Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
Špatnými otázkami si můžeme podrazit svou dlouhodobou investiční úspěšnost

Špatnými otázkami si můžeme podrazit svou dlouhodobou investiční úspěšnost

23.09.2017 12:44
Autor: Redakce, Patria.cz

Pokud jste někdy hovořili s nějakým finančním poradcem, není pro vás proces zjišťování vaší averze k riziku asi ničím novým. Tato averze se zjišťuje proto, aby poradce věděl, jak rizikové investice jsou pro vás vhodné a jaké případné ztráty jste ještě ochotni tolerovat. Na jejím základě tak sestaví portfolio, které by vám mělo vyhovovat. Vše by tedy mělo být jasné a jednoduché. Profesor financí na Santa Clara University Meir Statman ale ve svém textu pro WSJ tvrdí, že v praxi může dojít k nepříjemným omylům, které mohou mít významný dopad na naše investice a bohatství.

Problém tkví zejména v tom, že otázky, které mají vést k odhadu vaší averze k riziku, s ní ve skutečnosti často souvisejí jen málo. Namísto toho se týkají mnoha jiných konceptů, jako jsou strach a obavy, pocit viny či nadměrná sebedůvěra. I ty mají svou relevanci, ale pokud jsou používány pro sestavování portfolia, může dojít k velmi nepříjemným situacím.

Příklad omylu při stanovování tolerance k riziku může být velmi jednoduchý: Velmi vysokou toleranci mohou na první pohled vykazovat lidé, kteří ve skutečnost trpí příliš velkou důvěrou ve své schopnosti. Pokud bychom pro ně sestavili rizikové portfolio s velkou váhou akcií, šlo by o chybu, protože oni mají pouze nereálný pohled na své schopnosti. Omyl může nastat i u investorů, kteří se obávají velkých jednodenních pohybů na trhu, ale jejich tolerance k riziku je celkově dost vysoká. U nich je lepší naučit se pracovat s těmito konkrétními obavami, než jim sestavit portfolio, které bude nadměrně konzervativní a tudíž i s menším potenciálem pro dlouhodobější zisky.

Vezměme si jeden konkrétní příklad otázky, která se pro odhad averze k riziku používá: Představte si prudké oslabení trhu, které se bude podobat propadu z roku 2008, kdy nastala finanční krize. Jak byste na takový vývoj reagovali? Prodali byste všechny akcie, jen část, žádné, nebo byste naopak nakupovali? Jde o typickou otázku, která by měla měřit toleranci vůči poklesům trhu. Jenže si musíme uvědomit několik věcí.

V první řadě je pro nás těžké představit si naše budoucí emoce. Záleží hodně na tom, jak živé jsou naše vzpomínky na podobné události, a také na tom, co se děje na trhu nyní. Pokud trh momentálně oslabuje, lidé většinou odpovídají, že z propadu mají skutečný strach. Jestliže trh roste, možnost kolapsu v nich takový strach nevyvolává. Jinak řečeno, podobné otázky a odpovědi toho moc neříkají.

Jiný typ používané otázky vypadá následovně: Představte si, že jste investovali do nějaké společnosti a její akcie se pak propadly kvůli špatným rozhodnutím jejího managementu. Prodali jste je tedy s velkou ztrátou. Následně došlo k restrukturalizaci firmy a nyní se většina analytiků shoduje, že akcie jsou atraktivní. Koupili byste tyto akcie s ohledem na to, jaké s nimi máte zkušenosti? Pokud klient odpoví záporně, je to vydáváno za známku velké averze k riziku a naopak. Jenže v tomto případě se spíše než na postoj k riziku ptáme na to, jaký vliv na naše rozhodování má lítost z předchozích neúspěchů. Ta je spolu s pýchou na úspěchy velmi mocnou emocí, ale pro naše rozhodování mohou být obě značně zavádějící.

Z podobných příkladů je zřejmé, že při stanovení averze k riziku a vytváření optimálního portfolia musíme v první řadě poznat člověka, pro kterého má být portfolio určeno. Nemělo by totiž docházet k tomu, že například jeho lítost, pýcha, nadměrná sebedůvěra či naopak nízké sebevědomí byly vydávány za averzi nebo toleranci k riziku. S podobnými postoji a chováním by měl finanční poradce pracovat tak, aby se nestávaly překážkou k úspěšným investicím. Neměl by podle nich sestavovat portfolio. 

 

Čtěte více:

Robo nabírá rozměr miliard dolarů, ví dobře i největší světový správce peněz
22.06.2017 10:36
Investiční obr BlackRock si buduje pozice v evropském robo poradenství...
Forbes: Nový žebříček 50 nejbohatších Američanů. Každý průměrně vlastní 14,4 miliardy dolarů
23.06.2017 17:22
50 amerických států, padesát nejbohatších lidí. Časopis Forbes sestavi...
Bohatí bohatnou a chudí chudnou? Globalizace a příjmová nerovnost
16.08.2017 12:56
Již delší dobu se mluví o rozevírajících se nůžkách mezi bohatými a ch...
Jak dlouho udrží „bipolární“ světová ekonomika současnou výjimečnou rychlost?
18.09.2017 7:04
Globální ekonomická aktivita prochází nejsilnější a nejvíce synchroni...
Je možné, že by se trhy a ekonomika vracely do Velkého uklidnění?
18.09.2017 19:51
Pokud trochu poodstoupíme od týdenních, měsíčních, či čtvrtletních čís...

Váš názor
  • Noo mně to připadá
    24.09.2017 0:16

    Že ne špatnými otázkami ale naopak špatnými odpověd'mi si podrazíte svoje šance, protože těmi otázkami si pan dotazující se dělá obrázek (phishing) o tom jak jste naivní nebo jak málo zkušeností máte nebo víte o investování v realitě a zkušený poradce vám potom na podkladě vašich odpovědí, prodá na čem vydělá on a ne vy. Nevěříte ? Pak se zamyslete nad právě probíhající předvolebními kampaněmi politických stran. Jestli ani to nepomůže pak neinvestujte ale schovejte svoje peníze raději do štrozoku.
    Asitak
Aktuální komentáře
07.11.2024
10:37Čína zvyšuje svůj vývoz nejrychlejším tempem za dva roky. Chystá se na vlnu nových cel z USA i Evropy?
10:36Fed, ČNB a BoE by dnes měly učinit to samé. Hlavní trhy se zklidnily  
10:14Maloobchodní tržby v Česku v září počtvrté zrychlily růst, stouply o 5,6 pct
10:01Skupina ČSOB za tři čtvrtletí 2024: Velký růst hypoték a investic i okamžitá pomoc při povodních
9:08Rozbřesk o ČNB: Čeká nás pokles sazeb o 25bps a nová prognóza
8:22Fed dnes večer rozhodne o sazbách, čeká se snížení o 25 bps. V Německu se zhroutila koalice, aktivistický investor vybudoval podíl v RWE  
6:25Proč eurozóna roste pomaleji než americká ekonomika?
06.11.2024
22:02Americké indexy po volbách silně posilovaly  
18:11Co na začátku listopadu o dalším vývoji v ekonomice říkají akcie a co dluhopisy
16:57Banky, malé firmy, krypto nebo Tesla mezi vítězi dnešního dne  
16:49Skupině PPF v prvním pololetí klesl čistý zisk o 10,6 procenta na 16 miliard Kč
16:29Analytici: Po vítězství Trumpa se může zhoršit přístup automobilek z EU do USA
14:40Zisk BMW klesl o 84 procent, zavedení cel v USA se automobilka neobává
13:31Italská UniCredit zvýšila zisk. Její šéf vytrvale usiluje o získání Commerzbank
13:01RMS Mezzanine, a.s.: Vnitřní informace
12:18Nová prognóza MF: Česká ekonomika letos vzroste o 1,1 procenta, příští rok zrychlí na 2,5 procenta
11:18Průmyslová výroba v Česku v září vzrostla o 0,8 %, stavebnictví po dvou měsících růstu kleslo
11:14Trump trade dostal nový impuls, vzhůru se veze i Evropa  
9:50Automobilce Toyota ve čtvrtletí poprvé za dva roky klesl provozní zisk
9:40ONLINE: Trump vítězem, Republikání ovládnou Senát. Americké volby v interaktivní grafice

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Kalendář událostí
ČasUdálost
Čína - Obchodní bilance, mld. USD
8:00DE - Průmyslová výroba, y/y
9:00CZ - Maloobchodní tržby, y/y
11:00EMU - Maloobchodní tržby, y/y
13:00UK - Jednání BoE, základní sazba
14:30CZ - Měnové jednání ČNB, zákl. sazba
14:30USA - Nové žádosti o dávky v nezam.
20:00USA - Jednání Fedu, základní sazba