Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
„Dluhopisový král“ se obává, že centrální banky zatáhnou svět do recese

„Dluhopisový král“ se obává, že centrální banky zatáhnou svět do recese

20.07.2017 17:45, aktualizováno: 20.7. 18:47
Autor: Jana Knechtlová, Patria Finance

Aktualizováno

Očekávané zvyšování úrokových sazeb ve světě a škody, které by to mohlo způsobit světové ekonomice obtěžkané dluhy. Na toto téma se zaměřil věhlasný americký investor Bill Gross v nejnovějším pravidelném investičním výhledu. Starosti mu dělá trend utahování měnové politiky, kterým se podle všeho pomalu vydávají centrální banky. Pro zotavení ekonomik by něco takového mohlo být nebezpečné.

Jenom ve Spojených státech mají domácnosti dluhy za 14,9 bilionů dolarů. Firmy dluží 13,7 bilionů. Rostoucí úrokové sazby ale zvýší náklady krátkodobého dluhu, které si na sebe firmy i lidé nabrali.

„Zatímco vlády a americké ministerstvo financí si dodatečné výdaje může dovolit, zadlužené korporace a jednotlivci v mnoha případech nikoli,“ uvedl také podle CNBC Gross, který stál u zrodu investičního společnosti PIMCO, kde spravoval největší dluhopisový fond na světě. Odtud přízvisko „dluhopisový král“. Samotný Gross PIMCO před skoro třemi lety opustil. Nyní je správcem fondu v Janus Henderson Advisors.

Finanční trhy předpokládají, že Fed do konce roku schválí ještě jedno zvýšení úrokových sazeb. Bylo by to potřetí v tomto roce. Nákupy dluhopisů a další programy zaměřené na podporu svých ekonomik se podle všeho chystají korigovat také další centrální banky. Ta kanadská přitáhla otěže už minulý týden. Dnešní vystoupení prezidenta Maria Draghiho po měnovém zasedání ECB sice přineslo lehké holubičí překvapení, Draghi však nijak zásadně neotočil směr “exit” nastavený svými výroky na konci června, říká hlavní ekonom Patria Finance Jan Bureš.

Jak plochá? - Nevím 

Gross se v měsíčním výhledu pozastavil především nad výnosovou křivkou, která zachycuje rozdíly mezi úroky u krátkodobého a dlouhodobého dluhu. Ta v poslední době zploštila, což obvykle signalizuje, že stav ekonomiky dělá investorům starosti. Jenomže k „převrácení“ má křivka zatím daleko. Invertovaná křivka by znamenala, že krátké úrokové sazby rostou nad ty dlouhodobé. Nemuselo by věstit nic dobrého pro ekonomiku, protože takováto situace bývá tradičně předzvěstí toho, že recese je na obzoru.

Podle Grosse ale v prostředí nízkých úrokových sazeb situace tentokrát tak daleko zajít nemusí a křivka nemusí být zase až tak moc plochá, aby se investoři dovtípili, že ekonomika možná začíná obracet.

gross

„Vysoce zadlužené domácí a světové ekonomiky současnosti, které ´tyly´ z uvolněných měnových politik let minulých, pravděpodobně nedokážou obstát nikde v blízkosti plochých výnosových křivek, jak jsme tomu byli svědky v minulých desetiletích,“ uvedl také Gross na webu.

Zdroje: FT, CNBC, Patria.cz, en-us.janushenderson.com

 

 
 
 
 
 
 

Čtěte více:

Fed: Americké banky neohrozí ani mimořádně silná recese ekonomiky
23.06.2017 8:21
Všech 34 předních amerických bankovních ústavů úspěšně prošlo prvním k...
Co s nízkou volatilitou? Změnit to prý může válka nebo recese
04.07.2017 13:53
Akciové trhy poslední dobou připomínají zelené moře a události jako br...
Japonská centrální banka znovu posunula dosažení inflačního cíle
20.07.2017 11:41
Japonská centrální banka ponechala svou mimořádně uvolněnou měnovou po...

Váš názor
  • konzum
    20.07.2017 18:22

    Zadluženost, tisk peněz a potlačování tržních principů vede dlouhodobě do pekel.
    vrabec
  • Tak se nemají zbytečně zadlužovat
    20.07.2017 18:07

    A mají myslet dlouhodobě a ne krátkodobě.To jinak dopadnout nemohlo.
    mc
Aktuální komentáře
18.07.2025
22:03Rekordní S&P 500 a Nasdaq, ale propad Netflixu kazí optimismus  
17:14Bank of America: USA už investory tolik nelákají. Tvoří se tam bublina
15:45Kdysi Fink označil Bitcoin za pračku peněz, teď si mne ruce. BlackRock eviduje masivní příliv do kryptoměnových ETF
14:59Další verze americké výjimečnosti
13:39Celní dohoda s USA bude podle Merze nesymetrická, jednání vrcholí
13:24Perly týdne: Zvedají se celní inflační tlaky, umělá inteligence se začne ukazovat v ziscích
13:23Saab těží ze zbrojního boomu. Ve 2Q překonal odhady a navýšil celoroční výhled
12:30Stát zaplatí firmě KHNP za dva bloky Dukovan 407 miliard a 15 miliard za palivo
10:41Akcie Netflix i přes silné výsledky doplácejí na prémiovou valuaci  
10:25Akcie pokračují v růstu před spotřebitelskou důvěrou a holubičím komentářem z Fedu  
10:10M2C oznámila kontakt, který má zvýšit příjmy z trhů západní Evropy o dvě třetiny
9:14Netflix šlape na plyn: Rekordní zisky, vylepšený výhled i nové hity
8:54Rozbřesk: Zdražování potravin zůstává v Česku nadprůměrné
8:49ČEZ plánuje SMR v Temelíně, Meta pokračuje v náboru AI expertů z Applu a futures jsou v zeleném  
6:43Velká dohoda s Čínou? Trumpův obrat u Nvidie k ní možná otevírá dveře
17.07.2025
22:02Dynamické pokračování trendu na indexech v USA  
17:23Traders Talk: Trhy se třesou s Powellovou židlí, volatilita nahrává bankám a ASML jako skrytá šance
17:14Vítězí obrana, prohrávají zemědělci a příroda, hodnotí rozpočet EU server Politico
16:27Uber a Lucid spojují síly, chtějí zaplavit svět autonomními taxíky. Akcie automobilky prudce rostou
16:11Když si soused dá k obědu kuře a vy nic…

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Kalendář událostí
ČasUdálost
3M Co (06/25 Q2, Bef-mkt)
Charles Schwab Corp/The (06/25 Q2, Bef-mkt)
Truist Financial Corp (06/25 Q2, Bef-mkt)
7:00Electrolux AB (06/25 Q2)
7:00Husqvarna AB (06/25 Q2)
7:30Danske Bank A/S (06/25 Q2)
7:30Saab AB (06/25 Q2)
7:30Skanska AB (06/25 Q2)
7:45Boliden AB (06/25 Q2)
8:00Yara International ASA (06/25 Q2)
13:00American Express Co (06/25 Q2)
13:00Atlas Copco AB (06/25 Q2)
13:00Schlumberger NV (06/25 Q2)
14:30USA - Počet nově zahájených staveb
16:00USA - Index spotř. důvěry Mich. university