Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
Sell in May…

Sell in May…

28.4.2011 11:59
Autor: Petr Žabža, Patria Online

Právě uplynulý velikonoční víkend byl nepochybně příjemnou připomínkou toho, že se po relativně dlouhé zimě blíží příjemné letní měsíce. Pro prokřehlého Středoevropana jde o pozitivní jev, průměrnému investorovi by se však v hlavě měla rozblikat výstražná žárovka.

Jedno relativně věkovité pořekadlo tvrdí „sell in May and go away“. V překladu jej lze vnímat jako doporučení prodat nebo minimálně snížit svou expozici na finanční trhy během měsíce května a vrátit se na ně opět na konci října či na počátku listopadu. Pověra? Kdepak, empirické studie totiž jasně dokazují, že průměrná výkonnost akciových trhů v období květen – říjen běžného roku je stabilně buďto negativní, nebo ani zdaleka nedosahuje ekvivalentu krátkodobých úrokových měr. Jinými slovy – investoři by v mnoha ohledech udělali lépe, kdyby peníze utržené prodejem akcií na počátku května uložili na 5-6 měsíční depozitum a nakupovali opět na konci října. Jistě, existují prokazatelné výjimky – ta nejbližší je rok 2009, kdy index FTSE 100 přidal mezi 30. dubnem a 30 říjnem plných 20%. Na druhou stranu se však stačí podívat o rok zpět a vidíme, že 6. květen 2010 byl pro akciové trhy cosi jako konec světa. Hlavní indexy ve Spojených státech díky chybě jedné jediné makléřské firmy (magnifikované hordou vynervovaných investorů, kterým se celý večer na velké většině TV kanálů pouštěla „smyčka“ demonstrujících Řeků) propadly v řádu několika málo minut o téměř 10%, aby se zase stejně rychle vrátily zpět.

Jistě, škarohlídi mohou a budou namítat, že jde o shodu náhod. Na druhou stranu na trhu objektivně existuje mnoho důvodů, proč by tento vývoj potenciálně mohl nastat také v letošním roce. Nemine den, aby se na obrazovkách informačních agentur neobjevila informace o dalších problémech Řecka. Ty poslední hovoří o tom, že schodek řeckého rozpočtu byl za rok 2010 oficiálně potvrzen na úrovni 10,5% oproti původnímu oficiálnímu cíli ve výši 9,4%. Poměr dluhu k hrubému domácímu produktu narostl na 85,1% oproti 79,3% v roce 2009. Suma sumárum – Řecko kráčí mílovými kroky k tomu, před čím se EU a Evropská komise již rok snaží strkat hlavu do písku, ke státnímu bankrotu. To vše v době, kdy Evropská centrální banka začala zvyšovat úrokové sazby a „maže“ tak schody ostatním dluhovým delikventům.

Ve Spojených státech se ke svému konci blíží program kvantitativního uvolňování č. 2 a trhy se začínají ptát, co bude následovat. Americká ekonomika stále ještě není ve stavu, kdy by se jí měly odejmout pomocné berle. Na straně druhé však pokračující liberální měnová politika nijak nesvědčí hodnotě amerického dolaru. Bude QE3, nebo nebude?

V neposlední řadě nelze zapomínat na zneklidňující vliv událostí na severu Afriky a na blízkém Východě. To, že byly (možná záměrně) staženy z primárního hledáčku zpravodajských agentur ještě neznamená, že zanikly. Sýrie, Lybie – to všechno jsou oblasti, kde ve své podstatě probíhá cosi jako občanská válka a nelze se tvářit, že tomu tak není.

Pokud někdo hledá důvody pro uposlechnutí výše zmíněného pořekadla, najde jich určitě víc než dost...
 
Pozn.: Psáno pro tištěnou verzi Lidových novin


Váš názor
  •  
    28.4.2011 12:30

    protinazor: http://www.investicniweb.cz/trhy/kafe-s-iw/2011/4/28/clanky/roman-kodera-letos-v-kvetnu-vyprodeje-na-akciovem-trhu-necekejte/
    edy
    •  
      28.4.2011 17:31

      Jak protinázor, naučte se číst ? Pan Žabža o žádných výprodejích nepíše a ani je v tomto článku nepředpovídá. Jen upozorňuje na možná rizika pro trhy a píše o statisticky špatné výkonnosti trhů od jara do podzimu.
      Peté
Aktuální komentáře
14.12.2017
18:45Světový trh s ropou bude v prvním pololetí v přebytku, říká IEA
17:59Summary: Prodej větrníků, nákup filmů a internetová neutralita
17:35Pražská burza rostla třetí den za sebou, PX +0,52 %
17:10Disney koupí aktiva Foxu za 66 miliard dolarů. Měl by se Netflix bát?
17:02Technická analýza: Týden bohatý na události rozhoupal trh s ropou
16:30ECB euru další zisky nepřinesla, zatímco dolar využil dobré zprávy z ekonomiky  
15:15ECB výrazně vylepšuje prognózu, ale dál mává holubičími křídly
15:14Česká zbrojovka a.s.: Zápis z řádné valné hromady akciové společnosti
14:41Listopad znovu nastartoval americký maloobchod  
14:38České ekonomice došli lidé, její růst v příštím roce zpomalí
14:09INFOND investiční fond s proměnným základním kapitálem: Oznámení ohledně delistace investičních akcií
13:48ECB zlepšila výhled růstu v eurozóně a Draghi hýbe eurem. Sledovali jsme ŽIVĚ
13:35Konsorcium v čele s EPH kupuje většinu v druhé největší maďarské elektrárně
13:15Sazby v Británii beze změny, další proměny rétoriky tentokrát nepřišly
11:54Ifo: Německá ekonomika poroste příští rok nejrychleji od 2011
11:37Evropa před ECB ztrácí, Vestas Wind Systems +7 %
11:01Eurodolar přestal růst, když vyprchal efekt Fedu. Jsou tu ale data a přijde ECB  
10:44VIG (-0,19 %) spojí dvě české pojišťovny
9:39Deutsche Boerse zvažuje termínové kontrakty na bitcoin
9:11Rozbřesk: Fed zvýšil sazby, koruně jestřábi chybí a trh s auty je v kondici

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Denní kalendář hlavních událostí
ČasUdálost
3:00Čína - Maloobchodní tržby, y/y
3:00Čína - Průmyslová výroba, y/y
9:30DE - PMI v průmyslu
10:00CZ - Běžný účet, mld. Kč
10:00EMU - PMI v průmyslu
10:30UK - Maloobchodní tržby vč. PHM, y/y
13:00UK - Jednání BoE, základní sazba
13:45EMU - Jednání ECB, základní sazba
14:30USA - Maloobchodní tržby, m/m
14:30USA - Nové žádosti o dávky v nezam.
15:45USA - PMI v průmyslu (Markit)