Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články

KGHM: Announcing earnings guidance for 2007

18.1.2007 10:24
Autor: KBC/Patria

KHGM announced its unconsolidated earnings guidance for 2007, based on a set of macroeconomic assumptions. The key points:
Copper price: KGHM forecasts the average copper price at USD/t 5,700 (spot) for 2007, which is 10.1% below our forecast at USD/t 6,338, but very close (+1.6%) to the current market price at USD/t 5,611 (spot)

PLN/USD exchange rate: KGHM forecasts the average PLN/USD exchange rate at 2.95 for 2007, which is 1.3% below our forecast at 2.99, and below current market quote at 3.00 Production volumes: KGHM forecasts the copper production volume at 538,000t, (out of which 73,000 from imported concentrate), which is 2.2% lower versus our estimate of 550,000t, (out of which 40,000 from imported concentrate), due to lowgrading of copper ore in the mining output Production costs: KGHM forecasts the copper unit production cost at PLN/t 9,450 for 2007, which is 12.9% below our forecast at PLN/t 10,845, as lower estimate for copper price results in lower forecast on variable production costs (scrap metals, etc.)

Capex: KGHM forecasts its capital expenditures (PP&L, excluding Polkomtel) at PLN 1,142m for 2007, which is 11.4% above our forecast at PLN 1,000m, driven by speeding up in new pit construction and higher outlays on equipment replacement

Dividend: The company modified its dividend policy introducing a table with progressive dividend payout ratio linked to earnings. In line with that, KGHM would pay out 49% dividend from 2007 earnings from official guidance, and 51% dividend payout from our earnings forecast, which is in line with our earlier expectation.

Revenues: KGHM forecasts the total sales revenues at PLN 10.6bn for 2007, which is 10.9% below our forecast at PLN 11.9bn, mainly on the back of lower average copper price estimate and lower production volume

Net Earnings: KGHM forecasts the net earnings at PLN 2.98bn for 2007, which is 14.0% below our forecast at PLN 3.46bn, mainly on the back of lower average copper price estimate and lower production volume

Long term outlook: KGHM forecasts a soft landing scenario for copper price, expecting that the present period of high prices would end only by 2010-11. KGHM anticipates 2008 average copper price at USD 5,200, 2009 at USD/t 4,000, and reaching the long term average of USD 3,200 only by 2011

Polkomtel: KGHM plans to increase its stake in Polkomtel from 19.61% to 26.39%, purchasing more shares from TDC than pro – rata basis would suggest, perhaps buying shares from PKN Orlen, as well

Our view: Compared with KGHM, we are more optimistic with regard to 2007 outlook for copper price, anticipating a less dramatic decline in the metal’s price. We believe that copper markets are not balanced yet due to delays in increasing mining output, while the demand remains robust, supported by growth in European economies. The recent growth in copper inventories stem mainly from increase in secondary copper production (from scraps), which does not seem sustainable over longer term, without acceleration in the mining output. We keep our earnings estimate for KGHM unchanged. We reiterate our Buy rating for the stock.


Váš názor
Na tomto místě můžete zahájit diskusi. Zatím nebyl zadán žádný názor. Do diskuse mohou přispívat pouze přihlášení uživatelé (Přihlásit). Pokud nemáte účet, na který byste se mohli přihlásit, registrujte se zde.
Aktuální komentáře
20.5.2018
14:19Víkendář: Po Američanech se čínskému tlaku začíná bránit i Evropa
10:50PŘIVÁDÍME: Nokia. Nová technologie a geopolitické obavy vytvářejí investiční příležitost
19.5.2018
14:37Víkendář: Jak vidí současnou americkou a globální realitu bývalý šéf CIA
10:07PŘIVÁDÍME: Volvo. Výrobce nákladních aut odměňuje štědře
18.5.2018
22:01Poklidný závěr týdne na amerických trzích
19:31Vrací se Marxova doba?
18:28PŘIVÁDÍME: Skanska. Stabilní akcie s lákavou dividendou
17:06František Kronus: Evropská dluhová krize II?
17:05Koruna zakončuje týden oslabením, euro nepotěšil italský vládní program  
17:00Prahu táhl dolů tabák. V USA září Bioblast Pharma  
16:29Technická analýza: Výnosy dolaru tlačí korunu dolů
15:47Akcionáři schválili v Kofole rekordní výplatu dividend
15:02Perly týdne: Ekonomika bude dál šlapat, Tesla bez 10 miliard dolarů ne
14:22V ospalé Praze lehce ční Philip Morris, červené Evropě by mohly pomoci pozitivně naladěné USA
14:15Applied Materials po rozpačitém výhledu drží divokou kartu (komentář analytika)  
13:48Reuters: Oživení půjček otevírá novou kapitolu pro maďarské banky
13:22Příští lídři Itálie. Dokážou ji vést? A co na to trhy?
12:08Čína má prý pro Trumpa návrhy, jak na zlepšení obchodní bilance
10:33Jak autoritářská vláda v Maďarsku vyhnala Sorose z Budapešti
10:30Italská vláda dohodnuta, ale euro se drží. Koruna koriguje ztráty  

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Denní kalendář hlavních událostí
Nebyla nalezena žádná data