Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
Rozbřesk – Nálada v americkém průmyslu spadla na šestiletá minima … co na to Fed?

Rozbřesk – Nálada v americkém průmyslu spadla na šestiletá minima … co na to Fed?

02.12.2015 9:10
Autor: Jan Bureš & Jan Čermák & Dominik Rusinko, Patria Finance a ČSOB Finanční trhy

Nálada v americkém průmyslu asi jestřáby ve Fedu příliš nepotěšila. Index podnikatelské nálady v průmyslu spadl poprvé od roku 2012 pod hranici 50 bodů a dosáhl nejnižší úrovně za posledních šest let. Vyhlídky průmyslu v největší světové ekonomice tak nejsou dvakrát příznivé. Pohled dovnitř indexu sice tak hrozivý není. Zhoršení nálady jde především na vrub poklesu zásob. Nové objednávky poklesly také, ale poměr nových objednávek k zásobám zůstává prakticky nezměněn. To ukazuje na to, že pesimismus amerických průmyslníků bude spíše dočasným záchvěvem než trvalejším negativním obratem. Potvrzuje to i přetrvávající pozitivní hodnocení trhu práce - většina amerického průmyslu zjevně dál hodlá nabírat nové pracovníky.

Proč se tedy nálada v průmyslu zhoršila? Důvodů se pravděpodobně sešlo více. Jde podle nás o kombinaci nervozity před prvním růstem úrokových sazeb a s tím souvisejícím silným dolarem, krizí v americkém těžařském průmyslu a svůj díl viny nese i slabost řady vývozních destinací v Asii a Jižní Americe. Pokud však vezmeme v potaz, že americká ekonomika je dostatečně uzavřená (vývozy netvoří o moc více než 10 % HDP), orientovaná primárně na služby (kterým se daří), měl by i průmysl začít více těžit ze zlepšující se situace na trhu práce a domácí poptávky.

Čekáme tedy nadále, že americký Fed v prosinci poprvé od roku 2006 zvýší úrokové sazby. Cesta směrem vzhůru ale může být kvůli klopýtajícímu průmyslu opatrnější a náš základní scénář (růst sazeb o 1 procentní bod do konce roku 2016) může být tímto v ohrožení. Vidina pomalejšího růstu amerických sazeb včera podpořila jak akcie, tak dluhopisy a současně sebrala vítr z plachet americkému dolaru.

Region - forex
Regionální indexy podnikatelských nálad včera na místních měnách žádný dojem nezanechaly, ačkoliv v případě ČR i Polska dopadly o něco hůře, než se čekalo (nadále však zůstávají vysoko nad hranicí 50 bodů). Stejný závěr platí i o komentářích viceguvernéra ČNB Hampla, které se během dne objevily. Hampl zopakoval, že ČNB opustí kurzový režim až v okamžiku, kdy nebude vadit zvyšování sazeb a v souladu se současnou prognózou ČNB dodal, že to vypadá zhruba na konec příštího roku.

Dnes je největší regionální událostí zasedání polského Výboru pro měnovou politiku (RPP). Oslabení zlotého a relativně malá vstřícnost současných členů RPP vůči nápadům nové vlády by měla zajistit stabilitu úrokových sazeb a relativně neutrální komentáře ze strany guvernéra Belky (jež bude v polovině příštího roku vyměněn). Celkově však pozornost zůstává upřena na zasedání ECB, a to i přes včerejší špatný výsledek indexu ISM za listopad z USA.

Dluhopis
Americké i německé výnosy včera v reakci na slabá americká čísla poklesly. V německém případě již ale pokles nebyl nijak výrazný a je vidět, že se desetiletému výnosu nechce hlouběji pod 0,50 %.

Prostor pro další zisky dluhopisů i ve světle blížícího se klíčového zasedání ECB (čtvrtek) již vidíme jako omezený. Dnes bude dalšímu poklesu výnosů pravděpodobně bránit lehký nárůst inflace v eurozóně - počítáme s tím, že inflace v listopadu lehce vzrostla na 0,2 % y/y. Na přelomu roku by však měla růst dále směrem k 0,8 %.

Komodity
Cena ropy Brent se před blížícím se zasedáním OPECu posunula mírně dolů. Delegáti jednotlivých zemí, kteří se pozvolna sjíždějí do Vídně, prozatím žádné zásadní komentáře neposkytli. To se týká i nejsledovanějšího z nich, neboli saúdskoarabského ministra pro ropu Naimiho. Trh tak včera zaujaly především indexy podnikatelských nálad (Čína, USA) a pozdě večer i data o amerických zásobách ropy. Ta poukázala na jejich možný nárůst (čeká se pokles). Oficiální data budou zveřejněna dnes.

 

Čtěte více:

ECB vyloží již zítra karty na stůl
01.12.2015 17:30
ECB se připravuje na svůj silně sledovaný event třetího prosince a to ...
Evropa v červeném hávu; výjimkou FTSE100 kvůli dobrým stres testům bank
01.12.2015 18:03
Dnešní evropská seance končí negativně. DAX zatím oslabuje o -1,06 %,...

Váš názor
  •  
    02.12.2015 10:18

    Blbost....musí se opět zdůvodnit, proč se nemají sazby zvyšovat....kocourkov...
    abc
Aktuální komentáře
28.11.2022
18:22Bloomberg: Potíže v Číně mohou Apple připravit o šest milionů iPhonů Pro
18:01Big Tech a ti druzí: Trendy pro příští dekádu aneb hledáme budoucí vítěze - online konference 29. listopadu od 15:00
17:56Čína a jestřábi z ECB. Akcie míří dál dolů  
17:21Monetární politika a nominální produkt vysoko nad trendem
16:55Růst obchodu kvůli slábnoucí poptávce pravděpodobně zpomalí
16:44Prezident podepsal zákon zavádějící daň z neočekávaných zisků, daňové změny i odvody z prodeje elektřiny
15:35Skandály zkoušená Credit Suisse míří zase dolů. Může to být nejdelší série ztrát za 11 let
15:00FX Strategie: Inflace v eurozóně jako divoká karta pro ECB a euro, koruna profituje z úlevy na trzích s rizikovými aktivy  
13:34Týdenní výhled: Americká data by se měla zhoršit a v Číně sílí protesty  
11:58Fed to s utahováním přežene, obává se ekonom Mankiw
11:49Vstup do týdne poznamenaly rostoucí problémy v Číně  
11:11Bloomberg: Hrozí nedostatek nejdůležitějšího paliva, dotkl by se všeho
9:15Gevorkyan navýšil ve 3Q tržby meziročně o téměř 10 procent, zisk EBITDA narostl o 17,5 procent
9:11Rozbřesk: Polevuje napětí i v českém průmyslu?
8:44Rusko chystá výnos zakazující prodej ropy zemím, které zavedou strop
6:08JPMorgan očekává v roce 2023 zvýšení poptávky po globálních dluhopisech o 1 bilion dolarů
27.11.2022
9:17Víkendář: Podle UBS předběhly trhy dobu u Fedu i Číny
26.11.2022
15:11Elektromobily jsou podle Consumer Reports nejméně spolehlivé vozy
9:45Víkendář: Za dolarovým vrcholem
25.11.2022
17:28Akcie a cena inflační nejistoty

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Kalendář událostí
Nebyla nalezena žádná data