Sazby zůstaly beze změny, ČNB si chce počkat na novou prognózu

Bankovní rada ČNB dnes rozhodla o ponechání úrokových sazeb beze změny poměrem 4:1. Pouze jeden člen tak hlasoval pro zvýšení sazeb ze současných 2,75 procenta. Dva ze členů bankovní rady dnes na jednání chyběli, jejich účast by však finální rozhodnutí nemohla změnit. Na tiskové konferenci po dnešním jednání banka podle očekávání navázala rozhodnutí o dalším vývoji sazeb na červencovou prognózu.

Rizika pro tu současnou prognózu jsou podle ČNB proinflační, mezi ta hlavní patří inflační tlaky z trhu práce, ekonomická aktivita a úrokové sazby v eurozóně a slabší kurz koruny. Někteří bankéři se také obávali psychologického dopadu dvojího zvýšení sazeb za sebou, které by mohlo být vykládáno jako "panická reakce".

Dá se říci, že dnešní jednání bankovní rady nepřekvapilo vůbec ničím. S dalším zvyšováním sazeb po květnu banka nemusela spěchat a celkem logicky chce počkat na novou prognózu. Identifikace inflačních tlaků je rovněž podle očekávání. Domácí poptávku táhne vzhůru růst mezd a snižování nezaměstnanosti, koruna je na více jak ročních minimech k euru, ECB je naladěna na zvyšování sazeb.

V našem pohledu stále vychází jako pravděpodobný termín dalšího utažení měnové politiky červenec. Nastartované trendy domácí poptávky se těžko do měsíce změní, a tak by i nová prognóza měla potvrdit potřebu zpřísnit měnové podmínky. Ještě jednou by pak banka měla zvýšit sazby koncem roku nebo na začátku toho příštího.