Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
Tomšík: Koruna je slabší, než jsme očekávali. To vzbuzuje otázku, co se sazbami

Tomšík: Koruna je slabší, než jsme očekávali. To vzbuzuje otázku, co se sazbami

11.06.2009 13:40
Autor: Josef Němeček, Patria Finance

Česká národní banka má prostor k dalšímu snižování klíčové úrokové sazby z rekordně nízké hodnoty. Pro zvyšování sazeb naopak mluví kurz koruny, který je nyní slabší, než centrální banka projektovala, což staví centrální bankéře před dilema, jak se rozhodnout ohledně  sazeb na měnovém jednání 25. června. Hlavolam jim v kontrastu s vývojem kurzu přináší propad ekonomiky do hluboké recese, vyjádřeno například propadem průmyslové výroby (více zde).

„Já bych osobně určitý prostor pro snižování sazeb viděl, ale na druhé straně  je inflace v souladu s našimi prognózami,“ uvedl člen bankovní rady ČNB Vladimír Tomšík. „Existuje tedy vážné dilema, co udělat se sazbami. Negativní vývoj ekonomiky zakládá argument pro další snížení, ale riziko propadu v úsporách hovoří spíše pro jejich zachování na současné úrovni,“ uvedl Tomšík.

Kurz koruny se nyní pohybuje na slabších hodnotách, než s jakými počítala ČNB. Centrální banka uvažovala pro druhé čtvrtletí střed kurzu na 26,6 CZK/EUR, koruna se ale dnes obchoduje kolem 26,75 CZK/EUR. „Opravdu ještě proto nejsem rozhodnut, zda hlasovat pro snížení sazby nebo ne.“

Česká ekonomika v 1Q09 poklesla o rekordní 3,4 %, když ČNB předpokládala pokles o 2,4 %. Tomšík uvedl, že byl velmi překvapen vývojem ve spotřebě jak na straně domácností tak i na straně vlády. Výdaje vzrostly o reálná tři procenta, přestože se dále zvyšuje nezaměstnanost a růst mezd je velmi nízký. „Avšak spotřeba domácností rapidně roste a je otázkou, z čeho je tento nárůst financován,“ upozornil Tomšík s tím, že to je zatím pro ČNB neznámou a nevyhnutelný pokles míry úspor v ekonomice jeho osobně znepokojuje.

I kdyby se ČNB rozhodla k dalšímu snížení sazeb, centrální banka ČR podle něj rozhodně nebude následovat USA, Japonsko či Velkou Británii se snižováním sazeb až do blízkosti nuly. „Odvážím se tvrdit, že česká ekonomika to nepotřebuje,“ uvedl Tomšík. Pozvolnou ekonomickou obnovu lze podle něj očekávat v průběhu příštího roku.

Globální krize podle Tomšíka „kompletně zabila“ debatu o stanovení data vstupu ČR do eurozóny, protože podle něho bude ČR nejméně do roku 2012 překračovat stanovená kritéria. „Je jasné, že debata o euru je v tuto chvíli v pravdě mrtvá.“ Podle Tomšíka nám také globální ekonomická krize uštědřila lekci, jak důležité je nezbytné reformy veřejných financí udělat včas. 

Další z členů bankovní rady ČNB, který se nechal slyšet ohledně názoru na další vývoj českých úrokových sazeb byla Eva Zamrazilová. Vrchní ředitelka a členka bankovní rady ve včerejším rozhovoru pro agenturu Reuters uvedla, že ČNB podle ní nemá mnoho důvodů k dalšímu snižování sazeb.

(Zdroj: Bloomberg)


Váš názor
  • kurz
    11.06.2009 17:09

    láďo láďo tys tomu zase dal, slabší koruna než si čekal 26,60 proti 26,75 to je fakt ranec,ČNB je průměrně mimo v řádech korun a to v klidnějších dobách než je tahle sazby zůstanou tentokrát beze změny, to ses mě mohl optat :o)
    siki
Aktuální komentáře
18.01.2022
10:56Výnosy německých bundů poprvé od roku 2019 koketují s kladnými čísly
10:40I přes počáteční zklamání přinese tato výsledková sezóna pozitivní překvapení, věří stratégové JPMorgan
9:37Vyšší výnosy a dražší ropa posílají akcie dolů  
9:11Rozbřesk: Další propad evropského automobilového trhu
8:51Dluhopisy prohloubily pokles, Brent nejvýše od roku 2014. Akciové futures napovídají červený start  
8:40Ropa nejvýše za sedm let po útoku jemenských povstalců na Abú Zabí
6:02FX strategie: QE Fedu doběhne do března, česká koruna čeká na nový impuls  
17.01.2022
17:41Když americké akcie, proč ne ostatní? Posledních deset let leccos osvětlí
17:09Růst evropských akcií se upevňuje, koruna začíná týden posílením  
16:37Credit Suisse má další problém: Předseda s rytířským titulem porušil covidová pravidla a končí. Jak levné jsou teď akcie?
16:09Sázejte proti technologiím a vítězům z expanze Fedu, radí stratég
15:49Diamanty jako vítěz covidkrize: Jednička De Beers chystá největší zdražení za několik let
15:01Renaultu loni třetím rokem klesl prodej. Zaměření na značky s vyšší hodnotou se ale vyplatilo
14:16Stabilita na trzích je základem nestability, připomínají ekonomové. Jaký je vztah mezi rizikem a růstem?
12:44Týdenní výhled: Výnosy zůstávají v centru pozornosti, Čína začala bojovat s omikronem  
10:42Čtvero nebo také jen dvojí zvyšování sazby v letošním roce, nechceme vyšokovat trhy, říká člen rady Fedu
10:40Úvod týdne bez Ameriky. Evropa pozitivní při smíšených zprávách  
10:35Padesát miliard bylo málo. Unilever neuspěl s návrhem převzít část GSK, teď se chce modernizovat
9:40Petr Dufek: Zdražování ve výrobě symbolicky zpomalilo, o zlevňování nemůže být ještě řeč
9:04Rozbřesk: Američané snášejí inflační vlnu hůře než Evropané

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Kalendář událostí
ČasUdálost
11:00DE - Index očekávání ZEW
12:30Bank of New York Mellon Corp/The (12/21 Q4)
12:45PNC Financial Services Group Inc/The (12/21 Q4)
13:30Goldman Sachs Group Inc/The (12/21 Q4)
14:30USA - Empire State Manufacturing index