Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
Když nevíte, jak rozhýbat trhy…

Když nevíte, jak rozhýbat trhy…

25.01.2010 12:41
Autor: Petr Žabža, Patria Online

Druhá polovina minulého týdne byla z pohledu investora pohybujícího se na akciových trzích nadmíru zajímavá. Optimismus a nadšení, kterého bylo v první polovině měsíce všude plno zmizelo jako mávnutím kouzelného proutku a na trhy se vrátil strach a obavy. Index Dow Jones Industrial Average přišel mezi středou a pátkem o 5,7 % a úspěšně odmazal veškeré letošní zisky. Podobně na tom byly i další dva hlavní benchmarky – SP500 a Nasdaq Composite.

O důvodech a příčinách tohoto vývoje bylo popsáno mnoho papíru a namluveno nespočet slov. Za ten hlavní se považuje relativně agresivní postoj prezidenta Baracka Obamy, který se pustil do „otevřeného boje“ s bankami. Nechme stranou úvahy, nakolik je jeho poslední iniciativa podpořena nedávnou prohrou v doplňovacích volbách a nakolik upřímnou snahou o narovnání pokřiveného vztahu mezi státem a bankami. Pravdou však zůstává, že stokrát omleté téma „zlotřilí bankéři“ vs. „utlačovaný lid“ je stále velmi atraktivní a z pohledu politického kapitálu není ještě kompletně vytěžené.


Ať tak či tak, nabízí se několik neodbytných myšlenek:

- Načasování a způsob oznámení chystaných kroků byl sice z pohledu mediální pozornosti skvělý, pro trh měl však fatální dopad. Hospodářské výsledky amerických bank za poslední čtvrtletí loňského roku nabízejí přinejlepším smíšený obrázek a agresivní zásah do jejich obchodního modelu je to poslední, co chtěli investoři slyšet.

- Jedna věc je věcný návrh, věc druhá pak konkrétní legislativně vymezený rámec. Předchozí návrhy bankovní regulace nakonec skočily jako zcela bezzubé a šeptem se povídá, že byly de facto připraveny na Wall Street a ne na Capitol Hill. Lobbisté se již nyní stěhují do Washingtonu (či do Davosu, záleží jak zdatní jsou lyžaři) a plánují protiofenzívu. Rozhodně to nebude jednoduchá bitva, ani pro jednu stranu.

- Dalo se to čekat, ale rychlost s jakou se to stalo je ohromující. Řeč je o přitakání Evropy a vyslovení názoru, že se jedná o „skvělý nápad“. Jak jinak – snahy EU o zkrocení bank zatím byly spíše liché a nikam nevedly. EK resp. národní vlády sice přikázaly některým bankám prodat vybraná aktiva a zaměřit se na svůj hlavní obor podnikání, banky by to však ve světle současné ekonomické situace nejspíše udělaly tak jako tak.


Celá kauza tak ilustruje dva poměrně alarmující fakty. Tím prvním je obsese akciových trhů ve vztahu k bankovnímu sektoru. Ne nadarmo jsou výsledky bank v rámci výsledkové sezóny nakumulovány na její počátek tak, aby se jim dostalo maximální mediální pozornosti. Když se však podíváte na jejich výsledky pozorněji zjistíte, že „kreativní účetnictví“ hraje skoro stejnou roli jako samotný bankovní byznys. Dovolím si tvrdit, že ekonomické oživení kterékoliv země nestojí na bankách, ale na firmách jež „něco“ reálně produkují. Samozřejmě, bez kreditu a kapitálu nikdo nic vyrábět nebude, ale všeho moc škodí.

Tím druhým je vysoká míra nervozity investorů, která bankovní akcie provází. Krátce po Obamově vystoupení se celý bankovní sektor ponořil hluboko do červených čísel a ztráty řádově 5-6 % nebyly ten den nic výjimečného. To vše na základě de facto velmi nekonkrétních informací. Možná se mýlím, ale takhle se investoři - jistí si výhledem a budoucností zvoleného aktiva – nejspíš nechovají…

Hezký týden přeji,


Váš názor
  •  
    25.01.2010 14:12

    Hlavně poslední odstavec je pěkný.
    Ignác
    • Pro panan "pekny"
      28.01.2010 12:58

      Konec EU, konec EUR???!!! Jsem EuroSkeptik, ale tvuj nazor je zcela mimo MISU!!!!!
    •  
      25.01.2010 16:42

      Hmm, kdybychom ovšem nevěděli, že BHO je maskotem finanční lobby... ;-)
      Kalka.
  • pěkný
    25.01.2010 13:11

    Jistí si investoři můžou být jen tím,že dojde ke zrušení EU,eura a státy se budou snažit zachránit zemědělskou půdu ,aby mohli uživit své obyvatele.
    ?
Aktuální komentáře
26.07.2024
22:00Optimistický závěr týdne  
17:33Fungovalo to dobře a pak najednou vůbec
16:54Akcie se zvedají, ale namísto návratu technologií probíhá rotace do tradiční ekonomiky  
15:59EU oficiálně zahájila řízení se sedmi členskými státy kvůli vysokým deficitům
15:47Rozkol mezi top techy a zbytkem trhu nebyl stabilní. Probíhá hledání nové rovnováhy, soudí exmanažerka Goldman Sachs
13:58Perly týdne: Korekce ano, medvědí trh ne
12:25Jakub Blaha: Automobilky mají za sebou katastrofický týden  
11:50Sabotáže ve Francii na prahu olympijských her: Koordinované žhářské útoky zasáhly železnici
11:46Jak se postavit k technologiím při nynějších korekcích na trhu? Neutíkala bych plošně od velkých i vybírala mezi menšími, říká Rebecca Patterson
11:43Mercedes po poklesu potávky po elektromobilů a slabých prodejích v Číně snižuje výhled
10:46Evropa zvedá hlavu, poté co se to Wall Street nepodařilo  
9:25Rozbřesk: Americká ekonomika odmítá zahájit přistávací manévr
8:51Evropské indexy zahájí smíšeně, Mercedes snížil odhad ziskové marže  
6:24Investiční nápady na akciové i sektorové sázky podle portfolio manažera
25.07.2024
17:54Ekonomům predikce recesí moc nejdou. Co k ní nyní říkají trhy vládních a korporátních dluhopisů?
17:06Evropa v červeném, Amerika bojuje za zlepšení. Data tlumí dopad výsledků  
16:11IBM se vzepřela výprodeji technologií a po výsledcích roste  
15:31Tomáš Vlk: Ekonomika USA rostla v 2Q překvapivě rychle díky spotřebitelům  
15:12Tempo růstu americké ekonomiky ve druhém čtvrtletí zrychlilo na 2,8 procenta
14:07Zisk Harley-Davidson díky poptávce po dražších motocyklech vzrostl o 23 pct.

Související komentáře
    Nejčtenější zprávy dne
    Nejčtenější zprávy týdne
    Nejdiskutovanější zprávy týdne
    Kalendář událostí
    Nebyla nalezena žádná data