Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
Mobistar - Cuts guidance and suspends dividend

Mobistar - Cuts guidance and suspends dividend

22.07.2013 9:12

On the backdrop of a mobile telephony market where prices have dropped by approximately 20%, Mobistar today issues a profit warning and suspends the dividend. Its results were normally due on Tuesday. As a mobile-centric player, it remains problematic for Mobistar to recoup mobile losses with fixed products, something which its competitors eagerly do with bundled offers.

Financials: For 1H13, Mobistar announces a turnover of € 757.0m (KBCS: € 779.5m, css: € 780.2m) which is down 5.7% y-o-y. Decreased out-of-bundle revenues, triggered by the accelerated take-up of the Animal tariff plans, were the main culprit, alongside the € 17.0m MTR impact and € 14.1m regulatory drag of roaming. The negative trend flowed through to EBITDA, which amounted to € 180.9m for the first half (KBCS: € 199.7m, css: € 200.9m), effectively 27.6% lower y-o-y. Mobistar quotes massive repricing, especially in 2Q13, as the reason for this bad performance. MTR and roaming had an impact of € 7.6m and € 11.4m. It is however important to emphasize that 1H12 EBITDA benefitted from the reversal of a € 17.5m USP provision. The organic cash flow for 1H13 came in at € 68.9m (vs € 62.6m a year earlier). Operating cash flow, squeezed between rocky operationals and a higher capex need, amounted to € 27.6m (vs € 81.5m last year).

Mobile activities: Total number of Mobistar subs declined by approximately 5.5%, whereas the MVNO customer base grew by a whopping 73.3%. The simplification of the Animal tariff portfolio and the extension toward prepaid in April 2013, together with the reduction in price of the Panther and Kangaroo Unlimited plans were the main repricing actions of the period. As a direct result of the price war in mobile (which intensified during 2Q13), Mobistar’s ARPU continued its downward trend to € 27.35, down 5.2% y-o-y. We believe it remains problematic for Mobistar that it cannot recuperate what is loses in mobile on the fixed side (i.e. bundling), something which its competitors rely heavily upon.

Fixed activities:In April 2013, Mobistar announced that it decided to suspend the commercialisation of its fixed services, while awaiting more favourable (cable) regulation. The implications of this move were a -€ 1.2m write-down impact and y-o-y decreases in fixed subs of -13% for ADSL, -5.1% for fixed telephony and -24.4% for TV. As to the opening of the cable, the definitive conclusions on the adoption of the qualitative/quantitative decisions can be expected in Sep-Oct 2013.

Lowers guidance:On the basis of the results recorded during 2Q13, Mobistar had decided to cut its outlook for FY13. As such, the company guides for a decrease in total turnover of maximum 12% (previously between -4 and -6%) and an EBITDA of minimum € 300m (previously € 380-420m, css at ~€ 390m). Operating cash flow, which was previously guided for between € 175m and € 215m, would now at least attain € 100m.
Conclusion: Following the disappointing numbers, the guidance cut and the dividend suspension (we had € 1.80 in our numbers) we put our target price under review and await the conf call scheduled at 9am CET. Hold reiterated.


Váš názor
Na tomto místě můžete zahájit diskusi. Zatím nebyl zadán žádný názor. Do diskuse mohou přispívat pouze přihlášení uživatelé (Přihlásit). Pokud nemáte účet, na který byste se mohli přihlásit, registrujte se zde.
Aktuální komentáře
05.08.2021
11:29Akcie Bayeru padají. Lepší prognózu zastínila horší čísla divize, která kdysi pojala Monsanto
11:15Evropské akcie drží směr, koruna posiluje před ČNB  
11:13Rolls-Royce dosáhl překvapivě vysokého zisku, u výhledu je ale opatrný
10:48Adidas se díky obnově poptávky po pandemii vrátil k zisku
10:28Větší tržby i objednávky. Dobré výsledky Siemensu posílají akcie nahoru
10:14Korunu, forint bude zřejmě pohánět stabilní dávkování vyšších sazeb, naznačuje průzkum  
10:05Česká zbrojovka, a.s.: Oznámení úrokové sazby dluhopisu Č.ZBROJOVKA VAR/2022, ISIN CZ0003513533
9:55Petr Dufek: Spotřebitelé se vracejí do obchodů
9:49Česká zbrojovka, a.s.: Oznámení o svolání řádné valné hromady Společnosti
9:14Tržby obchodníků v červnu vzrostly o 7,2 %, rychleji, než se čekalo
9:12Rozbřesk: ČNB dnes nejspíš zvýší sazby, koruna před zasedáním sílí
9:07Uber navzdory zdvojnásobení tržeb zůstal ve ztrátě
8:55Evropské burzy mohou ráno vyčkávat. Koruna vyhlíží zasedání ČNB  
8:52Ztráta Lufthansy díky oživení poptávky po pandemii klesla o 43 procent
5:42Bývalý člen Fedu: Utněme debatu o tom, jestli je inflace přechodná nebo trvalejší
04.08.2021
17:42Data zamávala s výnosy i dolarem a brzdí v rozletu americké akcie  
17:37Téměř 60 % akcií na trhu atraktivních?
16:39Akcie Robinhood přidávaly až 65 procent, obchodování s nimi bylo pozastaveno
16:29GM se ve druhém čtvrtletí vrátila k zisku a zlepšila celoroční výhled. Investory nenadchl
16:04Kdo kupuje špinavý majetek velkých těžařů? Životnímu prostředí to nemusí prospět

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Kalendář událostí
ČasUdálost
adidas AG (06/21 Q2, Bef-mkt)
American International Group Inc (06/21 Q2, Aft-mkt)
Banca Monte dei Paschi di Siena SpA (06/21 Q2)
Beyond Meat Inc (06/21 Q2, Aft-mkt)
Cardinal Health Inc (06/21 Q4, Bef-mkt)
Carvana Co (06/21 Q2, Aft-mkt)
Cloudflare Inc (06/21 Q2, Aft-mkt)
Constellation Pharmaceuticals Inc (06/21 Q2)
Continental AG (06/21 Q2)
Credit Agricole SA (06/21 Q2, Bef-mkt)
Datadog Inc (06/21 Q2, Bef-mkt)
Dropbox Inc (06/21 Q2, Aft-mkt)
FireEye Inc (06/21 Q2, Aft-mkt)
Illumina Inc (06/21 Q2, Aft-mkt)
Moderna Inc (06/21 Q2, Bef-mkt)
Monster Beverage Corp (06/21 Q2, Aft-mkt)
Novavax Inc (06/21 Q2, Aft-mkt)
Novo Nordisk A/S (06/21 Q2, Bef-mkt)
Plug Power Inc (06/21 Q2, Bef-mkt)
Rolls-Royce Holdings PLC (Bef-mkt)
SeaWorld Entertainment Inc (06/21 Q2, Bef-mkt)
Shake Shack Inc (06/21 Q2, Aft-mkt)
Shop Apotheke Europe NV (06/21 Q2, Bef-mkt)
Square Inc (06/21 Q2, Aft-mkt)
TripAdvisor Inc (06/21 Q2, Aft-mkt)
ViacomCBS Inc (06/21 Q2, Bef-mkt)
Virgin Galactic Holdings Inc (06/21 Q2, Aft-mkt)
Zalando SE (06/21 Q2)
Zoetis Inc (06/21 Q2)
7:00Deutsche Lufthansa AG (06/21 Q2)
7:00Deutsche Post AG (06/21 Q2)
7:00KBC Group NV (06/21 Q2)
7:00Siemens AG (06/21 Q3)
7:30Bayer AG (06/21 Q2)
8:00DE - Průmyslové objednávky, y/y
8:00Glencore PLC (06/21 Q2)
8:00Outokumpu Oyj (06/21 Q2)
9:00CZ - Maloobchodní tržby, y/y
12:30Cigna Corp (06/21 Q2)
13:00Duke Energy Corp (06/21 Q2)
13:00UK - Jednání BoE, základní sazba
14:00Kellogg Co (06/21 Q2)
14:30CZ - Měnové jednání ČNB, zákl. sazba
14:30USA - Nové žádosti o dávky v nezam.
14:30USA - Zahraniční obchod, mld. USD