Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
NWR – Komentář k výsledkům za 2Q14

NWR – Komentář k výsledkům za 2Q14

21.08.2014 11:50
Autor: Tomáš Sýkora, Patria Finance

Společnost NWR oznámila, že v 2Q14 dosáhla mírného provozního zisku EBITDA na úrovni 9,5 mil. EUR a současně utrpěla čistou ztrátu ve výši -30 mil. EUR. Provozní výsledek předčil naše i konsensuální očekávání, když náklady na vytěženou tunu byly ve 2Q14 mírně pod našim odhadem. Relativně dlouhé období soustavného tlaku na pokles ceny uhlí prozatím pokračovalo i v 1H14, když ve 2Q došlo alespoň k stabilizaci světových cen kvalitního koksovatelného uhlí na relativně nízkých úrovních okolo 110 USD za tunu.

Výsledky společnosti aktuálně považujeme jen za málo podstatné s ohledem na probíhající restrukturalizaci společnosti se všemi svými důsledky, a nemají tak podle nás potenciál ovlivnit tržní cenu akcie.

nwr
* očištěný o výsledký OKK;
** Reuters konsensus (10 analytiků) obsahuje pouze "pokračující provozy"; nicméně vzhledem k odpisu aktviv ve výši 307 mil. EUR v 2Q13 není plně srovnatelný s 2Q14;
Konferenční hovor: 21. srpna v 11:00 (CET); detaily nebyly zveřejněny; v případě zájmu sledujte videokonferenci : www.newworldresources.eu/en/investors/;


Čistá provozní hotovost během 2Q14 dále poklesla o -21 mln. EUR (z čehož -20 mil. EUR představovaly zaplacené úroky ze zajištěného dluhu). Na druhé straně ale společnost vydala na investice (CAPEX) pouze 12,5 mil. EUR, což představuje meziroční pokles o 50 % (letošní cíl CAPEX do 100 mil. EUR se tak zdá být snadno dosažitelný po 25 mil. EUR v 1H14 – ovšem za cenu pozastavení snad veškerých rozvojových investic a jen nejnutnější údržby). Výsledkem je tak další mírný růst čistého dluhu a snížení stavu hotovosti. Čístý dluh dosahoval ke konci 2Q14 688 mil. EUR (včetně 122 mil. EUR hotovosti) po 625 mil. EUR (včetně 184 mil. EUR hotovosti) na konci roku 2013. Společnost uvedla, že jednání o revizi kapitálové struktury pokračují a k uzavření celé záležitosti by se dle firmy mělo dojít do října. Finanční ředitel následně pro agentury doplnil, že plán restrukturalizace společnosti bude podle něj s velkou pravděpodobností schválen (29. srpna).

NWR také potvrdila svůj letošní plán pro produkci i prodeje uhlí v objemu 9-9,5 mil. tun, když úroveň skladových zásob během 2Q14 dále vzrostla o 0,16 mil. tun (předpokládáme že energetického) uhlí.

Nečekáme žádnou výraznější bezprostřední reakci na výsledky. Potvrzuje naše doporučení PRODAT i cílovou cenu 0,25 na akcii. Ze střednědobého pohledu považujeme aktuální tržní cenu za iracionálně vysokou, při zohlednění brzké emise min. 5 mld. kusů nových akcií. Investoři, kteří již utrpěli značné ztráty a hodlají akcie nadále držet s vírou v brzké zlepšení podmínek na trhu s uhlím, by měli společně s majoritním vlastníkem a částí věřitelů investovat do společnosti nový kapitál, což je zřejmě jediná cesta jak se průměrnou pořizovací cenou alespoň přiblížit reálným možnostem „maximální“ hodnoty společnosti na akcii.


Čtěte více:

Rally na NWR, akcie + 44 %
07.08.2014 11:36
Akcie těžařské společnosti NWR dnes v Praze silně posilují, aktuálně s...
NWR nevyplatí úrok z dluhopisů, nechce ohrozit restrukturalizaci (+ komentář analytika)
15.08.2014 10:27
Těžařská společnost New World Resources (NWR) nevyplatí úrok splatný ...
NWR za 2Q14 ve ztrátě, klíčové bude hlasování o restrukturalizaci
21.08.2014 8:25
Těžař NWR dnes před otevřením trhu oznámil hospodářské výsledky za dru...
Marek Jelínek (NWR): Nezajištění investoři mohou přijít o své investice, pokud neprojde restrukturalizace
21.08.2014 10:57
Těžařská společnost New World Resources (NWR) má ještě osm dní na to, ...

Váš názor
Na tomto místě můžete zahájit diskusi. Zatím nebyl zadán žádný názor. Do diskuse mohou přispívat pouze přihlášení uživatelé (Přihlásit). Pokud nemáte účet, na který byste se mohli přihlásit, registrujte se zde.
Aktuální komentáře
17.07.2025
11:55Eurostat: Inflace v EU v červnu zrychlila na 2,3 procenta, v ČR na 2,8 procenta
11:52Kryptotýden pokračuje: Trump chce z USA kryptoměnovou velmoc. Digitální dolar ale odmítá
11:04Trump zvyšuje tlak na Fed a zvedá hrozbu pro dolar. Včerejšek byl další test  
10:39TSMC: dvouciferný růst zisku pátý kvartál v řadě a silný výhled na třetí čtvrtletí
10:18Volvo předčilo očekávaní, v Americe mění strategii. Akcie poskočily o 10 %
9:12Rozbřesk: Jaké Trumpově celní sazbě čelí Česko? A proč je na tom Slovensko nejhůře?
8:53Trump se blíží dohodě s EU, Německo odmítlo rozpočet EU a Coca-Cola přejde na třtinový cukr  
6:16Jsou namístě mírnější odhady přínosů umělé inteligence?
16.07.2025
22:00Wall Street si přes Trumpovo zastrašování Powella připsala další zisky  
18:23Jsou americké akcie drahé, nebo jen nad svým valuačním standardem? To mohou být dvě rozdílné věci
16:55Evropská komise chce výrazně zvýšit sedmiletý rozpočet: z 1,2 na dva biliony eur
16:53Wall Street balancuje kolem včerejšího závěru po slušných datech, výsledcích a varování z technologického sektoru  
16:36Komerční banka, a.s.: Změna členů dozorčí rady KB k 16.7.2025
15:13Výsledky Bank of America: Bankám se daří těžit ze zvýšené volatility na trzích  
14:56Tradeři Goldman Sachs měli žně. Očekávání Wall Street banka nechala daleko za sebou
14:53Morgan Stanley překonala odhady, dařilo se obchodování s akciemi
13:19Naznačují americké indexy korekci?  
13:15Bank of America předčila očekávání, dařilo se tradingu i divizi poskytování úvěrů
12:42Braňo Soták: Nejsou sankce jako sankce, neschopnost ASML potvrdit růst posílá akcie dolů  
12:16Správci fondů posílají hotovost do akce, podle BofA to může být varovný signál

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Kalendář událostí
ČasUdálost
Abbott Laboratories (06/25 Q2, Bef-mkt)
General Electric Co (06/25 Q2, Bef-mkt)
Novartis AG (06/25 Q2, Bef-mkt)
PepsiCo Inc (06/25 Q2, Bef-mkt)
US Bancorp (06/25 Q2, Bef-mkt)
6:30Nordea Bank Abp (06/25 Q2)
7:00ABB Ltd (06/25 Q2)
7:00EQT AB (03/25 Q1)
7:00Volvo Car AB (06/25 Q2)
7:20Volvo AB (06/25 Q2)
7:30Evolution AB (06/25 Q2)
14:30USA - Index filadelfského Fedu
14:30USA - Maloobchodní tržby, m/m
14:30USA - Nové žádosti o dávky v nezam.
22:00Interactive Brokers Group Inc (06/25 Q2)
22:01Netflix Inc (06/25 Q2)