Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
Řecká vládní většina se opět tenčí

Řecká vládní většina se opět tenčí

20.11.2015 9:10
Autor: Jan Bureš & Petr Dufek, Patria Finance a ČSOB Finanční trhy

Řecký parlament včera schválil důležitý balík zákonů, které otvírají vládě přístup k dalším 2 miliardám eur ze záchranných fondů a především bankám k prostředkům na doplnění kapitálu. Řeckým bankám chybí podle ECB kapitál zhruba v objemu 14 miliard eur - i když teoreticky mají navyšovat kapitálovou přiměřenost i úpisem na trzích a prodejem stávajících aktiv, většina prostředků půjde ze záchranných fondů (přibližně 10 miliard euro). Pokud by řecký parlament řekl ne, mohly by se velké řecké banky dostat do značných problémů - nedostatek kapitálu by podle nových evropských pravidel mohl s koncem roku ohrozit depozita velkých vkladatelů. S vidinou tohoto nebezpečí řecký parlament balík zákonů (čítajících pro mnoho poslanců nepřijatelné uvolnění ochrany neplatících dlužníků) schválil. Nebylo to ale zadarmo. Vládnoucí koalice premiéra Tsiprase ztratila dva poslance a má tak v parlamentu již pouze těsnou většinu (dvou dalších křesel). Další ostré spory nad implementací reforem tak zavání opět nebezpečím návratu politické nestability a to je to poslední, co Řekové potřebují. Ekonomika je připravená díky nízké srovnávací základně k restartu. Potřebuje ale především normalizovat fungování bankovního sektoru a také delší období politické stability. Vidina nových voleb by se asi nelíbila ani kancléřce Merkelové, která s Athénami potřebuje vedle jejich vysokého zadlužení řešit primárně kvalitní kontrolu vnějších hranic EU.

Vyhrocení napětí v eurozóně v souvislosti s děním ve Francii může být podle nás také nakonec důvodem, proč ECB v prosinci sáhne k o něco razantnější akci, než jsme si původně mysleli. Připravenost ECB jednat včera potvrdil i zápis z jeho posledního zasedání. Je ale třeba si uvědomit, že v době pořízení zápisu nikdo nepočítal s možností prosincového růstu sazeb v USA. Vidina přísnějšího Fedu v mezičase výrazně oslabila euro a to aniž by ECB musela cokoliv dělat. Fed tak do velké míry z beder ECB sejmul značnou část odpovědnosti.

Region

Včerejší polská čísla sice vesměs dopadla lépe, než se čekalo, ale zlotý na ně nijak nereagoval. Celkově byla včerejší seance velmi klidná, což platilo i v případě forintu a koruny, která se vrátila do těsné blízkosti hranice kurzového závazku ČNB.

Dnes v regionu neočekáváme významnější ekonomické události. Nejvíce pozornosti tak dnes večer patrně přitáhne revize maďarského ratingu společností Fitch. Trh do značné míry sází na jeho vylepšení, což se však na trzích projeví až příští týden.

Dluhopisy

Dolarové výnosy lehce popadly, když jedna z holubic Fedu (Lockhart) varovala, že růst oficiálních úroků bude obzvláště pozvolný a s přestávkami. Pokud jde o americká data tak zůstávají smíšená.

Zaujalo rovněž české ministerstvo financí. Ministr Babiš uvedl, že navzdory lepšící se fiskální situaci a nižšímu deficitu státního rozpočtu hodlá i v příštím roce využít příznivých podmínek (záporných úrokových sazeb) na trhu se státními dluhopisy. Ministerstvo hodlá vydat 150 miliard CZK nového dluhu (po letošních cca 180 mld. CZK). Směrem ke konci letošního roku lze očekávat stále velmi slušnou poptávku po českých státních dluhopisech. Efekt velkých objemů volné likvidity (kvůli intervencím ČNB) mohou totiž dále podpořit regulatorní faktory (odvod prostředků do “protikrizového” rezolučního fondu).

Komodity

Komodity ve čtvrtek po delší době zažily klidnější seanci. Cena ropy Brent se z pohledu celého dne změnila pouze málo (+0,1 %). Relativní klid panoval i na trzích základních kovů - cena mědi vzrostla o půl procenta a hliník se sice ponořil na nová šestiletá minima, ale jen po zhruba 0,4% poklesu.

 
 
 

Váš názor
Na tomto místě můžete zahájit diskusi. Zatím nebyl zadán žádný názor. Do diskuse mohou přispívat pouze přihlášení uživatelé (Přihlásit). Pokud nemáte účet, na který byste se mohli přihlásit, registrujte se zde.
Aktuální komentáře
12.12.2017
18:18Evropa má skrytého technologického šampiona, vydělává až moc
17:08Praha zpět v zeleném, pomohl ČEZ a KB
17:07Odpoledne patří dolaru a zlepšení tržního sentimentu  
15:50Česká zbrojovka a.s.: Oprava notářského zápisu o průběhu schůze vlastníků dluhopisů konané 21. 11. 2017
15:48ZEW: Pokles důvěry v německou ekonomiku překonal odhady
15:43ČEZ, a.s. - Zápis z valné hromady ČEZ OZ UIF 16.8.2017
15:30Tesla dostala největší objednávku na svůj Semi, Pepsi jich koupí 100
15:26Výbuch rakouského plynového terminálu odřízl Itálii, Slovinsko a Chorvatsko. Ceny komodity prudce rostou
14:32Polovodiče, mikročipy a Micron: stojí ještě za to? (pohled analytika)  
14:13Maloja Investment SICAV a.s.: Výroční zpráva za období 1. 11. 2016 - 31. 8. 2017
13:34Česká exportní banka, a.s.: Informace o vyplacení úrokových výnosů z emisí dluhopisů
13:09Tenoučká prasklina zalomcovala trhy s ropou
12:26Americká studie: Brexit oslabí Velkou Británii i vliv USA v Evropě
11:56Nové byty v Praze meziročně zdražily o 15 procent, tvrdí analýza Deloitte
11:32Přichází přelomový rok pro fúze a akvizice
11:11Evropské indexy mírně rostou, Gemalto +33 %
10:19Koruna kvůli pomalejší inflaci už tolik neláká, dražší ropa má omezený vliv na komoditní měny  
9:28V areálu v Záluží hořelo, Unipetrol omezil provoz
9:13Rozbřesk: Inflace nahrává jen pomalému růstu sazeb, koruna postrádá jestřábí hlas
8:53Evropské futures v zeleném, asijské trhy v červeném. Kam se přidá Praha?  

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Denní kalendář hlavních událostí
Nebyla nalezena žádná data