Před dnešním svátkem americké dluhopisy znovu prudce zamířily vzhůru. Obavy z vlivu špatných úroků po dalších odpisech a vyšším poklesu předstihových ukazatelů opět odvracely investory od rizikovějších aktiv včetně akcií a zvýšily zájem o jisté státní papíry. Trh také ještě reagoval na snížený odhad tempa růstu HDP americkým Fedem. Výnosy tak klesly až o 20 bps a výnosová křivka zestrměla. Výnos dvouleté Treasury klesl na 3%, tj. na nejnižší úroveň od roku 2004 a je již o 0,5% nižší než říjnová inflace.
Dnes je v USA svátek a trhy budou zavřeny.
Evropské dluhopisy včera stejně jako americké posílily. Nejprve jim pomohly nečekaný pokles italských maloobchodních tržeb spolu se snížením odhadu růstu USA americkým Fedem, později se přidal pokles akcií a pohyb amerického trhu. Výnosy nakonec klesly o 4 až 8 bps a křivka zestrměla.
Z dnešních čísel budou zajímavé nové průmyslové zakázky eurozóny. Podle odhadů by měly klesnout, a tím dodat další kamínek do mozaiky zpomalování i evropské ekonomiky. Díky americkému svátku ale bude obchodování jistě klidnější. Dnes ráno již rostly asijské akcie a po několika dnech propadů by vysoké ceny dluhopisů mohly navíc iniciovat vybírání zisků.
Česká výnosová křivka včera významně zploštěla, když dlouhý konec profitoval z dění na globálních trzích dluhopisů (a možná i neutrálního výsledku aukce), zatímco instrumenty na krátkém konci ztrácely v důsledku oslabující koruny.
Ministerstvo financí včera v aukci nabídlo dluhopis 4,85%/2057 v objemu 8 mld.Kč. Byla to první emise tak dlouhé splatnosti. Nakonec bylo prodáno za 4,75 mld.Kč s průměrným výnosem 4,85%. Co se týká poptávaného objemu, lze výsledek hodnotit jako neutrální, z hlediska dosaženého průměrného výnosu však může být ministerstvo celkem spokojené. Dodejme, že ministerstvo nicméně navýšilo objem na 18,7 mld.Kč a neprodaný zbytek si ponechalo.
Pokud jde o výhled na dnešní den, ten bude jednak na dlouhém konci ovlivněn děním na akciových trzích v EMU a jednak do dění na krátkém konci křivky může zasáhnout dozvuky oslabení koruny. Nicméně pokud poleví špatná nálada na akciovém trhu, výnosová křivka by mohla zpět zestrmět.
(ČSOB - Denní finanční zpravodaj)