Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
10 let poté: Při krizi začali více bankrotovat hlavně investoři s dvěma a více hypotékami, tvrdí výzkum

10 let poté: Při krizi začali více bankrotovat hlavně investoři s dvěma a více hypotékami, tvrdí výzkum

30.08.2017 6:41
Autor: Petr Zelenka, Patria Online

Bude třeba přepsat učebnice? Americkou hypoteční krizi v roce 2007 prý rozpoutali investoři s dvěma a více hypotékami, nikoliv nízkopříjmové domácnosti. Alespoň to tvrdí nový výzkum opírající se o data newyorského Fedu a inovovanou metodologii.

Za hypoteční krizi ve Spojených státech mohly tzv. „subprime“ (vysoce rizikové, ale zároveň výnosné) hypotéky, jež byly poskytovány lidem, kteří je nikdy nemohli splatit. To je jedno z nejčastějších vysvětlení ekonomické katastrofy, která se rychle přelila do finančního sektoru a dalších odvětví americké ekonomiky a v důsledku vedla ke světové ekonomické krizi v roce 2008.

Že problémy s hypotékami nezačaly u těch nejrizikovějších dlužníků však naznačuje nový výzkum tří akademiků z USA a ze Švýcarska. Data newyorské pobočky Fedu a společnosti Equifax podle trojice ekonomů ukazují, že i když v letech 2001 až 2007 objem hypoték rostl, expanze v kategorii „subprime“ zůstala konstantní. Největší rozmach zažívaly hypotéky pro prověřené „prime“ zákazníky s vyšším hodnocením.

Větší problémy měli hlavně investoři

V době, kdy začaly domácnosti bankrotovat, nejvíce vzrostl podíl bankrotů právě u domácností s hypotékami spíše uprostřed ratingového spektra, tedy nikoliv u rizikových „subprime“ dlužníků. Pravděpodobnost, že bude mít dlužník problém hypotéku splácet, rostla nejvýš u lidí, kteří spláceli najednou dvě či více hypoték – tedy u lidí, co nejspíš brali svou druhou nemovitost hlavně jako investici.

Počet takovýchto investorů se v letech před krizí zároveň podstatně zvýšil. U čtvrtiny nejrizikovějších dlužníků se v období krize podíl opožděných splátek nebo propadnutí majetku paradoxně dokonce snížil.

Pokusy o „pákování“ i psychologie

Ekonomové si to vysvětlují několika způsoby. Za prvé, když si člověk vezme druhou hypotéku, nemůže očekávat státní garanci. Musí se tak spokojit například s variabilními sazbami nebo jinými rizikovějšími možnostmi financování. Za druhé, jestliže chtějí investoři na druhé nemovitosti zejména vydělat, půjčí si na ni co nejvíce (použijí největší páku), aby maximalizovali svůj výnos. To také pochopitelně vede k rizikům.

Ve finále jsou důležité i praktické a psychologické faktory – investoři s dvěma nemovitostmi se nemusí bát o střechu nad hlavou, jestliže jednu hypotéku přestanou splácet a druhý dům jim je zabaven. I to se mohlo projevit větším počtem bankrotů.

Jak to, že došli autoři studie k tak odlišným poznatkům, než jejich kolegové v minulosti? Problém prý je v definici „subprime“ dlužníků. Předchozí výzkumy totiž používaly k jejich identifikaci dlužníků data z konce devadesátých let. Tehdy většina lidí, kteří si v letech před krizí zakládali rodiny a brali hypotéky, ještě neměla dostatečně vysoké příjmy. I proto to vypadalo, že nejvíce bankrotovali právě „subprime“ dlužníci. Metodologie, kterou použili autoři nové studie, prý věrněji odpovídá realitě a také praktikám z finančního sektoru.

 
 

Čtěte více:

Dejte českým centrálním bankéřům více pravomocí, říká MMF
27.06.2017 6:49
Česká národní banka potřebuje další nástroje, aby dokázala lépe chráni...
Šéfka Fedu Yellenová: Věřím, že během našich životů další krizi nezažijeme
28.06.2017 8:08
Šéfka americké centrální banky (Fed) Janet Yellenová věří, že již neza...
RBS v USA zaplatí 5,5 miliardy dolarů za pochybení před hypoteční krizí
12.07.2017 16:43
Britská bankovní společnost Royal Bank of Scotland (RBS) zaplatí ve Sp...
Hypoindex: Průměrná sazba u hypoték v červenci mírně klesla na 2,02 procenta
16.08.2017 8:23
Průměrná úroková sazba hypoték v červenci klesla na 2,02 procenta z č...
Může bankovní systém potopit Itálii, či dokonce Čínu?
18.08.2017 12:13
Itálie je slabým článkem evropských unií – té monetární i EU. Její vel...

Váš názor
  •  
    05.09.2017 12:42

    Způsob vzniku hypoteční krize je velmi dobře zmapován, a opravdu byla způsobená subprime hypotékami a prodejem jejich derivátů (CDO) a zajišťovacími deriváty (CDS). Že se tři kamarádi chtějí zviditelnit tím, že rozporují stokrát prokázaná fakta, je zhruba stejně významné, jako když jinde tři náckové tvrdí, že nedošlo k holokaustu. Zahajovat kvůli tomu tu níže uvedenou vášnivou diskuzi fakt nemá význam.
    MrBurnes
  • tohel zavani průserem v CR
    30.08.2017 14:00

    pořád říkám že dalši krizi v CR. způsobi automobilky a hypotekaři a bohužel napakovaní hypotekaři je přeci in mít prachy v nemovitostech protože ty přeci nikdy neklesnou (ironie) jenže těmto jednoduším a naivnim investorům to riziko nikdo neřekl až začnou prodavat z důvodů nespalceni tihle napakovani jelimanci spustí to lavinu .... Domnivám se že je to prvni vážný a smyslupný analytický rozbor krize v US... Snad to jednou někdo bude analyzovat zde :-)
    martík
    • Re: tohel zavani průserem v CR
      30.08.2017 14:32

      Že by i za US mohla ČNB, nebo v obou případech tak max. nenažraní investoři?
      Velkamedvědice
      •  
        30.08.2017 16:29

        motáš to medvede jako vždy ten problem co měli amici a co článek popisuje tedy co to způsobili se naramně podobá tomu co přijde zde kde kdo má investiční hypošku :-) konce budou hrůzné a budou se tradovat po několik generaci na druhou stranu češi pochopí 2 věci že bydleni na hypošku neni pro každého a stat by měl stavět najemni byty a za druhe že invetsice do nemovitosti i když se všude traduje jak je skvěla tak skvěla rozhodně neni ....
        martík
    • Re: tohel zavani průserem v CR
      30.08.2017 14:18

      cetl jsem u snidane. u obeda jsem cetl toto https://www.penize.cz/hypoteky/326095-regulace-hypotek-neprosla-poslanci-odlozili-novelu-zakona-o-cnb
      Andzin
  • Podstata je přece stejná!!!!!!
    30.08.2017 8:26

    Problém je stále týž: Prostě podceněné riziko.
Aktuální komentáře

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Kalendář událostí
Nebyla nalezena žádná data