Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
Proč se japonská inflace stále drží na velmi nízkých hodnotách?

Proč se japonská inflace stále drží na velmi nízkých hodnotách?

16.04.2022 14:59
Autor: Redakce, Patria.cz

V řadě zemí dochází ke znatelnému růstu inflace, týká se to i americké a evropské ekonomiky. Jak si ale všímá hlavní ekonom francouzské investiční banky Natixis Patrick Artus, v Japonsku se inflace drží dlouhodobě na velmi nízkých úrovních a ani v současné době tam inflace neroste zdaleka tolik jako v řadě jiných zemí. Co je podle ekonoma příčinou?

Konkrétní vývoj inflace v japonské ekonomice ukazuje následující graf. Celkově se drží velmi nízko, výjimkami jsou podle Artuse jen krátká období, kdy došlo k mimořádným událostem, jako bylo zvednutí daní ze spotřeby či prudké oslabení měnového kurzu. V současné době inflace nepřekračuje 1 %, což je výrazný rozdíl od situace v Evropě a USA:

11
Zdroj: Natixis

Jak v americké, tak v evropské ekonomice bývá za příčinu vysokého cenového růstu udávána kombinace uvolněné fiskální a monetární politiky. Artus ale poukazuje na to, že stejná kombinace byla po řadu let implementována i v Japonsku a jak ukazuje graf, k žádné dlouhodobě vysoké inflaci to nevedlo. Co je tedy příčinou?

Ekonom v první řadě připomíná, že v Japonsku nedocházelo k rychlejšímu tempu růstu mezd. Naopak, dlouhodobě v této ekonomice klesá podíl mezd na celkových příjmech, a jak ukazuje druhý graf, reálné mzdy zaostávají za vývojem produktivity. Dlouhodobě tak dochází k poklesu jednotkových nákladů práce (k jejich mírnému růstu došlo až v několika posledních letech).

12

Vedle mezd pak podle Artuse hrají v Japonsku roli vysoké úspory. Vláda sice dosahuje relativně vysokých rozpočtových deficitů, ale ani to nevede k eliminaci přetlaku úspor. Agregátní poptávka tak relativně k nabídce zůstává stále poměrně slabá. Pokud pak tyto dva faktory vedly k tomu, že inflace zůstala v Japonsku nízko i přes uvolněnou fiskální a monetární politiku, jak je na tom ohledně vývoje mezd a úspor americká a evropská ekonomika?

Artus tvrdí, že podíl mezd na celkových příjmech klesá stejně tak v Japonsku, jako v Evropě a zejména v USA. V tomto ohledu se tedy tyto ekonomiky výrazně neliší. Co nadměrné úspory? Zde je již situace odlišná, a to v případě Spojených států. Eurozóna totiž podle ekonoma nadměrné úspory má, ale americké hospodářství ne.

Zdroj: Natixis

 

Čtěte více:

Jedním inflačním extrémem jsou USA, druhým třeba Japonsko. Jaký bude další vývoj?
15.12.2021 6:06
Blog MMF míní, že aktuální pandemický vývoj opět zvyšuje nejistotu po ...
Protiruské sankce EU zasáhnou banky i rafinerie. Sankce USA míří na VTB, Sberbank i ruský vývoz technologií
25.02.2022 6:47
Prezidenti a premiéři zemí Evropské unie se v noci na dnešek shodli na...
Austrálie, Nový Zéland a Japonsko zavádějí nové sankce proti Rusku, připojit se chce i Tchaj-wan
25.02.2022 11:22
Nový Zéland v souvislosti s ruskou invazí na Ukrajinu oznámil cílený z...
Honda a Sony budou společně vyrábět elektromobily
04.03.2022 14:44
Dvě velké japonské společnosti spojují své síly kvůli společné výrobě ...
S&P srazila rating Ruska ještě hlouběji, další sankce zavádí Japonsko a Austrálie
18.03.2022 10:09
Mezinárodní ratingová agentura Standard & Poor's snížila úvěrový ratin...

Váš názor
  •  
    16.04.2022 17:29

    Není nízká inflace v Japonsku způsobena tím, že Japonci nekupují násobně předraženou elektřinu na burze v Lipsku, že nekupují od Němců násobně předražený ruský plyn, že nekrmí spekulanty s emisními povolenkami, že neplatí solární barony? V roce 2020 byl vládní dluh Japonska 266% HDP, takže vláda asi moc nevybírá na DPH a spotřebních daních, když dokázali nasekat takový dluh. To se pak dobře udržuje nízká inflace. Navrhuju převzít japonský model.
    Jan47
    •  
      17.04.2022 11:09

      Nemůžeš srovnávat Japonsko a ČR. Kdyby u nás byl dluh 266% HDP, tak je Euro za 40 Kč.
      al321
      •  
        17.04.2022 15:13

        My nevíme, jaký by byl kurz jenu, pokud by mělo Japonsko dluh něco přes 40% HDP, jako máme my.
        Jan47
        •  
          17.04.2022 21:01

          Asi stejný, jako teď, protože Japonsko je pro investory důvěryhodné s malým i s velkým dluhem.
          al321
  • Zdražovanie, alebo mätúco - Inflácia
    16.04.2022 16:29

    Jak v americké, tak v evropské ekonomice bývá za příčinu vysokého cenového růstu udávána kombinace uvolněné fiskální a monetární politiky. ================================================== zaujímavé, že dokiaľ nezačali rásť ceny elektrickej elektriny, tak aj ECB mala problém vyvolať vyššiu infláciu ako 2,5% !!! alebo inak povedané - ekonomovia idú nejaký mainstream s cieľom vyvolať krízu. pretože podniky sa správajú EKONOMICKY, tak svoju voľnú hotovosť neinvestujú do nákupu bytov, bezcenného crypta, prípadne do akciových trhov. Ich primárny biznis je teda pracovať so svojimi nákladmi a zvyšovať príjme z core biznisu. Ale ak rastie cena elektrickej energie na burze, rastie cena zemného plynu (gazprom prestával plniť zásobniky a súčasne Nemecko odstavovalo svoje jadrové elekrárne a nahrádzalo ich produkciu výrobou elektrickej energie z plynu), tak tieto významne rasty cien zasiahnu logicky každý podnikateľský subjekt, a tí sú následne nútení prenášať svoje náklady do cien výrobkov - zdražovanie ( inflácia ).
    Open_mind
    • Re: Zdražovanie, alebo mätúco - Inflácia
      16.04.2022 22:05

      a proč by to nemohla být kombinace uvolněné fiskální a monetární politiky......taková rakovina (jakákoliv nemoc) se taky hned neprojeví, prostě to přesáhne určitý limit a s člověkem to jde s kopce....a proč by tohle nemohlo fungovat v ekonomice, nějaký práh, kdy se to začne projevovat.....stačí se podívat u nás....Babiš rozdával, platy rostly více jak produktivita, nízké sazby a máme nejdražší byty v Evropě. Rozvaha FEDu od roku 2008 narostla na 9 biliénu dolaru....neprojevilo se to v inflaci spotřební, ale inflaci na akciovém trhu, podívej se na vývoj indexů, že to nevypadá normálně....
      abc1
    • Re: Zdražovanie, alebo mätúco - Inflácia
      16.04.2022 16:32

      graf inflácie: CPI Flash Estimate y/y https://www.forexfactory.com/#graph=126691
      Open_mind
  •  
    16.04.2022 15:33

    poslat tam Babiše s ČNB a budou mít po problémech....to by Japoncům mrsklo, spořivý národ a do pěti let by z úspor nic neměli....
    abc1
Aktuální komentáře
21.05.2025
11:42Akcie i dluhopisy pod tlakem, ropa stoupá. Izrael údajně zvažuje úder na Írán  
9:08Rozbřesk: Nižší ceny průmyslových výrobců versus vyšší zemědělské ceny = stabilita sazeb
9:06Korejská KHNP podala kasační stížnost na opatření k Dukovanům
8:51Nová cílovka pro Erste od Morgan Stanley, Evropa zahájí poklesem  
20.05.2025
22:09Začíná korekce na akciích v USA?  
17:21Jak akcie reagují na výsledková překvapení…
16:43Pavel: Šéfka EK bude urychleně a transparentně řešit situaci ohledně Dukovan
16:41Stavba větrných elektráren u New Yorku může pokračovat. Akcie firmy Orsted rostou o 14 procent
15:58Nejvlivnější bankéř světa varuje investory. Nálada na trhu neodráží rizika.
13:55Němečtí ekonomové se neshodnou na hodnocení programu nové vlády
13:37Jižní Korea se stává důležitým hráčem v jaderné energetice, píše Bloomberg
13:11EU schválila sedmnáctý balík sankcí proti Rusku za jeho agresi na Ukrajině
12:29Grantham: Nyní je lepší být opatrnější než jindy, trhy ovlivňují tři hlavní faktory
11:56Honda sníží investice do elektromobilů o 30 procent, trh podle ní roste pomalu
11:42Průzkum ČSOB: Ceny energií a materiálů rostly v prvním čtvrtletí u více než poloviny firem
10:54Dluhopisům i evropským akciím se daří, Wall Street však zatím vypadá na pokles  
9:48TOMA, a.s.: Pozvánka na řádnou valnou hromadu
9:33Akcie CATL při debutu na hongkongské burze výrazně posílily
9:03Rozbřesk: Není downgrade jako downgrade
8:59Footshop a.s.: Informace pro investory

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Kalendář událostí
ČasUdálost
8:00UK - Harmonizovaný CPI, y/y