Aukce SD3,7/13 opět potvrdila, že zájem o české dluhopisy trvá. Ovšem výsledek nebyl jednoznačný, na trh měl spíše neutrální dopad. Je znatelné, že obchodníci byli před aukcí krátcí a tuto aukci přivítali jako dobrou příležitost pro nákup. Na trhu jsou stále zájemci o nákup, přestože v aukci se daly dluhopisy koupit za relativně zajímavé ceny.
Sekundární trh ale stále přešlapuje a směr pro další dny není jednoznačný. Kurz EUR/USD znatelně poklesl, ale investoři se obávají, že by ECB mohla tento vývoj ještě podpořit snížením sazeb. Pokud se sazby v Evropě nesníží a euro začne posilovat, opět budeme svědky růstu cen. Pokud ECB sníží sazby, mohlo by se začít spekulovat, že to je poslední pokles sazeb, a hlavně dlouhé dluhopisy by začaly klesat v očekávání, že příští pohyb sazeb už bude jen nahoru. Navíc by pokles sazeb mohl podpořit stále slabou evropskou ekonomiku. Výsledek aukce: nabízeno 6 mld, poptáváno 10,079 mld., min. výnos 4,76, průměr 4,78, max. 4,80.
Vlastimil Chvoštík, ČSOB