Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
Ageas: Investor Day conclusions

Ageas: Investor Day conclusions

26.09.2012 9:21

In its 2012 Investor Day, Ageas focused on the non-life activities world-wide. What we retain from the presentations are the strong franchises, brand names and partnerships from which to grow the business and earnings.

In Belgium, the main growth drivers are further improvements from investment income and from technical results in Fire and Workmen’s Compensation whereas Motor has already been turned around. Ageas can also tap capital gains from its real estate development portfolio which generates c. € 60m of capital gains per annum on average. Growth in non-life premiums (15.7% market share) should be in line with GDP or can exceed it if Ageas grabs market share from its competitors.
In the UK, the acquisition of Groupama’s non-life activities serves as a growth accelerator for the existing franchise. It will also trigger a capital gain (c. € 107m gross) to be recorded upon closing which is expected for 4Q12E. The introduction of RDR in the UK should have a limited impact on Ageas’ business model. Growth should be realised on an organic basis and by add-on acquisitions (e.g. Groupama) with a strong distribution reach, above market norms in terms of claims, service and underwriting performance and a strong position in the insurance value chain with cost efficient operations.

In Continental Europe, Ageas has established strong positions in Turkey and Italy. The situation in Portugal is more challenging but so far Ageas was able to establish a modest single-digit growth in GWP in the past two years vs. GDP and the insurance market that both contracted.
In Asia, drivers for growth are GDP (6-9% on average), growth in the SME sector, people moving up the personal transportation ladder (bicycle -motorbike - car) and an emerging middle class and wealth accumulation. The region already counts more high net worth individuals than in any other region of the world.

Our View:
Ageas investor day presentations left a good impression about the growth potential of its non-life activities world-wide and the strong partnerships, brands and franchises it has established in the markets it operates in. Valuation remains undemanding whereas the share buy-back that started a month ago and the dividend yield should support the share price.

Conclusion:
We maintain our Buy recommendation and € 28.5 target.

Váš názor
Na tomto místě můžete zahájit diskusi. Zatím nebyl zadán žádný názor. Do diskuse mohou přispívat pouze přihlášení uživatelé (Přihlásit). Pokud nemáte účet, na který byste se mohli přihlásit, registrujte se zde.
Aktuální komentáře
17.07.2025
17:23Traders Talk: Trhy se třesou s Powellovou židlí, volatilita nahrává bankám a ASML jako skrytá šance
17:14Vítězí obrana, prohrávají zemědělci a příroda, hodnotí rozpočet EU server Politico
16:27Uber a Lucid spojují síly, chtějí zaplavit svět autonomními taxíky. Akcie automobilky prudce rostou
16:11Když si soused dá k obědu kuře a vy nic…
15:36Pepsi (+6 %) potěšila a akcie postupně dohání letošní ztráty  
14:56ČEZ a Rolls-Royce SMR začnou připravovat první modulární reaktor v Česku
14:16Firmě PepsiCo ve čtvrtletí klesl zisk o 59 procent, tržby se ale mírně zvýšily
13:17Blíží se další raketový růst? Co od výsledků Netflixu očekávat
11:55Eurostat: Inflace v EU v červnu zrychlila na 2,3 procenta, v ČR na 2,8 procenta
11:52Kryptotýden pokračuje: Trump chce z USA kryptoměnovou velmoc. Digitální dolar ale odmítá
11:04Trump zvyšuje tlak na Fed a zvedá hrozbu pro dolar. Včerejšek byl další test  
10:39TSMC: dvouciferný růst zisku pátý kvartál v řadě a silný výhled na třetí čtvrtletí
10:18Volvo předčilo očekávaní, v Americe mění strategii. Akcie poskočily o 10 %
9:12Rozbřesk: Jaké Trumpově celní sazbě čelí Česko? A proč je na tom Slovensko nejhůře?
8:53Trump se blíží dohodě s EU, Německo odmítlo rozpočet EU a Coca-Cola přejde na třtinový cukr  
6:16Jsou namístě mírnější odhady přínosů umělé inteligence?
16.07.2025
22:00Wall Street si přes Trumpovo zastrašování Powella připsala další zisky  
18:23Jsou americké akcie drahé, nebo jen nad svým valuačním standardem? To mohou být dvě rozdílné věci
16:55Evropská komise chce výrazně zvýšit sedmiletý rozpočet: z 1,2 na dva biliony eur
16:53Wall Street balancuje kolem včerejšího závěru po slušných datech, výsledcích a varování z technologického sektoru  

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Kalendář událostí
ČasUdálost
Abbott Laboratories (06/25 Q2, Bef-mkt)
General Electric Co (06/25 Q2, Bef-mkt)
Novartis AG (06/25 Q2, Bef-mkt)
PepsiCo Inc (06/25 Q2, Bef-mkt)
US Bancorp (06/25 Q2, Bef-mkt)
6:30Nordea Bank Abp (06/25 Q2)
7:00ABB Ltd (06/25 Q2)
7:00EQT AB (03/25 Q1)
7:00Volvo Car AB (06/25 Q2)
7:20Volvo AB (06/25 Q2)
7:30Evolution AB (06/25 Q2)
14:30USA - Index filadelfského Fedu
14:30USA - Maloobchodní tržby, m/m
14:30USA - Nové žádosti o dávky v nezam.
22:00Interactive Brokers Group Inc (06/25 Q2)
22:01Netflix Inc (06/25 Q2)