Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
KGHM: 1Q11 results better than consensus

KGHM: 1Q11 results better than consensus

13.5.2011 10:28

1Q11 net profit higher than market consensus, in line with our forecast:

Net profit came in at PLN 1,958.4m for 1Q11, up 170% y/y and up 48% q/q. The outcome came 7% above consensus expectation of PLN 1,835.0 m, (source: PAP) and fully in line with our own forecast of PLN 1953.9m. The main discrepancy between the result and market consensus was the positive result on hedging activities which drove the other operating result into a small PLN 41.6m profit vs a massive PLN 642m loss in 4Q10 and a loss of PLN 303m in 1Q10. The other reason for such a result was lower cost base of the company in the period with unitary production cost from own deposits averaging PLN$/t 9,401 which means 1% above our expectations of PLN/t 9,325. In 1Q11 the revenues were positively affected by hedging activities which upped the revenues by PLN 21.4m. On annual basis, the firm’s earnings in the period also have been boosted by 32.4% y/y growth in the price of copper in 1Q11: this translated almost fully into equivalent growth in PLN terms after the flat performance of the Polish currency versus the US dollar in the period. The net income result for 1Q11 amounts to 23.5% of the management’s guidance of PLN 8.35bn for full-year 2011. (The latter figure includes a gain on the disposal of a telecom asset.)

Overall, we would expect positive market reaction.

Revenues in line with expectations: Revenues came in at PLN 4,773.5m for 1Q11, up 46% y/y, in line with market expectations and 1.2% below our own forecast. Copper production volumes came in at 140,000 tonnes up 9% y/y, and 1% below our estimate. Volume sold at 133,000 was 1% above our projections. Silver production level was 4% above our expectations, and silver volume sold was 5% below our forecast of 277.5t. In 1Q11 the revenues were positively affected by hedging activities which upped the revenues by PLN 21.4m.

EBIT above market expectations: The EBIT came in at PLN 2,421.6m, up by 167%y/y and up 49% q/q, 7% above market consensus and in line with our own forecast. The main drivers lower-than-expected costs of
production from own deposits, swing in inventories which lowered the cost base and higher-than-expected result on the hedging activities due to favorable PLN vs USD exchange rate in the period. Other operating activity came in at positive PLN 41.6m for 1Q11 vs our expectations of PLN 25m. This outcome was due to the booking of the gains on the upward adjustment of the time value of purchased options (PLN 28.9) and
execution of options (PLN 3.1m). In our opinion, the EBIT result came in at higher than market consensus mainly on the back of the higher-thanexpected result on hedging activity.

Unit production below estimates: Total (41,27 EUR, 0,79%) unit production cost from own ore came in at 9,401 PLN/t, down 2% y/y and down 11% q/q. This was only 1% above our projections of 9,325 PLN/t.


Váš názor
Na tomto místě můžete zahájit diskusi. Zatím nebyl zadán žádný názor. Do diskuse mohou přispívat pouze přihlášení uživatelé (Přihlásit). Pokud nemáte účet, na který byste se mohli přihlásit, registrujte se zde.
Aktuální komentáře
19.10.2018
17:41Přichází velká uhelná rotace, někde by měly být elektromobily snad zakázány
17:25Proměnlivý pátek možná skončí dobře. Pomohlo americké obchodování a zprávy o Itálii  
17:24Summary: Schlumberger se držel tržního konsensu, Volvo ho opětovně překonal
17:13Pražská burza prohloubila ztráty, v Evropě se trápí Daimler  
16:58Technická analýza: Koruna pod tlakem, dolaru pomáhá Fed i Itálie
16:47Reuters: OPEC a jeho spojenci mají problém se zvýšením těžby
15:51Karel Sokolovský: Alibaba je pro mě čínská investice č. 1 (video)
15:15Ministryně Nováková: Výstavba jaderných bloků ČEZ musí respektovat akcionáře
13:51Investiční tipy Patrie pro USA: Když hospodářský cyklus stárne...  
13:47Obří pekárenská akvizice: Penam z Agrofertu znovu kupuje United Bakeries
12:12Perly týdne: Všude extrémní přeprodanost, atraktivní Facebook, Evropa dušená daněmi
11:26AMISTA investiční společnost, a.s. - Společnost SAFICHEM, investiční fond s proměnným základním kapitálem, a.s. zveřejňuje Vnitřní informaci
11:16Wüstenrot hypoteční banka a.s.- Informace k výplatě hypotečních zástavních listů
10:50Čínu potěšilo uvolnění regulace, ale evropské trhy se po slibném úvodu znovu trápí  
10:49Michelin posílá automobilový průmysl do červeného, unijní výtka Římu stahuje banky  
10:36Pimco si stojí za svým: Nízké sazby tu budou i nadále
10:26Zisk Volva stoupl díky poptávce po kamionech a strojích
9:11Rozbřesk: Čína hlásí nejhorší HDP od krize a napětí na italských dluhopisech stoupá
8:58Evropské burzy po čínské rally mohou začít den opatrně v plusu  
8:44Uber prodal dluhopisy za dvě miliardy dolarů. Ponesou až 8 % ročně

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Denní kalendář hlavních událostí
ČasUdálost
Honeywell International Inc (09/18 Q3, Bef-mkt)
SunTrust Banks Inc (09/18 Q3)
4:00Čína - HDP, y/y
4:00Čína - Maloobchodní tržby, y/y
4:00Čína - Průmyslová výroba, y/y
7:20Volvo AB (09/18 Q3)
8:00Assa Abloy AB (09/18 Q3)
12:00Atlas Copco AB (09/18 Q3)
13:00Procter & Gamble Co/The (09/18 Q1)
13:00Schlumberger Ltd (09/18 Q3)
13:00State Street Corp (09/18 Q3)
16:00USA - Prodeje starších domů