Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - video

Kam zamíří Česko? Ekonom Jan Bureš o výhledu na českou inflaci a sazby

30.10.2023 6:48
Autor: Redakce, Patria.cz

Česká ekonomika je v bodě zlomu. Boj s inflací vrcholí, úrokové sazby určující cenu peněz v ekonomice zřejmě brzy začnou klesat. Jak rychle a prudce to bude? Uvidíme sazby opět tak nízko jako před covidem? I na tyto otázky hovořil ve webináři Končí éra drahých peněz a padá koruna. Kam zamíří Česko? hlavní ekonom Patria Finance Jan Bureš a hlavní analytik Tomáš Vlk. Přinášíme výběr stěžejních odhadů. Celý webinář k tématu výhledu pro českou ekonomiku, sazby a korunu můžete získat ve Škole investora.

„V příštím roce rozhodně očekáváme inflaci níže,“ domnívá se ekonom Jan Bureš. Bude odeznívat zejména v energiích a potravinách, což už se nyní děje. Na začátku příštího roku navíc zapůsobí vysoká srovnávací základna ledna 2023. „I z tohoto titulu odhadujeme, že inflace spadne do blízkosti 2,5 %.“

Jiná situace je však u jádrové inflace. Inflace očištěná o ceny energií a potravin je zasažena zejména růstem cen služeb a může mít větší setrvačnost. Služby v Česku jsou zhruba o 36 % vyšší než v roce 2019, zatímco v EU jsou vyšší o 16 %. Ceny v restauracích a kavárnách pak vzrostly o 57 % za stejné období.

Kde bude inflace v roce 2025? „Tam je vesmír možností daleko otevřenější a obávám se, že můžeme být s inflací o poznání výše, než je inflační cíl České národní banky,“ uvádí hlavní ekonom Patria Finance.

S inflací je úzce provázán také vývoj sazeb. „Sazby ke konci roku půjdou dolů a první krok bude opatrný. Pravděpodobnější je snížení v prosinci,“ očekává Bureš. Pokles úrokových sazeb v Česku nastartuje dříve než v eurozóně, čímž se bude zužovat úrokový diferenciál vůči eurozóně. „V příštím roce už pohyby sazeb směrem dolů nemusí být tak opatrné, mohou jít spíše po 50 bps,“ dodává.

Kde se centrální banka při tom snižování sazeb zastaví? „Myslím si, že nový normál je výš, než byl před energetickou krizí a pandemií, a že se pohybuje v blízkosti 3,5 %. A myslím, že se tam nedostaneme tak rychle, jak si myslí trhy. Na konci příštího roku bych čekal sazby ještě okolo 4 %,“ domnívá se Jan Bureš.

Jaká bude situace u hypotečních sazeb? U hypoték jsou relevantní 3- a 5-leté swap sazby. „Na tříletých sazbách je prostor pro pokles a měly by jít na začátku příštího roku dolů. Nicméně hráči na realitním trhu se domnívají, že se trh rozhýbe, jakmile se sazby dostanou pod 4 %, a to, si myslím, není reálné očekávat. Na těch pětiletých sazbách si to nedovedu představit, na těch tříletých možná časem ano,“ uzavírá Bureš.

Pokud Vás tato ukázka zaujala a chcete se dozvědět více, zhlédněte záznam webináře zdarma.

 
 
 
 

Čtěte více:

Jan Bureš: Inflace poklesla výrazněji než jsme očekávali, pokles sazeb v listopadu není vyloučen
10.10.2023 10:01
Inflace v září skončila výrazněji pod naším odhadem i odhadem trhu – ...
Tomáš Holub: Obrat sazeb ČNB už letos nemohu vyloučit. Klíčová bude inflace úvodu roku 2024
12.10.2023 16:22
„Pevně věříme, že začátkem příštího roku se dostaneme na nízké jednoci...
Výrobní ceny v Česku zvolňují podle předpokladů, debata o nižších sazbách ČNB může začít
16.10.2023 10:18
Výrobní ceny v průmyslu v září opět zvolnily, a to na 0,8 % z 1,7 % me...
Určitě nebudeme se sazbami tak rychle tak nízko, říká k očekáváním trhu Jan Procházka z bankovní rady ČNB v podcastu MakroMixér
23.10.2023 8:14
„Trh je přesvědčen, že chceme dvakrát snížit sazby už letos a že na tř...

Váš názor
Na tomto místě můžete zahájit diskusi. Zatím nebyl zadán žádný názor. Do diskuse mohou přispívat pouze přihlášení uživatelé (Přihlásit). Pokud nemáte účet, na který byste se mohli přihlásit, registrujte se zde.
Traders Talk: Výsledky Komerčky a Erste, dead cross v Americe a kde hledat příležitosti
30.04.2025 14:46
Erste a Komerční banka dnes zveřejnily své výsledky, které byly podle ...
Týdenní výhled: Dubnová data odhalí míru šoku z cel, výsledky zveřejní Microsoft, Amazon, Apple a Meta
28.04.2025 13:29, aktualizováno: 29.4. 10:23
Začínající týden bude slušně nabitý novými událostmi. Na programu máme...
Traders Talk: Trhy v područí Trumpa, “klasická” Tesla a výsledky pražských bank
24.04.2025 17:53, aktualizováno: 25.4. 7:06
Americké trhy se opět vezou na vlnách nejistoty, které rozdmýchává pre...
Týdenní výhled: Trumpovy útoky na Fed doléhají na americká aktiva. Blíží se chvíle Velkého Techu
22.04.2025 12:53, aktualizováno: 22.4. 18:52
Je už trochu zbytečné psát, že i další týden bude na trzích hlavně o s...
Traders Talk: Po korekci přichází příležitosti
15.04.2025 15:09
Finanční trhy se po výrazném poklesu začínají pomalu a opatrně zotavov...
Týdenní výhled: Víkendový chaos se cly vyznívá nakonec pozitivně. Dluhopisový trh klíčovým indikátorem stresu
14.04.2025 13:10, aktualizováno: 14.4. 20:02
Na úvod týdne vyšla zajímavá data o čínském zahraničním obchodu. Výraz...
Traders Talk: Jsme na možném lokálním minimu, ale ještě není konec
09.04.2025 17:54
Poslední čtyři obchodní seance zavřely v červeném. Dnes jsme mírně v z...
Trumpova obchodní válka: I přes propad trhů je S&P 500 stále drahý, cla pocítí hlavně automobilky a móda, hrozba stagflace je reálná
04.04.2025 17:24
I přes propad trhů zůstává americký akciový index S&P 500 drahý. ...
Jan Bureš: Plošná cla by pro Česko znamenala okamžitý propad HDP. O kolik?
02.04.2025 20:02
Investoři napjatě očekávají oznámení Donalda Trumpa o uvalení dalších ...
Týdenní výhled: Další balík cel se blíží, růst zaměstnanosti v USA má ochabnout a přijdou i tvrdší restrikce na ruskou ropu?
31.03.2025 11:42
Co doléhá na akciové trhy v posledních pár dnech, jsou zejména cla a o...
Traders Talk: Divoká karta pro USA, Evropa sílí a zvýšené objemy na ČEZ
25.03.2025 15:18
Americké trhy se stále zmítají v nejistotě, velké technologické akcie ...
Týdenní výhled: ČNB pravděpodobně podrží sazby na 3,75 %, Bayer musí zaplatit dalších 2,1 miliardy dolarů
24.03.2025 12:57, aktualizováno: 24.3. 16:06
Američtí a ruští představitelé se v pondělí v Saúdské Arábii setkali n...
Týdenní výhled: Cla zůstávají pro trhy denním chlebem. Fed a data naznačí, jak se mění pohled na ekonomiku
17.03.2025 13:24, aktualizováno: 17.3. 16:38
Pro obchodování v tomto týdnu budou klíčové zprávy jak z politiky, tak...


Nejsledovanější videa
Související komentáře