Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
Přehled dluhopisového trhu: Slovensko, Polsko, Maďarsko

Přehled dluhopisového trhu: Slovensko, Polsko, Maďarsko

23.11.2004 11:30
Autor: 

Slovensko:
Dlhopisový trh nasledoval korunu. S jej posilnením prišiel aj pokles úrokových sadzieb. Výnosová krivka pomerne prudko klesla dole. Podporili ju aj rastúce špekulácie o ďalšom znižovaní úrokových sadzieb. Štátne dlhopisy nakupovali najmä zahraničné banky, prakticky všetky splatnosti.

Výnosy dvojročných štátnych bondov poklesli asi o 15 bázických bodov, desaťročných približne o 17 bázických bodov. Najkratší koniec krivky (vrátane FRA sadzieb) išiel dolu až o 20-30 bps. Podľa kotácií na derivátovom trhu (FRA) sa momentálne medzi obchodníkmi čaká pokles sadzieb NBS v rozpätí 25 až 50 bps do konca tohto roku. Lodnýnske banky sa pravdepodobne snažia zatlačiť prostredníctvom kurzu NBS k ďalšej redukcii úrokových sadzieb. Ak budú pokračovať, je možné že sa im to do piatkového pravidelného zasadnutia Bankovej rady podarí.

Polsko:
Výnosy polských dluhopisů se v pondělí minulý týden významně zvýšily po zveřejnění čerstvých inflačních dat. Po zbytek týdne potom výnosy postupně klesaly. Trh v pondělí otevíral na hodnotách 6,77%, 6,67% a 6,40% pro dvou, pěti a desetiletý dluhopis. Zveřejněná říjnová inflační data byla výrazně nad tržními odhady a proto došlo k růstu výnosů. V úterý došlo k mírnému poklesu dluhopisů, když ministr Hausner prohlásil, že by dočasný růst spotřebitelských cen neměl mít vliv na rozhodování výboru pro měnovou politiku. Úterní prohlášení ministra financí Gronického o možném vstupu do eurozóny v roce 2009 mělo podobný efekt. Největší vliv na cenový vývoj měla středeční aukce pětiletých dluhopisů v objemu 3 mld. PLN. Poptávka dosáhla 10,1 mld. PLN, průměrný výnos činil 6,83%. Při dodatečné aukci (0,6 mld. PLN) přesáhla poptávka nabídku desetinásobně.

Ve středu zveřejněná informace o překvapivě mírném růstu mezd mírně zvedla ceny dluhopisů. Ve čtvrtek došlo na trhu kvůli korekci na maďarském dluhopisovém trhu k mírnému výprodeji, jehož výsledkem byl mírný růst výnosů. V pátek výnosy mírně poklesly, když ekonomický poradce prezidenta W. Orlowski prohlásil, že existuje jen nízká pravděpodobnost, že by na nadcházejícím zasedání MPC došlo k růstu sazeb. Slabá data o průmyslové produkci trh nepřekvapila, trh tak v pátek uzavíral na hodnotách 6,71%, 6,75% a 6,46% pro dvou, pěti a desetiletý dluhopis.

Maďarsko:
Po vynikajícím začátku se maďarské dluhopisy minulý týden vydaly stejnou cestou jako forint a začaly oslabovat. Během posledních dvou seancí v minulém týdnu nicméně trh výrazně ubral ze svých optimistických očekávání ohledně míry redukce základní úrokové sazby na pondělním zasedání bankovní rady MNB. Až do středy totiž trh výrazně spekuloval na to, že MNB sníží sazby o 75-100 bazických bodů. Oslabení forintu, které posunulo krátký konec výnosové křivky vzhůru (výnosy vzrostly od středy do pátku o 15-20 bodů), však reprezentovalo korekci v očekáváních trhu ve prospěch jen 50 bodového snížení základní úrokové sazby.

Pondělní komentář prezidenta MNB Jaraie, který uvedl, že vidí další prostor pro pokles úrokových sazeb znamená jednoznačnou podporu pro domácí trh dluhopisů. Pokud tedy trh nezasáhnout negativní zprávy přicházející z trhů dluhopisů ve vyspělých zemích, resp. domácí politiky, je pravděpodobné, že býčí nálada na trhu bude pokračovat. Ceny dluhopisů se tak mohou vrátit na úrovně z minulého týdne, zvláště dopadne-li dobře čtvrteční aukce pěti a desetiletého vládního dluhopisu.

ČSOB - Investiční výzkum


Reklama
Nově na Patria.cz - obchodní signály na forexu podle technických indikátorů ADX, Williams R% a klouzavých průměrů!
Váš názor
Na tomto místě můžete zahájit diskusi. Zatím nebyl zadán žádný názor. Do diskuse mohou přispívat pouze přihlášení uživatelé (Přihlásit). Pokud nemáte účet, na který byste se mohli přihlásit, registrujte se zde.
Aktuální komentáře
24.4.2017
18:59Sebepoškozování úsporami pokračuje
17:58Summary: Philips příjemně překvapil, Halliburton dopadl jako Schlumberger
17:38Macron žene vzhůru akcie, Praha se přidává: Ohlasy a reakce trhů na francouzské volby
17:31ČEZ: O rozdělení firmy nejednáme
17:27Francie odbrzdila poptávku po riziku: Euro a koruna sílí, jen se zlatem zlevňují  
17:06Strmý růst Erste a VIG. Úleva z Francie se projevila také na pražské burze
16:43Kronus: Macron spustil evropskou rally, vedou ji banky
15:35MONETA Money Bank, a.s.: Zvolení nových členů dozorčí rady
15:03Týdenní výhled: Odezva francouzských voleb, inflace či ECB. Které těžké váhy ohlásí svoje výsledky?  
14:02Česká exportní banka, a.s.: Informace o vyplacení úrokových výnosů z emisí dluhopisů
13:47Akcionáři banky Moneta schválili dividendu 9,80 koruny na akcii, splatnou v červnu
13:41Wüstenrot hypoteční banka a.s.: Výroční zpráva 2016
13:38MONETA Money Bank, a.s.: Rozhodnutí o rozdělení zisku MONETY za rok 2016
12:02UNICAPITAL ENERGY a.s.: Oznámení o výplatě výnosu dluhopisů
11:23Evropské trhy po francouzských volbách silně rostou, tahounem jsou banky
10:53Euro i koruna těží z výsledků voleb. Tématem je snížení rizika a také politika ECB  
10:45Německá nálada na nových šestiletých maximech
9:50Na pražskou burzu se přelévá optimismus z Francie
9:43Nálada v české ekonomice se opět zvýšila
9:34Technická analýza: Výsledek prezidentských voleb ve Francii pomohl euru k atakování hodnoty 1,09 EURUSD

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Denní kalendář hlavních událostí
ČasUdálost
10:00DE - Index Ifo, očekávání