Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
Přehled dluhopisového trhu: Slovensko, Polsko, Maďarsko

Přehled dluhopisového trhu: Slovensko, Polsko, Maďarsko

23.11.2004 11:30
Autor: 

Slovensko:
Dlhopisový trh nasledoval korunu. S jej posilnením prišiel aj pokles úrokových sadzieb. Výnosová krivka pomerne prudko klesla dole. Podporili ju aj rastúce špekulácie o ďalšom znižovaní úrokových sadzieb. Štátne dlhopisy nakupovali najmä zahraničné banky, prakticky všetky splatnosti.

Výnosy dvojročných štátnych bondov poklesli asi o 15 bázických bodov, desaťročných približne o 17 bázických bodov. Najkratší koniec krivky (vrátane FRA sadzieb) išiel dolu až o 20-30 bps. Podľa kotácií na derivátovom trhu (FRA) sa momentálne medzi obchodníkmi čaká pokles sadzieb NBS v rozpätí 25 až 50 bps do konca tohto roku. Lodnýnske banky sa pravdepodobne snažia zatlačiť prostredníctvom kurzu NBS k ďalšej redukcii úrokových sadzieb. Ak budú pokračovať, je možné že sa im to do piatkového pravidelného zasadnutia Bankovej rady podarí.

Polsko:
Výnosy polských dluhopisů se v pondělí minulý týden významně zvýšily po zveřejnění čerstvých inflačních dat. Po zbytek týdne potom výnosy postupně klesaly. Trh v pondělí otevíral na hodnotách 6,77%, 6,67% a 6,40% pro dvou, pěti a desetiletý dluhopis. Zveřejněná říjnová inflační data byla výrazně nad tržními odhady a proto došlo k růstu výnosů. V úterý došlo k mírnému poklesu dluhopisů, když ministr Hausner prohlásil, že by dočasný růst spotřebitelských cen neměl mít vliv na rozhodování výboru pro měnovou politiku. Úterní prohlášení ministra financí Gronického o možném vstupu do eurozóny v roce 2009 mělo podobný efekt. Největší vliv na cenový vývoj měla středeční aukce pětiletých dluhopisů v objemu 3 mld. PLN. Poptávka dosáhla 10,1 mld. PLN, průměrný výnos činil 6,83%. Při dodatečné aukci (0,6 mld. PLN) přesáhla poptávka nabídku desetinásobně.

Ve středu zveřejněná informace o překvapivě mírném růstu mezd mírně zvedla ceny dluhopisů. Ve čtvrtek došlo na trhu kvůli korekci na maďarském dluhopisovém trhu k mírnému výprodeji, jehož výsledkem byl mírný růst výnosů. V pátek výnosy mírně poklesly, když ekonomický poradce prezidenta W. Orlowski prohlásil, že existuje jen nízká pravděpodobnost, že by na nadcházejícím zasedání MPC došlo k růstu sazeb. Slabá data o průmyslové produkci trh nepřekvapila, trh tak v pátek uzavíral na hodnotách 6,71%, 6,75% a 6,46% pro dvou, pěti a desetiletý dluhopis.

Maďarsko:
Po vynikajícím začátku se maďarské dluhopisy minulý týden vydaly stejnou cestou jako forint a začaly oslabovat. Během posledních dvou seancí v minulém týdnu nicméně trh výrazně ubral ze svých optimistických očekávání ohledně míry redukce základní úrokové sazby na pondělním zasedání bankovní rady MNB. Až do středy totiž trh výrazně spekuloval na to, že MNB sníží sazby o 75-100 bazických bodů. Oslabení forintu, které posunulo krátký konec výnosové křivky vzhůru (výnosy vzrostly od středy do pátku o 15-20 bodů), však reprezentovalo korekci v očekáváních trhu ve prospěch jen 50 bodového snížení základní úrokové sazby.

Pondělní komentář prezidenta MNB Jaraie, který uvedl, že vidí další prostor pro pokles úrokových sazeb znamená jednoznačnou podporu pro domácí trh dluhopisů. Pokud tedy trh nezasáhnout negativní zprávy přicházející z trhů dluhopisů ve vyspělých zemích, resp. domácí politiky, je pravděpodobné, že býčí nálada na trhu bude pokračovat. Ceny dluhopisů se tak mohou vrátit na úrovně z minulého týdne, zvláště dopadne-li dobře čtvrteční aukce pěti a desetiletého vládního dluhopisu.

ČSOB - Investiční výzkum


Reklama
Nově na Patria.cz - obchodní signály na forexu podle technických indikátorů ADX, Williams R% a klouzavých průměrů!
Váš názor
Na tomto místě můžete zahájit diskusi. Zatím nebyl zadán žádný názor. Do diskuse mohou přispívat pouze přihlášení uživatelé (Přihlásit). Pokud nemáte účet, na který byste se mohli přihlásit, registrujte se zde.
Aktuální komentáře
19.1.2017
22:01Americké akcie před inaugurací ztrácely, pomohly i algoritmy
19:29Tři levné hodnotové akcie na počátek letošního roku
18:18Výzva pro OKD: Vymáhejte miliardy po předchozím vedení
17:49Změna klimatu povede k válkám, tvrdí výzkum
17:24Euro srazil dolů holubičí Draghi, dolar naopak profituje z dat  
17:16Praha rostla podruhé za sebou. Tahounem dne ČEZ, skokanem Kofola
17:06Další varování, že těžbě OPECu roste konkurence
16:11Project Syndicate: Trump, korporativismus a nedostatek inovací
16:02Technická analýza - Poptávka na trhu s ropou roste, ale bohužel velmi pomalu
14:47Filadelfský Fed: Průmysl drží i začátkem roku vysoké tempo
14:17ECB si nepřipouští zkrácení tisku peněz, co to znamená pro korunu?
14:04Netflixu se dařilo, zadlužení a konkurence však představují nebezpečí
14:00Hampl (ČNB): Korunu čeká po konci závazku divoké období. Kdy to bude?
13:20ECB žene ceny nemovitostí vzhůru
13:07Bernanke: Proč se trhy tak radují, ale Fed zůstává chladný
12:15Mayová v Davosu: Po brexitu chci odvážnou a ambiciózní obchodní dohodu s EU
11:56Investiční výhled Patria 2017: Vyhlídky pro akcie se zlepšily, pro dluhopisy zhoršily. Co z toho plyne?  
11:16Akcie v Evropě čekají na Draghiho. Proč letí vzhůru Zodiac Aerospace (+22 %)?
10:52Zvyšují centrální banky bezpečnost finančního systému, nebo mu škodí?
10:38Yellenová pomohla k ziskům dolaru, ráno má ale navrch euro  

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Denní kalendář hlavních událostí
ČasUdálost
BB&T Corp (12/16 Q4)
Logitech International SA (12/16 Q3)
Schlumberger Ltd (12/16 Q4)
Skyworks Solutions Inc (12/16 Q1, Aft-mkt)
12:30Bank of New York Mellon Corp/The (12/16 Q4)
13:00Union Pacific Corp (12/16 Q4)
13:45EMU - Jednání ECB, základní sazba
14:30USA - Index filadelfského Fedu
14:30USA - Nové žádosti o dávky v nezam.
14:30USA - Počet nově zahájených staveb
22:00Intel Corp (12/16 Q4)
22:00International Business Machines Corp (12/16 Q4)
22:05American Express Co (12/16 Q4)