Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
Sell in May…

Sell in May…

28.04.2011 11:59
Autor: Petr Žabža, Patria Online

Právě uplynulý velikonoční víkend byl nepochybně příjemnou připomínkou toho, že se po relativně dlouhé zimě blíží příjemné letní měsíce. Pro prokřehlého Středoevropana jde o pozitivní jev, průměrnému investorovi by se však v hlavě měla rozblikat výstražná žárovka.

Jedno relativně věkovité pořekadlo tvrdí „sell in May and go away“. V překladu jej lze vnímat jako doporučení prodat nebo minimálně snížit svou expozici na finanční trhy během měsíce května a vrátit se na ně opět na konci října či na počátku listopadu. Pověra? Kdepak, empirické studie totiž jasně dokazují, že průměrná výkonnost akciových trhů v období květen – říjen běžného roku je stabilně buďto negativní, nebo ani zdaleka nedosahuje ekvivalentu krátkodobých úrokových měr. Jinými slovy – investoři by v mnoha ohledech udělali lépe, kdyby peníze utržené prodejem akcií na počátku května uložili na 5-6 měsíční depozitum a nakupovali opět na konci října. Jistě, existují prokazatelné výjimky – ta nejbližší je rok 2009, kdy index FTSE 100 přidal mezi 30. dubnem a 30 říjnem plných 20%. Na druhou stranu se však stačí podívat o rok zpět a vidíme, že 6. květen 2010 byl pro akciové trhy cosi jako konec světa. Hlavní indexy ve Spojených státech díky chybě jedné jediné makléřské firmy (magnifikované hordou vynervovaných investorů, kterým se celý večer na velké většině TV kanálů pouštěla „smyčka“ demonstrujících Řeků) propadly v řádu několika málo minut o téměř 10%, aby se zase stejně rychle vrátily zpět.

Jistě, škarohlídi mohou a budou namítat, že jde o shodu náhod. Na druhou stranu na trhu objektivně existuje mnoho důvodů, proč by tento vývoj potenciálně mohl nastat také v letošním roce. Nemine den, aby se na obrazovkách informačních agentur neobjevila informace o dalších problémech Řecka. Ty poslední hovoří o tom, že schodek řeckého rozpočtu byl za rok 2010 oficiálně potvrzen na úrovni 10,5% oproti původnímu oficiálnímu cíli ve výši 9,4%. Poměr dluhu k hrubému domácímu produktu narostl na 85,1% oproti 79,3% v roce 2009. Suma sumárum – Řecko kráčí mílovými kroky k tomu, před čím se EU a Evropská komise již rok snaží strkat hlavu do písku, ke státnímu bankrotu. To vše v době, kdy Evropská centrální banka začala zvyšovat úrokové sazby a „maže“ tak schody ostatním dluhovým delikventům.

Ve Spojených státech se ke svému konci blíží program kvantitativního uvolňování č. 2 a trhy se začínají ptát, co bude následovat. Americká ekonomika stále ještě není ve stavu, kdy by se jí měly odejmout pomocné berle. Na straně druhé však pokračující liberální měnová politika nijak nesvědčí hodnotě amerického dolaru. Bude QE3, nebo nebude?

V neposlední řadě nelze zapomínat na zneklidňující vliv událostí na severu Afriky a na blízkém Východě. To, že byly (možná záměrně) staženy z primárního hledáčku zpravodajských agentur ještě neznamená, že zanikly. Sýrie, Lybie – to všechno jsou oblasti, kde ve své podstatě probíhá cosi jako občanská válka a nelze se tvářit, že tomu tak není.

Pokud někdo hledá důvody pro uposlechnutí výše zmíněného pořekadla, najde jich určitě víc než dost...
 
Pozn.: Psáno pro tištěnou verzi Lidových novin


Váš názor
  •  
    28.04.2011 12:30

    protinazor: http://www.investicniweb.cz/trhy/kafe-s-iw/2011/4/28/clanky/roman-kodera-letos-v-kvetnu-vyprodeje-na-akciovem-trhu-necekejte/
    edy
    •  
      28.04.2011 17:31

      Jak protinázor, naučte se číst ? Pan Žabža o žádných výprodejích nepíše a ani je v tomto článku nepředpovídá. Jen upozorňuje na možná rizika pro trhy a píše o statisticky špatné výkonnosti trhů od jara do podzimu.
      Peté13
Aktuální komentáře
18.05.2021
22:02Wall Street zpět v červených číslech. Plug Power +8%  
17:46Hezký výhled
17:38Obchodování je smíšené, ale technologie si odpoledne připisují zisky  
17:12Ceny realit v Česku letí vzhůru nejprudčeji za 10 let. Od roku 2010 jsou zhruba dvojnásobné
16:38Zastavte investice do ropy, plynu a uhlí, vyzývá Mezinárodní energetická agentura
16:21AT&T zkombinuje mediální aktiva s Discovery a sníží dividendu  
16:12Walmart zvýšil čtvrtletní provozní zisk o 32 procent, zlepšil i celoroční výhled
14:59Největší světový trh s uhlíkem se žene nahoru jako nikdy předtím. A ještě prý má kam
13:27Slimmon: V technologiích je stále příliš mnoho peněz. Ty se musí hnout
13:26EU vydala dluhopisy na podporu zaměstnanosti, trh ale není v dobré kondici
12:29Ekonomika EU v prvním čtvrtletí klesla o 0,4 procenta, je zpět v recesi
11:33Evropa jako sázka na cyklus, eurodolar míří vzhůru  
10:57Gundlach: Bitcoin, funny money a zdanění bohatství
10:34Výsledky Vodafone za fiskální rok zklamaly, zisk i tržby klesly
9:14Rozbřesk: Plán obnovy může do ekonomiky poslat v nejbližších letech až 200 mld. CZK
8:47Japonská ekonomika v prvním kvartále propadla anualizovaně o 5,1 procenta
8:47Dolar slábne, evropské akcie mohou ráno otevřít v plusu  
8:37Dvě velké francouzské televizní stanice TF1 a M6 se dohodly na fúzi
8:26Ekonomika Ruska v letošním prvním čtvrtletí klesla meziročně o jedno procento
5:53Potravinové komodity: Sílí poptávka, frikce na straně nabídky

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Kalendář událostí
ČasUdálost
Cisco Systems Inc/Delaware (04/21 Q3, Aft-mkt)
L Brands Inc (07/21 Q2, Aft-mkt)
Lowe's Cos Inc (04/21 Q1, Bef-mkt)
Porsche Automobil Holding SE (03/21 Q1)
Synopsys Inc (04/21 Q2, Aft-mkt)
Target Corp (04/21 Q1, Bef-mkt)
Telecom Italia SpA/Milano (03/21 Q1, Aft-mkt)
TJX Cos Inc/The (04/21 Q1, Bef-mkt)
11:00EMU - CPI, y/y
13:00Analog Devices Inc (04/21 Q2)
20:00USA - Zápis z jednání FOMC