Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
Rozbřesk – Nálada v americkém průmyslu spadla na šestiletá minima … co na to Fed?

Rozbřesk – Nálada v americkém průmyslu spadla na šestiletá minima … co na to Fed?

2.12.2015 9:10
Autor: Jan Bureš & Petr Dufek, Patria Finance a ČSOB Finanční trhy

Nálada v americkém průmyslu asi jestřáby ve Fedu příliš nepotěšila. Index podnikatelské nálady v průmyslu spadl poprvé od roku 2012 pod hranici 50 bodů a dosáhl nejnižší úrovně za posledních šest let. Vyhlídky průmyslu v největší světové ekonomice tak nejsou dvakrát příznivé. Pohled dovnitř indexu sice tak hrozivý není. Zhoršení nálady jde především na vrub poklesu zásob. Nové objednávky poklesly také, ale poměr nových objednávek k zásobám zůstává prakticky nezměněn. To ukazuje na to, že pesimismus amerických průmyslníků bude spíše dočasným záchvěvem než trvalejším negativním obratem. Potvrzuje to i přetrvávající pozitivní hodnocení trhu práce - většina amerického průmyslu zjevně dál hodlá nabírat nové pracovníky.

Proč se tedy nálada v průmyslu zhoršila? Důvodů se pravděpodobně sešlo více. Jde podle nás o kombinaci nervozity před prvním růstem úrokových sazeb a s tím souvisejícím silným dolarem, krizí v americkém těžařském průmyslu a svůj díl viny nese i slabost řady vývozních destinací v Asii a Jižní Americe. Pokud však vezmeme v potaz, že americká ekonomika je dostatečně uzavřená (vývozy netvoří o moc více než 10 % HDP), orientovaná primárně na služby (kterým se daří), měl by i průmysl začít více těžit ze zlepšující se situace na trhu práce a domácí poptávky.

Čekáme tedy nadále, že americký Fed v prosinci poprvé od roku 2006 zvýší úrokové sazby. Cesta směrem vzhůru ale může být kvůli klopýtajícímu průmyslu opatrnější a náš základní scénář (růst sazeb o 1 procentní bod do konce roku 2016) může být tímto v ohrožení. Vidina pomalejšího růstu amerických sazeb včera podpořila jak akcie, tak dluhopisy a současně sebrala vítr z plachet americkému dolaru.

Region - forex
Regionální indexy podnikatelských nálad včera na místních měnách žádný dojem nezanechaly, ačkoliv v případě ČR i Polska dopadly o něco hůře, než se čekalo (nadále však zůstávají vysoko nad hranicí 50 bodů). Stejný závěr platí i o komentářích viceguvernéra ČNB Hampla, které se během dne objevily. Hampl zopakoval, že ČNB opustí kurzový režim až v okamžiku, kdy nebude vadit zvyšování sazeb a v souladu se současnou prognózou ČNB dodal, že to vypadá zhruba na konec příštího roku.

Dnes je největší regionální událostí zasedání polského Výboru pro měnovou politiku (RPP). Oslabení zlotého a relativně malá vstřícnost současných členů RPP vůči nápadům nové vlády by měla zajistit stabilitu úrokových sazeb a relativně neutrální komentáře ze strany guvernéra Belky (jež bude v polovině příštího roku vyměněn). Celkově však pozornost zůstává upřena na zasedání ECB, a to i přes včerejší špatný výsledek indexu ISM za listopad z USA.

Dluhopis
Americké i německé výnosy včera v reakci na slabá americká čísla poklesly. V německém případě již ale pokles nebyl nijak výrazný a je vidět, že se desetiletému výnosu nechce hlouběji pod 0,50 %.

Prostor pro další zisky dluhopisů i ve světle blížícího se klíčového zasedání ECB (čtvrtek) již vidíme jako omezený. Dnes bude dalšímu poklesu výnosů pravděpodobně bránit lehký nárůst inflace v eurozóně - počítáme s tím, že inflace v listopadu lehce vzrostla na 0,2 % y/y. Na přelomu roku by však měla růst dále směrem k 0,8 %.

Komodity
Cena ropy Brent se před blížícím se zasedáním OPECu posunula mírně dolů. Delegáti jednotlivých zemí, kteří se pozvolna sjíždějí do Vídně, prozatím žádné zásadní komentáře neposkytli. To se týká i nejsledovanějšího z nich, neboli saúdskoarabského ministra pro ropu Naimiho. Trh tak včera zaujaly především indexy podnikatelských nálad (Čína, USA) a pozdě večer i data o amerických zásobách ropy. Ta poukázala na jejich možný nárůst (čeká se pokles). Oficiální data budou zveřejněna dnes.

 

Čtěte více:

ECB vyloží již zítra karty na stůl
1.12.2015 17:30
ECB se připravuje na svůj silně sledovaný event třetího prosince a to ...
Evropa v červeném hávu; výjimkou FTSE100 kvůli dobrým stres testům bank
1.12.2015 18:03
Dnešní evropská seance končí negativně. DAX zatím oslabuje o -1,06 %,...

Reklama
Nově na Patria.cz - obchodní signály na forexu podle technických indikátorů ADX, Williams R% a klouzavých průměrů!
Váš názor
  •  
    2.12.2015 10:18

    Blbost....musí se opět zdůvodnit, proč se nemají sazby zvyšovat....kocourkov...
    abc
Aktuální komentáře
30.4.2017
14:11Project Syndicate: Nebezpečnost nerovnosti?
8:04Víkendář: Pomýlený obdiv supermanů
29.4.2017
16:57Evropské banky by neměly čekat na spásu od ECB. Musí si vzít příklad z Wall Street
8:56Víkendář: Rebel proti carovi nové ruské říše
28.4.2017
22:47Wall Street zakončila duben nevýraznou seancí
19:26Zisky obchodovaných firem jsou mimořádně vysoko. Srovná je korekce?
17:53Summary: Intel zlepšil profitabilitu, Microsoft má silnou marži v cloudových službách
17:52UNICAPITAL ENERGY a.s.: Výroční zpráva za hospodářský rok 2016
17:44Pražská burza uzavřela týden dalším růstem
17:37STING investiční fond s proměnným základním kapitálem, a.s.: Oprava Pololetní zprávy k 30. 6. 2016
17:33Světové akcie: Nejistá koncovka úspěšného měsíce
17:17Pozitivní závěr týdne pro korunu. Euro neudrželo zisky z inflace  
17:08UNICAPITAL a.s.: Ukazatel Equity ratio za hospodářský rok 2016
16:59Home Credit B.V. - zveřejňuje výroční zprávu společnosti
16:52FOCUS INVEST, investiční fond s proměnným základním kapitálem, a.s. zveřejňuje Výroční zprávu
16:51Týden na měnách: Euforie z voleb  
16:45Zisku General Motors se dařilo. Automobilka chce dál šetřit a prodávat za vyšší ceny
16:15Trump za sebou má prvních sto dní. Trhy si ho oblíbily, Američané spíše ne
16:03APS FUND ALPHA uzavřený investiční fond, a.s. zveřejňuje Výroční zprávu fondu za rok 2016
16:03LUCROS investiční fond s proměnným základním kapitálem, a.s.: Konsolidovaná výroční zpráva za období 1. 1. 2016 do 31. 12. 2016

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Denní kalendář hlavních událostí
Nebyla nalezena žádná data