Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články

Americké dluhopisy profitovaly ze slabších amerických makrodat… a další zprávy z trhů dluhopisů

29.06.2009 10:33
Autor: 

Americké dluhopisy v pátek znovu posílily a to po celé délce křivky, která mírně zestrměla. Tentokrát byly ale změny menší, kratší konec ztratil jen 1,6 bps. Trh stále profitoval z úspěšných aukcí týdne a slabších dat z trhu práce a realitního trhu. Také páteční čísla ukazující stále nízké inflační tlaky přispěly k poklesu výnosu. Za zmínku rovněž stojí, že politika levných peněz v květnu poprvé od února zvýšila osobní výdaje a navíc míra úspor dosáhla nejvyšší úrovně za posledních 16 let.

Dnešek je bez čerstvých dat a trh si v tomto týdnu také odpočine od nových emisí. Ranní obchodování v Asii pak začíná vybíráním zisků po růstu cen minulého týdne. Dluhopisy se také mohou dostat pod prodejní tlaky kvůli Číně, která znovu zmínila potřebu nové rezervní měny. Pokles futures na akcie ale zároveň ukazuje na nejistotu investorů. Přesto by podle našeho názoru snaha vybírat zisky mohla dnes převládnout a výnosová křivka o něco zploštět. Změny ale nebudou výrazné, Fed totiž na zítřek a na 1.7. plánuje pokračovat v odkupech dluhopisů a během týdne bude zveřejněna řada důležitých statistik.

Evropská výnosová křivka koncem týdne zploštěla, když výnosy na delším konci klesly o 3,5 bps. Trh ještě profitoval z akce ECB, která nabídla v průběhu týdne přes 400 mld. € likvidity a určitou roli hrál i vývoj v USA. Bez odezvy pak končila o něco vyšší německá předběžná inflace, v meziročním srovnání ale stále ceny vykazují stagnaci. Konečně zájem o pevně úročené papíry zvládl i novou emisi 9,5 mld. € italských dluhopisů.

Dnešní indexy důvěry by podle odhadů měly ukázat zlepšené hodnoty. Ve prospěch pevně úročených papírů bude naopak hrát nižší objem nových emisí tohoto týdne. Emitováno bude totiž za 16 mld. €, splátky maturujících dluhopisů ale budou až 24 mld. €. Hlavní událostí týdne však bude čtvrteční zasedání ECB. Do té doby by mělo převládat opatrnější obchodování, po několika dnech cenového růstu může dnes i v Evropě převládnout vybírání zisků a výnosová křivka zploštět. Očekávaný pokles akcií by ale měl cenové ztráty dluhopisů brzdit.

Česká výnosová křivka v pátek zestrměla, když výnosy na kratším konci křivky ztratily přes 3 bps. Obchodování však bylo předvíkendově klidné s podprůměrnými objemy obchodů. Zájem o kratší splatnosti tak při absenci domácích impulzů zřejmě udržel pokles akciového trhu, obdobný pohyb swapové křivky a vývoj na sousedních vyspělých trzích.

Ani dnes nejsou zveřejněna žádná nová čísla. Pokles akciových trhů by pak mohl zájem o dluhopisy udržet i nadále a výnosová křivka ještě o něco zestrmět. Za zmínku stojí i doporučení investorům od Morgan Stanley zvýšit angažovanost v ČR.

(ČSOB - Denní finanční zpravodaj)

Celou denní analýzu si můžete stáhnout ve formátu PDF v sekci Měny & Sazby -> Výzkum -> Analýzy. Klienti Patria Plus si mohou nastavit automatické zasílání této analýzy e-mailem.


Váš názor
Na tomto místě můžete zahájit diskusi. Zatím nebyl zadán žádný názor. Do diskuse mohou přispívat pouze přihlášení uživatelé (Přihlásit). Pokud nemáte účet, na který byste se mohli přihlásit, registrujte se zde.
Aktuální komentáře
28.11.2021
8:57Víkendář: Opatrně s umělou inteligencí
27.11.2021
8:50Víkendář: Německý ekonomický paradox
26.11.2021
20:12S&P 500 propadl nejvíce od února; výrazně poklesly i výnosy dluhopisů a ropa; farmacie rostly až o 20 %  
18:08Pokud chce Čína rychle růst v „politicky významném roce“, bude se zadlužovat. Její uvěrový cyklus přitom významně promlouvá i do poptávky polovodičů
17:30Výprodej akcií. Virus nakopl dluhopisy, ruší sázky na Fed a inflaci  
17:17Oživení v eurozóně podle činitelů ECB ohrožuje rychlé šíření viru a nová mutace
15:58František Kronus: Black Friday na trzích může předznamenávat hlubší korekci
14:41Majitel Evergrande prodal část akcií, aby získal hotovost na splácení dluhů
13:17Perly týdne: Nejlepší akcie pro rok 2022 a valuační připomínka devadesátých let
12:04Udržitelné investice – trend, který znamená příležitost. Online konference 30. 11. od 18:00
11:17Aerolinky, cestovky, ropa. Nová mutace maluje obrázek zkázy na trzích. Jsou ale i výjimky
10:59Strmý propad kvůli koronaviru. Nová varianta přinesla omezení a strach  
9:15Rozbřesk: COVID a nová opatření opět zchladí českou ekonomiku, trhy mají strach z nové varianty
8:50Guvernér Rusnok: ČNB nemusí spěchat s dalším růstem sazeb. Umím si představit, že je v prosinci nezvýší
8:46Vývoj pandemie koronaviru a jeho nová agresívní varianta strhnou akcie do ztrát  
6:30Komoditní monitor: USA uvolňují strategické zásoby. Kam zamíří cena ropy?  
25.11.2021
17:35„Dobré“ firmy, které špatně hospodaří se svým kapitálem?
17:25Evropa se drží v plusu, když americký svátek utlumil aktivitu  
15:59Banky budou odvádět víc do rezerv na ochranu úvěrového trhu. ČNB zpřísnila i limity na hypotéky, mladým přiznala úlevu
15:57V Česku začne platit od půlnoci nouzový stav

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Kalendář událostí
Nebyla nalezena žádná data