Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
Centrální banky jsou otevřenější riziku. Tabu už nejsou ani akcie

Centrální banky jsou otevřenější riziku. Tabu už nejsou ani akcie

09.04.2013 17:43

Světové centrální banky v čím dál větší míře hledají možné alternativy aktiv, do nichž směřují své rezervy a v důsledku mimořádně nízkých výnosů u tzv. bezpečných dluhopisů přicházejí na chuť riziku. Vyplynulo to z průzkumu mezi centrálními bankéři provedeného listem Central Banking Publications spolu s Royal Bank of Scotland, podle kterého se do hledáčku měnových autorit dostávají dříve zeširoka obcházená aktiva jako exotické měny a akcie.

Centrální banky v součtu spravují rezervy v celkovém objemu 10,9 bilionu dolarů, z čehož většinu z této částky drží tvůrci měnové politiky v zemích Asie a Blízkého východu. Největší část jejich rezerv je zainvestovaná v dluhopisech americké vlády a dluhu zemí eurozóny považovaných za bezpečné, v čele s Německem, za čímž do velké míry stály snahy asijských centrálních bank oslabit domácí měny.

Úrokové sazby přetrvávající poblíž nuly a rozsáhlé uvolňování měnové politiky ale stlačily výnosy těchto investic na rekordní minima, zatímco tradiční rezervní měna – americký dolar slábne, což nutí centrální banky vyhnout se ztrátám cestou diverzifikace svých portfolií. Výsledek průzkumu mezi 60 centrálními bankéři zodpovědnými za zhruba dvě třetiny světových rezerv centrálních bank (6,7 bil. USD) ukázal, že více než čtyři pětiny respondentů vyhodnotily agresivní kvantitativní uvolňování ze strany Fedu a ECB jako dostatečný důvod ke změně svého chování, co do investiční strategie.

Centrální banky hledají alternativy k americkým obligacím, dolaru nebo euru v měnách, jimž se dosud vyhýbaly, podobně jako rizikovějším a výnosnějším třídám aktiv, jako jsou akcie a hůře hodnocené vládní dluhopisy. Ačkoli změna kurzu směrem k vyššímu riziku a výnosu se podle průzkumu zatím týká jen zhruba 6 procent celkových investic centrálních bank, může se jednat o začátek trendu. Nejpopulárnější se v tomto ohledu staly australský a kanadský dolar, měny skandinávských zemí, které se ukázaly do značné míry imunní vůči evropské krizi, i čínská měna. Do renminbi podle průzkumu již investovalo nebo tento krok zvažuje více než 40 procent zúčastněných centrálních bank, zatímco u australského či kanadského dolaru totéž platí pro čtyři pětiny respondentů. Skandinávské měny nebo novozélandský dolar lákají zhruba polovinu centrálních bank a brazilský real zhruba 14 procent z nich.

Akcie, které byly doposud pro centrální banky tabu, nyní zvažuje začlenit do svého portfolia téměř třetina zástupců světových měnových autorit, tedy centrálních bank spravujících rezervy v celkovém objemu 2,5 bil. USD. Téměř pětina z nich ale dodala, že k tomu zřejmě nedojde dříve než za pět let. 

 
Extrémně uvolněná měnová politika nejvýznamnějších centrálních bank a následná diverzifikace jejich rezerv přeje také zlatu. Organizace World Gold Council v únoru uvedla, že centrální banky v loňském roce přidaly do svých trezorů víc zlata než v kterémkoli roce v uplynulém půlstoletí. Celkem nakoupily 534,6 metrických tun vzácného kovu, nejvíc od roku 1964. Největší množství zlatých prutů přibylo v sejfech centrálních bank Ruska, Brazílie a Iráku. Čisté nákupy centrálních bank se na celkové poptávce po fyzické komoditě podílely ze 12 %, oproti 10 % z roku 2011.

Fed se od prosince roku 2008 pokoušel stimulovat ekonomiku skrze tři kola nákupů dluhopisů (QE) v hodnotě téměř 3 bilionů USD. Snažil se snížit dlouhodobé úrokové sazby, povzbudit investiční aktivitu, podnítit růst cen akcií a posílit spotřebitelskou důvěru domácností. K neortodoxním krokům Fed přistoupil poté, co snížil základní úrokové sazby k nule, čímž vyplýtval veškerou konvenční munici měnové politiky. Od počátku QE zlato zdražilo o 70 %. Loňský rok uzavřelo se ziskem 7,1 %, a připsalo si tak dvanáctou meziroční kladnou bilanci v řadě.

Podobnou strategii jako Fed v posledních letech ve snaze o stimulaci ekonomiky či podržení důvěryhodnosti fiskální politiky volí mnohé jiné centrální banky. ECB přistoupila k nákupům dluhopisů zadlužených členů eurozóny a poskytnutí půjček komerčním bankám. Nákupy aktiv přes centrální banku a umělé oslabování své měny praktikuje i Japonsko a Švýcarsko.

(Zdroj: FT, CNBC)


Čtěte více:

Centrální banky loni nakoupily nejvíc zlata za 50 let
14.02.2013 15:29
Centrální banky se v posledních letech rozdělily na dva tábory. Jedny ...
Švédsko se distancuje od měnových válek. Korunu nechá posilovat
18.03.2013 17:08
Švédská vláda se nebude snažit zasahovat na měnovém trhu, aby s pomocí...
Gross: Drogy centrálních bank dělají z ekonomiky zombii
09.04.2013 12:30
Obrovské injekce likvidity pumpované do finančního systému největšími ...

Váš názor
  • zmrdi
    10.04.2013 10:39

    Už chystají armagedon,
    xxx
  • sef CNB
    10.04.2013 8:26

    by mohl trebas zacit nakupovat akcie AAA :)
    eple
Aktuální komentáře
25.05.2024
16:38CNBC: Čínští výrobci elektromobilů dál razantně pronikají na evropský trh
9:34Víkendář: Eisman o investicích spojených s umělou inteligencí a potenciálu, který má Apple
24.05.2024
22:01Americké indexy ukončily týden růstem  
17:26Keynesova soutěž krásy a současné dění na trhu
16:49ECB přislíbila pokles sazeb, pak si dá přestávku. Wall Street se dnes zvedá  
16:41Norský Equinor investuje do rozšíření těžby z největšího plynového pole v Evropě
14:58Globální akciové trhy se po rally blíží prodejnímu signálu, varuje stratég Bank of America
13:50Než otevře Wall Street: Apple, Workday  
12:16Perly týdne: Kapitulace medvědích scénářů
11:32Itálie varuje, že dohoda o globální minimální dani nebude kvůli výhradám včas
11:29Sazby jsou znovu zdrojem nejistoty, akcie koncem týdne klesají  
10:45Důvěra v ekonomiku ČR se v květnu meziměsíčně mírně snížila, podle analytiků jde o jednorázový výkyv
9:08Rozbřesk: Vyšší než očekávaný růst mezd v eurozóně ECB od redukce sazeb neodradí
8:52Erste a VIG se obchodují poslední den s dividendou, globální propast mezi ekonomikami se rozšiřuje a futures jsou červené  
8:41ČEZ: Rozhodčí tribunál ICC zakázal ruskému Gazpromu vést v Rusku soud proti ČEZ
7:28Investice ve světě, který rychle stárne
23.05.2024
22:01Pozitivní Nvidia trhu nestačila  
17:25Vracení se k ziskům, nafukování bubliny devadesátých let a současná mezera
17:22Sentiment je překvapivě křehký. Narušil ho nenápadný report z ekonomiky  
16:02Česká exportní banka, a.s.: Informace o výplatě výnosu s rozhodným dnem 23. května 2024

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Kalendář událostí
Nebyla nalezena žádná data