Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
Utečte z „bezpečných“ přístavů a vsaďte na akcie, radí hlavní ekonom italské UniCredit

Utečte z „bezpečných“ přístavů a vsaďte na akcie, radí hlavní ekonom italské UniCredit

04.12.2013 19:06, aktualizováno: 5.12. 15:57

Aktualizováno

„Měli byste prodat americké, britské i německé dluhopisy, švýcarský frank, japonský jen, zlato i vše ostatní, o čem jste si mysleli, že je to bezpečné uložiště hodnoty,“ poradil dnes otevřeně investorům Erik Nielsen stojící v čele ekonomického výzkumu italské bankovní skupiny UniCredit. Tou správnou sázkou na další roky jsou podle něho bez pochyb akcie.

„Dluhopisy máme rádi, ale akcie, ty přímo milujeme,“ vyslal dnes Nielsen jasný signál investorům na konferenci v Istanbulu. V rámci dělby mezi „medvědy“ – očekávající pokles akciových trhů – a „býky“ – vyhlížejícími s jistotou další zisky akcií – označil hlavní ekonom UniCreditu sám sebe za „super-býka“. Věří totiž prý v růst akcií na trzích po celém světě, a to po dalších několik let.

Odkud přesvědčení šéfa ekonomického výzkumu UniCreditu pramení? Hlavní důvody spatřuje v neodkladně se blížícím omezení monetární stimulace americké ekonomiky skrze nákupy obligací na trhu, do kterých nyní americká centrální banka investuje 85 miliard dolarů měsíčně. Zatímco většina ekonomů investičních bank čeká, že Fed poprvé omezí tyto nákupy až na konci prvního kvartálu příštího roku, Nielsen varuje, že se tak „velice pravděpodobně“ stane už v lednu. Úrokové sazby by potom podle něho mohl Fed začít zvyšovat na konci roku 2015.

Neotřesitelná pozice dluhopisů a některých komodit tímto krokem podle hlavního ekonoma UniCreditu přijde o své pevné základy. „Spojené státy jsou na konci třicetiletého býčího trhu v oblasti „fixed income“,“ říká Erik Nielsen a radí přesedlat raději na akcie, které mohou z odlivu peněz z dříve bezpečných přístavů profitovat. Ústup americké centrální banky totiž podle něho nelze brát na lehkou váhu. „Omezení stimulace sice bude postupné, ale je to jednosměrná cesta,“ vysvětlil. 

Pozor na "křehkou pětku"

Nielsen i přes obecné doporučení vstoupit do akciových pozic na světových burzách vidí některé trhy jako rizikové. „Investoři by se měli mít velice na pozoru, pokud jde o takzvanou „křehkou pětku“, tedy Turecko, Indonésie, Indie, Jižní Afrika a Brazílie,“ uvedl dnes v Istanbulu.

Varování před zmíněnou pěticí emerging markets, které spojují některé podobné makroekonomické charakteristiky (např. deficity běžného účtu platební bilance), již v minulosti vyslali také další odborníci. Tyto trhy jsou podle nich totiž nejnáchylnější k odlivu kapitálu v důsledku utahování šroubů měnové politiky Fedu, který zaplavoval vytištěnými dolary finanční trhy po celém světě.

Evropské finanční trhy se podle hlavního ekonoma italské banky UniCredit zatím aktivit evropské centrální banky bát nemusejí. „ECB dovoz utahování měnové politiky ze Spojených států nedovolí, naopak je pravděpodobné, že ještě v prvním kvartále příštího roku přistoupí k další operaci,“ uvedl dnes.

Trh o možném dalším podpůrném kroku ze strany tvůrce evropské měnové politiky živě spekuluje i poté, co ECB v listopadu nečekaně snížila sazby na nové historické dno. Mezi ekonomy však nepanuje jednota ohledně toho, zda by šlo spíše o pokles depozitní sazby do negativního pásma nebo další dodávky likvidity pro banky ve stylu LTRO. 

Ochrana před inflací je ztrátou času a peněz, zlato nesnáším

Nielsen v tomto jasno má. „ECB by mohla v prvním kvartále začít s novým kolem LTRO,“ prohlásil dnes ekonom. Dodal přitom, že podle něho již nepůjde o žádné opravdu významné sumy peněz. „My (banky) totiž žádnou likviditu nepotřebujeme, to jen ECB chce vyslat signál ohledně dalšího uvolňování měnové politiky,“ vysvětlil.

Ti, kdo pod vlivem centrálními bankéři natištěných miliard, sázejí na tradiční uchovatele hodnoty podle hlavního ekonoma UniCreditu dělají chybu. „Likvidita dodávaná centrálními bankami není inflační až do doby, kdy je využita v reálné ekonomice. Za vše, co koupíte jako pojistku proti inflaci tak jen utrácíte čas a peníze,“ řekl dnes investorům.

Zlato, které letos již ztratilo více než čtvrtinu svého hodnoty, tak prý čeká v příštím roce další „velmi velký“ propad. Také cena ropy se podle Nielsena posune v roce 2014 níže. A euro? To změna politiky americké centrální banky posune výše. „Měnový pár USD/EUR by mohl být na konci roku na úroveň 1,40,“ uzavřel své dnešní vystoupení v Istanbulu Erik Nielsen, hlavní ekonom skupiny UniCredit.

(Zdroj: Bloomberg, UniCredit, CNBC)


Čtěte více:

Stratégové: Směr dá trhům až příští rok, rozkolísat je může Fed (+ tipy JPMorgan)
12.11.2013 22:17
Americké akciové trhy zaznamenají zhruba 5% pokles, pokud Fed rozhodne...
Fiskální fiasko v USA je velkou hrozbou pro trhy v roce 2014, říká Nomura
19.11.2013 12:21
Investoři si před měsícem oddechli, když republikáni a demokraté ukonč...
Kam teď investuje Warren Buffett? 20 nejvýznamnějších podílů Berkshire Hathaway
21.11.2013 18:06
Warren E. Buffett od začátku roku již zbohatl o 11 miliard dolarů a s ...
Mankiw: Fed by měl být připraven na rychlou změnu názoru
27.11.2013 22:27
Je už čas, aby Fed začal obracet mimořádnou politiku, kterou v posledn...
Faber: Na trzích vznikají masivní bubliny. Od akcií po zemědělskou půdu
29.11.2013 17:56
Jsou obavy z neúměrného růstu cen aktiv namístě? Jinou, než kladnou od...
Na co se připravit na trzích v roce 2014? – výhled a tipy od Goldman Sachs
02.12.2013 18:32
Zatímco letošek byl rokem sváru mezi uzdravujícím se soukromým sektore...

Váš názor
  • menší výplach
    06.12.2013 18:39

    dříve či později přijde, pokud se natištěné peníze mají dostat do ekonomiky budou akcie růst i kdyby nechtěly. Mimo ekonomiku zůstat nemohou, protože by jim zůstala hodnota potištěného papíru a mohly by způsobit kolaps západní civilizace. Zlato zůstane spekulativní komoditou a vyplatí se pouze největším hráčům. Prorůstově budou působit klesající ceny energií, pokles cen energií brzy narazí na dno, díky rostoucí spotřebě.
    lime
  • nemá to hlavu ani patu
    05.12.2013 7:56

    K pobavení nad tím, jak všichni hejlíci začínají panikařit je to dobrý :-)) Jinak ten pán neví, co říkají ti druzí páni na opačné straně barikády a taky neví, že ten jeho názor s trhama nic neudělá, páč jsou tak silně provázány, že sletí všechno naráz a nebo NIC. Přitom plácá nesmysly. Pokud jsou americké trhy na 30 letém maximu, kde vidí jistotu, že nesletí i akcie? Prostě pán Nielsen je v tom zaháčkovanej až po uši a neví jak z kola ven :-)))
    Jesse
    • Re: nemá to hlavu ani patu
      05.12.2013 12:07

      Čte se to opravdu hezky. Ale raději přečkám ta "tučná" léta v keši a napakuji se, až po výplachu. jedině tak to totiž funguje. Jinak mám zkušenost, že když všichni troubí, že ujíždí vlak, tak ti, co za ním běží a naskočí, velmi brzy zjistí, že je přecpaný, plný nervózních cestujících. Jeden kouká na druhého, kdy ten či onen bude vystupovat. Raději posedím na nádraží a počkám na prázdnou první třídu. Ta mne v pohodlí doveze kam potřebuji bez sdílení vagónu s nervózy.
      jiri
      •  
        10.12.2013 19:57

        Tak tohle bylo hodně hezky řečeno. Když někdo o nákupech akcií mluví s takovouhle jistotou, neznamená to nikdy nic dobrého.
        myron
  •  
    04.12.2013 19:47

    Taky to na mě tak působí. Nekonečný růst zajištěn, hurá, sláva a kupujte!!!!!
    Varel Buffet
  •  
    04.12.2013 19:10

    Tak na tohle jsem čekal! Potřebují prodat své pozice hejlům. Jsme na vrcholu...
    delcop
    •  
      04.12.2013 22:58

      tak co, už jsi prodal? nebo je těžké udělat ten klik myší na tlačítku uzavřít pozici v platformě?:-)))
      František Koudelka
Aktuální komentáře
05.08.2021
22:01Indexy v zámoří se opět přiblížily rekordům  
17:55Vláda USA usiluje o to, aby polovina nových aut byla do roku 2030 na elektřinu
17:41Domácí zprávy pozitivní pro korunu, akcie míří dál nahoru  
17:14Další obrat mezi hodnotovými a růstovými akciemi
14:36ČNB zvedla hlavní sazbu opět o čtvrt bodu. Nová prognóza předjímala větší zvýšení
14:01ČSOB v pololetí skoro zdvojnásobila zisk. Velký zájem byl o hypotéky, rostly vklady i aktiva ve správě
13:34Britská centrální banka měnovou politiku nezměnila, varuje před vyšší inflací
13:12Provozní zisk Zalanda klesl, tržby splnily odhady. Akcie odepisují přes 7 procent
11:29Akcie Bayeru padají. Lepší prognózu zastínila horší čísla divize, která kdysi pojala Monsanto
11:15Evropské akcie drží směr, koruna posiluje před ČNB  
11:13Rolls-Royce dosáhl překvapivě vysokého zisku, u výhledu je ale opatrný
10:48Adidas se díky obnově poptávky po pandemii vrátil k zisku
10:28Větší tržby i objednávky. Dobré výsledky Siemensu posílají akcie nahoru
10:14Korunu, forint bude zřejmě pohánět stabilní dávkování vyšších sazeb, naznačuje průzkum  
10:05Česká zbrojovka, a.s.: Oznámení úrokové sazby dluhopisu Č.ZBROJOVKA VAR/2022, ISIN CZ0003513533
9:55Petr Dufek: Spotřebitelé se vracejí do obchodů
9:49Česká zbrojovka, a.s.: Oznámení o svolání řádné valné hromady Společnosti
9:14Tržby obchodníků v červnu vzrostly o 7,2 %, rychleji, než se čekalo
9:12Rozbřesk: ČNB dnes nejspíš zvýší sazby, koruna před zasedáním sílí
9:07Uber navzdory zdvojnásobení tržeb zůstal ve ztrátě

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Kalendář událostí
ČasUdálost
adidas AG (06/21 Q2, Bef-mkt)
American International Group Inc (06/21 Q2, Aft-mkt)
Banca Monte dei Paschi di Siena SpA (06/21 Q2)
Beyond Meat Inc (06/21 Q2, Aft-mkt)
Cardinal Health Inc (06/21 Q4, Bef-mkt)
Carvana Co (06/21 Q2, Aft-mkt)
Cloudflare Inc (06/21 Q2, Aft-mkt)
Constellation Pharmaceuticals Inc (06/21 Q2)
Continental AG (06/21 Q2)
Credit Agricole SA (06/21 Q2, Bef-mkt)
Datadog Inc (06/21 Q2, Bef-mkt)
Dropbox Inc (06/21 Q2, Aft-mkt)
FireEye Inc (06/21 Q2, Aft-mkt)
Illumina Inc (06/21 Q2, Aft-mkt)
Moderna Inc (06/21 Q2, Bef-mkt)
Monster Beverage Corp (06/21 Q2, Aft-mkt)
Novavax Inc (06/21 Q2, Aft-mkt)
Novo Nordisk A/S (06/21 Q2, Bef-mkt)
Plug Power Inc (06/21 Q2, Bef-mkt)
Rolls-Royce Holdings PLC (Bef-mkt)
SeaWorld Entertainment Inc (06/21 Q2, Bef-mkt)
Shake Shack Inc (06/21 Q2, Aft-mkt)
Shop Apotheke Europe NV (06/21 Q2, Bef-mkt)
Square Inc (06/21 Q2, Aft-mkt)
TripAdvisor Inc (06/21 Q2, Aft-mkt)
ViacomCBS Inc (06/21 Q2, Bef-mkt)
Virgin Galactic Holdings Inc (06/21 Q2, Aft-mkt)
Zalando SE (06/21 Q2)
Zoetis Inc (06/21 Q2)
7:00Deutsche Lufthansa AG (06/21 Q2)
7:00Deutsche Post AG (06/21 Q2)
7:00KBC Group NV (06/21 Q2)
7:00Siemens AG (06/21 Q3)
7:30Bayer AG (06/21 Q2)
8:00DE - Průmyslové objednávky, y/y
8:00Glencore PLC (06/21 Q2)
8:00Outokumpu Oyj (06/21 Q2)
9:00CZ - Maloobchodní tržby, y/y
12:30Cigna Corp (06/21 Q2)
13:00Duke Energy Corp (06/21 Q2)
13:00UK - Jednání BoE, základní sazba
14:00Kellogg Co (06/21 Q2)
14:30CZ - Měnové jednání ČNB, zákl. sazba
14:30USA - Nové žádosti o dávky v nezam.
14:30USA - Zahraniční obchod, mld. USD