Dne 13. října 2005 vydala Komise pro cenné (dále jen „Komise“) stanovisko k pojmu „Osoba podílející se na rozhodování emitenta“ podle § 125 odst. 5 zákona č. 256/2004 Sb., o podnikání na kapitálovém trhu, ve znění pozdějších předpisů (dále jen „ZPKT“).
Účelem tohoto stanoviska je dle Komise upřesnění okruhu osob podléhajících povinnosti informovat Komisi o každé transakci s kótovanými cennými papíry (resp. i jinými investičními nástroji přijatými k obchodování na regulovaném trhu) nebo investičními nástroji od nich odvozenými, kterou učinili na vlastní účet.
Právní úprava uveřejňování tzv. manažerských obchodů má pomoci lepší kontrole činnosti kótovaných společností a umožňuje zefektivnit dozor nad kapitálovým trhem. Při výkladu příslušných ustanovení ZPKT je potřeba vycházet z komunitární právní úpravy, a to zejména ze směrnice Evropského parlamentu a Rady č. 2003/6/ES, o zneužívání trhu, a ji provádějících směrnic. Současné znění § 125 odst. 5 ZPKT totiž překračuje požadavky směrnice Evropského parlamentu a Rady č. 2003/6/ES, o zneužívání trhu a prováděcí směrnice č. 2004/72/ES k této směrnici na vymezení osob s povinností hlásit tyto tzv. manažerské obchody. Proto bylo potřeba tento okruh osob dále upřesnit.
Dle Komise nelze považovat jak akcionáře, tak ani osoby ovládající emitenty kótovaných cenných papírů (vyjímaje pouze případy smluvního koncernu), za osoby, na něž by se povinnost hlásit výše uvedené transakce vztahovala. Osobami, na něž se však taková povinnost vztahuje, budou zejména členové orgánů emitenta, a to jak statutárního orgánu, tak i dozorčí rady, bez ohledu na to, zda se bude jednat o právnické či fyzické osoby. Povinnost se vztahuje dále též na vedoucí zaměstnance, kteří mají pravidelný přístup k vnitřním informacím emitenta a pravomoc přijímat manažerská rozhodnutí ovlivňující budoucí rozvoj a obchodní plán emitenta.
Závěrem je vhodné zdůraznit, že Poslanecká sněmovna momentálně projednává vládní návrh novely zákona o podnikání na kapitálovém trhu, která, mimo jiné, dokončí implementaci směrnice č. 2003/6/ES a ji provádějících směrnic. Přijetí této novely ZPKT lze očekávat počátkem roku 2006.
Lukáš Zahrádka
Weinhold Legal (autor je externím spolupracovníkem Patria Online, jeho názory nereprezentují oficiální stanovisko společností skupiny Patria)
Důležité upozornění Weinhold Legal