Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
Eurozóna příští rok znatelně zpomalí, ECB ale začne i přesto brzdit

Eurozóna příští rok znatelně zpomalí, ECB ale začne i přesto brzdit

02.09.2016 14:20
Autor: Redakce, Patria.cz

Na ekonomiku eurozóny v roce 2017 dolehne pravděpodobně hned několik negativních faktorů. Mezi ty hlavní počítáme růst ceny ropy, Brexit a utaženější fiskální politiku v zemích, které si v roce 2016 udržovaly vysoké fiskální deficity. K tomu můžeme přidat i to, že už se nebude projevovat efekt slabšího eura.

Růst britské ekonomiky podle našich odhadů klesne o 1,5 – 2 procentní body, což se projeví i do exportů eurozóny směřujících do Velké Británie. Tento faktor tak sníží růst eurozóny o 0,25 procentního bodu. Vyšší ceny ropy se promítnou do vyšší inflace a následně do nižších reálných příjmů domácností a jejich spotřeby. Tento faktor podle našich výpočtů sníží růst eurozóny o 0,6 procentního bodu.

Fiskální deficity zůstávají příliš vysoké zejména v Itálii, Španělsku a pravděpodobně i ve Francii. Pokud počítáme s fiskálním multiplikátorem ve výši 0,7 a s návratem deficitů na 3% úroveň, bude růst eurozóny kvůli tomuto faktoru nižší o 0,2 procentního bodu. Stejnou silou by se měla projevit i stabilizace kurzu eura.

Proti zmíněným negativním faktorům stojí oživení v oblasti investic. Čistý pokles tempa růstu by tak mohl dosáhnout asi 0,6 procentního bodu. To znamená, že eurozóna by v roce 2017 rostla asi o 1,2 %. Mohl by takový vývoj vést k tomu, že ECB neukončí svůj program kvantitativního uvolňování? Podle našeho názoru ne, protože i tak nízké tempo růstu by se stále pohybovalo nad potenciálem eurozóny a zároveň by docházelo ke zvyšování inflace.

Nejvyšší růstová očekávání pro rok 2017 nyní najdeme u Evropské komise (1,8 %, viz následující tabulka). Naopak konsenzus a naše vlastní aktuální projekce hovoří o tom, že růst eurozóny by měl v roce 2017 dosáhnout pouze 1,2 %:

Eurozóna

Zdroj: Natixis

 
 

Čtěte více:

Čínský kapitalismus nahradí ve světové ekonomice ten americký
02.09.2016 12:55
Mezinárodní monetární systém dříve fungoval tak, že čínské vnější přeb...
Je načase, aby fiskální politiku nastavovali odborníci
02.09.2016 10:15
Během Velké recese byly centrální banky ve svých pokusech o oživení ek...
Českou ekonomiku režíruje automobilový průmysl
02.09.2016 9:32
Podle zpřesněného odhadu se český HDP ve druhém čtvrtletí letošního r...

Váš názor
Na tomto místě můžete zahájit diskusi. Zatím nebyl zadán žádný názor. Do diskuse mohou přispívat pouze přihlášení uživatelé (Přihlásit). Pokud nemáte účet, na který byste se mohli přihlásit, registrujte se zde.
Aktuální komentáře
05.05.2025
11:50ČEB, a.s.: Informace o výplatě výnosu s rozhodným dnem 4. května 2025
11:32Květnová důvěra investorů se v eurozóně zotavila po dubnových obavách o dopadech cel
11:22Hledá se nový šéf Tesly? Změnil by výrazně atraktivitu akcií?
10:38Výrobce bezpilotních letadel Primoco UAV SE oznámil výsledek prvního čtvrtletí. Čeká vytěžení certifikace dle standardů NATO do hospodaření
10:12NUPEH CZ s.r.o.: Výroční zpráva za rok 2024
9:36Erste převezme kontrolní podíl v třetí největší polské bance. Kvůli financování zruší zpětný odkup akcií v objemu 700 mil. EUR
9:10Rozbřesk: Proč se akcie vrací na úrovně před “dnem osvobození” a je to udržitelné?
9:0694letý Warren Buffett odejde do důchodu. Jeho nástupcem má být Greg Abel
8:50Trumpovy celní hrátky pokračují, Buffett odchází na odpočinek a ČEZ na volebním programu politiků  
6:29Co čeká kapitálové trhy v příštích deseti letech podle Amundi?
04.05.2025
14:44Co dělat, když se dlouhodobé dluhopisy chovají jako akcie? Postřehy Fidelity
8:31Víkendář: Prudký růst ziskovosti evropských bank jako důsledek protiinflační politiky ECB
03.05.2025
14:37PIMCO: Přichází změna investičního paradigmatu, posun k novému ale bude trvat dlouho
8:21Víkendář: Podle nové studie hrála politika ECB při snižování inflace jen podružnou roli
02.05.2025
17:20Evropa směřuje k rovnováze, USA se budou letos (opět) spoléhat na spotřebitele?
16:48TikTok dostal v EU pokutu 530 milionů eur za nedostatky při ochraně dat
16:19S&P 500 stoupá a přesně po měsíci maže ztráty z cel  
16:16Reuters: ČNB pravděpodobně sníží úrokové sazby, ale zůstává opatrná
15:41Trh práce v zámoří dál podporuje akcie. Útlum zaměstnanosti se nekoná  
14:23Dubnový deficit rozpočtu se prohloubil, příjmová strana se ale lepší

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Kalendář událostí
ČasUdálost
Berkshire Hathaway Inc (03/25 Q1)
ON Semiconductor Corp (03/25 Q1, Bef-mkt)
Palantir Technologies Inc (03/25 Q1, Aft-mkt)
Tyson Foods Inc (03/25 Q2, Bef-mkt)
Vertex Pharmaceuticals Inc (03/25 Q1, Aft-mkt)
16:00USA - Index ISM ve službách
22:05Ford Motor Co (03/25 Q1)
22:05Mattel Inc (03/25 Q1)
22:15Clorox Co/The (03/25 Q3)