Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
Nůžky mezi očekáváním a realitou se opět začínají rozevírat ... Philadelphia Semiconductor Index od října 2002 +72% !

Nůžky mezi očekáváním a realitou se opět začínají rozevírat ... Philadelphia Semiconductor Index od října 2002 +72% !

03.06.2003 14:30
Autor: 

"Jedním ze způsobů jak poznat, že trend trhu je zdravý a silný, je růst technologických titulů. Pokud ale v rámci technologických titulů vedou polovodiče, můžete obrazně řečeno skočit do bazénu, aniž by jste se podívali, jestli je tam vůbec voda." - Raymond James, analytik firmy Ralph Bloch dnes ve finanční sekci serveru agentury CNN.
Pevně doufám, že v zájmu zachování vlastního zdraví tento pán nic podobného dělat nebude - mohl by to být jeho poslední skok. Mnohem zajímavější tak bude sledovat, jestli jeho rada nakonec klientům společnosti Ralph Bloch přinese peníze. Proč?

Podívejme se na několik údajů:
* Index Philadephia Semiconductor Index vyrostl od svého dna na začátku října roku 2002 o 72%
* Index Nasdaq Composite od začátku roku 2003 posílil o 19.11% a je spolehlivě nejvýnosnější investicí.

Tolik suchá fakta, se kterými se nedá moc polemizovat. Stejně tak jako fakta, která dnes ve své analýze přinesla německá Commerzbank:
* duben tohoto roku je čtvrtým měsícem, kdy na meziroční bázi poklesly tržby v sektoru polovodičů
* tržby specificky za duben 2003 byly na kontinuální bázi v podstatě beze změny proti březnu 2003
* průměrná prodejní cena propadla meziměsíčně o 11.3% na nejnižší hodnotu od července 2002
*tržby ve Spojených státech vykázaly nejhorší pokles ze všech 4 hlavních teritorií a poklesly o 9.6% y-o-y

I průměrný investor si dokáže spočítat, že "tady něco nehraje". Není možno ospravedlnit tak raketový růst ceny akcií v sektoru polovodičů a současně se dívat na propad prodeje a pokles průměrné prodejní ceny. V čem je tedy háček? Jako první důvod je možno zmínit již diskutovanou absenci "vedoucího tématu" na světových trzích. Evropské indexy již dva měsíce v podstatě stagnují, zatímco ty americké bez přestávky sílí. Pokud se podaří "přesvědčit" americké investory, že ohraná písnička technologických akcií má ještě dvě sloky, Nasdaq může nakrásně dál posilovat. Druhým možným důvodem je chybné vnímání býčího trhu ze strany některých investorů a analytiků. Podle staré poučky se trend trhu obrátil v okamžiku, kdy indexy dosáhnou a přesáhnou 50% hranici mezi vrcholem a dnem posledního cyklu trhu. Ani jeden z hlavních indexů na Wall Street nic takového zatím nezvládl, index Dow Jones má před sebou ještě více jak 6%. Třetím a zatím asi nejvíce pravděpodobným vysvětlením je fakt, že portfolioví investoři se zalekli posledního posilování trhů a nastoupili cestu "nejdřív střílej a pak se ptej". Jinými slovy - raději si nakoupíme, i když víme, že to je drahé a budeme doufat, že ještě nejsme ten úplně poslední kupec.

Je smutným faktem, že do výše zmíněného pomyslného bazénu začínají skákat i poměrně sofistikovaní a zkušení investoři. Pokušení je příliš silné a konec pololetí (a tudíž pololetní hodnocení výkonnosti portfolií) je v podstatě za dveřmi. Doufejme, že se stihnout vyškrábat včas.

Petr Žabža

Váš názor
Na tomto místě můžete zahájit diskusi. Zatím nebyl zadán žádný názor. Do diskuse mohou přispívat pouze přihlášení uživatelé (Přihlásit). Pokud nemáte účet, na který byste se mohli přihlásit, registrujte se zde.
Aktuální komentáře
15.04.2024
11:12I po 30% rally jsou evropské automobilky stále levnější, než kdy dřív
11:09ČEZ, a.s.: Oznámení o výplatě úrokového výnosu
9:11Dlouhodobý investiční produkt (DIP): Čím je zajímavý a jak si jej snadno otevřít v Patria Finance?
9:09Rozbřesk: Trhy přestávají věřit poklesu sazeb v USA, jaká jsou rizika? Íránský raketový útok na Izrael bez dopadu na eurodolar
8:49Útok Íránu na Izrael přispívá k růstu cen některých komodit, celkově ale trhy nechává až překvapivě v klidu  
7:03Výsledková sezóna v USA začala. Toto je výběr taktických akcií podle Goldman Sachs  
14.04.2024
15:43Alphabet míří na kapitalizaci 2 bilionů dolarů, zatímco investoři oceňují pokrok na umělé inteligenci
9:58Víkendář: Neobchodovat na základě emocí a toho, co se zrovna děje na trhu
13.04.2024
16:30CNBC: Čína zůstává pro americké výrobce čipů důležitá
5:36Víkendář: Swedroe o investičních strategiích, zlatu a Buffettově úspěšnosti
12.04.2024
22:02Akciové indexy oslabovaly v návaznosti na výsledky bank  
17:36Globální akcie a ziskový sentiment – japonská výjimečnost, proti ní rozvíjející se trhy
17:04Závěr týdne měl patřit bankám, ale přebil je Írán  
15:20Výsledky BlackRock: Rostoucí trhy a nové ETF na Bitcoin přispělo k rekordní úrovni aktiv pod správou  
14:28Zisk Citigroup v první čtvrtletí poklesl o 27 %, překonal ale očekávání
13:35Start výsledkové sezóny v podání JPMorgan: Silné čtvrtletí, akcie přesto sráží celoroční výhled
12:10Perly týdne: Obrovská hodnota robotaxíků, inflace stabilizovaná u 3 %?
11:02Akcie míří vstříc bankovním výsledkům na pozitivní vlně  
9:08Rozbřesk: ECB chce snížit sazby v červnu, rozhodnou příchozí data
8:50Kofola potvrdila předběžná čísla, dnes vyjdou výsledky amerických bank a futures jsou zelené  

Související komentáře
    Nejčtenější zprávy dne
    Nejčtenější zprávy týdne
    Nejdiskutovanější zprávy týdne
    Kalendář událostí
    ČasUdálost
    11:00EMU - Průmyslová výroba, y/y
    14:30USA - Empire State Manufacturing index
    14:30USA - Maloobchodní tržby, m/m