Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
Medvědí trh i pro dluhopisy? Ukazateli světového dluhu schází jenom málo

Medvědí trh i pro dluhopisy? Ukazateli světového dluhu schází jenom málo

30.08.2022 11:59
Autor: Redakce, Patria.cz

Do medvědího trhu by mohly sklouznout také dluhopisy. Indexu Bloomberg Global Aggregate Index, který sleduje celkovou návratnost firemních a vládních dluhopisů investičního stupně, chybí procentní bod, aby na svoje vrcholy ztratil 20 procent. Nejnovější vlna výprodejů se přes trh s dluhem přehnala po sympoziu v Jackson Hole. Popálili se už mnozí investoři, kteří mylně sázeli na to, že centrální banky vezmou zpátečku a přestanou úrokové sazby zvyšovat tak rychle. V medvědím trhu nebyl trh s dluhopisy celou generaci, podotkla agentura Bloomberg.

Byla to právě zmíněná naděje na holubičí obrat, která trhy v červnu a červenci poháněla vzhůru. Po projevu předsedy americké centrální banky Jeroma Powella ale to ale pryč. Powellův jestřábí postoj způsobil, že tradeři nyní vidí větší než 65% šanci, že Fed za tři týdny zvedne sazby potřetí za sebou o 75 bazických bodů.

Investoři do dluhopisů teď stojí před dalším nebezpečím v podobě pátečních dat z amerického trhu práce a dat o inflaci, která přijdou na řadu za dva týdny.

Následující graf ukazuje, jak jestřábi z Jackson Hole poslali světové dluhopisy na cestu k pětinovému propadu vůči jejich vrcholům:

10

Současné období je pro investory mimořádně složité, protože akcie a dluhopisy letos dolů jedou v tandemu. Index globálních akcií MSCI ztratil letos 16 procent z pohledu celkové návratnosti. Ukazatel pro dluhopisy od Bloombergu od rekordního vrcholu z ledna 2021 do pondělka odepsal 19,3 procenta.

12

Raketově rostoucí cen energií, za kterými stojí ruská invaze na Ukrajinu i výstřelky v počasí, zřejmě způsobí, že cenové tlaky na celém světě zůstanou asi nadále zvýšené.

Britské a německé výnosy na dvouletých splatnostech, které jsou nejcitlivější na změny v měnové politice, vyrostou za srpen vůbec nejvíc v historii. Zde je možné hledat sázky na to, že britská a Evropská centrální banka budou pokračovat vy zvyšování výpůjčních nákladů.

Další tlak na ceny dluhopisů pravděpodobně přinese dlouhodobější snaha Fedu redukovat svoji bilanci. Fed začne v rámci programu vyfukování své rozvahy konečně odbourávat krátkodobější obligace, které začal hromadit před skoro třemi lety. Stát se tak má tento týden, přičemž limit pro tyto papíry a holding hypotečních cenných papírů, které nechá dojít do splatnosti, plánuje Fed zvednout na 60, respektive 35 miliard dolarů měsíčně. Největší pokles holdingu těchto Treasury bills by měl nastat v měsících září a říjen.

Hlavní ekonom společnosti Asset Management One v Tokiu Kozo Koide se přitom domnívá, že Powell může dostat sazby nakonec ještě výše, než je aktuální tržní nastavení.

“Vzhledem k prudkému růstu mezd nemůžete stabilizovat inflaci na zhruba dvou procentech, aniž byste nezvedli nezaměstnanost a nezpůsobili recesi, i když Fed to takto naplno říct nemůže,” domnívá se podle Bloombergu. Pokud se americká inflace stabilizuje na zhruba 3 procentech, půjdou sazby podle jeho odhadu nad 4,75 procenta za předpokladu, že centrální banka odhaduje potenciální růstové tempo očištěné o inflaci na zhruba 1,75 %.

Zdroj: Bloomberg

 

 

Čtěte více:

Způsobí růst amerických sazeb finanční krizi v Asii? Podle ekonomů se tamní ekonomiky již dostatečně poučily
14.08.2022 15:33
Jestřábí pohyby v měnové politice Federálního rezervního systému USA v...
Inflační tlaky polevují a do akcií a dluhopisů se opět začíná vlévat hotovost
12.08.2022 16:07
Investoři lijí hotovost zpět do akcií a dluhopisů poté, co jim data o ...
Rusko znovu otevřelo trh s dluhopisy a důsledněji třídí (nikoli)přátele. Saúdský princ investoval
15.08.2022 15:15
Moskevská burza se dnes částečně otevřela zahraničním investorům, kvůl...
Globální akcie nejníže za měsíc, evropské opět klesají. Koktejl zpomalování ekonomiky a vyšších sazeb trh jen tak dobře nepřijme
29.08.2022 10:39
Předseda Fedu Jerome Powell naznačil zvyšování úrokových sazeb po de...
Týdenní výhled: Přísnější centrální banky jsou pro trhy znovu problém
29.08.2022 14:01
Ani samotný konec prázdnin nebude pro finanční trhy nudný. Určitě budo...

Váš názor
Na tomto místě můžete zahájit diskusi. Zatím nebyl zadán žádný názor. Do diskuse mohou přispívat pouze přihlášení uživatelé (Přihlásit). Pokud nemáte účet, na který byste se mohli přihlásit, registrujte se zde.
Aktuální komentáře
28.03.2024
17:21Růstové a hodnotové akcie a jeden padesátiletý cyklus
16:53Jaký závěr nás čeká tentokrát? Wall Street v úvodu pouze přešlapuje  
16:06Přehled (ne)obchodování na trzích přes Velikonoce 2024
16:06Čínský výrobce chytrých telefonů Xiaomi vstupuje na trh s elektromobily
15:48Růst americké ekonomiky ve čtvrtém čtvrtletí zpomalil pouze na 3,4 procenta
15:44Tesla už odepsala na akciích 350 miliard dolarů. Očekávání investorů ohledně dalšího vývoje jsou nevalná
13:29Invesco: Významný týden pro měnovou politiku je pro trhy dobrým znamením
12:22Než otevře Wall Street: Snowflake, MillerKnoll, Sprinklr  
11:20Podle guvernéra Fedu by se po posledních datech o ekonomice měla snížení sazeb odložit nebo zredukovat
11:02Investoři se připravují na konec kvartálu, Fed nechce spěchat se snižováním  
9:42Jan Bureš: HDP revidován vzhůru, reálné příjmy domácností rostou a s nimi i útraty
8:55Se snižováním sazeb v USA není kam spěchat, opakuje guvernér Fedu Waller. Futures jsou zelené  
8:52Putin: Rusko nezaútočí na Pobaltí, Polsko či Česko. Jde jen o strašení lidí
8:45Rozbřesk: HDP potvrdí pozitivní obrat v útratách domácností
6:03Britské akcie jsou nyní (historicky) mimořádně levné a Evropa už obchoduje s výrazným diskontem i vůči Japonsku
27.03.2024
21:19Americké indexy posilovaly díky silnému závěru  
18:26Jen kousek od intervence? Akcie a dluhopisy dnes lehce v zeleném  
17:50Pavol Mokoš: Je čas svézt se na vlně růstu, ne chytat dno. A technické cíle pro pražské banky
15:43BlackRock: Dlouhodobě nebude pokračovat scénář vyšší inflace a sazeb. Postará se o to umělá inteligence a další technologie
15:00ČEZ, a.s.: Zvolen nový místopředseda dozorčí rady ČEZ

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Kalendář událostí
ČasUdálost
Varta AG (12/23 Q4, Bef-mkt)
9:00CZ - HDP, q/q
12:00Walgreens Boots Alliance Inc (02/24 Q2)
13:30USA - HDP, q/q a
13:30USA - Nové žádosti o dávky v nezam.
14:45USA - Index aktivity ISM Chicago
15:00USA - Index spotř. důvěry Mich. university