Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
Sedmdesátá léta a japonská bublina jsou špatným porovnáním pro současnou situaci, tvrdí ekonom

Sedmdesátá léta a japonská bublina jsou špatným porovnáním pro současnou situaci, tvrdí ekonom

27.05.2022 6:01
Autor: Redakce, Patria.cz

Začal medvědí trh, je výsledkem zvedání sazeb v USA, pandemie a války na Ukrajině. Tak hodnotí současnou situaci Ron Insana ze Schroders North America. Jde ale proti proudu v hodnocení politiky Fedu, protože na rozdíl od dlouhé řady kritiků se nedomnívá, že by americká centrální banka byla „za křivkou“. Tedy že by začala se zvedáním sazeb příliš pozdě. Co expert soudí o dalším vývoji?

Insana míní, že pro současnou situaci na akciovém trhu a v americké ekonomice nejsou dobrým porovnáním sedmdesátá či osmdesátá léta v Japonsku. Nicméně pro akcie podle něj bude velmi složité vydat se na cestu udržitelného růstu po dobu zvedání sazeb. Porovnávání současného vývoje k nafouknutí a prasknutí bubliny v Japonsku podle experta ignoruje naprosto rozdílnou situaci v tamní ekonomice a na trhu. A v sedmdesátých letech, kdy se v USA zvedala inflace na vysoké hodnoty, šlo o zhruba desetiletý proces.

K celé situaci v sedmdesátých letech mimo jiné přispěly změny v mezinárodním finančním systému a politika zemí OPEC. Současný vývoj je do značné míry dán situací na Ukrajině a pandemií, Fed tak není ve svých krocích pozadu. A pokud by se řídil těmi, kteří doporučují „drakoničtější kroky“, pravděpodobně by podle experta poslal americké hospodářství do recese.



Moderátor CNBC na tento pohled namítl, že Fed ještě minulý rok hovořil o tom, že inflace je přechodného rázu a podle některých názorů bylo toto hodnocení jednou z největších chyb americké centrální banky v celé její historii. Insana ale míní, že je nutné brát v úvahu, že pandemie již trvá několik let a Čína na ni opět reaguje uzavíráním ekonomiky. K tomu šlo asi těžko předpovídat invazi Ruska na Ukrajinu a obojí přitom výrazně ovlivňuje výši inflace.

Fed tedy pravděpodobně nepředpokládal vývoj na Ukrajině a to, že Čína opět uzavře část své ekonomiky, čímž výrazně pozdrží vyřešení tenzí ve výrobních vertikálách, míní Insana. Podle něj je tak jednoduché centrální banku kritizovat, ale současný vývoj je ve skutečnosti velmi rozdílný od toho, čím ekonomika procházela v minulosti. Insana ale souhlasí s tím, že Fed pravděpodobně nemusel tak dlouho zvyšovat velikost své rozvahy a nakupovat cenné papíry.

Ať je již hodnocení politiky Fedu jakékoliv, podle experta platí, že ve chvíli, kdy začnou polevovat pandemické tlaky a utichne konflikt na Ukrajině, umožní to Fedu polevit ve zvyšování sazeb. Což „bude dobré pro akciový trh“. Odhady toho, jak moc válka na Ukrajině přispívá k inflaci, a tudíž i k nutnosti utahovat monetární politiku, se zabývají i další. V Perlách týdne jsme v této souvislosti ukazovali predikce dalšího inflačního vývoje společnosti Pictet, které ukazují i očekávání z doby před propuknutím konfliktu. Pictet se konkrétně domnívá, že na konci letošního roku se inflace v USA bude pohybovat mírně nad 6 %. Původní predikce přitom počítaly s poklesem inflace na 3,6 %:
02
Zdroj: Twitter

Zdroj: Youtube, CNBC

 
 
 

Čtěte více:

Pravděpodobnost recese v USA je neuvěřitelně nízká, tvrdí portfolio manažerka JPMorgan
13.04.2022 10:30
Pravděpodobnost recese je v USA velmi nízká. Na Bloombergu to tvrdila ...
Je velmi těžké dostat se do recese, když je spotřeba takto silná, říká šéf Pimco
09.05.2022 10:53
Mark Kiesel, který působí ve společnosti Pacific Investment Management...
Americké hospodářství je stále silné a současná situace bezprecedentní, říká šéf JPMorgan
12.05.2022 13:13
Šéf JPMorgan Jamie Dimon v odpovědi na otázku týkající se inflace a m...
Perly týdne: Japonská inflační záhada, padající Rivian a další vývoj v americké a evropské ekonomice
13.05.2022 13:26
Jedna z nejsledovanějších elektromobilek ztrácí od svého uvedení na tr...
Letos s návratností evropských akcií nepočítejte, varují stratégové
19.05.2022 16:04
Index Stoxx Europe 600 skončí v prosinci na 476 indexových bodech, což...

Váš názor
Na tomto místě můžete zahájit diskusi. Zatím nebyl zadán žádný názor. Do diskuse mohou přispívat pouze přihlášení uživatelé (Přihlásit). Pokud nemáte účet, na který byste se mohli přihlásit, registrujte se zde.
Aktuální komentáře
16.07.2025
6:22Digitální měny centrálních bank – jaký je potenciál v Evropě a v USA a jaké jsou u nich optimální sazby
15.07.2025
22:01Zámořské indexy oslabily navzdory růstu polovodičových titulů  
17:18Cla a opakování a konec boomu dvacátých let
16:59Americké indexy proráží na nová maxima, hodnota zlata mírně klesá
16:23Brusel má v případě neúspěchu s USA připravenou celní odvetu za 72 miliard eur
16:12Čínský trh se smartphony zažil po šesti kvartálech růstu pokles. Apple přestává oslabovat
15:25Efekt cel se začíná zvolna projevovat, americká inflace v červnu zrychlila  
15:15Braňo Soták k JPMorgan: S výsledky jsme spokojeni. Kde výhled dává prostor a kde dře?  
15:01Citigroup překonala odhady, čistý zisk dosáhl čtyř miliard
13:40JP Morgan opět překonala očekávání analytiků, v meziročním srovnání ale zaostává
12:20Průmyslová výroba v EU v květnu vzrostla o 1,5 procenta, v Česku klesla
11:59ZEW: Důvěra investorů v německou ekonomiku v červenci stoupla víc, než se čekalo
11:49Komentář analytika: Přijdou pro Nvidii z Číny dobré zprávy?  
11:00Akcie před inflací a výsledky lehce rostou. Trump znovu ustupuje a posílá vzhůru Nvidii  
10:23Obrat Washingtonu, Nvidii povolil vyvážet čipy H20 do Číny. Akcie se dostávají nad 170 dolarů
9:02Rozbřesk: Ukáží se už cla v americké inflaci? Nápověda dnes odpoledne
8:51Čína ukazuje odolnost vůči americkým clům, Trump prodá zbraně na Ukrajinu. Evropa zahájí pozitivně  
8:37Čínská ekonomika stále drží růst nad 5 procenty a překvapuje odolností proti americkým clům
8:36Hypomonitor: Objem hypoték v červnu stoupl o devět procent na 37,5 mld. Kč
8:31Cla by sebrala české ekonomice 0,4 % z růstu letos a 1,1 % příští rok, odhaduje MF. Trump opět po „náhozu“ avizuje ochotu jednat

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Kalendář událostí
ČasUdálost
Alcoa Corp (06/25 Q2, Aft-mkt)
Progressive Corp/The (06/25 Q2, Bef-mkt)
Prologis Inc (06/25 Q2, Bef-mkt)
United Airlines Holdings Inc (06/25 Q2, Aft-mkt)
7:00ASML Holding NV (06/25 Q2)
9:00CZ - PPI, y/y
12:30First Horizon Corp (06/25 Q2)
12:45Bank of America Corp (06/25 Q2)
12:45Johnson & Johnson (06/25 Q2)
13:30Goldman Sachs Group Inc/The (06/25 Q2)
13:30Morgan Stanley (06/25 Q2)
14:30USA - PPI, y/y
15:15USA - Průmyslová výroba, m/m