Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
Ageas: Investor Day conclusions

Ageas: Investor Day conclusions

26.9.2012 9:21

In its 2012 Investor Day, Ageas focused on the non-life activities world-wide. What we retain from the presentations are the strong franchises, brand names and partnerships from which to grow the business and earnings.

In Belgium, the main growth drivers are further improvements from investment income and from technical results in Fire and Workmen’s Compensation whereas Motor has already been turned around. Ageas can also tap capital gains from its real estate development portfolio which generates c. € 60m of capital gains per annum on average. Growth in non-life premiums (15.7% market share) should be in line with GDP or can exceed it if Ageas grabs market share from its competitors.
In the UK, the acquisition of Groupama’s non-life activities serves as a growth accelerator for the existing franchise. It will also trigger a capital gain (c. € 107m gross) to be recorded upon closing which is expected for 4Q12E. The introduction of RDR in the UK should have a limited impact on Ageas’ business model. Growth should be realised on an organic basis and by add-on acquisitions (e.g. Groupama) with a strong distribution reach, above market norms in terms of claims, service and underwriting performance and a strong position in the insurance value chain with cost efficient operations.

In Continental Europe, Ageas has established strong positions in Turkey and Italy. The situation in Portugal is more challenging but so far Ageas was able to establish a modest single-digit growth in GWP in the past two years vs. GDP and the insurance market that both contracted.
In Asia, drivers for growth are GDP (6-9% on average), growth in the SME sector, people moving up the personal transportation ladder (bicycle -motorbike - car) and an emerging middle class and wealth accumulation. The region already counts more high net worth individuals than in any other region of the world.

Our View:
Ageas investor day presentations left a good impression about the growth potential of its non-life activities world-wide and the strong partnerships, brands and franchises it has established in the markets it operates in. Valuation remains undemanding whereas the share buy-back that started a month ago and the dividend yield should support the share price.

Conclusion:
We maintain our Buy recommendation and € 28.5 target.

Váš názor
Na tomto místě můžete zahájit diskusi. Zatím nebyl zadán žádný názor. Do diskuse mohou přispívat pouze přihlášení uživatelé (Přihlásit). Pokud nemáte účet, na který byste se mohli přihlásit, registrujte se zde.
Aktuální komentáře
23.6.2018
18:21Poprvé po 108 letech: Chanel zveřejnil čísla z ročního hospodaření
12:22Víkendář: Blíží se možný zlomový bod v uprchlické krizi
6:35ČEZ po nejdelší valné hromadě v historii vyplatí dividendu 33 korun na akcii. Obměna dozorčí rady
22.6.2018
22:03Trump přidusil dnešní rally další hrozbou cel
18:15Ropný cyklus se bude točit dál, trend je v rukou nových technologií
17:29Více ropy a nová cla. Závěr týdne není nudný, euro klesá  
17:26Pegas s Kofolou PX do zeleného nevytáhly, výhružka Trumpa posílá automobilky níže  
17:20Co říká Pax Romana o dnešním světě
17:20Technická analýza: Eurodolar otestoval významný support, eurokoruna rezistenci
17:05Nová Trumpova hrozba: Zavedeme 20 % clo na všechna auta z EU
16:53ÚOHS schválil vstup čínské Citic Group do CEFC Group Europe
15:34TOMA, a.s. - zpráva z Valné hromady červen 2018
14:54Dohoda OPEC: Produkce ropy stoupne jen mírně. Cena roste svižně už teď
14:40Technická analýza: Bod zlomu: V hlavní roli OPEC+
14:15Obuvnická firma Prabos rozšiřuje svou výrobu na Ukrajinu
13:32Perly týdne: Čínský útok na americké akcie, záhada německé kriminality a z ČR Itálie
13:30Do vlády míří Malá a Nováková, obranu převezme Metnar
12:09Fed: Přední americké banky by dokázaly přestát silnou recesi
11:46Přistoupí OPEC+ k navýšení těžby?  
11:00HubVentures, mířící na burzu, po čerstvé coworkingové akvizici ovládá přes 40 procent trhu

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Denní kalendář hlavních událostí
Nebyla nalezena žádná data