Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
Přehled dluhopisového trhu: Slovensko, Polsko, Maďarsko

Přehled dluhopisového trhu: Slovensko, Polsko, Maďarsko

23.11.2004 11:30
Autor: 

Slovensko:
Dlhopisový trh nasledoval korunu. S jej posilnením prišiel aj pokles úrokových sadzieb. Výnosová krivka pomerne prudko klesla dole. Podporili ju aj rastúce špekulácie o ďalšom znižovaní úrokových sadzieb. Štátne dlhopisy nakupovali najmä zahraničné banky, prakticky všetky splatnosti.

Výnosy dvojročných štátnych bondov poklesli asi o 15 bázických bodov, desaťročných približne o 17 bázických bodov. Najkratší koniec krivky (vrátane FRA sadzieb) išiel dolu až o 20-30 bps. Podľa kotácií na derivátovom trhu (FRA) sa momentálne medzi obchodníkmi čaká pokles sadzieb NBS v rozpätí 25 až 50 bps do konca tohto roku. Lodnýnske banky sa pravdepodobne snažia zatlačiť prostredníctvom kurzu NBS k ďalšej redukcii úrokových sadzieb. Ak budú pokračovať, je možné že sa im to do piatkového pravidelného zasadnutia Bankovej rady podarí.

Polsko:
Výnosy polských dluhopisů se v pondělí minulý týden významně zvýšily po zveřejnění čerstvých inflačních dat. Po zbytek týdne potom výnosy postupně klesaly. Trh v pondělí otevíral na hodnotách 6,77%, 6,67% a 6,40% pro dvou, pěti a desetiletý dluhopis. Zveřejněná říjnová inflační data byla výrazně nad tržními odhady a proto došlo k růstu výnosů. V úterý došlo k mírnému poklesu dluhopisů, když ministr Hausner prohlásil, že by dočasný růst spotřebitelských cen neměl mít vliv na rozhodování výboru pro měnovou politiku. Úterní prohlášení ministra financí Gronického o možném vstupu do eurozóny v roce 2009 mělo podobný efekt. Největší vliv na cenový vývoj měla středeční aukce pětiletých dluhopisů v objemu 3 mld. PLN. Poptávka dosáhla 10,1 mld. PLN, průměrný výnos činil 6,83%. Při dodatečné aukci (0,6 mld. PLN) přesáhla poptávka nabídku desetinásobně.

Ve středu zveřejněná informace o překvapivě mírném růstu mezd mírně zvedla ceny dluhopisů. Ve čtvrtek došlo na trhu kvůli korekci na maďarském dluhopisovém trhu k mírnému výprodeji, jehož výsledkem byl mírný růst výnosů. V pátek výnosy mírně poklesly, když ekonomický poradce prezidenta W. Orlowski prohlásil, že existuje jen nízká pravděpodobnost, že by na nadcházejícím zasedání MPC došlo k růstu sazeb. Slabá data o průmyslové produkci trh nepřekvapila, trh tak v pátek uzavíral na hodnotách 6,71%, 6,75% a 6,46% pro dvou, pěti a desetiletý dluhopis.

Maďarsko:
Po vynikajícím začátku se maďarské dluhopisy minulý týden vydaly stejnou cestou jako forint a začaly oslabovat. Během posledních dvou seancí v minulém týdnu nicméně trh výrazně ubral ze svých optimistických očekávání ohledně míry redukce základní úrokové sazby na pondělním zasedání bankovní rady MNB. Až do středy totiž trh výrazně spekuloval na to, že MNB sníží sazby o 75-100 bazických bodů. Oslabení forintu, které posunulo krátký konec výnosové křivky vzhůru (výnosy vzrostly od středy do pátku o 15-20 bodů), však reprezentovalo korekci v očekáváních trhu ve prospěch jen 50 bodového snížení základní úrokové sazby.

Pondělní komentář prezidenta MNB Jaraie, který uvedl, že vidí další prostor pro pokles úrokových sazeb znamená jednoznačnou podporu pro domácí trh dluhopisů. Pokud tedy trh nezasáhnout negativní zprávy přicházející z trhů dluhopisů ve vyspělých zemích, resp. domácí politiky, je pravděpodobné, že býčí nálada na trhu bude pokračovat. Ceny dluhopisů se tak mohou vrátit na úrovně z minulého týdne, zvláště dopadne-li dobře čtvrteční aukce pěti a desetiletého vládního dluhopisu.

ČSOB - Investiční výzkum


Reklama
Nově na Patria.cz - obchodní signály na forexu podle technických indikátorů ADX, Williams R% a klouzavých průměrů!
Váš názor
Na tomto místě můžete zahájit diskusi. Zatím nebyl zadán žádný názor. Do diskuse mohou přispívat pouze přihlášení uživatelé (Přihlásit). Pokud nemáte účet, na který byste se mohli přihlásit, registrujte se zde.
Aktuální komentáře
9.12.2016
22:00Wall Street pokračovala ve spanilé jízdě; hlavní indexy zavřely na nových maximech
21:14Project Syndicate: Budoucnost řízení migrace
18:44Unavení draci (šest investičních témat pro rok 2017, díl třetí)
17:51Kofola: Pražská burza je prioritou, z varšavské odejdeme
17:38Euro prohlubuje ztráty, nervozita z italských bank se před víkendem vrací  
17:25Summary: Italské banky, Broadcom
17:07Týden na měnách: Menší, ale delší QE  
17:00Praha close – PX stoupal společně se západní Evropou, až na KB banky klesaly
15:13Týden technicky - Trendy pokračují: dolar roste, i ceny akcií. Ropa stále na maximech, zlato stagnuje
15:04Jaký bude rok 2017 na trzích podle Fidelity?
13:45Podaří se na trhu s ropou nastolit rovnováhu? Pokračování v sobotu
13:30České dráhy, a.s. - Společnost České dráhy, a.s. oznamuje zahájení výplaty sedmého úrokového výnosu počínaje dnem 25. ledna 2017
12:29Kuřáci si od května v restauraci nezapálí, rozhodla sněmovna
11:19Evropa směřuje k nejlepšímu týdnu od února i když banky ztrácí
10:53Václav Kmínek: Nízké úroky vybízejí k investicím do kvalitních dividendových titulů  
10:30Po volatilním čtvrtku se trhy konsolidují, euru i jenu zůstávají jejich ztráty  
9:27Český inflační super-skok
9:21Přibližuje skokový růst inflace konec intervencí?
9:05Rozbřesk – Exit z intervencí - domácí inflace versus ECB?
8:58Asie jasný směr Evropě nedává: Jižní Korea odvolala prezidentku, ceny v Číně prudce rostou  

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Denní kalendář hlavních událostí
ČasUdálost
2:30Čína - CPI, y/y
9:00CZ - CPI, y/y
16:00USA - Index spotř. důvěry Mich. university