Zítra (tj. 5.července) proběhne další zasedání Evropské centrální banky, na kterém se bude rozhodovat o nastavení úrokových sazeb. Podle průzkumu agentury Bloomberg trhy změnu úrokových sazeb neočekávají. Z průzkumu vyplývá, že snížení sazeb očekává na zítřejším zasedání pouze 8 z 30 dotázaných ekonomů. Situace se však možná změní již během následujícího měsíce. Na dalším zasedání ECB, které se bude konat 19. července, již očekává snížení sazeb 18 z 30 dotázaných a 2. srpna se k variantě uvolnění měnové politiky přiklonilo dokonce již 90% dotázaných ekonomů.
Situace se od minulého zasedání příliš nezměnila. Poslední dostupný údaj o inflaci je z května, kdy se inflace v EU-12 dostala až na úroveň 3,4% a poprvé od zavedení EMU překročila 3% úroveň. Předpovědi vývoje spotřebitelských cen nadále ukazují, že inflace by ještě v tomto roce měla začít klesat a pod 2% úroveň, kterou považuje ECB za hranici cenové stability, by se měla dostat v příštím roce. V tomto duchu se v minulém týdnu vyjadřoval také hlavní ekonom ECB Otmar Issing. Prezident ECB Wim Duisenberg navíc včera prohlásil, že bankovní rada považuje současnou úroveň úrokových sazeb za přiměřenou pro udržení cenové stability a že se prozatím neobjevily žádné nové informace, které by vyvolaly změnu tohoto postoje. Ani poslední údaj o vývoji peněžního agregátu M3 v EU-12 optimistické informace nepřinesl, neboť M3 vykázal v květnu růst 5,4%, což je více, než se očekávalo. Růst M3 nad úrovni 4,5% považuje ECB za „varování“, že stále hrozí inflační tlaky.
ECB pravděpodobně čeká na nějaký pozitivní signál, který by potvrdil, že inflace nabere v dalších měsících opačný směr vývoje. Pro snížení sazeb totiž hovoří jiný indikátor – ekonomický růst. Předpovědi vývoje HDP v EU-12 se snižují a ve třetím čtvrtletí by růst mohl klesnout dokonce pod 2%.
K prozatím posledním snížení sazeb v euro-zóně došlo 10. května tohoto roku.
(Monika Procházková)