Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
Zvýšení amerických sazeb a rozvíjející se trhy: Vítězství Indie a prohra Brazílie

Zvýšení amerických sazeb a rozvíjející se trhy: Vítězství Indie a prohra Brazílie

14.08.2015 15:26
Autor: Kristýna Zahradníková, Patria Online

Až Fed zvýší sazby, na rozvíjejících se trzích sázejte na Indii a vyhněte se Brazílii. Z průzkumu agentury Bloomberg mezi 10 manažery akciových fondů v Evropě, Asii a USA vyplynulo, že z 10 největších akciových rozvíjejících se trhů se po prvním zvýšení úrokových sazeb americkou centrální bankou po devíti letech povede nejlépe indickému trhu a Brazílie na tom naopak bude bídně.

5 nenáchylnějších EM.jpg
5 rozvíjejících se trhů nejnáchylnějších ztrátám po zvýšení úrokových sazeb Fedem - Brazílie, Jižní Afrika, Mexiko, Malajsie, Thajsko. Relativně levné P/E Brazílie zemi nepomáhá od nejhoršího umístění.

Jakmile americký Fed zvýší úrokové sazby bez ohledu na to, zda k tomu dojde již příští měsíc nebo v prosinci, skončí tím éra rekordně nízkých úrokových sazeb v USA. Tato doba přála rizikovějším aktivům. Vyšší výpůjční náklady ve Spojených státech by však mohly spustit odliv finančních prostředků z rozvíjejících se ekonomik. Pro takové země by mohlo následně být nákladnější financování rozpočtu a deficitu běžného účtu.

Indie jako bezpečné útočiště?
Z hlediska poměrně obtížného výhledu pro rozvíjející se trhy je jakýmsi relativně bezpečným přístavem Indie. Indický trh je méně zranitelný s ohledem na rostoucí náklady dolarového financování a zpomalení čínské ekonomiky. Velkou část indického schodku běžného účtu platební bilance je totiž spíše než investičními toky financována převody ze zahraničí. Největším vývozním trhem pro Indii není Čína, ale USA. Navíc indický premiér Modi se snaží o vytvoření konkurenceschopné a více obchodně zaměřené ekonomiky, která bude podporovat růst a úspěch podnikání.

zranitelnost indických a brazilských exportů..jpg
Je to právě závislost Indie na USA jako na hlavním vývozním trhu, která ji ve srovnání s Brazílií činí méně náchylnou zpomalení ekonomiky v Číně. Brazílie fialově, Indie růžově.


Brazílie „out“

Velkým problémem Brazílie je ekonomika řítící se střemhlav dolů a četné obavy o politickou situaci. Pro Brazílii, která je bohatá na komodity, to tak vypadá podstatně méně růžově než v případě Indie. Tamní ekonomika se spoléhá na čínskou poptávku zejména po kovech a směřuje k největší recesi od roku 1990. Navíc popularita prezidentky Dilmy Rousseff skomírá a hrozí jí dokonce obvinění v souvislosti s úplatkářskou kauzou kolem státní ropné společnosti.

Průzkum se uskutečnil ještě předtím než Čína opět rozvířila globální finanční trhy, tentokrát devalvací juanu. Ta odstartovala vlnu spekulací, že právě rozvíjející se národy přikročí k oslabovaní měn v zájmu zachování konkurenceschopnosti.

5 eko pos
Nejméně náchylné rozvíjející se ekonomiky po zvýšení sazeb Fedem - Indie, Jižní korea, Tchajwan, Čína a Rusko. Jde zároveň o nejdražší země z pohledu ukazatele P/E. Zdaleka nejdražší P/E ze všech má Indie.

Růstový výhled
Podle Mezinárodního měnového fondu poroste letos indická ekonomika tempem 7,5 procenta, což je více než v loňském roce (7,3 procenta). Indie zároveň na rozdíl od Brazílie jako čistý dovozce surové ropy profituje z nízkých cen černého zlata. V Brazílii úplatkářská aféra kolem ropného giganta Petrobras poslala jeho akcie jen od 5. Května dolů o 33 procent a státem vlastněná společnost s sebou stáhla celý referenční index Ibovespa do 18procentního útlumu.

Výjled HDP.jpg
Výhled HDP pro země BRIC. Indie v roce 2015 jednoznačně překonává, Rusko a Brazílie se ekonomicky smršťují.

Akcie
Indické akcie od nástupu premiéra Modiho do funkce v květnu 2014 stouply o 12 procent a obchodují se na více než patnáctinásobku 12timěsíčních očekávaných výsledků, tedy nad brazilským 11,3násobkem.

Akcie IB.jpg

Zatímco brazilské akcie (značeny fialově) letěly v posledních třech měsících hlavně díky Petrobrasu a s ním spojeným skandálem a Číně směrem dolů, indické akcie (růžově) si zachovaly většinu zisků.

Zdroj: BBG


Čtěte více:

Zbankrotují dříve američtí těžaři, nebo Saúdská Arábie?
14.08.2015 11:39
Pokud má pravdu trh s futures, Saúdská Arábie se do dvou let dostane d...
Eurozóna neudržela tempo, HDP ve druhém kvartále zpomaluje
14.08.2015 11:12
Ekonomika eurozóny nezopakovala výsledky z předchozích čtvrtletí. Ve d...
Inflace v eurozóně stabilní a nízká, dole ji drží energie
14.08.2015 11:15
Finální údaje o inflaci v eurozóně potvrzují, co jsme se dozvěděli z t...

Váš názor
Na tomto místě můžete zahájit diskusi. Zatím nebyl zadán žádný názor. Do diskuse mohou přispívat pouze přihlášení uživatelé (Přihlásit). Pokud nemáte účet, na který byste se mohli přihlásit, registrujte se zde.
Aktuální komentáře
13.06.2025
17:14Obchodní války válkami třídními?
16:11Výprodej na akciových trzích v návaznosti na útok Izraele  
15:58Průzkum: Globální prodej elektromobilů v květnu meziročně vzrostl o 24 procent
15:44Británie sčítá rostoucí náklady zdanění bohatých, pro ekonomiku se může stát čistou zátěží
13:43Perly týdne: Apple mimo AI párty a čas malých firem?
12:573M FUND MSI SICAV a.s: Výplata úrokového výnosu
11:54Traders Talk: Útok na Írán otřásl trhy. Akcie padají, zlato a ropa rostou
11:51Duben přinesl pokles evropského průmyslu, Česko naopak růst zrychlilo
10:52Izraelský útok trhy zaskočil, velké drama se ale nekoná  
10:44Euro stále čeká na svůj globální moment. Válcuje ho zlato i stále odolný dolar
9:03Rozbřesk: Centrální banky nakupují zlato rekordním tempem
8:52Útok Izraele na Írán, protesty v USA proti Trumpově politice a krize na trhu elektromobilů. Dnešní futures padají do rudého  
8:40Izrael zaútočil na Írán, cena ropy prudce roste
6:11Invesco: Americká ekonomika je odolná navzdory nejistotě v obchodní politice
12.06.2025
17:35Konec obchodních deficitů USA? Takže taky konec nasávání globálních úspor
17:01Rizika spojená s plněním rozpočtu se naplňují, uvedla rozpočtová rada
16:44Trump trhy novými hrozbami nerozbořil. Boeing trpí neštěstím letounu, Oracle vzlétl na cloudu  
15:45Německá BioNTech za 1,25 miliardy USD převezme domácího konkurenta CureVac
14:59Oracle (+8 %) po výsledcích: Chtějí všechno, něco takového jsme ještě nezažili
14:52Akcie Boeing (-8 %) platí za pád letounu 787-8 Dreamliner z Indie do Londýna. Nepřežilo 242 lidí na palubě a další desítky na zemi

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Kalendář událostí
ČasUdálost
11:00EMU - Průmyslová výroba, y/y
16:00USA - Index spotř. důvěry Mich. university