Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články

KGHM: Announcing earnings guidance for 2007

18.1.2007 10:24
Autor: KBC/Patria

KHGM announced its unconsolidated earnings guidance for 2007, based on a set of macroeconomic assumptions. The key points:
Copper price: KGHM forecasts the average copper price at USD/t 5,700 (spot) for 2007, which is 10.1% below our forecast at USD/t 6,338, but very close (+1.6%) to the current market price at USD/t 5,611 (spot)

PLN/USD exchange rate: KGHM forecasts the average PLN/USD exchange rate at 2.95 for 2007, which is 1.3% below our forecast at 2.99, and below current market quote at 3.00 Production volumes: KGHM forecasts the copper production volume at 538,000t, (out of which 73,000 from imported concentrate), which is 2.2% lower versus our estimate of 550,000t, (out of which 40,000 from imported concentrate), due to lowgrading of copper ore in the mining output Production costs: KGHM forecasts the copper unit production cost at PLN/t 9,450 for 2007, which is 12.9% below our forecast at PLN/t 10,845, as lower estimate for copper price results in lower forecast on variable production costs (scrap metals, etc.)

Capex: KGHM forecasts its capital expenditures (PP&L, excluding Polkomtel) at PLN 1,142m for 2007, which is 11.4% above our forecast at PLN 1,000m, driven by speeding up in new pit construction and higher outlays on equipment replacement

Dividend: The company modified its dividend policy introducing a table with progressive dividend payout ratio linked to earnings. In line with that, KGHM would pay out 49% dividend from 2007 earnings from official guidance, and 51% dividend payout from our earnings forecast, which is in line with our earlier expectation.

Revenues: KGHM forecasts the total sales revenues at PLN 10.6bn for 2007, which is 10.9% below our forecast at PLN 11.9bn, mainly on the back of lower average copper price estimate and lower production volume

Net Earnings: KGHM forecasts the net earnings at PLN 2.98bn for 2007, which is 14.0% below our forecast at PLN 3.46bn, mainly on the back of lower average copper price estimate and lower production volume

Long term outlook: KGHM forecasts a soft landing scenario for copper price, expecting that the present period of high prices would end only by 2010-11. KGHM anticipates 2008 average copper price at USD 5,200, 2009 at USD/t 4,000, and reaching the long term average of USD 3,200 only by 2011

Polkomtel: KGHM plans to increase its stake in Polkomtel from 19.61% to 26.39%, purchasing more shares from TDC than pro – rata basis would suggest, perhaps buying shares from PKN Orlen, as well

Our view: Compared with KGHM, we are more optimistic with regard to 2007 outlook for copper price, anticipating a less dramatic decline in the metal’s price. We believe that copper markets are not balanced yet due to delays in increasing mining output, while the demand remains robust, supported by growth in European economies. The recent growth in copper inventories stem mainly from increase in secondary copper production (from scraps), which does not seem sustainable over longer term, without acceleration in the mining output. We keep our earnings estimate for KGHM unchanged. We reiterate our Buy rating for the stock.


Váš názor
Na tomto místě můžete zahájit diskusi. Zatím nebyl zadán žádný názor. Do diskuse mohou přispívat pouze přihlášení uživatelé (Přihlásit). Pokud nemáte účet, na který byste se mohli přihlásit, registrujte se zde.
Aktuální komentáře
12.12.2017
18:18Evropa má skrytého technologického šampiona, vydělává až moc
17:08Praha zpět v zeleném, pomohl ČEZ a KB
17:07Odpoledne patří dolaru a zlepšení tržního sentimentu  
15:50Česká zbrojovka a.s.: Oprava notářského zápisu o průběhu schůze vlastníků dluhopisů konané 21. 11. 2017
15:48ZEW: Pokles důvěry v německou ekonomiku překonal odhady
15:43ČEZ, a.s. - Zápis z valné hromady ČEZ OZ UIF 16.8.2017
15:30Tesla dostala největší objednávku na svůj Semi, Pepsi jich koupí 100
15:26Výbuch rakouského plynového terminálu odřízl Itálii, Slovinsko a Chorvatsko. Ceny komodity prudce rostou
14:32Polovodiče, mikročipy a Micron: stojí ještě za to? (pohled analytika)  
14:13Maloja Investment SICAV a.s.: Výroční zpráva za období 1. 11. 2016 - 31. 8. 2017
13:34Česká exportní banka, a.s.: Informace o vyplacení úrokových výnosů z emisí dluhopisů
13:09Tenoučká prasklina zalomcovala trhy s ropou
12:26Americká studie: Brexit oslabí Velkou Británii i vliv USA v Evropě
11:56Nové byty v Praze meziročně zdražily o 15 procent, tvrdí analýza Deloitte
11:32Přichází přelomový rok pro fúze a akvizice
11:11Evropské indexy mírně rostou, Gemalto +33 %
10:19Koruna kvůli pomalejší inflaci už tolik neláká, dražší ropa má omezený vliv na komoditní měny  
9:28V areálu v Záluží hořelo, Unipetrol omezil provoz
9:13Rozbřesk: Inflace nahrává jen pomalému růstu sazeb, koruna postrádá jestřábí hlas
8:53Evropské futures v zeleném, asijské trhy v červeném. Kam se přidá Praha?  

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Denní kalendář hlavních událostí
Nebyla nalezena žádná data