Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
„Dluhopisový král“ se obává, že centrální banky zatáhnou svět do recese

„Dluhopisový král“ se obává, že centrální banky zatáhnou svět do recese

20.07.2017 17:45, aktualizováno: 20.7. 18:47
Autor: Jana Knechtlová, Patria Finance

Aktualizováno

Očekávané zvyšování úrokových sazeb ve světě a škody, které by to mohlo způsobit světové ekonomice obtěžkané dluhy. Na toto téma se zaměřil věhlasný americký investor Bill Gross v nejnovějším pravidelném investičním výhledu. Starosti mu dělá trend utahování měnové politiky, kterým se podle všeho pomalu vydávají centrální banky. Pro zotavení ekonomik by něco takového mohlo být nebezpečné.

Jenom ve Spojených státech mají domácnosti dluhy za 14,9 bilionů dolarů. Firmy dluží 13,7 bilionů. Rostoucí úrokové sazby ale zvýší náklady krátkodobého dluhu, které si na sebe firmy i lidé nabrali.

„Zatímco vlády a americké ministerstvo financí si dodatečné výdaje může dovolit, zadlužené korporace a jednotlivci v mnoha případech nikoli,“ uvedl také podle CNBC Gross, který stál u zrodu investičního společnosti PIMCO, kde spravoval největší dluhopisový fond na světě. Odtud přízvisko „dluhopisový král“. Samotný Gross PIMCO před skoro třemi lety opustil. Nyní je správcem fondu v Janus Henderson Advisors.

Finanční trhy předpokládají, že Fed do konce roku schválí ještě jedno zvýšení úrokových sazeb. Bylo by to potřetí v tomto roce. Nákupy dluhopisů a další programy zaměřené na podporu svých ekonomik se podle všeho chystají korigovat také další centrální banky. Ta kanadská přitáhla otěže už minulý týden. Dnešní vystoupení prezidenta Maria Draghiho po měnovém zasedání ECB sice přineslo lehké holubičí překvapení, Draghi však nijak zásadně neotočil směr “exit” nastavený svými výroky na konci června, říká hlavní ekonom Patria Finance Jan Bureš.

Jak plochá? - Nevím 

Gross se v měsíčním výhledu pozastavil především nad výnosovou křivkou, která zachycuje rozdíly mezi úroky u krátkodobého a dlouhodobého dluhu. Ta v poslední době zploštila, což obvykle signalizuje, že stav ekonomiky dělá investorům starosti. Jenomže k „převrácení“ má křivka zatím daleko. Invertovaná křivka by znamenala, že krátké úrokové sazby rostou nad ty dlouhodobé. Nemuselo by věstit nic dobrého pro ekonomiku, protože takováto situace bývá tradičně předzvěstí toho, že recese je na obzoru.

Podle Grosse ale v prostředí nízkých úrokových sazeb situace tentokrát tak daleko zajít nemusí a křivka nemusí být zase až tak moc plochá, aby se investoři dovtípili, že ekonomika možná začíná obracet.

gross

„Vysoce zadlužené domácí a světové ekonomiky současnosti, které ´tyly´ z uvolněných měnových politik let minulých, pravděpodobně nedokážou obstát nikde v blízkosti plochých výnosových křivek, jak jsme tomu byli svědky v minulých desetiletích,“ uvedl také Gross na webu.

Zdroje: FT, CNBC, Patria.cz, en-us.janushenderson.com

 

 
 
 
 
 
 

Čtěte více:

Fed: Americké banky neohrozí ani mimořádně silná recese ekonomiky
23.06.2017 8:21
Všech 34 předních amerických bankovních ústavů úspěšně prošlo prvním k...
Co s nízkou volatilitou? Změnit to prý může válka nebo recese
04.07.2017 13:53
Akciové trhy poslední dobou připomínají zelené moře a události jako br...
Japonská centrální banka znovu posunula dosažení inflačního cíle
20.07.2017 11:41
Japonská centrální banka ponechala svou mimořádně uvolněnou měnovou po...

Váš názor
  • konzum
    20.07.2017 18:22

    Zadluženost, tisk peněz a potlačování tržních principů vede dlouhodobě do pekel.
    vrabec
  • Tak se nemají zbytečně zadlužovat
    20.07.2017 18:07

    A mají myslet dlouhodobě a ne krátkodobě.To jinak dopadnout nemohlo.
    mc
Aktuální komentáře
30.04.2025
22:08Silný závěr obchodování znamenal nepřerušení zelené šňůry na Wall Street  
18:02Nejhorších 100 dní prezidentského úřadu od Nixona. Které akcie z S&P 500 si vedly nejlépe a které nejhůře?
17:26Dolarový omyl a akciová iluze
16:52Data o poklesu HDP v USA sráží americké indexy dolů  
16:52J&T Global Finance XVI., s.r.o: Výroční zpráva za rok 2024
16:48J&T Global Finance XI., s.r.o: Výroční zpráva za rok 2024
16:47Německá SPD schválila koaliční smlouvu a podpořila Merze
16:39ENERGO-PRO Green Finance s.r.o.: Výroční zpráva emitenta za rok 2024
16:31ČEZ, a.s.: ČEZ prodává státu 80% podíl ve společnosti Elektrárna Dukovany II
16:30Stát převezme většinový podíl v projektu stavby dukovanských reaktorů, smlouvu s KHNP podepíše 7. května
15:56Ukrajina je podle Bloombergu připravena dnes podepsat s USA smlouvu o nerostech
15:56Tomáš Vlk: Americké HDP kleslo. Masivní dovozy v 1Q plnily sklady  
15:30Savarin p.l.c.: Výroční zpráva za rok 2024
14:56Růst cen v Německu v dubnu opět zpomalil, míra inflace klesla na 2,1 procenta
14:46Traders Talk: Výsledky Komerčky a Erste, dead cross v Americe a kde hledat příležitosti
14:25EPH Financing CZ, a.s.: Výroční finanční zpráva za rok 2024
13:56Rohan financing s.r.o.: Výroční finanční zprava za rok 2024
13:39Savills: Růst investic do evropských nemovitostí by mohl pomoci i českému trhu
13:38ČD Cargo, a.s.: ČD Cargo v roce 2024
13:30Roubini: Americká výjimečnost přetrvá, potáhnou ji technologie

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Kalendář událostí
ČasUdálost
CVS Health Corp (03/25 Q1, Bef-mkt)
Dominion Energy Inc (03/25 Q1, Bef-mkt)
Estee Lauder Cos Inc/The (03/25 Q3, Bef-mkt)
Hershey Co/The (03/25 Q1, Bef-mkt)
Intercontinental Exchange Inc (03/25 Q1, Bef-mkt)
JP - Základní O/N úroková sazba
KKR & Co Inc (03/25 Q1, Bef-mkt)
ROBLOX Corp (03/25 Q1, Bef-mkt)
12:00Linde PLC (03/25 Q1)
12:30Xerox Holdings Corp (03/25 Q1)
14:30USA - Nové žádosti o dávky v nezam.
16:00USA - Index ISM v průmyslu