Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
Sedmdesátá léta a japonská bublina jsou špatným porovnáním pro současnou situaci, tvrdí ekonom

Sedmdesátá léta a japonská bublina jsou špatným porovnáním pro současnou situaci, tvrdí ekonom

27.05.2022 6:01
Autor: Redakce, Patria.cz

Začal medvědí trh, je výsledkem zvedání sazeb v USA, pandemie a války na Ukrajině. Tak hodnotí současnou situaci Ron Insana ze Schroders North America. Jde ale proti proudu v hodnocení politiky Fedu, protože na rozdíl od dlouhé řady kritiků se nedomnívá, že by americká centrální banka byla „za křivkou“. Tedy že by začala se zvedáním sazeb příliš pozdě. Co expert soudí o dalším vývoji?

Insana míní, že pro současnou situaci na akciovém trhu a v americké ekonomice nejsou dobrým porovnáním sedmdesátá či osmdesátá léta v Japonsku. Nicméně pro akcie podle něj bude velmi složité vydat se na cestu udržitelného růstu po dobu zvedání sazeb. Porovnávání současného vývoje k nafouknutí a prasknutí bubliny v Japonsku podle experta ignoruje naprosto rozdílnou situaci v tamní ekonomice a na trhu. A v sedmdesátých letech, kdy se v USA zvedala inflace na vysoké hodnoty, šlo o zhruba desetiletý proces.

K celé situaci v sedmdesátých letech mimo jiné přispěly změny v mezinárodním finančním systému a politika zemí OPEC. Současný vývoj je do značné míry dán situací na Ukrajině a pandemií, Fed tak není ve svých krocích pozadu. A pokud by se řídil těmi, kteří doporučují „drakoničtější kroky“, pravděpodobně by podle experta poslal americké hospodářství do recese.



Moderátor CNBC na tento pohled namítl, že Fed ještě minulý rok hovořil o tom, že inflace je přechodného rázu a podle některých názorů bylo toto hodnocení jednou z největších chyb americké centrální banky v celé její historii. Insana ale míní, že je nutné brát v úvahu, že pandemie již trvá několik let a Čína na ni opět reaguje uzavíráním ekonomiky. K tomu šlo asi těžko předpovídat invazi Ruska na Ukrajinu a obojí přitom výrazně ovlivňuje výši inflace.

Fed tedy pravděpodobně nepředpokládal vývoj na Ukrajině a to, že Čína opět uzavře část své ekonomiky, čímž výrazně pozdrží vyřešení tenzí ve výrobních vertikálách, míní Insana. Podle něj je tak jednoduché centrální banku kritizovat, ale současný vývoj je ve skutečnosti velmi rozdílný od toho, čím ekonomika procházela v minulosti. Insana ale souhlasí s tím, že Fed pravděpodobně nemusel tak dlouho zvyšovat velikost své rozvahy a nakupovat cenné papíry.

Ať je již hodnocení politiky Fedu jakékoliv, podle experta platí, že ve chvíli, kdy začnou polevovat pandemické tlaky a utichne konflikt na Ukrajině, umožní to Fedu polevit ve zvyšování sazeb. Což „bude dobré pro akciový trh“. Odhady toho, jak moc válka na Ukrajině přispívá k inflaci, a tudíž i k nutnosti utahovat monetární politiku, se zabývají i další. V Perlách týdne jsme v této souvislosti ukazovali predikce dalšího inflačního vývoje společnosti Pictet, které ukazují i očekávání z doby před propuknutím konfliktu. Pictet se konkrétně domnívá, že na konci letošního roku se inflace v USA bude pohybovat mírně nad 6 %. Původní predikce přitom počítaly s poklesem inflace na 3,6 %:
02
Zdroj: Twitter

Zdroj: Youtube, CNBC

 
 
 

Čtěte více:

Pravděpodobnost recese v USA je neuvěřitelně nízká, tvrdí portfolio manažerka JPMorgan
13.04.2022 10:30
Pravděpodobnost recese je v USA velmi nízká. Na Bloombergu to tvrdila ...
Je velmi těžké dostat se do recese, když je spotřeba takto silná, říká šéf Pimco
09.05.2022 10:53
Mark Kiesel, který působí ve společnosti Pacific Investment Management...
Americké hospodářství je stále silné a současná situace bezprecedentní, říká šéf JPMorgan
12.05.2022 13:13
Šéf JPMorgan Jamie Dimon v odpovědi na otázku týkající se inflace a m...
Perly týdne: Japonská inflační záhada, padající Rivian a další vývoj v americké a evropské ekonomice
13.05.2022 13:26
Jedna z nejsledovanějších elektromobilek ztrácí od svého uvedení na tr...
Letos s návratností evropských akcií nepočítejte, varují stratégové
19.05.2022 16:04
Index Stoxx Europe 600 skončí v prosinci na 476 indexových bodech, což...

Váš názor
Na tomto místě můžete zahájit diskusi. Zatím nebyl zadán žádný názor. Do diskuse mohou přispívat pouze přihlášení uživatelé (Přihlásit). Pokud nemáte účet, na který byste se mohli přihlásit, registrujte se zde.
Aktuální komentáře
24.02.2024
8:06Víkendář: Dělali to stejně jako Enron. Tak jsme je shortovali taky…
23.02.2024
22:03Nasdaq 100 tentokrát umazal 0,4 %  
17:30Nové vrcholy akciového trhu a dilema (investičních) strategií
17:00Deutsche Telekom loni díky prodeji věží zdvojnásobil čistý zisk, tržby klesly
16:58Pátek bez nové inspirace, včerejší růst už jen doznívá  
16:23Perly týdne: Nvidia roky před konkurencí, Mercedes s flexibilitou
15:20Téměř tři pětiny lidí podle CVVM dál považují ekonomickou situaci ČR za špatnou
14:52WOOD & Company, investiční fond s proměnným základním kapitálem, a.s.: Manažerské transakce
14:21Spojené státy i Evropa uvalují na Rusko nové sankce před výročím ruské invaze na Ukrajinu
11:23Reddit chce vstoupit na newyorskou burzu, loni snížil ztrátu a zvýšil tržby
11:15Pátek přináší zklidnění po rally  
10:59Blog ECB: Bitcoin je škodlivým fenoménem, férová hodnota je nulová
9:39Důvěra v českou ekonomiku v únoru klesla. Spotřebitelé jsou ale optimističtější
9:14Německá ekonomika ve čtvrtletí klesla mezikvartálně o 0,3 procenta, potvrdili statistici
9:11Rozbřesk: Proč ECB nebude spěchat se sazbami dolů?
8:44Trhy na nových rekordech, Lufthansa vymění své vedení a evropské futures jsou dnes smíšené  
6:11Desatero akcií milovaných hedgeovými fondy. Podle Goldman Sachs násobí zisky indexu S&P 500  
22.02.2024
17:30Jak moc se zbytek trhu liší od technologických akcií?
17:05Akcie dostaly novou krev do žil, zatímco eurodolar vrátil denní zisky  
15:11Braňo Soták k výsledkům Nvidia: Všechno opět rekordní a hudba hraje dál  

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Kalendář událostí
Nebyla nalezena žádná data