proč se japonská inflace stále drží na velmi nízkých hodnotách?

16.04.2022 14:59
Autor: Redakce, Patria.cz

V řadě zemí dochází ke znatelnému růstu inflace, týká se to i americké a evropské ekonomiky. Jak si ale všímá hlavní ekonom francouzské investiční banky Natixis Patrick Artus, v Japonsku se inflace drží dlouhodobě na velmi nízkých úrovních a ani v současné době tam inflace neroste zdaleka tolik jako v řadě jiných zemí. Co je podle ekonoma příčinou?

Konkrétní vývoj inflace v japonské ekonomice ukazuje následující graf. Celkově se drží velmi nízko, výjimkami jsou podle Artuse jen krátká období, kdy došlo k mimořádným událostem, jako bylo zvednutí daní ze spotřeby či prudké oslabení měnového kurzu. V současné době inflace nepřekračuje 1 %, což je výrazný rozdíl od situace v Evropě a USA:

11
Zdroj: Natixis

Jak v americké, tak v evropské ekonomice bývá za příčinu vysokého cenového růstu udávána kombinace uvolněné fiskální a monetární politiky. Artus ale poukazuje na to, že stejná kombinace byla po řadu let implementována i v Japonsku a jak ukazuje graf, k žádné dlouhodobě vysoké inflaci to nevedlo. Co je tedy příčinou?

Ekonom v první řadě připomíná, že v Japonsku nedocházelo k rychlejšímu tempu růstu mezd. Naopak, dlouhodobě v této ekonomice klesá podíl mezd na celkových příjmech, a jak ukazuje druhý graf, reálné mzdy zaostávají za vývojem produktivity. Dlouhodobě tak dochází k poklesu jednotkových nákladů práce (k jejich mírnému růstu došlo až v několika posledních letech).

12

Vedle mezd pak podle Artuse hrají v Japonsku roli vysoké úspory. Vláda sice dosahuje relativně vysokých rozpočtových deficitů, ale ani to nevede k eliminaci přetlaku úspor. Agregátní poptávka tak relativně k nabídce zůstává stále poměrně slabá. Pokud pak tyto dva faktory vedly k tomu, že inflace zůstala v Japonsku nízko i přes uvolněnou fiskální a monetární politiku, jak je na tom ohledně vývoje mezd a úspor americká a evropská ekonomika?

Artus tvrdí, že podíl mezd na celkových příjmech klesá stejně tak v Japonsku, jako v Evropě a zejména v USA. V tomto ohledu se tedy tyto ekonomiky výrazně neliší. Co nadměrné úspory? Zde je již situace odlišná, a to v případě Spojených států. Eurozóna totiž podle ekonoma nadměrné úspory má, ale americké hospodářství ne.

Zdroj: Natixis

 

Čtěte více:

Jedním inflačním extrémem jsou USA, druhým třeba Japonsko. Jaký bude další vývoj?
15.12.2021 6:06
Blog MMF míní, že aktuální pandemický vývoj opět zvyšuje nejistotu po ...
Protiruské sankce EU zasáhnou banky i rafinerie. Sankce USA míří na VTB, Sberbank i ruský vývoz technologií
25.02.2022 6:47
Prezidenti a premiéři zemí Evropské unie se v noci na dnešek shodli na...
Austrálie, Nový Zéland a Japonsko zavádějí nové sankce proti Rusku, připojit se chce i Tchaj-wan
25.02.2022 11:22
Nový Zéland v souvislosti s ruskou invazí na Ukrajinu oznámil cílený z...
Honda a Sony budou společně vyrábět elektromobily
04.03.2022 14:44
Dvě velké japonské společnosti spojují své síly kvůli společné výrobě ...
S&P srazila rating Ruska ještě hlouběji, další sankce zavádí Japonsko a Austrálie
18.03.2022 10:09
Mezinárodní ratingová agentura Standard & Poor's snížila úvěrový ratin...

Váš názor
  •  
    16.04.2022 17:29

    Není nízká inflace v Japonsku způsobena tím, že Japonci nekupují násobně předraženou elektřinu na burze v Lipsku, že nekupují od Němců násobně předražený ruský plyn, že nekrmí spekulanty s emisními povolenkami, že neplatí solární barony? V roce 2020 byl vládní dluh Japonska 266% HDP, takže vláda asi moc nevybírá na DPH a spotřebních daních, když dokázali nasekat takový dluh. To se pak dobře udržuje nízká inflace. Navrhuju převzít japonský model.
    Jan47
    •  
      17.04.2022 11:09

      Nemůžeš srovnávat Japonsko a ČR. Kdyby u nás byl dluh 266% HDP, tak je Euro za 40 Kč.
      al321
      •  
        17.04.2022 15:13

        My nevíme, jaký by byl kurz jenu, pokud by mělo Japonsko dluh něco přes 40% HDP, jako máme my.
        Jan47
        •  
          17.04.2022 21:01

          Asi stejný, jako teď, protože Japonsko je pro investory důvěryhodné s malým i s velkým dluhem.
          al321
  • Zdražovanie, alebo mätúco - Inflácia
    16.04.2022 16:29

    Jak v americké, tak v evropské ekonomice bývá za příčinu vysokého cenového růstu udávána kombinace uvolněné fiskální a monetární politiky. ================================================== zaujímavé, že dokiaľ nezačali rásť ceny elektrickej elektriny, tak aj ECB mala problém vyvolať vyššiu infláciu ako 2,5% !!! alebo inak povedané - ekonomovia idú nejaký mainstream s cieľom vyvolať krízu. pretože podniky sa správajú EKONOMICKY, tak svoju voľnú hotovosť neinvestujú do nákupu bytov, bezcenného crypta, prípadne do akciových trhov. Ich primárny biznis je teda pracovať so svojimi nákladmi a zvyšovať príjme z core biznisu. Ale ak rastie cena elektrickej energie na burze, rastie cena zemného plynu (gazprom prestával plniť zásobniky a súčasne Nemecko odstavovalo svoje jadrové elekrárne a nahrádzalo ich produkciu výrobou elektrickej energie z plynu), tak tieto významne rasty cien zasiahnu logicky každý podnikateľský subjekt, a tí sú následne nútení prenášať svoje náklady do cien výrobkov - zdražovanie ( inflácia ).
    Open_mind
    • Re: Zdražovanie, alebo mätúco - Inflácia
      16.04.2022 22:05

      a proč by to nemohla být kombinace uvolněné fiskální a monetární politiky......taková rakovina (jakákoliv nemoc) se taky hned neprojeví, prostě to přesáhne určitý limit a s člověkem to jde s kopce....a proč by tohle nemohlo fungovat v ekonomice, nějaký práh, kdy se to začne projevovat.....stačí se podívat u nás....Babiš rozdával, platy rostly více jak produktivita, nízké sazby a máme nejdražší byty v Evropě. Rozvaha FEDu od roku 2008 narostla na 9 biliénu dolaru....neprojevilo se to v inflaci spotřební, ale inflaci na akciovém trhu, podívej se na vývoj indexů, že to nevypadá normálně....
      abc1
    • Re: Zdražovanie, alebo mätúco - Inflácia
      16.04.2022 16:32

      graf inflácie: CPI Flash Estimate y/y https://www.forexfactory.com/#graph=126691
      Open_mind
  •  
    16.04.2022 15:33

    poslat tam Babiše s ČNB a budou mít po problémech....to by Japoncům mrsklo, spořivý národ a do pěti let by z úspor nic neměli....
    abc1
Aktuální komentáře
19.09.2024
11:40Změna rozpočtu kvůli povodním: Letošní schodek naroste o 30 miliard korun, příští rok o 10 miliard
11:19Akcie se vezou na vlně optimismu. Fed posílil důvěru v příznivý výhled ekonomiky a měnové politiky  
9:01Rozbřesk: Fed se bojí nezaměstnanosti a tak startuje padesátkou. Pro korunu povzbuzením
8:37Fed snížil sazby o 50 bps, evropské futures zelenají. Investoři očekávají tzv. měkké přistání  
18.09.2024
22:07Jan Čermák: Fed se bojí nezaměstnanosti a tak startuje padesátkou
22:01Fed nasadil Wall Street pořádného brouka do hlavy  
20:27Prostor pro české firmy? ČEZ naváže strategické partnerství s firmou Rolls-Royce pro modulární reaktory
20:21Nová éra měnové politiky Fed začala. Zvolil agresívnější pokles sazeb tváří v tvář horšímu výhledu a hodlá v něm pokračovat
17:14Dluhopisy krátce před Fedem ztrácejí, zatímco Wall Street jen vyčkává  
16:38Pár úvah o férové hodnotě amerických akcií
15:14Investiční tipy: Ohlédnutí za výsledky za 2Q24 významných amerických i evropských firem  
13:50Vanguard nakupuje dolary s tím, že sázky na snížení sazeb Fedu zašly příliš daleko
12:28Podle Siegela by sazby Fedu mohly jít dolů o 50 bazických bodů. Sahm míní, že pravidlo nyní recesi neukazuje
11:33Tak o kolik? Fed rozhoduje o sazbách a velké tržní sázky slibují volatilní reakci  
11:07Google vyhrál u soudu EU spor o pokutu 1,49 miliardy eur za omezování konkurence
9:07Rozbřesk: Dilema před Fedem: věřit propagandě novinářů, anebo solidním datům? Pokud Fed sníží sazby jen o 25 bodů, dolar mohutně posílí
8:22Evropa otevře smíšeně, německý DAX klesá pod tíhou horšícího se sentimentu. Pro další vývoj bude klíčové večerní rozhodnutí Fedu o sazbách  
17.09.2024
22:01Investoři vyčkávají na zítřejší rozhodnutí Fedu  
17:24Je trh drahý? Stačí „jen“ odhadnout pět čísel
16:44Americký maloobchod poslal výnosy nahoru, ale akciím v růstu nepřekáží  

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Kalendář událostí
ČasUdálost
13:00UK - Jednání BoE, základní sazba
14:30USA - Index filadelfského Fedu
14:30USA - Nové žádosti o dávky v nezam.
16:00USA - Prodeje starších domů