Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
Schyluje se k dalšímu čínskému šoku?

Schyluje se k dalšímu čínskému šoku?

13.07.2018 6:15
Autor: Redakce, Patria.cz

Podle šéfa investiční společnosti Fulcrum AM Gavyna Daviese vzbuzuje Čína u investorů opět velké obavy. Až donedávna si její ekonomika vedla dobře a zvládala i utahování domácích finančních podmínek. Mění se ale situace výrazně k horšímu?

Utahování domácích finančních podmínek mělo tlumit spekulace na investičních trzích a omezit tempo zadlužování, a to zejména ve stínovém bankovním systému. Ještě na počátku roku pak byla Čína výjimkou mezi rozvíjejícími se ekonomikami, protože jako jedna z mála nereagovala negativně na sílící dolar. Jenže důvěrou trhů otřásla květnová data. Zdá se totiž, že zpomaluje spotřeba i investice a snaha o oddlužení by podle některých názorů mohla vyvolat recesi právě v době, kdy na ekonomiku udeří negativní dopad amerických cel. Tento negativní sentiment se projevil i tím, že akciový trh už ze svých předchozích maxim oslabil o 23 % a renminbi k dolaru o 6 %.

V roce 2015 a na počátku roku 2016 vedly problémy v Číně k odlivu kapitálu z této země, následovala depreciace kurzu renminbi, poklesla likvidita ve finančním systému a světové trhy zachvátily obavy z deflačních tlaků. K řešení problému nakonec přispěl zejména Fed, když pozdržel normalizaci své politiky. „Současná situace se naštěstí od té předchozí liší. Za prvé, ekonomika Číny není slabá a květnový pokles domácí poptávky pravděpodobně budí přehnaně negativní dojem. Pokles maloobchodních tržeb je částečně dán načasováním prázdnin a pozdržením v nákupech aut, které vyvolalo očekávané snížení dovozních cel,“ tvrdí Davies.

Pokles investic je pak zase pravděpodobně dán zejména vývojem ve stínovém bankovním sektoru. Je sice pravdou, že výrazně zpomalují investice do infrastruktury, ale „tento vývoj by mohl být rychle zvrácen fiskální stimulací ve druhé polovině roku“. A navíc nyní Čína má podle Daviese i větší prostor pro uvolnění monetární politiky bez toho, aby centrální banka PBoC ztratila kontrolu nad měnovým kurzem. 

Modely společnosti Fulcrum AM i Goldman Sachs podle Daviese naznačují, že trendový růst čínské ekonomiky se pohybuje kolem 7 %. Ve druhé polovině roku pravděpodobně jeho tempo klesne, ale „fiskální a monetární politika zřejmě udrží situaci pod kontrolou“. „I kdyby došlo k extrémní eskalaci obchodní války, čínské tempo růstu by to snížilo pravděpodobně o méně než 1 procentní bod,“ dodává investor. Podle jeho názoru tak „čínský šok v současné době není z hlediska globální stability moc pravděpodobný“.

Zdroj: Financial Times


 

Čtěte více:

USA zavedly cla a Čína ihned odpověděla
06.07.2018 8:48
Spojené státy po půlnoci washingtonského času (6:01 našeho času) spust...
Vrací se do světové ekonomiky zákon džungle?
11.07.2018 12:35
Světová obchodní organizace WTO je založena na systému dohod mezi člen...
Žene Trump své spojence do náruče Číny?
11.07.2018 10:34
Podle některých názorů zahraniční politika Donalda Trumpa tlačí Japons...
USA zavedou další cla na dovoz čínského zboží, oznámil Lighthizer
11.07.2018 8:22
Americký obchodní zmocněnec Robert Lighthizer v úterý oznámil, že Spoj...

Váš názor
Na tomto místě můžete zahájit diskusi. Zatím nebyl zadán žádný názor. Do diskuse mohou přispívat pouze přihlášení uživatelé (Přihlásit). Pokud nemáte účet, na který byste se mohli přihlásit, registrujte se zde.
Aktuální komentáře
16.07.2019
22:04Wall Street po pěti dnech oslabila, Goldman Sachs po výsledcích +1,9 %
18:43Jaké signály vysílá PE ohledně budoucí návratnosti trhu?
17:52CNBC: Akcionáři Alibaby schválili štěpení akcií v poměru osm k jedné
17:32Zatímco dolaru pomohly vzhůru výnosy, libru drtí výhled tvrdého brexitu  
17:18Goldman Sachs: Akciový segment příjemně překvapil, zklamalo investiční bankovnictví  
17:04Amazon vs EU: Vestager v bitvě s techem nepolevuje
16:47Johnson & Johnson díky farmaceutické divizi zvýšil zisk o 42 procent
16:07Průzkum: Čínský jüan bude do roku 2030 tvořit až pětinu globálních devizových rezerv
16:05JPMorgan se poprala s překážkami, zaráží však investiční bankovnictví (komentář analytika)  
14:54Americký spotřebitel v červnu utrácel, tržby překonaly očekávání
14:24Makléři v Goldman Sachs potěšili investory
13:14JPMorgan s rekordním ziskem snižuje roční cíl pro úrokový výnos a akcie klesají
12:37Carlson: Zlato, bitcoin a trendy, které přinese nová generace
12:33Banky: Bankovní trh ve střední a východní Evropě silně poroste, nejstabilnější je český
12:06ZEW: Důvěra investorů v německou ekonomiku je horší, než se čekalo
11:50Handelsblatt: Evropští výrobci oceli se ocitají pod tlakem
10:58Magid: V podstatě nikdo v Bruselu netuší, co Evropská unie vlastně znamená
10:50Trhy jsou před daty a firemními výsledky nerozhodné, dolaru se ovšem daří  
10:14ČEZ prozkoumá možnosti těžby lithia v ČR, poskytne půjčku australské EMH
9:44Bisnode: V daňových rájích sídlí nejméně českých firem od 2011

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Kalendář událostí
ČasUdálost
10:30UK - Průměrná týdenní mzda za 3M, y/y
11:00DE - Index očekávání ZEW
14:30USA - Maloobchodní tržby, m/m
15:15USA - Průmyslová výroba, m/m