Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
PKN: Případná fúze s Lotos by mohla přinést až 280 mil. USD

PKN: Případná fúze s Lotos by mohla přinést až 280 mil. USD

27.8.2007 10:41
Autor: KBC/Patria

Fúze PKN (59 PLN, 1,12%) Orlen a Lotos (48 PLN, 1,17%) by mohla přinést úspory až 280 mil. USD ročně, jak uvedl pro deník Rzeczpospolita generální ředitel PKN. V separátním rozhovoru pro tentýž deník uvedl generální ředitel společnosti Lotos, že je i nadále skeptický ohledně tohoto nápadu a že nevidí žádné záruky, že taková fúze bude úspěšná po finanční i technické stránce. Zároveň si není jistý ani tím, že by fúze posílila energetickou bezpečnost země.

Náš názor: Představa o úsporách 280 mil. USD je příliš velká, podle našeho názoru. Za předpokladu, že PKN by uzavřela hlavní sídlo Lotosu ve městě Gdaňsk, mohlo by to přinést maximální úspory ve výši 50 mil. USD. Vzhledem k tomu, že petrochemické aktivity by se nepřekrývaly, pocházelo by zbývajících 230 mil. USD z rafinací a retailu, což by vedlo k nárůstu efektivní marže u rafinérií Plock a Gdansk o zhruba 1,5-2,0 USD na barel. To je velice optimistický předpoklad, vzhledem k tomu, že efektivní rafinační marže v rafinérii Gdaňsk obvykle dosahuje 4,0-4,5 USD na barel. Nápad na sloučení těchto dvou společností prosazuje generální ředitel PKN Kownacki spíše než generální ředitel Lotosu Olechnowicz.

S ohledem na současnou politickou situaci v Polsku, zejména pravděpodobnost předčasných voleb, jsme i nadále toho názoru, že je v nejbližší době pouze malá šance na tuto fúzi. Navíc opoziční Občanská platforma, která vede v současných volebních průzkumech, již několikrát uvedla, že je proti této fúzi, která se jim nezdá z konkurenčního hlediska. Zatímco nelze vyloučit opětovnou změnu tohoto stanoviska, je současný postoj rizikovým faktorem pro Kownacki, který je hlavním zastáncem fúze a byl na svůj post jmenován současnou vládou. Zpráva by mohla být považována za mírně negativní a mohla by přinutit některé investory k vybírání zisků po výrazném růstu akcií PKN v minulém týdnu.


Váš názor
Na tomto místě můžete zahájit diskusi. Zatím nebyl zadán žádný názor. Do diskuse mohou přispívat pouze přihlášení uživatelé (Přihlásit). Pokud nemáte účet, na který byste se mohli přihlásit, registrujte se zde.
Aktuální komentáře

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Denní kalendář hlavních událostí
Nebyla nalezena žádná data