Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
Člen bankovní rady ČNB Tomáš Holub varuje před inflací jako v 70. letech. Apeluje na další zvýšení sazeb

Člen bankovní rady ČNB Tomáš Holub varuje před inflací jako v 70. letech. Apeluje na další zvýšení sazeb

21.09.2022 14:18
Autor: Redakce, Patria.cz

Česká republika by nyní podle člena jestřábí menšiny v centrální bance Tomáš Holuba měla zvýšit úrokové sazby, aby tím snížila riziko cenového šoku ve stylu 70. let v USA a vyhnula se tím pozdějšímu přísnějšímu utahování měnové politiky.

Srpnové zpomalení inflace na 17,2 %, což bylo první zpomalení po více než roce, bylo „příjemným překvapením“, které naznačuje, že vrchol růstu cen může být i pod 20 %, řekl v rozhovoru Tomáš Holub. Stále tu však jsou cenové tlaky, které si žádají další kroky k ochlazení ekonomiky, pramenící ze silnějšího růstu ekonomiky, mezd i spotřeby domácností, než se očekávalo, doplnil.

04

Holubův názor je však v rozporu s názorem většiny rady České národní banky, která nevidí potřebu výpůjční náklady dále zvyšovat. Několik členů, kteří jsou proti dalšímu zvyšování, poukázalo na zpomalení růstu peněžní zásoby a úvěrů a také na klesající maloobchodní tržby jako na známky slábnutí domácích inflačních rizik.

„Otázkou nyní je, jak rychle snížíme inflaci k našemu cíli,“ podotkl Holub. „Neříkám, že bychom měli navyšovat sazby neustále, ale ten cyklus mi připadá neúplný. Trochu větší zpřísnění by nám poskytlo nárazník proti cenově-mzdové spirále.“

Po velkém letním přeskupení sedmičlenné sestavy rady centrální banka minulý měsíc zastavila agresivní utahování, během kterého zvedla referenční sazbu nejvýše od roku 1999. Bankéři zvažují rizika na jedné straně dlouhodobého přestřelování inflace a na druhé straně ekonomické recese. Většina z nich naznačila, že výpůjční náklady zůstanou na následujícím zasedání ČNB 29. září beze změny.

Holub uvedl, že je znepokojen tím, že prognóza průměrné inflace ve výši 10 % v příštím roce v kombinaci s nejnižší mírou nezaměstnanosti v EU může podnítit mzdové tlaky, které budou držet vysoký růst cen po delší dobu, než banka v současnosti předpokládá. I když se inflační očekávání těžko měří, je tu mnoho signálů, že se odchyluje od cíle, včetně mzdových požadavků, ochoty firem zvyšovat platy a přenášet náklady na spotřebitele, upozornil. V srpnu Holub neúspěšně usiloval o zvýšení sazeb o 100 bazických bodů.

Holub upřednostňuje alternativní scénář prognózy banky, který předvídá dodatečné zpřísňování v současnosti a rychlejší dosažení 2% inflačního cíle. Řekl, že očekávaný ekonomický pokles by to jen mírně zhoršilo oproti základnímu scénáři, přičemž výpůjční náklady by zůstaly stabilní a na dosažení cíle by zbyl delší časový rámec.

"Nechci zadupat ekonomiku do země," řekl Holub. „Ale raději bych obětoval zhruba 0,2 % hrubého domácího produktu, abych se vyhnul scénáři ze 70. let a ještě drastičtějším a pro ekonomiku bolestivějším opatřením.

Jeden z nových členů bankovní rady ČNB, Jan Frait, začátkem tohoto měsíce argumentoval proti snahám výrazně urychlit proces dezinflace, protože by to ekonomice způsobilo „nadměrné náklady“, včetně značného nárůstu nezaměstnanosti. Naproti tomu Holub volá po tom, abychom udělali „vše, co je potřeba, k dosažení inflačního cíle co nejdříve“. „Zajištění cenové stability je naším primárním mandátem,“ řekl. "Nežádoucí vedlejší efekty pro ekonomiku můžeme brát v potaz pouze tehdy, když je zajištěna cenová stabilita, což si myslím, že v případě 17% inflace zjevně není."

Zdroj: Bloomberg

 
 
 

Čtěte více:

Inflace v ČR: cyklický či acyklický příběh?
26.08.2022 10:54
Diskuse o příčinách a délce současné inflační epizody se často soustř...
Mzdy rostou rychleji, než čekala centrální banka. Co to znamená? Komentář Jana Bureše
05.09.2022 10:29
Mzdy ve druhém kvartále vzrostly o 4,4 %, což je méně, než jsme očekáv...
Inflace v srpnu nečekaně zpomalila, ČNB ji odhadovala výše. Podle viceguvernér Mory vysoké hodnoty ještě vytrvají, sazby by zvedal dál
12.09.2022 9:11
Spotřebitelské ceny se v tuzemsku v srpnu meziměsíčně zvýšily o 0,4 pr...
Jan Bureš: Srpnová inflace překvapivě poklesla, kdy dosáhneme vrcholu?
12.09.2022 10:32
Inflace v srpnu zůstala překvapivě za očekáváním a meziměsíčně vzrostl...
FX strategie: Vysoká americká inflace nedává Fedu jinou volbu, než být extrémně jestřábí
14.09.2022 6:06
Včerejší vyšší inflační data z USA vysílají Fedu jasně jestřábí signá...
ČNB nezvýší požadavek na proticyklickou kapitálovou rezervu bank, vzala v úvahu geopolitická i hospodářská rizika
15.09.2022 16:19
Bankovní rada České národní banky dnes ponechala beze změny takzvanou ...

Váš názor
  •  
    21.09.2022 14:42

    Holub má pravdu. V době krize, kterou svět neviděl, jak pravila Alenka z říše bludů neklesla inflace k 2% a co čekat při inflaci 17 % a téměř nulové nezaměstnanosti.....jo, pokud bude nezaměstnanost 10 % tak tlaky na růst mezd nebudou.....nyní v době krize žádá svaz průmyslu aby uvolnil kvóty pro další zahraniční pracovníky.....
    abc1
    • Das Kapital
      21.09.2022 15:35

      O uvolnění kvóty se bude žádat do okamžiku, kdy náklady na zahraniční pracovní sílu budou nižší, než u domácí, protože nadhodnota je pak vyšší. Na tom není nic nového. Pokles růstu úvěrů znamená jen, že objem peněz roste pomaleji, než dříve. Jiná káva by byla, kdyby ČNB zvýšila požadavek na povinné minimální rezervy tak, že by to pohlo s multiplikátorem. Politiku kapitálu zadarmo teď splácíme všichni a zejména ti, co nic nedluží a ještě mají nasysleno ve formě ničím nepodložené měny.
      kipa
Aktuální komentáře
25.06.2024
17:13Technologie odpoledne velí k růstu, zatímco euro odevzdává zisky  
17:10Reuters: Rusku za červen vzrostou příjmy z prodeje ropy a plynu o 50 procent
17:01J&T ARCH INVESTMENTS SICAV, a.s.: Konference pro investory
16:59Zisky rostou, výdaje na investice jsou nižší a nižší
14:55Podle Bank of America by zlato mohlo v příštích 12-18 měsících vzrůst na 3000 dolarů
14:18The Information: Boj mezi EU a technologickými giganty z USA je v nové fázi
13:50Novo Nordisk získal v Číně povolení pro svůj populární přípravek na hubnutí
13:45ČEZ, a.s.: Vnitřní informace - Výsledky jednání řádné valné hromady
13:40Než otevře Wall Street: SolarEdge, Spirit Aero, Gap  
13:39Allwyn Financing Czech Republic 2 a.s.: ESG Report za rok 2023
13:13Summers: Nejhorší ekonomický nápad v historii Spojených států
12:24DAX klesá pod vahou Airbusu a Mercku, zatímco Amerika řeší rotaci z polovodičů  
12:11ČEZ, a.s.: Informace o změnách v dozorčí radě a ve výboru pro audit na základě výsledků jednání VH 24. 6. 2024
11:1613% propad akcií Nvidie nutí obchodníky hledat oporu v grafech
10:37Airbus (-11 %) reviduje svůj výhled kvůli chybějícím dílům. Problémy s dodávkami 'tu nějakou chvíli zůstanou'
9:55Akcie Mercku klesají o 10 pct po již druhém selhání slibného léku za poslední půlrok
9:32ČEZ, a.s.: Vnitřní informace
9:11Rozbřesk: Pravice mírní populistickou rétoriku a francouzská aktiva se stabilizují
8:49ČEZ vyplatí dividendu 52 Kč/akcie, Nvidia v korekci a dnešní futures v červených číslech  
24.06.2024
23:14ČEZ vyplatí dividendu 52 korun na akcii, schválila valná hromada

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Kalendář událostí
Nebyla nalezena žádná data