Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
Přehled dluhopisového trhu: Polsko, Maďarsko, Slovensko

Přehled dluhopisového trhu: Polsko, Maďarsko, Slovensko

6.4.2004 9:25
Autor: 

Polsko:
V první polovině týdne panovala na trhu dluhopisů ospalá nálada. Jediné změny byly na krátkém konci výnosové křivky způsobené nedostatkem likvidity na peněžním trhu. Čtvrteční pokus uzavřít pozice jedním z hlavních hráčů však ukázal, že trh není ochoten k přílišnému poklesu cen a není schopen akceptovat velkou nabídku. V důsledku toho se ve čtvrtek odpoledne zvýšily výnosy jen o 10-12 bps v segmentu 5-10 let a o 15 bps u dvouletých obligací. Pátek pak byl pro majitele dlouhých pozic na trhu s dluhopisy nejhorším dnem. Tentokrát však důvod pro zvýšení výnosů o 10 bps u pěti a desetiletých obligací byl v růstu výnosů na vyspělých trzích. Pro tento týden očekáváme, že pohyb na trzích s pevně úročenými nástroji bude klidnější. Krátký konec výnosové křivky však zůstane pod tlakem díky nedostatku likvidity na peněžním trhu. Na delším konci křivky pak nepředpokládáme výraznější pohyby, výnosy by se zde měly pohybovat do konce týdne mezi 6,85-6,95% v závislosti na způsobu řešení vládní krize.

Maďarsko:
Optimismus, který na trhu převláda v otázce dalšího snižování základní úrokové sazby MNB, způsobil, že ceny dluhopisů na krátkém konci výnosové křivky rostly (nejvíce posílil dluhopis s roční maturitou). Naproti tomu výnosy na dlouhém konci výnosové křivky mírně vzrostly, což lze přičíst mimo jiné i tomu, že ECB ponechala sazby nezměněny a čtvrteční aukce 3-letého, resp. 15-letého dluhopisu měla jen neutrální výsledek.

Reakce trhu dluhopisů na pondělní snížení úrokových sazeb ze strany MNB již nebyla, podobně jako v případě forintu, tak výrazná jako před 14-dny. Výnosová křivka se nicméně i tak posunula výrazně směrem dolů, přičemž pokles výnosů dosáhl maximálních hodnot na krátkém konci, kde výnosy poklesly v rozmezí 10-25bps.

Slovensko:
V stredu sa konečne začalo obchodovať i na dlhopisovom trhu. Ide zatiaľ o dočasné riešenie, pri ktorom sa bude používať starý model obchodovania. Bude sa využívať dovtedy, pokiaľ banky nezískajú ďalším testovaním dôveru v nový systém. Poklesli najmä výnosy na krátkom konci krivky približne o 5 bps a to kvôli situácii na devízovom trhu. Posilňovanie koruny vyvoláva očakávania možného zníženia sadzieb. Hlavnou udalosťou tohto týždňa bude aukcia 5-ročného štátneho dlhopisu (štvrtok). Predpokladá sa vysoký dopyt a priemerný výnos by mohol byť o niečo vyšší ako aktuálne kotácie 5-ročných dlhopisov (4,85 %). Pomôže jej nižšia minuloročná báza.


Váš názor
Na tomto místě můžete zahájit diskusi. Zatím nebyl zadán žádný názor. Do diskuse mohou přispívat pouze přihlášení uživatelé (Přihlásit). Pokud nemáte účet, na který byste se mohli přihlásit, registrujte se zde.
Aktuální komentáře

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Denní kalendář hlavních událostí
ČasUdálost
10:00DE - Index podnikatelského klimatu Ifo
16:00USA - Prodeje nových domů