Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
Inflace a dvě nerovnováhy v americké ekonomice

Inflace a dvě nerovnováhy v americké ekonomice

07.09.2022 12:07
Autor: Redakce, Patria.cz

Na straně ekonomické aktivity si americké hospodářství vede stále dobře, rozhodující je ale nyní inflační vývoj. Pro Bloomberg to uvedl šéf společnosti Evercore ISI Ed Hyman. Podle něj se výše uvedené dá odvodit například z průzkumu retailového trhu, který jeho společnost provádí. Růst nyní „míří k 1 %“, inflace podle experta pravděpodobně zpomaluje, vliv má mimo jiné i pokles cen ojetých vozů. Nejdůležitějším faktorem na straně inflace jsou ale mzdy. Jak vidí Hyman vývoj v této oblasti?

Ekonom poukázal na utažené podmínky na trhu práce, zároveň ale průzkumy ukazují na velkou míru obav ředitelů společností a asi 80 % tázaných zaměstnanců hovořilo o obavách ze ztráty pracovního místa. Hyman k tomu podotkl, že takovou kombinaci lze těžko vysvětlit. Každopádně mzdové tlaky podle experta začaly polevovat a to je pozitivní zpráva i co se týče dalšího vývoje inflace, která ochlazuje spolu s tím, jak slábne ekonomická aktivita.



Bob Prince z vedení Evercore ISI k uvedenému dodal, že finanční trhy v současnosti počítají s poklesem inflace na 2,5 %, jádrová inflace se přitom pohybuje u 6 %, takže mezera mezi aktuálním stavem a očekáváními je vysoká. Prince míní, že v americké ekonomice lze nyní pozorovat nerovnováhu mezi nominálními výdaji a „kapacitou práce“. Výdaje a příjmy totiž rostou asi o 10 %, nabídka ale může podle experta růst jen asi o 4 %, a to implikuje inflaci ve výši 6 %. Na její pokles je tedy nutné odpovídající snížení tempa růstu nominálních výdajů.

Druhou nerovnováhu Prince vidí v poměru růstu příjmů k výnosům dluhopisů. Ten totiž momentálně dosahuje také příliš vysokých úrovní a tyto dvě nerovnováhy je podle ekonoma nutné korigovat, aby došlo ke snížení inflace. Jinak řečeno, musí se snížit dostupnost úvěrů, která je vysoká kvůli poměru příjmů k sazbám. A musí se snížit poměr výdajů k produkční kapacitě ekonomiky. Dosažení rovnováhy by mělo podle experta zajistit další utahování monetární politiky.

Hyman navázal s tím, že tempo růstu peněžní nabídky již řadu měsíců klesá. Předtím ale dosahovalo vysokých hodnot kvůli nízkým sazbám, kvantitativnímu uvolňování a podpoře, kterou domácnostem poskytovala vláda. Nyní podle ekonoma roste peněžní nabídka asi o 5 % a klíčové bude, jak se na straně nominálního produktu toto číslo rozdělí. Tedy zda spíše směrem k reálnému růstu, či směrem k inflaci.

Zdroj: Bloomberg



 
 

Čtěte více:

Project Syndicate: Jak rozumět nedávné americké inflaci
03.09.2022 15:14
Při uvažování o tom, co zapříčinilo strmý vzestup míry americké infla...
Víkendář: Roach o nutnosti dalšího výrazného zvýšení sazeb a nezaměstnanosti nad 5 %
04.09.2022 9:57
Stephen Roach působil ve vedení Morgan Stanley, nyní učí na Yale a na ...
Banky v CEE - Patria aktualizuje pohled na Erste, KB i Monetu
05.09.2022 8:17
V reakci na představené hospodářské výsledky bankovních domů za první ...
Rozbřesk: Průmysl má strach z vysokých cen a slabé poptávky. Mzdy jako klíčové číslo pro ČNB
05.09.2022 9:16
Situace v českém průmyslu se mění. Hlavní problém posledních dvou let ...
Reálná mzda po zahrnutí inflace se v Česku snížila o 9,8 procent. Klesá tři čtvrtletí za sebou
05.09.2022 9:33
Reálná mzda po zahrnutí inflace v Česku klesá už tři čtvrtletí po so...
Mzdy rostou rychleji, než čekala centrální banka. Co to znamená? Komentář Jana Bureše
05.09.2022 10:29
Mzdy ve druhém kvartále vzrostly o 4,4 %, což je méně, než jsme očekáv...

Váš názor
Na tomto místě můžete zahájit diskusi. Zatím nebyl zadán žádný názor. Do diskuse mohou přispívat pouze přihlášení uživatelé (Přihlásit). Pokud nemáte účet, na který byste se mohli přihlásit, registrujte se zde.
Aktuální komentáře
01.12.2022
18:27Svět je valuačně zhruba na historickém standardu. Jedním extrémem jsou USA, druhým UK
17:32Výsledky Okta nebyly zrovna zářné, akciím ale pomohlo nízké očekávání  
16:47Data krotí optimismus, Amerika po ISM obrací dolů  
16:35Tomáš Vlk: Aktivita amerických továren se začíná snižovat - ISM klesá pod klíčovou hranici  
15:29Jaromír Strnad: Akcie KB jsou nyní zajímavé. Potenciál k růstu má i Amazon
14:43Schodek státního rozpočtu ke konci listopadu vzrostl na 337,1 miliard korun. Loni byl za stejné období ještě vyšší
14:30Nezvyklé pohyby stejným směrem u akcií i dluhopisů rozbíjí portfolia 60:40. Svítá ale naděje
13:24Banky eurozóny podceňují realitu hospodářského poklesu
13:09Komentář k výsledkům Snowflake: Očekávání splněna, ale ztráty dále rostou  
11:49Nový ropný zlom: Jsou evropské ropné společnosti opět vhodné k investici?
11:11Powell včera spustil nákupní mánii, Evropa je však opatrná před rizikovým ISM  
10:53"Podělal jsem to", ale vědomě nepodváděl, říká bývalý šéf FTX navzdory doporučení svých právníků mlčet
10:39Pohled insiderů na podmínky v českém průmyslu zůstává chladný, ukázal listopadový PMI index
10:03ČEZ, a.s.: Oznámení o výplatě úrokového výnosu
9:12Rozbřesk: Inflace v eurozóně zpomalila, jak zareaguje ECB?
8:52Evropské futures po Powellově projevu následují růstovou Ameriku. Dolar klesá  
6:04Technická analýza Etsy: Rýsuje se možnost úspěšného obchodu  
30.11.2022
22:00Index DJIA vstoupil do býčího trhu  
17:45Zatímco pozornost poutá Powell, data varují před zpomalením americké ekonomiky  
17:18Hladké přistání 2023 a vzdálenost k cíli

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Kalendář událostí
ČasUdálost
Dollar General Corp (10/22 Q3, Bef-mkt)
Kroger Co/The (10/22 Q3, Bef-mkt)
Marvell Technology Inc (10/22 Q3, Aft-mkt)
UiPath Inc (10/22 Q3, Aft-mkt)
Veeva Systems Inc (10/22 Q3, Aft-mkt)
Zscaler Inc (10/22 Q1, Aft-mkt)
2:45Čína - PMI v průmyslu Caixin
9:30CZ - PMI v průmyslu
9:55DE - PMI v průmyslu
10:00EMU - PMI v průmyslu
10:30UK - PMI v průmyslu
14:30USA - Nové žádosti o dávky v nezam.
14:30USA - Výdaje na osobní spotřebu, m/m
16:00USA - Index ISM v průmyslu