Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
Po nepříznivém roce by mohli evropští maloobchodníci představovat čerstvou příležitost

Po nepříznivém roce by mohli evropští maloobchodníci představovat čerstvou příležitost

12.09.2022 11:59
Autor: Redakce, Patria.cz

Akcie evropských maloobchodníků mohou po bídném roce brzy zažít úlevu. Alespoň dočasnou. Snahy vlád chránit spotřebitele před prudce rostoucími cenami energií by mohly být totiž oporou spotřebitelským výdajům, které klesly, a mohly by tak toto odvětví povzbudit v době, kdy to skutečně potřebuje.

Stoxx 600 Retail Index má letos nejhorší výkon ze všech podskupin širšího indexu Stoxx 600. Spirála inflace měla dopad na výdaje a navýšila vstupní náklady, načež index evropských maloobchodníků klesl za letošní rok o 38 %. Stratég Liberum Joachim Klement očekává, že z opatření, která minulý týden oznámila Velká Británie k zastropování účtů za energie, budou těžit volnočasové akcie a spotřebitelské akcie. A zdá se, že i další vlády by mohly příklad Spojeného království následovat.

05

Dopad jakýchkoli dobrých zpráv pro tento sektor by pravděpodobně zesílil v důsledku vysokých krátkých pozic. Kingfisher a Ocado patří mezi nejvíce shortované akcie na indexu FTSE 100, zatímco H&M je jednou z nejvíce shortovaných akcií na indexu Stoxx 600, uvádí IHS Markit. Podle srpnového průzkumu správců fondu Bank of America jsou evropští investoři na maloobchodnících z 23 % podvážení. Přitom už je v cenách promítnuto spoustu špatných zpráv - sektor se vůči širšímu trhu obchoduje s prémií pouhých 13 %, což značí významný pokles z vrcholu 56 % v loňském roce i z 15letého průměru 20 %.

04

„Jakkoli medvědí jsme byli ohledně sektoru spotřeby ve Spojeném království před týdnem, nyní bychom měli být pravděpodobně méně medvědí,“ říká Toby Clothier, vedoucí globálního týmu stratégů ve společnosti Mirabaud Equity Research. Opatření Spojeného království na ochranu Britů proti prudce rostoucím účtům za energii jsou „v podstatě přímou injekcí hotovosti do kapes britských spotřebitelů“. Tento týden představuje pro tuto tezi velký test. Vyjdou totiž výsledky společností, jako je Ocado, Inditex a H&M a řady menších britských maloobchodníků.

06

Přesto je třeba mít na paměti, že tento sektor stále čelí velkým problémům. Podle analytiků JPMorgan krize životních nákladů teprve začala kvůli prudce rostoucím nákladům a nižším spotřebitelským výdajům. Jsou proto u celé skupiny opatrní, s výjimkou Inditexu, o kterém říkají, že je strukturálně nejlépe vybaven k překonání nadcházejících výzev, a Moonpigu, který je méně citlivý na pokles marží. Citi právě snížila doporučení u H&M na „sell“ a začala pokrývat Next rovněž s doporučením „sell“. Inditex také preferuje.

Název P/E příští rok Potenciální výnos % mezinárodních shortů na free floatu
H&M 15,3 25% 22,7%
Zalando 33,3 75% 11,4%
Kingfisher 9 7% 11,0%
Asos 13,3 87% 10,5%
Ocado nedostupné 56% 11,2%
Inditex 16,1 32% 1,9%
AB Foods 10,8 31% 1,9%
Next 11 20% 1,6%
Stoxx 600 Retail 13,2 35% nedostupné

Zdroj: Bloomberg

 
 

Čtěte více:

Ležáky na skladech a zlevňování. Americký Target opět srazil prognózu a investory to bolí
07.06.2022 14:56
Americká maloobchodní společnost Target podruhé za tři týdny snížila s...
Komentář analytika k výsledkům Walmart: Výhled pro čistý zisk upraven nahoru
16.08.2022 15:33
K výsledkům amerického maloobchodního krále Walmart (Investiční tipy) ...
Ján Hladký k výsledkům Target: Přecenění zásob drtí marže a zisk
17.08.2022 16:58
Americký maloobchodní řetězec Target zaknihoval tržby ve výši 25,6 ml...
Meme akcie nejsou o investování, ale o jiné planetě
22.08.2022 14:07
James Stewart z The New York Times hovořil na CNBC o tom, že řada lidí...
Inflace a dvě nerovnováhy v americké ekonomice
07.09.2022 12:07
Na straně ekonomické aktivity si americké hospodářství vede stále dobř...

Váš názor
Na tomto místě můžete zahájit diskusi. Zatím nebyl zadán žádný názor. Do diskuse mohou přispívat pouze přihlášení uživatelé (Přihlásit). Pokud nemáte účet, na který byste se mohli přihlásit, registrujte se zde.
Aktuální komentáře
29.07.2025
22:00Naznačují americké indexy korekci?  
17:14Potřebují trhy a ekonomika nižší sazby?
16:32Americké železniční firmy Union Pacific a Norfolk se spojí v rekordní transakci
16:26Měnový fond zlepšil výhled růstu globální ekonomiky na letošní i příští rok
14:47Novo Nordisk dává snížení výhledu za vinu levnějším napodobeninám léků na hubnutí  
14:37Baker Hudges kupuje za bezmála 300 miliard korun Chart Industries a posílí v LNG, datacentrech nebo dekarbonizaci
14:31Boeing snížil čtvrtletní ztrátu o více než polovinu, výrazně zvýšil tržby
13:57Pád Novo Nordisku. Akcie klesají po sražení výhledu o více než 20 procent
13:52UnitedHealth se propadá po neuspokojivých výsledcích a novým slabším výhledu  
13:39Spotify ve druhém kvartále nedoručilo, akcie v pre-marketu padají
12:00Stellantis skončil ve ztrátě, druhé pololetí ale vidí pozitivně  
10:54Indie sesadila Čínu. Je největším vývozcem smartphonů do USA
10:36Dohoda mezi EU a USA letos zpomalí růst českého HDP o 0,2 bodu, odhaduje MF
8:54Rozbřesk: Obchodní „nevýhra“ Evropské unie
8:53Evropa míří výše, výsledky zveřejnily AstraZeneca a Barclays  
6:01Formule netáhne pouze o víkendech. Goldman Sachs motorsportu věří i na trzích
28.07.2025
22:03Červená čísla na konci obchodního dne v USA navzdory pozitivním zprávám  
17:33Týdenní výhled: Obchodní dohoda není výhra, ale snižuje napětí. Fed sazby ponechá  
17:27Co kdyby svět přestal Američanům půjčovat?
16:46Škoda je třetí nejprodávanější značkou v Evropě

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Kalendář událostí
ČasUdálost
Air Liquide SA (06/25 Q2, Bef-mkt)
Amundi SA (06/25 Q2, Bef-mkt)
Boeing Co/The (06/25 Q2, Bef-mkt)
Croda International PLC (03/25 Q1, Bef-mkt)
Electronic Arts Inc (06/25 Q1, Aft-mkt)
Ferrovial SE (06/25 Q2, Aft-mkt)
L'Oreal SA (06/25 Q2, Aft-mkt)
MARA Holdings Inc (06/25 Q2, Aft-mkt)
PayPal Holdings Inc (06/25 Q2, Bef-mkt)
PPG Industries Inc (06/25 Q2, Aft-mkt)
Procter & Gamble Co/The (06/25 Q4, Bef-mkt)
Royal Caribbean Cruises Ltd (06/25 Q2, Bef-mkt)
Sika AG (03/25 Q1, Bef-mkt)
Spotify Technology SA (06/25 Q2, Bef-mkt)
Starbucks Corp (06/25 Q3, Aft-mkt)
Stellantis NV (06/25 Q2, Bef-mkt)
Teladoc Health Inc (06/25 Q2, Aft-mkt)
UnitedHealth Group Inc (06/25 Q2, Bef-mkt)
Visa Inc (06/25 Q3, Aft-mkt)
7:00Koninklijke Philips NV (06/25 Q2)
7:00SIG Group AG (06/25 Q2)
8:00AstraZeneca PLC (06/25 Q2)
8:00Barclays PLC (06/25 Q2)
12:00United Parcel Service Inc (06/25 Q2)
12:55CBRE Group Inc (06/25 Q2)
13:00Merck & Co Inc (06/25 Q2)
13:00SoFi Technologies Inc (06/25 Q2)
14:30USA - Bilance zahr. obchodu, předb., mld. USD
16:00USA - Index spotř. důvěry Conference Board
16:00USA - Nově otevřená prac. místa
22:00Booking Holdings Inc (06/25 Q2)
22:05Mondelez International Inc (06/25 Q2)