Elektroenergetika je v naprosté většině rozvinutých zemí světa páteří jejich ekonomik – elektřina je více, či méně důležitým vstupním produktem pro většinu ostatních odvětví, i konečným produktem pro odběr domácností. Enron, výpadky dodávek elektřiny v Kalifornii, či severu Spojených států, problémy s dodávkami v západní Evropě díky vedrům tohoto léta a další případy demonstrují, že již dlouho nejde o nudné ( a spolehlivé) odvětví veřejných služeb, ale o komplexní systém, kde je buď možnost, či již pokrok liberalizace a privatizace znovu a znovu podrobován důsledné analýze a často kritice. A výjimkou není ani Česká republika, což demonstruje např. intenzivní diskuse kolem akvizice regionálních distributorů společností ČEZ. V několika článcích se proto hodláme tomuto odvětví věnovat, začneme jeho celkovým popisem:
Celá vertikála elektroenergetiky může být podle funkce, kterou plní její části, rozdělena na následující:
1. Produkce elektřiny - její hlavní charakteristikou je skladba generačních aktiv.
Jaderné elektrárny jsou charakterizovány vysokým podílem fixních nákladů, dlouhou dobou jejich konstrukce a vysokými náklady na vyřazení elektrárny z provozu, včetně zajištění vyhořelého paliva.. Na druhou stranu nízké jsou variabilní náklady, předností je také jejich relativně nízká fluktuace - tento faktor získává na důležitosti zejména v době vysoké volatility cen ropy a zejména zemního plynu.
Nejnižší variabilní náklady jsou samozřejmě u vodních elektráren, naopak relativně vysoké jsou u elektráren, které jako palivo využívají uhlí, ropu, či zemní plyn.
V poslední době zaznamenalo rychlý vývoj zejména budování CCGT elektráren (combined cycle gas turbine), které mají jednak výhodnou termální výkonnost (schopnost generovat jednotku elektrické energie z jednotky paliva), operační životnost elektrárny a minimální efektivní velikost (např oproti jaderným elektrárnám, u kterých se tato pohybuke na úrovni 1000 MW je to 100-400 MW). Tyto faktory jsou vedle často vyšší celkové efektivnosti spojeny s nižším rizikem - menší kapitálový výdaj za dané období, lepší podíl fixních a variabilních nákladů - tzn. lepší využitelnost reálné opce na upuštění od daného projektu v případě negativního vývoje (např. poptávky po elektřině z hlediska objemů, či cen).
U dané společnosti je důležitý mix generačních aktiv jak zhlediska průměrného nákladu, tak z hlediska nákladu mezního – určité zdroje jsou vhodnější pro generování tzv. base pásma elektřiny, jiné pro peak.
2. Přenos - vysokonapěťový transport elektřiny a management celého systému tak, aby nedocházelo k jeho výpadkům (včetně nákupu a zajištění podpůrných služeb). Přenos je typickým přirozeným monopolem, a tudíž regulovaným subodvětvím elektroenergetiky.
Z ekonomického hlediska je zajímavé podotknout, že právě na něm lze někdy dobře demonstrovat tendenci přeinvestovat v odvětví s regulovanými cenami na principu přiměřené návratnosti kapitálu. Zjednodušeně řečeno dochází k tomu, že přes regulaci cen je zde v podstatě garantována určitá míra návratnosti kapitálu - tj. nefunguje zde mechanismus alokace investic. Jakýkoliv objem kapitálu je férově zaplacen, protože regulace zkoumá pouze přiměřenost nákladů, nepřiměřenost velikosti investovaných aktiv. Navíc je tato "garantovaná" návratnost nad bezrizikovou sazbou, přestože je v principu také bezrizikovou.
3. Distribuce - přenos elektřiny v sítích nízkého napětí, je také typickým přirozeným monopolem a regulovaným subodvětvím.
4. Dodávky elektřiny - ačkoliv historicky byla s tato funkce spojována s distribucí, liberalizace s sebou nutně nese oddělení těchto dvou funkcí. Dodávky představují zejména marketing a prodej elektrické energie, a to jak na velkoobchodní, tak na maloobchodní úrovni.
Právě liberalizace v této části vertikály přinesla v posledních dvou letech u nás výrazný pohyb cen elektřiny směrem dolů v segmentu prodejů velkým podnikům, které si již mohou dva roky vybírat své dodavatele elektřiny. Celý trh by měl být otevřen do roku 2006 a bude jistě zajímavé pozorovat, jak se to projeví v segmentu malých podniků a zejména u domácností - detailněji se retailovému prodeji elektřiny budeme věnovat v jednom z následujících článků.
Jiří Soustružník