Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
Po nepříznivém roce by mohli evropští maloobchodníci představovat čerstvou příležitost

Po nepříznivém roce by mohli evropští maloobchodníci představovat čerstvou příležitost

12.09.2022 11:59
Autor: Redakce, Patria.cz

Akcie evropských maloobchodníků mohou po bídném roce brzy zažít úlevu. Alespoň dočasnou. Snahy vlád chránit spotřebitele před prudce rostoucími cenami energií by mohly být totiž oporou spotřebitelským výdajům, které klesly, a mohly by tak toto odvětví povzbudit v době, kdy to skutečně potřebuje.

Stoxx 600 Retail Index má letos nejhorší výkon ze všech podskupin širšího indexu Stoxx 600. Spirála inflace měla dopad na výdaje a navýšila vstupní náklady, načež index evropských maloobchodníků klesl za letošní rok o 38 %. Stratég Liberum Joachim Klement očekává, že z opatření, která minulý týden oznámila Velká Británie k zastropování účtů za energie, budou těžit volnočasové akcie a spotřebitelské akcie. A zdá se, že i další vlády by mohly příklad Spojeného království následovat.

05

Dopad jakýchkoli dobrých zpráv pro tento sektor by pravděpodobně zesílil v důsledku vysokých krátkých pozic. Kingfisher a Ocado patří mezi nejvíce shortované akcie na indexu FTSE 100, zatímco H&M je jednou z nejvíce shortovaných akcií na indexu Stoxx 600, uvádí IHS Markit. Podle srpnového průzkumu správců fondu Bank of America jsou evropští investoři na maloobchodnících z 23 % podvážení. Přitom už je v cenách promítnuto spoustu špatných zpráv - sektor se vůči širšímu trhu obchoduje s prémií pouhých 13 %, což značí významný pokles z vrcholu 56 % v loňském roce i z 15letého průměru 20 %.

04

„Jakkoli medvědí jsme byli ohledně sektoru spotřeby ve Spojeném království před týdnem, nyní bychom měli být pravděpodobně méně medvědí,“ říká Toby Clothier, vedoucí globálního týmu stratégů ve společnosti Mirabaud Equity Research. Opatření Spojeného království na ochranu Britů proti prudce rostoucím účtům za energii jsou „v podstatě přímou injekcí hotovosti do kapes britských spotřebitelů“. Tento týden představuje pro tuto tezi velký test. Vyjdou totiž výsledky společností, jako je Ocado, Inditex a H&M a řady menších britských maloobchodníků.

06

Přesto je třeba mít na paměti, že tento sektor stále čelí velkým problémům. Podle analytiků JPMorgan krize životních nákladů teprve začala kvůli prudce rostoucím nákladům a nižším spotřebitelským výdajům. Jsou proto u celé skupiny opatrní, s výjimkou Inditexu, o kterém říkají, že je strukturálně nejlépe vybaven k překonání nadcházejících výzev, a Moonpigu, který je méně citlivý na pokles marží. Citi právě snížila doporučení u H&M na „sell“ a začala pokrývat Next rovněž s doporučením „sell“. Inditex také preferuje.

Název P/E příští rok Potenciální výnos % mezinárodních shortů na free floatu
H&M 15,3 25% 22,7%
Zalando 33,3 75% 11,4%
Kingfisher 9 7% 11,0%
Asos 13,3 87% 10,5%
Ocado nedostupné 56% 11,2%
Inditex 16,1 32% 1,9%
AB Foods 10,8 31% 1,9%
Next 11 20% 1,6%
Stoxx 600 Retail 13,2 35% nedostupné

Zdroj: Bloomberg

 
 

Čtěte více:

Ležáky na skladech a zlevňování. Americký Target opět srazil prognózu a investory to bolí
07.06.2022 14:56
Americká maloobchodní společnost Target podruhé za tři týdny snížila s...
Komentář analytika k výsledkům Walmart: Výhled pro čistý zisk upraven nahoru
16.08.2022 15:33
K výsledkům amerického maloobchodního krále Walmart (Investiční tipy) ...
Ján Hladký k výsledkům Target: Přecenění zásob drtí marže a zisk
17.08.2022 16:58
Americký maloobchodní řetězec Target zaknihoval tržby ve výši 25,6 ml...
Meme akcie nejsou o investování, ale o jiné planetě
22.08.2022 14:07
James Stewart z The New York Times hovořil na CNBC o tom, že řada lidí...
Inflace a dvě nerovnováhy v americké ekonomice
07.09.2022 12:07
Na straně ekonomické aktivity si americké hospodářství vede stále dobř...

Váš názor
Na tomto místě můžete zahájit diskusi. Zatím nebyl zadán žádný názor. Do diskuse mohou přispívat pouze přihlášení uživatelé (Přihlásit). Pokud nemáte účet, na který byste se mohli přihlásit, registrujte se zde.
Aktuální komentáře
13.07.2024
16:28Komentář Invesco: Zlato a jeho červnová výkonost
9:57Víkendář: Tisíce umělých inteligencí místo jedné velké
12.07.2024
22:01Hlavní americké indexy obrátili po poklesu a uzavřely týden ziskem.  
17:59Světová ekonomika v příštím roce
17:48FT: Unilever plánuje zrušit třetinu pracovních míst v kancelářích v Evropě
17:46Americké banky zahájily výsledkovou sezónu, trhy umazávají včerejší ztráty  
17:15Braňo Soták: Update investičních tezí  
16:49Komerční banka, a.s.: Hlavní akcionáři KB k 30.6.2024
16:35Lufthansa podruhé zhoršila letošní výhled, zisk za druhé čtvrtletí klesl
15:26Jakub Blaha: JP Morgan zaznamenala výrazné oživení divize investičního bankovnictví  
14:56Citi hlásí růst tržeb všech hlavních divizí, varuje ale pře vyššími náklady
14:07Čistý úrokový výnos Wells Fargo za 2Q zaostal za odhady
11:18Banky poskytly v červnu hypotéky za 24,2 mld. Kč, nejvíce od března 2022
11:04Perly týdne: Kdy přijde čas na hodnotové akcie a proč je NVIDIA titulem s největším množstvím krátkých pozic
9:06Rozbřesk: Další propad americké inflace otvírá Fedu dveře k předvolební redukci sazeb, E. Zamrazilová: nižší inflace neznamená strmý pád sazeb
8:57Dodávky letounů 737 MAX se možná opozdí až o půl roku, sdělil Boeing zákazníkům
8:07Čína v červnu dosáhla rekordního přebytku obchodní bilance. Většina evropských trhů zelená, výjimkou je Amsterdam  
11.07.2024
17:10Je možné predikovat černé labutě?
17:03Investoři po inflačních číslech vybírají zisky, koruna zvrátila klesající trend posledních dní  
16:32Bloomberg: Petrodolary už dávno nefungují, ale ropný odchod od dolaru se jen tak konat nebude

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Kalendář událostí
Nebyla nalezena žádná data