Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
Weekly CZK Report - It´s all about Greece

Weekly CZK Report - It´s all about Greece

20.6.2011 9:32
Autor: Tomáš Vlk, Patria Finance

High uncertainty about Greece kept markets nervous during the week. The last Eurogroup meeting failed to bring a solution because of different views of the key players. However, German chancellor Merkel and French president Sarkozy later found a common position. They want to involve private bond holders in the rescue plan. The involvement will be on a voluntary basis, similar to the Vienna plan used in 2009. This is important progress, although they still must find support from the ECB. Another key point is the stance of rating agencies. But, the plan will likely be tuned yet in order to avoid a credit event.

Meanwhile, Greek initiative to form a coalition government between the main parties failed. The current government thus announced some personnel changes and will ask for confidence in the Parliament. Moreover, the protests in streets intensified. This means that the country will need more time to find wider support for the new austerity measures.

According to the last comments of the EU representatives, Greece will probably get some necessary amount of money in July. The Eurogroup is meeting on weekend and should approve it. This would give the Greek government more time to deliver the necessary measures and the EU would have more time to reach an agreement about the rest of the rescue package.

Although previous news failed to temper worries, the last progress is seen as promising. As risk appetite has somewhat improved at the end of the week, all equities, oil, the euro and the CE currencies have pared their previous losses. Another boost will likely come after the money for Greece is approved.

Last data from the US economy were disappointing. Both Empire Manufacturing and Philly Fed indices dropped below zero and also consumer confidence decreased more than expected. Other data were decent, but the overall picture has further worsened. This is another negative factor for the markets, although currently outshone by the Greek issue.

The Czech macro figures did not bring much surprise. The current account balance worsened in April, which was expected. The headline figure was somewhat below the forecast but the difference is not significant compared with the previous volatility of the indicator. The PPI eased in May; the figures were slightly above expectations. The inflation is still driven mainly by its volatile components - fuels were replaced by food. That is why the figures themselves are not a reason for an immediate reaction of the central bank, even though the 6 pct y-o-y growth is already quite high.

The CNB will decide on rates next week. We expect no change. Consumer prices accelerated more than expected, but on the other hand real economy data are worsening in both the Eurozone and the Czech Republic. We therefore stick to our estimate that the rates will be lifted in the 3Q. As the hike is approaching the next week´s meeting will be interesting as it may hint about the exact timing. It may therefore influence the koruna.

However, external factors should still be more important. Greece remains the number one topic with a great potential to show markets direction. Also the Eurozone and German soft macro data will be important after the series of negative surprises from the US. The German figures will also tell about the Czech economic prospects and thus can be an influence on the koruna.


Váš názor
Na tomto místě můžete zahájit diskusi. Zatím nebyl zadán žádný názor. Do diskuse mohou přispívat pouze přihlášení uživatelé (Přihlásit). Pokud nemáte účet, na který byste se mohli přihlásit, registrujte se zde.
Aktuální komentáře
21.9.2017
18:46Tři akcie pro dlouhodobé investory, z toho jedna do elektrických šoků
17:54ECB do roku 2020 vytvoří novou referenční úrokovou sazbu
17:02Pražská burza přerušila třídenní červenou sérii, hlavně díky Erste a ČEZ
16:52Zlato táhne dolů dražší dolar s vyššími výnosy  
16:17Tichý rekordman amerického akciového trhu: Společnost Netflix
16:07Energo-Pro: ČEZ dáváme novou nabídku na bulharská aktiva nad jeho původní investicí (+ komentář analytika)
15:44Pondělní countdown se blíží. Projde nabídka na převzetí Pegasu?
14:50Technická analýza: Krátkodobé vlivy přírodních živlů přestávají ovlivňovat cenu ropy
14:26Nvidia už nebude jediným dodavatelem čipů Tesle. Nevadí, říkají analytici (+komentář Patria Finance)
14:01Inovace nejsou bez potíží: Nové Apple Watch mají problém s wi-fi i výdrží baterie
13:43Jan Bureš: Německu i akciím prospěje pravá vláda. Koruně zahrozí velká koalice?
11:43Fed poslal vzhůru dolar. Středoevropským měnám ale jestřábí tón škodí  
11:18Diskutujte s analytiky a makléři Patrie: 25. září v pražské kavárně ČSOB Inspirace
10:48Stane se z Evropy globální ekonomická kotva, kterou byly po celá desetiletí USA?
9:13Rozbřesk: Růst amerických úrokových sazeb konečně probudil dolar
9:04Google koupil tým výrobce telefonů HTC za 1,1 miliardy dolarů
8:59Trhy po Fedu dnes zřejmě otevřou výš. A co Praha?  
8:50Japonská centrální banka na rozdíl od Fedu nic nemění. Asijské akcie smíšené, jen klesá  
7:12Nuda versus populismus. Němci asi znovu zvolí Merkelovou
20.9.2017
22:03Wall Street po zasedání Fedu skončila nerozhodně

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Denní kalendář hlavních událostí
ČasUdálost
JP - Jednání BoJ, základní sazba
14:30USA - Index filadelfského Fedu
14:30USA - Nové žádosti o dávky v nezam.